Volume de Fusões e Aquisições volta a crescer no terceiro trimestre
Estados Unidos reduziram suas aquisições em Portugal em 62%
Fundos de Venture Capital movimentaram EUR 271m até setembro
Setor Imobiliário continua sendo o mais ativo do ano, com 64 transações
O mercado transacional português registou até o fim de setembro, 248 operações, das quais 113 tiveram valor divulgado que somam EUR 20,4bi, segundo dados do TTR. Isto representa uma diminuição de 26% no volume transações e aumento de 90% do valor movimentado em relação ao mesmo período de 2019.
Por sua vez, só no terceiro trimestre do ano se registaram 82 transações de fusões e aquisições entre anunciadas e concluídas, por um valor total de EUR 13,5bi. Em relação à comparação trimestral, é possível observar uma reversão na tendência de queda no volume de transações experimentada nos dois primeiros trimestres do ano.
No terceiro trimestre foram anunciadas várias transações com valores superiores a EUR 500m, dentre elas a aquisição do Grupo Rovensa pelo Partners Group por aproximadamente EUR 1,17bi.
Âmbito Cross-Border
Até o fim do 3T20, os Estados Unidos reduziram suas aquisições em Portugal em 62%. Da mesma forma, Fundos de Private Equity e Venture Capital estrangeiros também reduziram seus investimentos em 39%.
Os empresas espanholas continuam sendo os principais investidores em Portugal, estiveram envolvidos em 27 operações até o fim de setembro. A França é o segundo país que mais investiu em Portugal ao longo do ano, seguido pelo Reino Unido, com 12 investimentos.
Em relação à atuação portuguesa no exterior, Espanha também é o destino favorito na hora de investir, com 10 transações registadas até o fim de setembro, seguido pelo Brasil com cinco transações.
Private Equity
Até setembro, os fundos de Private Equity registaram EUR 3,4bi no valor transacionado, o que representa um aumento de 115% na comparação anual. Foram 20 transações, o que representa uma queda de 47%. Os setores mais ativos foram o de Químicos e o de Tecnologia.
Venture Capital
Os fundos de Venture Capital movimentaram um total de EUR 271m até o fim de setembro, aumento de 1% em relação ao mesmo período de 2019. Foram 37 transações, representando uma redução 29%. As empresas de Tecnologia continuam sendo as mais atrativas, tendo sido alvo em 16 transações.
A operação do setor imobiliário movimentou EUR 421m. A transação contou com a assessoria legal dos escritórios Garrigues Portugal e do Uría Menéndez – Proença de Carvalho.
Informe Trimestral Brasil – 3T 2020
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Volume de Fusões e Aquisições volta a crescer no terceiro trimestre
Estados Unidos continuam sendo o principal investidor no Brasil
Fundos de Venture Capital movimentam BRL 12,8bi até setembro
O setor Tecnológico continua sendo o mais ativo do ano
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O mercado transacional brasileiro registrou até o fim de setembro, 948 operações com um valor total de BRL 137,9bi, segundo dados do TTR. Isto representa uma redução de 25% do valor movimentado e uma diminuição de 15% no número de transações em relação ao mesmo período de 2019.
Por sua vez, só no terceiro trimestre do ano se registraram 375 transações de fusões e aquisições entre anunciadas e concluídas, por um valor total de BRL 81,6bi. O valor movimentado aumentou em 57% na comparação anual, já a redução do número de transações em relação ao 3T19 foi de 14%. Em relação à comparação trimestral, é possível observar uma reversão na tendência de queda no volume de transações experimentada nos dois primeiros trimestres do ano.
O setor Tecnológico continua sendo o mais ativo do ano, com um aumento de 3% na comparação anual, com 285 transações. No segundo lugar, o setor Financeiro e Seguros diminuiu em 11% o número de transações, com 141 operações registradas. Já o setor Imobiliário teve uma redução de 18%, com 96 transações no período.
Âmbito Cross-Border
Os Estados Unidos continuam sendo o principal investidor no Brasil, apesar da redução de 10% no volume de aquisições até o final de setembro. Foram 85 operações em diversos setores, sendo 38 no segmento de tecnologia e internet. O segundo país que mais adquiriu empresas brasileiras foi Alemanha com 16 transações registradas até o final do 3T20.
Da mesma forma, Fundos de Private Equity e Venture Capital estrangeiros também reduziram pela metade seus investimentos no Brasil, se comparado com o mesmo período de 2019.
Em relação à atuação brasileira no exterior, Estados Unidos é o destino favorito na hora de realizar investimentos, com 14 transações registadas até o fim de setembro. Os empresas colombianas aparecem em segundo lugar, com cinco transações.
Private Equity
Até setembro, fundos de Private Equity estiveram envolvidos em 67 transações, sendo 25 com valor divulgado que somaram BRL 4,4bi. O volume de negócios ficou 8% abaixo do registrado no mesmo período do ano anterior. Neste período é possível observar um aumento dos investimentos no setor de Distribuição e Varejo, um aumento de 150%.
Venture Capital
Os fundos de Venture Capital movimentaram um total de BRL 12,8bi até o fim de setembro, aumento de 56% em relação a 2019. Foram 248 investimentos, representando um crescimento anual de 17%. O setor mais ativo foi o de Tecnologia com 154 transações, aumento de 22% na comparação anual. O setor de Financeiro e Seguros apresentou 46 transações, crescimento de 10% e o terceiro setor mais ativo foi o de Higiene e Saúde com um salto de 127% em relação a 2019, com 25 investimentos.
A transação contou com a assessoria legal dos escritórios Mattos Filho, Veiga Filho, Marrey Jr. e Quiroga Advogados e BMA – Barbosa Müssnich Aragão. A assessoria financeira ficou por conta da Olimpia Partners e Goldman Sachs do Brasil.
Ranking de assessores Jurídicos e Financeiros
O relatório publica os rankings de assessores financeiros e jurídicos até setembro de 2020 en M&A, Private Equity, Venture Capital e Mercado de Capitais, onde se informa a atividade das firmas destacadas pelo número de transações e pelo valor total das mesmas.
Informe Trimestral México – 3T 2020
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El importe de las operaciones de M&A en México aumenta un 7% en el tercer trimestre de 2020
En los nueve primeros meses del año se han registrado 205 deals por USD 10.702m
El sector Internet es el más destacado del semestre, con 38 operaciones
Operaciones de Venture Capital aumentan un 16% hasta septiembre
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El mercado transaccional mexicano ha registrado en los nueve primeros meses del año un total de 205 fusiones y adquisiciones, entre anunciadas y cerradas, por un importe agregado de USD 10.702m, según el informe trimestral de Transactional Track Record. Estas cifran suponen una disminución del 10,09% en el número de operaciones y un aumento del 6,94% en el importe de las mismas, con respecto a septiembre de 2019.
Por su parte, en el tercer trimestre de 2020 se han contabilizado un total de 68 operaciones con un importe agregado de USD 6.725,82m.
En términos sectoriales, Internet es el más activo del año, con un total de 38 transacciones, seguido por el sector Financiero y de Seguros, con 36, y el de Tecnología, con 25 operaciones. En términos interanuales, el sector Internet ha registrado un aumento del 6%, el sector Financiero y de Seguros ha aumentado un 13%, mientras que el sector de Tecnología ha reducido su actividad en un 17%.
Ámbito Cross-Border
Por lo que respecta al mercado Cross-Border, en lo que va de año las empresas mexicanas han apostado principalmente por invertir en Estados Unidos, con 13 transacciones, seguido por España, con 9 operaciones. Por importe, destaca España, con USD 1.038,73m.
Por otro lado, Estados Unidos y Canadá son los países que más han apostado por realizar adquisiciones en México, con 51 y 11 operaciones, respectivamente. Por importe, destaca Estados Unidos, con USD 612,10m
Private Equity and Venture Capital
Hasta el tercer trimestre de 2020 se han producido un total de 9 transacciones de Private Equity valoradas en USD 183m, las cuales representan una disminución del 30% en el número de operaciones y un aumento del 172,74% en el capital movilizado con respecto al tercer trimestre de 2019.
Por su parte, en los nueve primeros meses de 2020, México ha registrado 72 operaciones de Venture Capital valoradas en USD 541m, lo que representa un aumento del 16,13% en el número de operaciones y una disminución del 34,55% en el capital movilizado con respecto al mismo periodo del año pasado.
Asset Acquisitions
En el mercado de adquisición de activos, se han cerrado hasta septiembre 42 transacciones con un importe de USD 1.027m, lo cual implica un descenso del 28,81% en el número de operaciones y un descenso del 62,27% en su importe con respecto al mismo periodo de 2019.
La operación ha estado asesorada por la parte legal por Slaughter And May UK.
Ranking de asesores financieros y jurídicos
Informe Trimestral España – 3T 2020
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El número de operaciones de M&A en España disminuye un 26% en 2020
En 2020 se han registrado 1.387 operaciones de M&A por un importe de EUR 66.043m
El sector inmobiliario ha registrado el mayor número de operaciones, con 312, pese a experimentar una caída del 34% con respecto al tercer trimestre de 2019
En el año se han registrado 113 operaciones de Private Equity y 315 de Venture Capital
En el tercer trimestre se han contabilizado 461 fusiones y adquisiciones por EUR 21.308,46m
El mercado transaccional español ha registrado en los nueve primeros meses del año un total de 1.387 fusiones y adquisiciones, entre anunciadas y cerradas, por un importe agregado de EUR 66.043m, según el informe trimestral de TTR en colaboración con Intralinks. Estas cifran suponen una disminución del 25,83% en el número de operaciones y un aumento del 14,62% en el importe de las mismas, con respecto al mismo periodo de 2019.
Por su parte, en el tercer trimestre de 2020 se han contabilizado un total de 461 operaciones con un importe agregado de EUR 21.308,46m.
En términos sectoriales, el Inmobiliario es el más activo del año, con un total de 312 transacciones, seguido por el sector Tecnológico, con 238, y el Financiero y de Seguros, con 98 operaciones. Sin embargo, en términos interanuales el sector Inmobiliario ha registrado una disminución del 34%, mientras que el sector de Tecnología ha reducido su actividad en un 13%, y el sector Financiero y de Seguros en un 26%.
Ámbito Cross-Border
Por lo que respecta al mercado Cross-Border,en el tercer semestre del año, las empresas españolas han elegido como principal destino de sus inversiones a Portugal con 27 operaciones.
Por otro lado, Estados Unidos (86), Reino Unido (78) y Francia (65) son los países que mayor número de inversiones han realizado en España. Por importe destaca Estados Unidos, con un importe agregado de EUR 4.631,95m.
Private Equity and Venture Capital
En los nueve primeros meses de 2020 se han contabilizado un total de 113 operaciones de Private Equity, de las cuales 34 tienen un importe no confidencial agregado de EUR 10.029m. Esto supone una disminución del 42,64% en el número de operaciones y un descenso del 58.82% en el importe de las mismas, con respecto al mismo periodo del año anterior.
Por su parte, en el mercado de Venture Capital se han llevado a cabo 315 transacciones, de las cuales 262 tienen un importe no confidencial agregado de EUR 3.596m. En este caso, ha existido un descenso con respecto al mismo periodo de 2019 del 14,86% en el número de las operaciones, y un aumento del 126,45% en el capital movilizado.
Asset Acquisitions
En el mercado de adquisición de activos, se han contabilizado 414 transacciones con un importe de EUR 10.523m, lo cual implica un descenso del 28% en el número de operaciones y una disminución del 19,82% en su importe con respecto al mismo periodo de 2019.
La operación, valorada en EUR 882m, ha estado asesorada por la parte legal por Allen & Overy Spain, PwC Tax & Legal España, y Dentons España. Por la parte financiera han participado Mediobanca, Colliers International Spain, Deloitte España y PwC España. La operación ha sido asesorada en la parte de Due Dilligence por PwC Tax & Legal España y por PwC España.
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DealMaker Q&A
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TTR DealMaker Q&A with Bastion Capital Colombia Partner César Gutiérrez
César Gutiérrez es un experimentado ejecutivo senior de banca de inversión y fusiones y adquisiciones con más de 20 años de trayectoria comprobada. En 2013, fundó Bastion Capital Advisors, donde se desempeña como Director General. Ha sido fundamental en el cierre de más de 100 transacciones de fusiones y adquisiciones, incluidas finanzas corporativas, valoraciones, reestructuraciones, debida diligencia y acuerdos de financiación estructurada en una amplia gama de industrias, con especial atención a los mercados de América Latina, Estados Unidos y Canadá. César tiene un MBA del IE, una maestría en finanzas corporativas y una licenciatura en contabilidad y administración financiera. Ha dictado conferencias sobre banca de inversión y finanzas corporativas en algunas de las escuelas de negocios más reconocidas de Colombia.
TTR – La actividad de fusiones y adquisiciones en 2020 se ha visto severamente afectada por la crisis de salud del COVID-19 en el ámbito mundial. ¿Cómo describiría la situación actual del mercado de fusiones y adquisiciones en Colombia y en América Latina?
C. G. – Sin duda alguna las transacciones en la región se han visto impactadas como consecuencia del coronavirus, aunque conviene recordar que desde finales del año anterior se anticipada una disminución de la actividad de M&A para este año y dada la incertidumbre política y económica a nivel global de ese momento.
A septiembre de este año el numero de transacciones en Colombia había caído un poco más del 35% comparado con el mismo periodo del año anterior mientras que, en la región, la actividad de M&A caía el 20%. Asimismo, el valor agregado de las transacciones también descendió cayendo más del 60% durante el mismo periodo. Sin embargo, durante el último trimestre se ha visto desempeño interesante, particularmente, en el segmento de levantamiento de capital el cuál logró transacciones por alrededor US$400M en un total de 17 operaciones en contraste con lo observado el segundo trimestre cuando se cerraron 9 transacciones de levantamiento de capital por un monto cercano a los US $140M. Dentro de las industrias más activas, están la de tecnología e internet que son las que están atrayendo más atención por parte de los inversionistas internacionales y muy de la mano con lo que ha sido la tendencia creciente de los últimos años. Igualmente, el sector financiero y de seguros ha sido uno de los más dinámicos alcanzando 20 transacciones en lo corrido del año por un valor agregado que supera los US $800M. Algunas transacciones con información disponible, que quisiéramos destacar son la inyección de capital a Clever Leaves en la industria del Cannabis medicinal por US$14M, la inversión de capital al Grupo Reve por parte de inversionistas privados por US $35M, la operación de venta de IdeasLab a Avista por US $75M, la venta del Centro Comercial Calima a MallPlaza por US $128M, y la nueva ronda de inversión de Rappi por US $300M, todo esto en adición a la recientemente anunciada venta de Occidentral de Colombia al Grupo Carlyle por US $825M que se espera pueda ser concluida para el cierre de 2020. En la región, la tendencia no ha sido diferente, incluyendo casi 300 transacciones de levantamiento de capital para estos dos mismos sectores mostrando un incremento de alrededor el 20%. Brasil continúa liderando las transacciones en la región con casi el 50% del flujo de recursos, seguido por México, Chile, Colombia y Perú.
TTR – ¿Cómo ha manejado Bastion Capital Advisors la crisis actual en términos de asesoramiento y qué oportunidades han encontrado en los últimos meses a través de la coyuntura en Colombia?
C. G. – Bastion Capital Advisors es una banca de inversión boutique que desde sus inicios se ha especializado en sectores que generan impacto y en donde hemos logrado acomodar nuestros servicios a las necesidades específicas de nuestros clientes en cada momento de su evolución y con el firme objetivo de maximizar el valor de cada transacción en la que participamos. Desafortunadamente, para algunos de nuestros clientes las consecuencias del coronavirus fueron mayores y los estamos acompañando en su proceso de reestructuración y en ciertos casos, en la venta de sus activos. En otros casos, hemos estructurado transacciones de venta de algunas unidades de negocio que seguían siendo atractivas mientras que se ha tenido que liquidar las demás áreas de negocio. Durante los últimos años, hemos tenido la oportunidad de apoyar a clientes en América Latina en industrias con impacto, incluido el emergente sector del Cannabis medicinal. Durante este tiempo, hemos continuado apoyando a nuestros clientes en esta industria la cual presenta una de las grandes oportunidades de recuperación y crecimiento en la región y particularmente para Colombia, durante los próximos años.
TTR – ¿Como luce el panorama de M&A en Colombia y América Latina para el cuarto trimestre e inicios de 2021? Cuáles sectores podrían brindar mayores oportunidades a inversores con potencial financiero?
C. G. – Vemos como el movimiento que trae la reapertura de los vuelos internacionales, así como los avances demostrados por parte del Gobierno respecto al control de la pandemia, generan confianza y optimismo para seguir adelante. En general, hemos visto la actividad de M&A, Private Equity y Venture Capital recuperándose y con expectativas de seguir acomodándose en lo que resta del año y comienzos del próximo cuando se espera que varias transacciones que están en curso puedan ser concluidas. Seguirá la tendencia de compañías atravesando procesos de reestructuración con lo cual seguirán apareciendo activos totales o parciales para la venta y por el otro lado, grupos económicos con una mejor posición de caja que buscarán hacerse a estas oportunidades o buscando meramente adquisiciones oportunistas.
Se espera que el sector de tecnología en conjunto con el financiero (Fintech) sigan motivando la inversión en la región con la expectativa que seguir creando soluciones digitales como mecanismos de pago para apoyar el rápido crecimiento del comercio por internet que se apalancó durante la pandemia. En adición a todo el trabajo que han desarrollado los bancos tradicionales en conjunto con los nuevos actores, se debe seguir avanzando en incluir activamente a otros actores como Visa y Mastercard.
Como lo comentaba, otro sector que definitivamente va a apoyar la recuperación es el sector del Cannabis medicinal. Asocolcanna ha dicho que las exportaciones pueden alcanzar en los próximos años ventas cercanas a los US $200M mientras que
Fedesarrollo proyecta ventas por encima de los US $800M para 2025 con un escenario mucho más optimista en el largo plazo con ventas superando los US $2.300M. Se espera que Colombia este preparada para suministrar más del 40% de la producción mundial del Cannabis medicinal con un tamaño de mercado, sólo en América Latina, por encima de los US $10B para 2028.
A la fecha, en América Latina se han invertido alrededor de US $600M en esta industria que apenas esta despegando y que la pandemia ha puesto a prueba. Varias de las compañías que carecen de un modelo de negocio sólido, una estrategia de comercialización con sólidos canales de distribución, equipos de gerencia preparados para una industria altamente cambiante, así como con serias restricciones de capital, inevitablemente no podrán continuar. Esto generará una oportunidad natural de consolidación en la industria mediante transacciones de M&A.
TTR – Cómo describiría las medidas tomadas por el Gobierno colombiano para sobrellevar la crisis empresarial provocada por el impacto de la lucha contra COVID-19? ¿Que otras medidas se necesitan en el corto plazo para asegurar la recuperación económica?
C. G. – Creemos que el gobierno ha trabajado duro y hombro a hombro con el sector empresarial para contener los efectos, aunque claramente algunos sectores han estado más favorecidos que otros. Vemos como el gobierno sigue apoyando a los emprendedores particularmente los de tecnología y financiero y esperamos que las ayudas sigan llegando a los sectores que no se han visto tan favorecidos.
