Dealmaker Q&A

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TTR Dealmaker Q&A con Santiago Ferrer e Iván Libenson socios de Cuatrecasas México

Cuatrecasas

Santiago Ferrer

Iván Libenson

Santiago Ferrer
Especialista en fusiones y adquisiciones y competencia económica, asesora a empresas nacionales e internacionales.

Santiago Ferrer asesora a clientes en fusiones y adquisiciones, coinversiones, financiaciones, y en competencia económica en numerosos sectores, incluyendo el de consumo, de las infraestructuras, de la agrociencia e inmobiliario.

Con más de 20 años de experiencia, ha liderado numerosas operaciones a lo largo de su carrera, y antes de incorporarse a Cuatrecasas trabajó para firmas internacionales en Chicago, Ciudad de México y Nueva York.

Lidera el Área de Fusiones y Adquisiciones y Competencia Económica en la oficina de la Ciudad de México.

Ha participado en diversas publicaciones en medios internacionales.

Abogado recomendado 
Chambers & Partners (Global y Latin America), Legal 500, Latin Lawyer, IFLR, Leaders League, LACCA y Best Lawyers en Corporate M&A, Project Finance y Competition & EU Law

Iván Libenson
Especialista en fusiones y adquisiciones; financiamientos y derecho bursátil 

Iván Libenson ha concentrado su práctica en derecho corporativo, bursátil y financiero —incluyendo operaciones de fusiones y adquisiciones, emisión de valores, financiamiento de proyectos y reestructuraciones—, y ha representado a clientes nacionales e internacionales de los sectores público y privado en la estructuración e instrumentación de diversas operaciones en las áreas mencionadas.

También ha participado en diversas emisiones realizadas bajo la Regla 144A y la Regulación S, así como en ofertas públicas de adquisición en el mercado de valores mexicano.

Su experiencia en fusiones y adquisiciones incluye algunas de las operaciones más importantes en el mercado mexicano de los últimos años. Ha participado en operaciones complejas de financiamiento y refinanciamiento de empresas privadas y públicas, incluyendo el financiamiento de proyectos corporativos y de infraestructura.Antes de incorporarse a Cuatrecasas, fue socio de una prominente firma de abogados de Nueva York en la Ciudad de México, y socio de una de las más importantes firmas de abogados de México.

Iván Libenson está habilitado para ejercer como abogado en México y Nueva York.

Es profesor de derecho en seminarios de posgrado de la Universidad Panamericana (Ciudad de México).


TTR: ¿Cómo describirían el comportamiento del mercado de fusiones y adquisiciones en México durante 2025? ¿Qué factores macroeconómicos y políticos están teniendo mayor impacto en la dinámica del mercado? 

Si bien el inicio del año fue un poco lento en el sector, tuvo un repunte importante a partir del segundo trimestre del año y pareciere continuar acelerándose, definitivamente el cambio de gobierno en México y en Estados Unidos, la implementación de la reforma judicial y la desaparición de los organismos autónomos han generado incertidumbre en los inversores, por otro lado, el reacomodo geopolítico del dinero a partir de las decisiones del gobierno americano continúa generado expectativas e los actores internacionales buscando establecer una presencia en México.

TTR: ¿Qué sectores están mostrando mayor actividad o resiliencia en el actual entorno? ¿Están observando un cambio en el apetito de los inversores locales e internacionales frente a años anteriores?

En general los sectores de retail y todos aquellos relacionados con el consumo interno continúan con gran dinamismo y en la mira de los inversores internacionales, en los sectores regulados la actividad no ha sido tan alta como en años anteriores.

TTR: Desde la práctica de M&A de Cuatrecasas México, ¿cómo están evolucionando las estructuras de las operaciones?

Si bien las estructuras de las operaciones no se han modificado de manera significativa, notamos mayor precaución de los inversores buscando mecanismos de salida más limpios y pactando cada vez más métodos alternativos para la solución de controversias, esto junto con un crecimiento en la demanda por las pólizas de R&W y tax insurance en un número importante de las operaciones.

TTR: ¿Qué papel están jugando los fondos internacionales y corporativos en el mercado mexicano en lo que va de 2025? ¿Se está fortaleciendo el interés por parte de inversores provenientes de Estados Unidos u otras jurisdicciones? 

Consideramos que el interés se mantiene estable, pero a la expectativa de que el gobierno mande señales claras sobre el papel que tendrá la inversión privada en aquellos sectores que pueden ser más interesantes para los grandes inversores como lo son infraestructuras y energía. Vemos mayor precaución en el capital proveniente de Asia y por otro lado un interés renovado en el capital proveniente de Europa.

TTR: ¿Cuáles son sus perspectivas para el segundo semestre del año en materia de M&A? ¿Qué señales deberían seguir de cerca los asesores, especialmente en sectores regulados como energía, infraestructura o tecnología? 

 En general son positivas. Será clave que el gobierno termine de definir los esquemas de participación del capital privado en Energía y particularmente en la explotación de hidrocarburos.


TTR: ¿Cuáles consideran que son los principales retos para Cuatrecasas México en los próximos meses, especialmente en la consolidación de su posicionamiento en el mercado legal transaccional? 

Seguir creciendo tanto en volumen como en el monto de las operaciones en que participamos, manteniendo el nivel y calidad que nos distingue.cations and mass consumption.

English version

Santiago Ferrer

Specialist in M&A and economic competition, advising national and international companies.

Santiago Ferrer advises clients on mergers and acquisitions, co-investment, financing, and economic competition in an array of different sectors, including consumer, infrastructure, healthcare, AgroSciences and real estate.

With over 20 years experience, he has led several transactions throughout his career, having previously worked for international law firms in Chicago, Mexico City and New York.

He heads the M&A and economic competition practice at the Mexico City office.

He has contributed to several publications in the international media.

Recommended lawyer

Chambers & Partners (Global and Latin America), Legal 500, Latin Lawyer, IFLR, Leaders League, LACCA and Best Lawyers in Corporate M&A, Project Finance and Competition & EU Law


Iván Libenson

Specialist in M&A, financing, and stock market law

Iván Libenson has focused his practice on corporate, financial and stock market law—including M&A transactions, securities issues, project finance and restructuring—representing national and international clients in the public and private sectors in the structuring and implementation of transactions in all of the above areas.

He has also participated in several securities offerings in Mexico and   abroad under Rule 144A and   Regulation S, as well as takeover bids on the Mexican stock market.

His experience in M&A includes some of the largest transactions on the Mexican market in recent years. He has participated in complex financing and refinancing transactions for public and private companies, including corporate and infrastructure project finance.

Before joining Cuatrecasas, he worked as a partner at a leading New York law firm in Mexico City, and as a partner for a major Mexican law firm.Iván Libenson is admitted to practice law in Mexico and New York State.

He lectures on law in the postgraduate seminars at Universidad Panamericana (Mexico City).

Recommended lawyer

Chambers & Partners (Global and Latin America), Legal 500, Latin Lawyer, Leaders League, IFLR and Best Lawyers in Corporate M&A and Banking & Finance.

TTR: How would you describe the behavior of the mergers and acquisitions market in Mexico during 2025? What macroeconomic and political factors are having the greatest impact on market dynamics?

While the beginning of the year was a bit slow in the sector, it saw a significant rebound starting in the second quarter and seems to be continuing to accelerate. The change in government in Mexico and the United States, the implementation of judicial reform, and the disappearance of autonomous bodies have definitely generated uncertainty among investors. On the other hand, the geopolitical realignment of capital resulting from the American government’s decisions continues to generate expectations among international players seeking to establish a presence in Mexico.

TTR: Which sectors are showing the most activity or resilience in the current environment? Are you observing a change in the appetite of local and international investors compared to previous years?

In general, the retail sectors and all those related to domestic consumption continue to show great dynamism and are in the sights of international investors. In regulated sectors, activity has not been as high as in previous years.

TTR: From the M&A practice at Cuatrecasas Mexico, how are deal structures evolving?

While the structures of transactions have not changed significantly, we are seeing greater caution from investors who are seeking cleaner exit mechanisms and increasingly agreeing on alternative methods for dispute resolution. This comes along with a growth in demand for R&W and tax insurance policies in a significant number of deals.

TTR: What role are international and corporate funds playing in the Mexican market so far in 2025? Is interest from investors from the United States or other jurisdictions strengthening?

We believe that interest remains stable but is waiting for the government to send clear signals about the role that private investment will play in sectors that may be more interesting for large investors, such as infrastructure and energy. We see greater caution in capital coming from Asia and, on the other hand, renewed interest in capital from Europe.

TTR: What are your perspectives for the second half of the year in M&A? What signals should advisors, especially in regulated sectors like energy, infrastructure, or technology, be watching closely?

In general, our perspectives are positive. It will be key for the government to finish defining the schemes for private capital participation in Energy and particularly in hydrocarbon exploitation.

TTR: What do you consider to be the main challenges for Cuatrecasas Mexico in the coming months, especially in consolidating its position in the transactional legal market?

To continue growing in both the volume and value of the deals in which we participate, while maintaining the level and quality that distinguishes us.

DealMaker Q&A

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TTR Dealmaker Q&A with Hernández & Cía. Partner
Juan Luis Hernández

Juan Luis Hernández

Juan Luis Hernández Gazzo studied in the Pontificia Universidad Católica del Perú, (1994) and in the Harvard Law School – Master of Law (LL.M), (1998). He begin his career as speaker at different national and international forums in the matter of Banking and Finance, Mergers and Acquisitions and Capital Markets. Later he worked in the legal area of the Peruvian Securities and Exchange Commission – CONASEV (Current Capital Markets superintendent) (1994). Since 1998 til 1999 was in New York as International Associate at Shearman & Sterling. Currenty he is partner in Hernández & Cía firm where he started his career in 1992.

TTR: What your perception of the economic performance in Latin America, and particularly, in Peru this year?

The first quarter of the year is usually a bit slow in terms of legal activity across all economic sectors. However, 2019 has begun quite strong for us, which suggests our workload will be even greater for the rest of the year.

There is an interesting dynamic in Peru, not only because our firm has had sustained growth in recent years (48% in 2018), but also because the market itself has grown significantly. In terms of M&A, for example, we are seeing a greater volume of transactions, due to a combination of several factors.

In general terms, we see more activity in 1Q19 compared to previous years, both for our firm and countrywide. At the regional level, it is a bit more complicated; Based on my discussions with other attorneys in Latin America, countries like Chile and Colombia, which have strong connections to Peru, are experiencing similar scenarios. 


TTR: Why is there so much M&A in the extractives sector and in financial services?  

In the case of Peru, the mining sector had a strong start this year. Peru is fundamentally a mining country and, together with Chile, is one of the leaders in the mining industry regionally. Peru has a wide variety of minerals, which is a plus, and the rise in prices of various metals has driven a revival in the industry. This revival has spurred new projects and led to M&A targeting companies in the sector, even those in the exploration stage.  The mining industry and natural resources generally in Peru constitute an essential driver of the country’s economic future.

We have not witnessed a particular surge of activity in financial services as this sector consolidated a long time ago. It is unusual to see significant M&A activity in financial services because the country’s financial institutions have been quite structured for time ago. This does not mean that we are only going to see transactional activity in mining, but in other sectors as well.


TTR: In which other sectors do you expect to see M&A deals this year?

The Peruvian market will undergo consolidation in retail – in the broadest sense – and among companies providing services of different to SMEs. We believe the explanation is due to the current situation in the country. Paradoxically, we usually complain about how we are doing as a country, but if we compare ourselves to other markets regionally, we continue to be one of the main focuses of investment in Latin America. From the outside, they see us as attractive because we have been doing things well for 25 years in macroeconomics, besides offering investors a secure legal framework. We believe that infrastructure activity will soon rebound again. This sector has been stuck over the past few years,but once reactivated, it will generate a significant number of deals.


TTR: Colombia has been an important commercial partner to Peru, both as a destination and origin for invesment. What explains this and with which other regional markets do you expect Peru to strengthen its ties?

It has to do with a virtuous circle that has been generated between Peru, Colombia and Chile for some time now. We have many clients, that is, many multinational companies, that manage their regional operations from Lima, Bogotá or Santiago. In addition, there are many cross-border businesses with Colombian investors investing in Peru, and vice versa.

Also, the relationship with Chile is quite solid, it’s a phenomenon that has been going on for many years in Peru and is on the rise, not only fomented from Chile to Peru, but also from Peru to Chile. That is why we are confident that it will continue to develop as it has done to date.

It would be very positive for the country to have more trade and investment with Mexico. Let’s hope that soon the rapprochement will materialize. Everything suggests there will be stronger economic ties to Brazil as well. Because Brazil is so big, many companies there concentrate on satisfying domestic demands, but ultimately the larger companies can be expected to outgrow the country’s borders and invest abroad.


TTR: What’s your outlook for the remainder of 2019?

The expectation is very positive regarding the development of our country. We have had an atypical beginning this year due to its dynamism and, if the normal trend of increasing M&A activity throughout the year persists, we will have a very active 2019. The large Peruvian business groups are very active, eager to expand, trying to find synergies. We have many transactions of this type in Hernández Cía. Abogados, in addition to the mining projects that are expected to be reactivated promptly. In conclusion, the outlook is very positive.

Entrevista con Juan Luis Hernández, socio de Hernández Cía. Abogados.

TTR: En primer lugar, ¿podría brindarnos una visión general de cómo se está dando comienzo el año en Latinoamérica y en Perú en particular? ¿Cree que está transcurriendo tal y cómo se esperaba?

Según nuestra experiencia a nivel local, siempre el primer trimestre del año es más ‘lento’ en cuanto a la actividad legal y en todos los sectores económicos. Sin embargo, este 2019 ha comenzado bastante fuerte para nosotros como Firma, lo cual -afortunadamente- nos hace pensar que la carga de trabajo será aún más elevada para todo lo que resta del año.

Existe una dinámica interesante en el Perú. No solamente porque nuestro estudio haya tenido un crecimiento sostenido en los últimos años (48% solamente en el año 2018), sino también porque el mercado en sí mismo ha tenido un incremento sostenido importante. Por dar un ejemplo, en materia de M&A -que es uno de los aspectos en los cuales TTR se focaliza- estamos viendo un mayor volumen de transacciones, debido a una combinación de varios factores.

En términos generales, vemos más actividad en este primer trimestre del 2019, a comparación con años anteriores, tanto a nivel estudio como a nivel país. A nivel región, es un poco más complicado de opinar; por lo que he podido compartir con diferentes abogados de Latinoamérica, la percepción que tengo es que países como Chile y Colombia tienen relaciones consolidadas con nuestro país; por tal motivo, los 3 tenemos escenarios similares.

TTR: En cuanto a los sectores que están teniendo un inicio de año más positivo, destacan el de recursos naturales, el financiero y de seguros ¿a qué cree que puede deberse?

En el caso peruano, el sector minero ha tenido un fuerte inicio de año. No nos olvidemos que el Perú es un país fundamentalmente minero y que marca una diferencia muy importante en toda la región junto con Chile, países líderes en la industria minera. Asimismo, nuestro país cuenta con un “plus” adicional, pues cuenta con una amplia variedad de minerales. La subida de precios de diversos metales ha generado que la industria se reactive.

Por ello, existen nuevos proyectos y más posibilidades de compras de empresas del sector, incluso en etapa de exploración.  La industria minera y los recursos naturales en el Perú constituyen un driver esencial en el devenir económico.

Por otro lado, no vemos un movimiento particular en el sector financiero ni en el de seguros; están consolidados desde hace mucho tiempo. Es muy raro ver una actividad transaccional de M&A muy fuerte allí porque son sectores más o menos estructurados desde hace tiempo. Esto no quiere decir que únicamente vayamos a ver intercambios transaccionales de materia minera, sino en otros campos también.

TTR: Además de los sectores que se mencionan en la pregunta anterior, ¿qué otros sectores, y por qué, piensa que tienen más potencial de crecimiento durante este ejercicio?

El mercado peruano tendrá varias operaciones que involucran temas de retail-en el sentido más amplio-y temas de prestación de servicios a las MYPES en distintos rubros. Creemos que la explicación se debe a la situación actual del país. Paradójicamente, internamente solemos quejarnos de cómo nos va como país, pero si nos comparamos a nivel regional, seguimos siendo uno de los principales focos de inversión en Latinoamérica. Desde afuera nos ven de manera atractiva porque estamos haciendo bien las cosas desde hace 25 años en temas de macroeconomía, además de que ofrecemos a los inversionistas seguridad jurídica.

Consideramos que pronto se va a venir-nuevamente-una actividad sustancial en materia de proyectos e infraestructura. A la fecha dicho sector ha estado estancado, que una vez reactivado generará una relevante cantidad de operaciones económicas.

TTR: Según nuestros datos, Colombia es el país con el que más negocios ha llevado a cabo el Perú este año, tanto como inversor, como receptor de inversiones ¿Considera que se debe a algún motivo en especial? ¿Con qué países cree que podría reforzar sus relaciones comerciales, y por qué?

Tiene que ver con un círculo virtuoso que se ha ido generando entre Perú, Colombia y Chile desde hace un tiempo. Tenemos muchos clientes, es decir, muchas empresas multinacionales que manejan la región desde Lima, que maneja la región de Bogotá y que maneja la región desde Santiago. Además, hay muchos negocios cruzados, hay inversionistas locales colombianos invirtiendo en Perú y viceversa.

Asimismo, la relación con Chile es bastante sólida, es un fenómeno que cuenta con muchos años en el Perú y que va en aumento, no solo fomentada de Chile a Perú, sino que también de Perú a Chile. Por ello, confiamos en que se siga desarrollando como hasta ahora.

Ahora, sería muy positivo para el país tener más intercambio comercial e inversiones con México. Esperemos que pronto los acercamientos se concreten. Por su parte, con Brasil, todo indica que va a haber iniciativas desde el punto de vista económico que entusiasman al mercado. Por ser tan amplio permite que las empresas se concentren en satisfacer las demandas internas; sin embargo, también hay una expectativa para que se invierta en el extranjero.

TTR: Por último, ¿puede ofrecernos algunos comentarios sobre cuál es su predicción para lo que queda de 2019?

La expectativa es muy positiva en cuanto al desarrollo de nuestro país. Hemos tenido un comienzo de año atípico por su dinamismo  y, si se cumple la predicción de siempre- que este es el trimestre más bajo del año-, vamos a estar frente a un 2019 muy activo. Los grandes grupos empresariales peruanos están muy activos, con ganas de expandirse, de tratar de buscar sinergias. Estamos con muchas operaciones de ese tipo en Hernández Cía. Abogados, además de los proyectos mineros que se esperan sean reactivados prontamente.

En conclusión, la predicción es muy positiva.

Informe Mensual México – Octubre 2018

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Fusiones y adquisiciones en México aumentan 6,30% hasta octubre de 2018 

En el mes se han registrado 20 transacciones en el país por USD 762m 

A lo largo de 2018 se han registrado 270 transacciones y un importe de USD 11.448m 

Empresas de EE.UU. adquiriendo empresas mexicanas han aumentado 21,88% en 2018 

 

En el transcurso del año el mercado de M&A en México ha contabilizado un total de 270 operaciones, de las cuales 112 suman un importe no confidencial de USD 11.448m, de acuerdo con el informe mensual de Transactional Track Record. Estos datos reflejan un aumento del 6,30% en el número de operaciones y una disminución del 50,54% en el importe de estas,  en comparación con el mismo periodo de 2017. 

Por su parte, en octubre se han producido un total de 20 transacciones, de las cuales 10 registran un importe conjunto de USD 762m, lo que implica un descenso del 35,48% en el número de operaciones y del 79,26% en el importe de estas, con respecto al mismo mes del año pasado. 

Sector Financiero y de Seguros e Inmobiliario, los más destacados del año

De las 112 operaciones contabilizadas en 2018 con importe revelado, 89 son de mercado bajo (importes inferiores a USD 100m), 17 de mercado medio (entre USD 100m y USD 500m) y 6 de mercado alto (mayores a USD 500m).  

En términos sectoriales, el sector Financiero y de Seguros e Inmobiliario son los que más transacciones han contabilizado a lo largo del año, con un total de 46 operaciones cada uno; seguidos por el sector de Distribución y Retail e Internet, con 31 y 26 registros, respectivamente.  

 

 

Ámbito Cross-Border  

Por lo que respecta al mercado cross-border, en el transcurso de 2018 las empresas mexicanas han apostado principalmente por invertir en Estados Unidos, con 11 operaciones, seguido de Argentina, con 7 transacciones, además de Brasil, con el mismo número de negocios registrados. Por importe destaca España, con USD 905,29m.  

Por otro lado, Estados Unidos, es el país que más ha apostado por realizar adquisiciones en México, con 39 operaciones, seguido de España, con 12 transacciones, y Chile, con 5 registros. Por importe, se destaca en este periodo Estados Unidos, con USD 3.443,52m. 

 

Private Equity y Venture Capital  

En lo que va de año se han producido un total de 25 transacciones de Private Equity valoradas en USD 2.364,73m, con una tendencia bajista del 31% en el número de operaciones y del 41% capital movilizado con respecto a octubre de 2017. 

Por su parte, en 2018 se han contabilizado 55 operaciones de Venture Capital valoradas en USD 568,68m, con un aumento del 25% en el número de operaciones, y un alza del 56% en el importe de las mismas con respecto a octubre de 2017.  

 

Transacción Destacada  

Para octubre de 2018, Transactional Track Record ha seleccionado como operación destacada la adquisición de Potencia Logística Potosina por parte de Traxión. 

La operación, que ha registrado un importe de USD 66,39m, ha estado asesorada por la parte legal por Greenberg Traurig México y Robles Miaja Abogados. Por la parte financiera, la operación ha sido asesorada por Dynamic M&A. 

 

Ranking de Asesores Legales y Financieros 

En el ranking TTR 2018 de asesores financieros, por número de operaciones, lidera en el transcurso de 2018 Grupo Platino, con 4 operaciones. Por importe, se destaca hasta el mes de octubre Lazard, con USD 1.742,42m. 

En cuanto al ranking de asesores jurídicos, por importe, lidera la firma Mijares, Angoitia, Cortés y Fuentes con USD 2.315,78m; seguido por Garrigues México, con USD 1.742,42m. Por número de transacciones, el ranking es liderado por Creel, García-Cuéllar, Aiza y Enríquez con 24 operaciones asesoradas, y le sigue en el listado Mijares, Angoitia, Cortés y Fuentes, con 14 transacciones. 

Si estás interesado en saber cuales son las firmas más destacadas en México en asesoría jurídica y financiera, haz click aquí.

Informe Mensual España – Octubre 2018

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El importe de operaciones de M&A en España se incrementa un 16% en 2018 

 

En el mes se han contabilizado 177 transacciones valoradas en EUR 23.071m 

Octubre registra 14 operaciones de Private Equity y 31 de Venture Capital 

El sector Inmobiliario ha sido el más activo del año, con 563 transacciones 

 

El mercado transaccional español ha registrado en octubre un total de 177 fusiones y adquisiciones, entre anunciadas y cerradas, por un importe agregado de EUR 23.071m, según el informe mensual de TTR, en colaboración con Intralinks. Estas cifras suponen un aumento del 2,65% en el capital movilizado y una disminución del 9,69% en el número de operaciones con respecto al mismo periodo de 2017.  

Por su parte, en términos anuales se han contabilizado un total de 1.850 transacciones, de las cuales 761 registran un importe conjunto de EUR 94.120m, lo que implica una disminución del 0,91% en el número de operaciones y un aumento del 16,01% en el importe de éstas, con respecto al mismo periodo del año pasado. Sin duda, el cierre de las operaciones corporativas que dan lugar a la toma de control de Abertis por parte de Atlantia, ACS, y Hochtief, como último paso de un camino que inició con la OPA de Hochtief sobre la compañía española, ha sido determinante en la obtención de estos resultados.  

En términos sectoriales, el Inmobiliario ha sido el más activo del año, con un total de 563 transacciones, seguido por el de Tecnología, con 219, y el de Internet, con 123. 

Ámbito Cross-Border 

Por lo que respecta al mercado Cross-Border, en el transcurso del año las empresas españolas han elegido como principales destinos de inversión a Estados Unidos, con 32 operaciones, a Portugal, con 29 transacciones, y a Reino Unido, con 22.  

Por otro lado, Estados Unidos (78), Reino Unido (68), Francia (56), y Alemania (36) son los países que mayor número de inversiones han realizado en España. Por importe destaca Estados Unidos, con EUR 12.363,52m. 

 

Private Equity y Venture Capital 

Hasta octubre de 2018 se han contabilizado un total de 180 operaciones de Private Equity por EUR 26.266,15m, lo cual supone un descenso del 13% en el número de operaciones y una disminución del 34% en el importe de éstas, con respecto al mismo periodo del año anterior.  

Por su parte, en el segmento de Venture Capital se ha contabilizado en los diez primeros meses del año un total de 309 operaciones con un importe agregado de 1.573,88m, lo que implica un aumento del 2% en el número de operaciones y un crecimiento del 29% en el importe de las mismas en términos interanuales. 

 

Mercado de capitales 

En el mercado de capitales español se han cerrado a lo largo del año 19 salidas a Bolsa y 34 ampliaciones de capital. 

 

Transacción del mes 

En octubre de 2018, TTR ha seleccionado como transacción destacada la adquisición de un 47,76% adicional en NH Hotel Group por parte de Minor International. 

La operación, que ha registrado un importe aproximado de EUR 1.198,65m, ha estado asesorada por la parte legal por Uría Menéndez España y Baker McKenzie España.  

 

Ranking de Asesores Legales y Financieros 

En el ranking TTR de asesores financieros del mercado M&A por número de operaciones, lidera en el transcurso de 2018 Banco Santander, con 10 operaciones. Por importe, se destaca hasta el mes de octubre Citigroup, con EUR 26.399,80m.

 

En cuanto al ranking de asesores jurídicos del mercado M&A, por importe, lidera la firma Uría Menéndez España con EUR 39.361,80m; seguido por Garrigues España, con EUR 34.167,31m. Por número de transacciones, el ranking es liderado por Garrigues España con 98 operaciones asesoradas, y le sigue en el listado Cuatrecasas España, con 88 transacciones. 

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Relatório Mensal Brasil – Outubro 2018

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Fusões e Aquisições em queda de 38% no Brasil em outubro

– Mês fecha com 74 transações

– Outubro tem o menor número de operações dos últimos 16 meses

– Investimentos de Venture Capital e Private Equity em alta no mês

O mercado de fusões e aquisições registrou 74 operações no Brasil em outubro, o que equivale a uma queda de 21,28% em relação ao mesmo mês do ano anterior, quando foram anunciadas 94 transações. De acordo com os dados publicados no Relatório Mensal do Transactional Track Record, em parceria com a LexisNexis e TozziniFreire Advogados, os 32 negócios que tiveram seus valores revelados movimentaram em volume financeiro 9,8 bilhões de reais, 38% abaixo do montante somado em outubro de 2017, 15,8 bilhões de reais.

No ano, o TTR já anotou 927 anúncios de operações de compra e venda de participação envolvendo empresas nacionais, número 0,7% inferior às registradas no mesmo intervalo de 2017. Das operações de 2018, 404 revelaram valores que somados chegam a 159,9 bilhões de reais, leve crescimento de 0,4% sobre o mesmo período do ano anterior.

O segmento Tecnologia segue como o mais movimentado do ano, em tendência que se mantem desde de 2014. No mês, foram 21 transações, que somadas às registradas no decorrer de 2018, acumulam o total de 194 operações, um crescimento de 30% sobre os resultados do ano anterior. O crescimento dos investimentos no setor acompanha a alta de 25,6% das aquisições estrangeiras nos segmentos de Tecnologia e Internet.

No apanhado do ano, Financeiro e Seguros aparece na segunda colocação, com 128 operações, alta de 38%,  seguido por Saúde, Higiene e Estética, com crescimento de 19% para 95 transações, e Distribuição e Varejo, 87, em baixa de 6%.

 

Operações cross-border

Apesar da queda de 17% no número de operações, os Estados Unidos seguem como o principal investidor estrangeiro no mercado nacional. Desde o início de 2018, as empresas norte-americanas já realizaram 63 aquisições, acumulando o total de 6 bilhões de reais investidos no país.  Destas, 16 foram no setor de Tecnologia e 15 no segmento Financeiro e Seguros.

Em termos de valores aportados, o Japão aparece na sequência, totalizando mais de 5,1 bilhões de reais, seguido pela Suíça, com total investido de 3,4 bilhões de reais, e Canadá, com 2,8 bilhões de reais.

Já as empresas brasileiras realizaram 34 aquisições no mercado externo, tendo como alvo prioritário a América Latina, onde foram realizadas 18 dessas operações, sendo 8 na Argentina, onde foi investido um total de 4,7 bilhões de reais.

 

Private Equity e Venture Capital

Em 2018, foram contabilizadas 70 operações envolvendo investimentos de fundos de investimentos de Private Equity e Venture Capital estrangeiros em empresas nacionais, crescimento de 40% em comparação ao mesmo período de 2017.

Esses aportes estrangeiros tiveram forte influência no volume financeiro das operações de venture capital registradas pelo TTR desde janeiro. Nessa modalidade de investimentos, foram registradas 177 operações desde o início do ano, 16% acima do reportado no mesmo intervalo do ano anterior. As 115 transações que tiveram seus valores revelados somaram 4 bilhões de reais, crescimento de 67% sobre o período homólogo de 2017. Os fundos de venture capital tiveram como alvos preferidos os segmentos Tecnologia, 97 operações no ano, Financeiro e Seguros, 38, Internet, 29, e Distribuição e Varejo, com 14.

Em outubro, o total aportado teve crescimento de 61%, alcançando 225 milhões de reais, enquanto o mês fechou com 12 transações, queda de 14%.

No panorama dos investimentos de private equity, boas notícias. No decorrer do ano, crescimento de 9% no total aportado, alcançando 19,9 bilhões de reais, e de 6% no número de investimentos anunciados, 89 operações.

Em outubro, os resultados também  foram positivos, apesar da queda de 29% no número de operações, apenas cinco registradas. Destas, três revelaram valores que somados ultrapassaram a casa dos 2 bilhões de reais, fechando o mês com alta de 391% sobre os valores de outubro de 2017, quando foram investidos 420 milhões de reais.

 

Transação TTR do Mês

A conclusão da aquisição da Somos Educação por 4,1 bilhões de reais foi eleita pelo TTR como a operação de destaque do mês de outubro. A fatia de 73,35% que pertencia à Tarpon Investimentos foi vendida para a Kroton, em operação realizada por meio de sua holding de educação básica, a Saber.

Com a transação, a Saber atenderá a mais de 85 mil professores em escolas próprias e escolas parceiras, mais de 1,7 milhão de professores em escolas públicas, 1,2 milhão de alunos em sistemas de aprendizagem e 33 milhões de alunos com livros didáticos.

A Kroton recebeu assessoria legal na operação do escritório  Mattos Filho, Veiga Filho, Marrey Jr. e Quiroga Advogados, e financeira do Banco BTG Pactual. Enquanto a Tarpon recebeu assessoria financeira do Riza Capital e do Banco Itaú BBA, e jurídica do Barbosa, Müssnich, Aragão.

A transação completa está disponível aqui.

 

Rankings Financeiros e Jurídicos

O pódio do Ranking TTR de assessores financeiros por número e valores das transações é liderado em outubro pelo Banco Bradesco BBI, com acumulado de 60,5 bilhões de reais, resultantes da participação em 20 operações. Seguido por Banco Itaú BBA, com 53,7 bilhões de reais, e Bank of America, com 44 bilhões de reais.

O ranking de assessores jurídicos por valores é liderado pelo escritório Cescon, Barrieu Flesch & Barreto Advogados, com 52,6 bilhões de reais, seguido por Mattos Filho, Veiga Filho, Marrey Jr. e Quiroga Advogados, com 51,2 bilhões de reais, fechando com TozziniFreire Advogados na terceira colocação, que acumulou 41,2 bilhões.

Os Rankings completos estão disponíveis para download aqui.