Relatório mensal sobre o mercado transacional brasileiro – Outubro 2023

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Fusões e Aquisições movimentam BRL 178,0bi de Janeiro a Outubro de 2023

  • Setor de Internet, Software & IT Services é o mais ativo do ano, com 308 transações
  • Estados Unidos é o país que mais investiu no Brasil, com 137 aquisições
  • Volume de transações registra diminuição de 24% no período

O cenário transacional brasileiro foi objeto de análise no relatório mensal do TTR Data, que revelou 1617 transações movimentando um total de BRL 178bi de janeiro a outubro de 2023.

Esses números representam uma diminuição de 24% no número de transações em relação ao mesmo período de 2022. Do total das transações, 43% possuem os valores revelados e 85% das operações já estão concluídas.

Em outubro, 145 fusões e aquisições foram registradas, entre anunciadas e concluídas, e um valor total de BRL 19,8bi.

Operações do mercado transacional de outubro de 2022 a outubro de 2023
Fonte: TTR Data

O setor de Internet, Software & IT Services é o mais ativo com 308 transações, apesar de uma diminuição de 26% em relação a 2022, seguido pelo setor de Business & Professional Support Services, com 254 transações.

Âmbito Cross-Border

Empresas brasileiras voltaram-se principalmente para os Estados Unidos, realizando 28 transações no valor de BRL 4,7 bilhões até outubro de 2023, seguidas pelo Reino Unido com nove operações.

Por outro lado, os Estados Unidos e o Reino Unido lideraram os investimentos no Brasil, com 137 e 43 transações, respectivamente.

Empresas norte-americanas que adquirem negócios brasileiros registraram uma queda de 33%, enquanto as aquisições estrangeiras nos setores de Tecnologia e Internet diminuíram em 20%.

Private Equity, Venture Capital e Asset Acquisitions

No campo do Private Equity, houve 77 transações totalizando BRL 22,8bi, com uma queda de 15% no número de operações, mas um aumento de 41% no capital mobilizado.

Em Venture Capital, 463 rodadas de investimento movimentaram BRL 15,8bi, representando uma redução de 42% no número de transações.

O segmento de Asset Acquisitions registrou 233 transações e BRL 26,3bi até outubro, refletindo um crescimento de 26% nas operações em comparação ao mesmo período do ano passado.

Transação do mês

A transação destacada pelo TTR Data em outubro de 2023, foi a conclusão da aquisição de 51% da Bluefit pela MC Brazil Fitness Holding, subsidiária da Mubadala. O valor da transação é de BRL 464,10m.

A operação contou com a assessoria jurídica em lei brasileira dos escritórios Barbosa Müssnich Aragão (BMA Advogados); Madrona Fialho Advogados; e Stocche Forbes Advogados.

Ranking de assessores financeiros e jurídicos

O relatório publica os rankings de assessoria financeira e jurídica até outubro de 2023 em M&A, Private Equity, Venture Capital e Mercados de Capitais, onde a atividade dos assessores é refletida pelo número de transações e pelo valor total.

Quanto ao ranking de assessores financeiros, por número de transações e em valor lidera em 2023 o BTG Pactual, com 51 operações e contabilizando um total de BRL 34,3bi.

No que se refere ao ranking de assessores jurídicos, por número de transações e em valor, em 2023 lidera o escritório Mattos Filho, com 66 operações e contabilizando um total de BRL 35,2bi.

Informe mensual sobre el mercado transaccional español – Octubre 2023

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El mercado de M&A en España registra un descenso del 15% hasta octubre de 2023

  • En octubre, se ha registrado un capital movilizado de EUR 9.693m 
  • El sector Inmobiliario es el más activo del año, con 513 transacciones 
  • Hasta octubre, se registran 281 transacciones de Private Equity y 462 de Venture Capital

El mercado transaccional español ha registrado hasta el mes de octubre un total de 2.262 deals, con un importe agregado de EUR 69.125m, según el informe mensual de TTR Data.

Estas cifras suponen una disminución del 15% en el número de transacciones, así como un descenso del 16% en el capital movilizado, con respecto al mismo periodo de 2022. 

Por su parte, en el mes de octubre se han registrado 202 fusiones y adquisiciones, entre anunciadas y cerradas, por un importe agregado de EUR 9.693m. 

En términos sectoriales, el sector Inmobiliario ha sido el más activo del año, con un total de 513 transacciones, seguido por el sector de Internet, Software y Servicios IT, con 292. 

Ámbito Cross-Border 

En lo que respecta al mercado cross-border, hasta octubre de 2023, las empresas españolas han elegido como principales destinos de inversión a Estados Unidos y Portugal, con 51 transacciones en cada país. 

Por otro lado, Estados Unidos y Francia, con 171 y 118 transacciones, respectivamente, son los países que mayor número de inversiones han realizado en España. Por importe, destaca Reino Unido, con EUR 11.094m. 

Private Equity, Venture Capital y Asset Acquisitions 

Hasta octubre, se han contabilizado un total de 281 transacciones de Private Equity por EUR 17.599m, lo cual supone un descenso del 20% en el número de transacciones, así como un descenso del 25% en su importe, respecto al mismo periodo del año anterior. 

Por su parte, en el mercado de Venture Capital se han llevado a cabo 462 transacciones con un importe agregado de EUR 2.440m, lo que implica un descenso del 25% en el número de transacciones y una disminución del 53% en su importe, en términos interanuales. 

En el segmento de Asset Acquisitions se han registrado 664 transacciones, por un importe de EUR 7.453m, lo cual representa un descenso del 9% en el número de transacciones y una disminución del 55% en su importe, en términos interanuales. 

Transacción del mes 

En octubre de 2023, TTR Data ha seleccionado como transacción destacada la adquisición de un 24,99% de FCC Servicios Medio Ambiente Holding por parte de CPP Investments. 

La transacción, valorada en EUR 965m, ha contado con el asesoramiento financiero de Santander Corporate Investment Banking (SCIB). Por la parte jurídica, la transacción ha sido asesorada por Allen & Overy Spain; Freshfields Bruckhaus Deringer y KPMG Abogados. 

Ranking de asesores financieros y jurídicos 

El informe publica los rankings de asesoramiento financiero y jurídico de 2023 en M&A, Private Equity, Venture Capital y Mercado de Capitales, donde se informa de la actividad de las firmas destacadas por número de transacciones y por su importe. 

El ranking TTR Data de asesores financieros por importe lo lidera Banco Santander, con 18 transacciones y con EUR 10.285,28m. En cuanto al ranking de asesores jurídicos, por número de transacciones lidera en el transcurso de 2023 Garrigues España, con 121 deals; por importe, lidera Gómez-Acebo & Pombo España, con EUR 13.808m.

Dealmaker Q&A

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TTR Dealmaker Q&A con Carlos Hernández, Managing Director de Seale & Associates

Seale & Associates

Carlos Hernández Goudet

Carlos es director general de Seale & Associates, con más de 10 años de experiencia. Ha asesorado a empresas públicas y privadas en múltiples fusiones, adquisiciones, desinversiones, escisiones, valuaciones y mandatos de finanzas corporativas en Estados Unidos, América Latina e India. Ha actuado como asesor principal en transacciones nacionales e internacionales para numerosos clientes. Ha sido ponente principal en varias conferencias organizadas por cámaras de comercio locales, capítulos de la Young Presidents’ Organization, abordando temas como la valuacion y venta de empresas. También forma parte de una iniciativa empresarial nacional que pretende aumentar la presencia de empleados y empresarios latinos en todos los segmentos de la economía. Comenzó su carrera como consultor de procesos en una consultora de franquicias y habla alemán con fluidez tras pasar un año en Alemania trabajando en ThyssenKrupp Nirosta. Carlos obtuvo su MBA en la Columbia Business School y una licenciatura en Ingeniería Industrial y de Sistemas en el Instituto Tecnológico y de Estudios Superiores de Monterrey (ITESM). También es un destacado escritor de opinión para medios de comunicación como Expansión y Forbes México.

TTR: Hasta el tercer trimestre del año, vimos que se mantuvo cierta cautela entre inversionistas de M&A, Capital Privado y Venture Capital en América Latina: ¿Qué esperar en esta alternativa de inversión al cierre del año y de cara al 2024 en la región?

En 2023, es evidente que los Fondos de Inversión de Capital Privado y Venture Capital a nivel global han adoptado una postura cautelosa y selectiva en sus inversiones. Algunos de los principales factores que han influido en esta postura incluyen una alta inflación, altas tasas de interés, desaceleración económica global, la crisis inmobiliaria en China, además de los conflictos en Ucrania e Israel. Factores adicionales que afectan a inversiones en América Latina incluyen inestabilidad e incertidumbre política y políticas económicas nacionalistas como la imposición de aranceles a las importaciones.

A pesar de estos desafíos, existen razones para mantener optimismo en cuanto al panorama de inversión en América Latina. La región cuenta con una gran población en crecimiento, una fuerza laboral joven y capacitada, costos de mano de obra atractivos y estabilidad geopolítica (cuando se compara con otras geografías) lo que la perfila como un gran ganador del fenómeno del “nearshoring”, especialmente en la inversión en sectores como manufactura, tecnología y servicios.

Por citar un ejemplo, México superó a China como mayor socio comercial de Estados Unidos en 2023 y ha experimentado un incremento del 40% en la inversión extranjera a medida que las empresas trasladan sus operaciones desde China y otras partes de Asia. Otros países latinoamericanos, como Colombia, Costa Rica y Perú, están igualmente bien posicionados para beneficiarse del “nearshoring”. Estos países han realizado significativas inversiones en infraestructura y educación en los últimos años, y cuentan con entornos políticos y económicos relativamente estables.

En lo que respecta a 2024, esperamos un repunte gradual de actividad de fusiones y adquisiciones conforme se reduzcan las tasas de interés y se consolide el fenómeno de “nearshoring” en la región.

TTR: ¿Qué papel están jugando los fondos regionales para impulsar las inversiones en América Latina?, ¿Qué mercados se ven altamente financiables en estos momentos de volatilidad internacional?

En América Latina, la mayoría de las empresas son familiares. En los últimos años estas empresas han aumentado su nivel de institucionalización. Los Fondos de Inversión de Capital Privado han contribuido en este proceso en la región. 

Otro tipo de inversionista activo en la región son los “search funds”, los cuales se enfocan en inversiones de empresas que típicamente son muy pequeñas para los Fondos de Inversión pero muy maduros para el Venture Capital. Este tipo de inversionista también contribuye a un mayor dinamismo en el mercado de fusiones y adquisiciones de la región.

Los fondos de Venture Capital locales están emergiendo como una alternativa viable para muchas empresas “Startups” en su búsqueda de capital (vs. los. Algunos de estos fondos de Venture Capital se han fundado dentro de estructuras de empresas industriales como una alternativa de crecimiento a sus operaciones, un caso interesante es el de FEMSA Ventures que nace dentro de la estructura corporativa de FEMSA pero opera con independencia a la empresa.

Los mercados que tradicionalmente son más fácil de financiar en América Latina son los Inmobiliarios, de infraestructura y mineros, esto debido a la mayor seguridad que ofrecen con garantías y colaterales a los inversionistas. Otros sectores sujetos a buenos financiamientos incluyen mercados defensivos, como productos de consumo y artículos para el hogar. Otros sectores que tienen buen acceso a financiamiento incluyen el sector primario (agricultura, ganadería y pesca).

TTR: ¿Qué esperamos en el segmento de M&A en zonas clave de la región como México, Brasil, Colombia, Chile, Argentina y Perú?

Aunque a nivel global estamos pasando por una desaceleración en fusiones y adquisiciones, en América Latina observamos un interés renovado por parte de empresas extranjeras. Por ejemplo, empresas de Estados Unidos, Europa y Asia enfocándose en nearshoring. Estas empresas están buscando trasladar sus operaciones a países con costos laborales más competitivos y cadenas de suministro más cortas. Este cambio está generando oportunidades para que las empresas latinoamericanas se asocien con estas compañías o sean adquiridas por ellas.

En lo que va de 2023, empresas de Estados Unidos y Europa, lideran las transacciones en América Latina con un total de 329 y 257 transacciones respectivamente. Las empresas asiáticas van en tercer lugar con 52 transacciones. En Seale & Associates, hemos notado un mayor interés por parte de empresas asiáticas en adquirir compañías en México. Principalmente por la importancia de establecer una base sólida de clientes y tener la confianza de una marca sólida en el mercado mexicano. 

TTR: ¿Cuál es su evaluación para la industria de Private Equity y Venture Capital en América Latina en 2023? ¿Qué países podrían tener un mejor desempeño en este segmento?

Durante la primera mitad del año hemos observado a estos inversionistas muy cautelosos y selectivos. En la segunda mitad del año los hemos visto más optimistas y preparando nuevas tesis de inversión para 2024.

En términos de regiones destacadas en inversiones de Private Equity y Venture Capital, México, Brasil y Colombia lideran. Estos países tienen mercados más avanzados en este tipo inversiones y lideran las rondas de inversión. Además, más del 90% de las empresas unicornio de la región tienen su sede en estos países, lo que demuestra su potencial y atractivo para los inversionistas.

TTR: ¿Qué sectores en el mercado de M&A están requiriendo de mayor asesoría por parte de Seale & Associates y por qué?

En Seale & Associates, hemos observado un notable aumento de nuestra actividad en sectores industriales, manufactureros, logísticos e inmobiliarios a raíz del “Nearshoring”. También notamos que otras industrias se mantienen bastante activas en fusiones y adquisiciones como los son sector primario (agricultura, ganadería y pesca), productos de consumo (alimentos y otros), fintech, tecnologías de información, productos para la construcción, entre otros.

TTR: ¿Qué papel juega el nuestro producto es asesoría en fusiones y adquisiciones de empresas en la coyuntura actual del mercado transaccional?

Seale & Associates es una firma que se dedica a la asesoría en compra y venta de empresas a nivel global con una gran presencia en el continente americano. Nuestro papel en América Latina ha sido el de desarrollar el ecosistema de fusiones y adquisiciones con empresas y asesores interesados en la región. Hemos sido muy exitosos por más de 25 años asesorando a empresas regionales buscando inversionistas extranjeros, así como apoyando a empresas extranjeras a realizar inversiones en empresas con operaciones en América Latina. Por ejemplo, en este año trabajamos con empresas extranjeras invirtiendo en América Latina incluyendo compañías de Alemania, Estados Unidos, Países Bajos, Inglaterra, Portugal, Puerto Rico, entre otros países.

Informe trimestral sobre el mercado transaccional chileno – 3T 2023

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Mercado M&A chileno registra aumento del 9% en el tercer trimestre de 2023

  • En 2023, se han registrado en el país 266 transacciones por USD 10.327m
  • El sector de Industria Específica de Software es el más destacado de 2023, con 29 deals
  • Transacciones de Venture Capital aumentan un 6% en el transcurso del año

El mercado transaccional chileno ha registrado hasta el tercer trimestre de 2023 un total de 266 fusiones y adquisiciones, entre anunciadas y cerradas, por un importe agregado de USD 10.327m, según el informe trimestral de TTR Data. Estas cifras suponen un aumento del 9% en el número de transacciones y un descenso de 14% en su importe, con respecto al mismo periodo de 2022.

En términos sectoriales, el de Industria Específica de Software es el más activo del año, seguido del de Internet, Software y Servicios IT, con un total de 33 y 29 transacciones, respectivamente. 

Ámbito Cross-Border 

En lo que respecta al mercado cross-border, en lo que va de año, las empresas chilenas han apostado principalmente por invertir en Estados Unidos, con 11 transacciones.  

Por otro lado, Estados Unidos es el país que más ha apostado por realizar adquisiciones en Chile, con 38 transacciones. 

Private Equity

Hasta el tercer trimestre de 2023, se han contabilizado un total de 12 transacciones de Private Equity, de la cual 1 tiene un importe no confidencial agregado de USD 12m. Esto supone un descenso del 25% en el número de transacciones y un descenso del 99% en su importe, con respecto al mismo periodo del año anterior.

Venture Capital

Hasta el tercer trimestre de 2023, se han contabilizado un total de 103 transacciones de Venture Capital, de las cuales 88 tienen un importe no confidencial agregado de USD 1.410m. Esto supone un aumento del 6% en el número de deals y un alza del 112% en su importe, en términos interanuales.

Asset Acquisitions

En el mercado de adquisición de activos, se han cerrado hasta el tercer trimestre 2023 un total de 22 transacciones, de las cuales 11 registran un valor no confidencial de USD 334m, lo cual implica un descenso del 4% en el número de transacciones y una caída del 87% en el importe, con respecto al mismo periodo de 2022. 

Transacción Destacada 

Para el tercer trimestre de 2023, TTR Data ha seleccionado como transacción destacada del trimestre la relacionada con Hapag-Lloyd, empresa dedicada a proveer servicios de transporte marítimo de carga y logística con sede en Frankfurt, Alemania, que ha completado la adquisición del 100% de las empresas chilenas SAAM Logistics y SAAM Ports a SM SAAM.  

La transacción, con valor de USD 420m, ha contado con el asesoramiento jurídico de Claro & Cía.; Simpson Thacher & Bartlett US; Brigard Urrutia; Basham Ringe y Correa; Carey; Freshfields Bruckhaus Deringer; Posse Herrera Ruiz; Creel, García-Cuéllar, Aiza y Enríquez; Aguilar Castillo Love; Greenberg Traurig; Hapag-Lloyd; Bustamante Fabara; y Guyer & Regules.

Por la parte financiera, la transacción ha sido asesorada por J.P. Morgan y Compass Lexeco.

Dealmaker Q&A con AON

TTR Data ha entrevistado en exclusiva a Felipe Junqueira, director de fusiones y adquisiciones y líder de soluciones transaccionales de AON para América Latina, para conocer las perspectivas del mercado transaccional en 2023: “Identificamos que hubo un enfriamiento en relación con los deals del primer semestre del año en América Latina, principalmente una reducción en relación con los tickets de las transacciones, fenómeno que hemos visto revertirse paulatinamente desde mediados de año. En AON, la mejora en el volumen de nuevos proyectos asesorados fue clara. En este sentido, esperamos una mejora considerable del mercado para cerrar el año con un mayor volumen y tamaño de transacciones, que se indica continuará a principios de 2024”.

Para conocer toda la entrevista, ingrese aquí.

Ranking de Asesores Jurídicos 

En el ranking TTR de asesores jurídicos, por número de transacciones, lideran Carey y Cuatrecasas Chile con 15 deals cada uno y, por importe, lidera Claro & Cía, con USD 2.323,36m. 

Informe trimestral sobre el mercado transaccional peruano – 3T 2023

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Importe del mercado M&A peruano registra aumento del 146% hasta el tercer trimestre de 2023

  • En 2023, se han registrado 92 transacciones por USD 4.760m

El mercado transaccional peruano ha registrado en el tercer trimestre de 2023 un total de 92 fusiones y adquisiciones, entre anunciadas y cerradas, por un importe agregado de USD 4.760m, según el informe trimestral de TTR Data. Estas cifras suponen un descenso del 12% en el número de transacciones y un aumento del 107% en su importe, con respecto al mismo periodo de 2022.

En términos sectoriales, el sector de Metales y Recursos Mineros es el más activo del año, con un total de 10 transacciones, lo que representa un aumento del 25%, con respecto al mismo periodo de 2022.

Ámbito Cross-Border 

En lo que respecta al mercado cross-border, en 2023 las empresas peruanas han apostado principalmente por invertir en México con 4 transacciones. Por otro lado, Estados Unidos es el país que más ha realizado adquisiciones en Perú, con 15 deals. 

Venture Capital

Hasta el tercer trimestre de 2023, se han contabilizado un total de 16 transacciones de Venture Capital, de las cuales 12 tienen un importe no confidencial agregado de USD 44m. Esto supone una tendencia estable en el número de transacciones y un descenso del 29% en su importe, con respecto al mismo periodo del año anterior.


Asset Acquisitions

En el mercado de adquisición de activos, se han cerrado hasta el tercer trimestre del año un total de 10 transacciones por USD 48m, lo cual implica una tendencia estable en el número de transacciones y un descenso del 95% en su importe, con respecto al mismo periodo de 2022. 

Transacción Destacada 

Para el tercer trimestre de 2023, TTR Data ha seleccionado como transacción del trimestre la relacionada con LAT 918, entidad dedicada a exportar palma de aceite y banano con sede en Ciudad de Guatemala, y filial de Grupo HAME, que  ha adquirido el 100% de Agrokasa Holdings.

La transacción, con un valor de USD 390m, ha contado con el asesoramiento jurídico de Estudio Muñiz; Paul Hastings; Philippi, Prietocarrizosa, Ferrero DU & Uría Perú; Canovas Law y Consortium Legal Guatemala. Por la parte financiera, la transacción ha sido asesorada por RIóN M&A – Global M&A México y por Macroinvest – Grupo Macro. 

Ranking de Asesores Jurídicos y Financieros

En el ranking TTR de asesores financieros, por número de transacciones, lidera UNE Asesores Financieros, con 4 transacciones y, por capital movilizado, lidera J.P. Morgan Chase International Holdings y Morgan Stanley con USD 2.900m.

En cuanto al ranking de asesores jurídicos, por número de transacciones, lidera en 2023 Estudio Muñiz, con 17 transacciones asesoradas y, por importe, lidera Rebaza, Alcázar & De Las Casas, con USD 3.066m. 

Dealmaker Q&A con AON

TTR Data ha entrevistado en exclusiva a Felipe Junqueira, director de fusiones y adquisiciones y líder de soluciones transaccionales de AON para América Latina, para conocer las perspectivas del mercado transaccional en 2023: “Identificamos que hubo un enfriamiento en relación con los deals del primer semestre del año en América Latina, principalmente una reducción en relación con los tickets de las transacciones, fenómeno que hemos visto revertirse paulatinamente desde mediados de año. En AON, la mejora en el volumen de nuevos proyectos asesorados fue clara. En este sentido, esperamos una mejora considerable del mercado para cerrar el año con un mayor volumen y tamaño de transacciones, que se indica continuará a principios de 2024”.

Para conocer toda la entrevista, ingrese aquí.