Dealmaker Q&A

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TTR Dealmaker Q&A with Cescon, Barrieu Flesch & Barreto Advogados Partner Eduardo Lanna

Cescon, Barrieu Flesch & Barreto Advogados

Eduardo Lanna

Eduardo Lanna is a partner in the areas of Mergers and Acquisitions, Corporate Law and Governance and Private Equity.​
He has extensive experience in advising foreign and national clients in local and cross border merger and acquisitions, assets sale, joint ventures, corporate restructurings, inbound and outbound investments, and other transactions involving a variety of economy sectors.
Eduardo has a recognized experience in the energy sector, whether in private or public / tender offer transactions. He provides legal assistance to public and private companies in relation to corporate and governance matters.

TTR: ¿What are your main conclusions for the M&A market in 1Q22?

A still very busy market, in which the tech sector stands out (IT services, software and telecom), in addition to health and power. Private equity funds remain highly active (investments and divestments alike), we have also followed and advised on the consolidation of large strategic players, and the venture capital market keeps growing stronger. Deal rankings show an increase in transaction volume, which reflects our perception that the first quarter of 2022 has still followed the heated market of 2021.

Macroeconomic and political factors, in addition to the pandemic outcomes, have showed they could play a more relevant role throughout the year.

TTR: What are the most relevant drivers for consolidating the M&A market in Brazil, in 2022?

In an election year, political factors and uncertainties arising in that process will probably impact to some degree the investment decision-making process and the formation of market behavior (including, on one end of the spectrum, a race to complete deals sooner rather than closer to the election and, on the other end, the strategy to postpone). Privatization deals should be more impacted, or even suspended, given that those are the most exposed and dependent on political factors.

Nevertheless, we think some sectors, such as the renewable energy industry, will remain attractive and keep providing satisfactory returns, irrespective of the election process and outcome.

At the same time, Brazil presents a more mature and resilient market, available capital for investment (following the IPO and follow-on wave in the last years), a favorable currency exchange for foreign investors, and good opportunities still resulting from structural changes triggered by the pandemics – all these factors are likely to remain relevant for the market year-round.

TTR: In which sectors might international investors find the biggest opportunities in Brazil? Why?

The M&A market in 2021 was extremely active and we still expect that business to continue in 2022.

The tech sector, of which we highlight fintechs and healthtechs, will remain heated, with good investment and consolidation opportunities, either by already strong players in the industry, investment funds or venture capital investors. The energy market shows continuing strength and a rising tendency, considering the existing investment opportunities, the search for a renewable matrix, development of generation technology (wind, solar, biomass and green hydrogen), the ongoing energy transition, and its important role for many companies with ESG commitments.

The health sector also shows continuous opportunities and a rising tendency. We have followed and advised on large transactions and expect the consolidation trend to continue.

Lastly, the agribusiness and infrastructure sectors (including public lighting privatization, sanitation, airports and roadways) will probably keep attracting large investors in a heated market, despite the natural turbulence of an election year.

TTR: Cescon Barrieu is one of the leading advisors on renewable energy deals in Brazil. What are the perspective of this sector in the mid- and long-term? 

The renewable sector continues to be a fast growing market and plays an important role in the Brazilian energy matrix. Brazil has an important and privileged geographic advantage for renewable projects – wind, solar, biomass – and is also developing the regulations for offshore wind plants and for green hydrogen. It is a consolidated sector with a strong and consistent regulatory environment which requires major investments and creates opportunities in the mid and long term. We have been acting for local players and international private equity funds, both on the buy- and sell-side, and we believe that this market will continue to grow and develop in the near future and in the long-run.

Our power team, which combines our M&A and regulatory expertise, is working on several important transactions in this sector involving all areas – distribution companies, transmission deals, development and acquisition of generation farms, studies for offshore wind projects, distributed generation small scale project and self-production structures.

TTR: How will the conflict between Russia and Ukraine impact the energy sector, and what does this mean for M&A market?

The conflict creates a major impact for the gas supply in Europe, shedding light on that continent’s dependence on Russian fossil fuels. This has notably rekindled the public debate on the need for a quicker energy transition (which, of course, is greatly associated with the renewable energy industry), not only from a climate and ESG perspective but also from a geopolitical and commercial standpoint.

Specifically for the M&A market, we noted that many investors, banks, local and international firms have ceased or suspended deals and negotiations which involve Russian assets or controlled companies. There may be some movements arising from the sanctions, but it is a very delicate situation right now to predict how this will affect the M&A market.

With regard to the renewables sector, a stronger energy transition in Europe means an overall greater global interest in alternative energy sources, including in respect of Brazil, even if the investment portfolio tends to grow larger and more diverse worldwide.

TTR:  How has Cescon Barrieu handled the crisis in terms of advising clients and what opportunities has the company identified through the current situation in the country?

As mentioned above, last year saw a record in M&A transactions and our team was very busy in almost all areas. IPO and debt transactions created a lot of opportunities and an intense flow of projects, as well as deals in the context of liquidity of certain companies, currency exchange rate (Real depreciation) and the then lower base interest rate (which is now raising again and changing this scenario).

As a full service law firm, we have invested in our team, hired and promoted new partners and developed new areas of practice focusing on our goals of having a diverse team committed to achieving the best results for our clients in all kinds of transactions.

TTR: What will Cescon Barrieu main challenges be in terms of M&A deals in Brazil during 2022?

Our main challenges will be to overcome the uncertainties created by the 2022 election, and explore sectors which are more resilient and which continue to offer opportunities and market movements. We will continue to focus on creative solutions, a strong and reliable team ready to work and represent our clients in transactions/projects in all sectors and contexts.

Portuguese version

Cescon, Barrieu Flesch & Barreto Advogados

Eduardo Lanna

Eduardo Lanna é sócio na área de Fusões e Aquisições, Societário, Private Equity e Governança Corporativa no Cescon Barrieu.
Possui ampla experiência na assessoria a clientes nacionais e estrangeiros em transações locais e cross border de fusões, aquisições, venda de ativos, joint ventures, reestrurações societárias, investimentos inbound e outbond, além de outras operações envolvendo diversos setores da economia. 
Eduardo possui destacada atuação no setor de energia, seja em transações privadas ou ofertas públicas. Representa companhias abertas e fechadas em questões societárias e de governança corporativa.

Áreas de atuação:
– Societário e Governança Corporativa
– Fusões e Aquisições
– Governança Corporativa
– Private Equity

TTR: Quais são suas principais conclusões para o mercado de M&A no primeiro trimestre de 2022?

Notamos um mercado ainda bem aquecido, com setor de tecnologia (IT services, software e telecom) se destacando, além de saúde e energia. Os fundos de private equity estão bem ativos (tanto investimentos quanto desinvestimentos), também acompanhamos e atuamos na consolidação de grandes players estratégicos, e o mercado de venture capital continua se fortalecendo. Os rankings mostram um aumento de operações e nos parece que o 1Q2022 ainda seguiu o forte movimento do 4Q2021.

As questões macroeconômicas e políticas, além de impactos da pandemia, já indicaram que podem ter efeito mais relevante no curso do ano.

TTR: Quais são os fatores mais relevantes para a consolidação do mercado de M&A no Brasil, em 2022?

Por ser um ano eleitoral, os fatores políticos e as incertezas geradas no curso desse processo provavelmente impactarão de alguma forma as decisões de investimento e movimentos no mercado de M&A, seja uma corrida para lançar e concluir os processos antes da eleição ou sua postergação. As operações decorrentes de privatizações devem sofrer maior impacto, ou até mesmo suspensão, já que são mais expostas e dependentes de fatores políticos.

Não obstante, acreditamos que alguns setores, como o de energia renovável, continuarão em alta e apresentando boas oportunidades de retorno, independentemente da eleição presidencial.

Ao mesmo tempo, temos um mercado mais maduro e resiliente, disponibilidade de capital para investimento (decorrente da onda de IPOs e follow-ons nos últimos anos), um câmbio favorável para investidores estrangeiros e boas oportunidades ainda decorrentes dos reflexos estruturais gerados pela pandemia, que continuarão como fatores relevantes para o mercado de M&A esse ano.

TTR: Em quais setores os investidores internacionais podem encontrar as maiores oportunidades no Brasil? Por quê?

O mercado de M&A em 2021 foi extremamente movimentado e esperamos que o movimento continue em 2022.

O setor de tecnologia, com destaque para as fintechs e healthtechs, continuará em alta com boas oportunidades de investimento e consolidação, seja por grandes players do setor, fundos e venture capital. O mercado de energia também se mostra forte e com tendência de alta considerando as oportunidades de investimento, busca por uma matriz renovável, desenvolvimento de tecnologias de geração (eólica, solar, biomassa e hidrogênio verde), transição energética e seu importante papel no compromisso ESG das companhias de uma forma geral.

O setor de saúde também continua com boas oportunidades e com tendência de alta. Acompanhamos grandes transações no setor e é provável que essa consolidação continue.

Por fim, o setor de agronegócios e infraestrutura (privatizações de iluminação pública, saneamento, novas concessões de aeroportos e rodovias) devem continuar atraindo grandes investidores com um mercado movimentado, apesar de toda a turbulência política do ano eleitoral.

TTR: Cescon Barrieu é um dos principais assessores em operações de energia renovável no Brasil. Quais são as perspectivas desse setor no médio e longo prazo?

O setor de renováveis continua sendo um mercado de crescimento acelerado e desempenha um papel importante na matriz energética Brasileira. O Brasil tem uma importante e privilegiada vantagem geográfica para os projetos de renováveis – eólicas, solares, biomassa – e está desenvolvendo uma regulação específica para plantas eólicas offshore e o hidrogênio verde. É um setor consolidado com forte e consistente ambiente regulatório que necessita de grandes investimentos, criando oportunidades no médio e longo prazo. Temos atuado para grandes players locais e fundos internacionais de private equity, na ponta vendedora e compradora, e acreditamos que esse mercado continuará a crescer e se desenvolvedor no futuro próximo e também em um horizonte de médio e longo prazo.

TTR: Como o conflito entre a Rússia e a Ucrânia afetará o setor de energia, e o que isso significa para o mercado de fusões e aquisições?

O conflito criou um relevante impacto para o fornecimento de gás na Europa, expondo a dependência desse continente nos combustíveis fósseis de origem russa. Isso reacendeu o debate da necessidade de uma transição energética mais rápida (bastante associada com a indústria de energia renovável), não somente de uma perspectiva climática e de ESG, mas também de um ponto de vista geopolítico e comercial.

Especialmente para o mercado de M&A, notamos que muitos investidores, bancos, companhias locais e estrangeiras interromperam ou suspenderam transações e negociações que envolvem ativos ou companhias com controle russo. Talvez o mercado acompanhará alguns movimentos decorrentes das sanções, mas é uma situação muito delicada neste momento para prever como isso afetará o mercado de M&A.

Em relação ao setor de renováveis, uma forte transição energética na Europa significa também um maior interesse global em fontes alternativas de energia, incluindo em relação ao Brasil, ainda que o portfolio de investimento tenha uma tendência de crescimento e diversificação mais ampla (global).

TTR: Como o Cescon Barrieu lidou com a crise em termos de assessoria aos clientes e quais oportunidades o escritório identificou na situação atual do país?

Como mencionado acima, o último ano registrou um recorde em transações de M&A e nosso time esteve bastante ocupado em todas as áreas. IPO e transações de captação de dívida criaram muitas oportunidades e um intenso fluxo de projetos, assim como deals no contexto de liquidez de certas companhias, taxa de câmbio favorável (com a depreciação do Real) e, à época, a baixa taxa de juros (que agora está subindo novamente, mudando este cenário).

TTR: Quais serão os principais desafios do Cescon Barrieu em termos de transações de M&A no Brasil durante 2022?

Nossos maiores desafios serão superar as incertezas criadas pelo cenário político-eleitoral de 2022 e explorar setores mais resilientes e que continuem a oferecer oportunidades e movimentos de mercado. Continuaremos com foco em soluções criativas, com um forte, consolidado e confiável time pronto para novos projetos e representar nossos clientes em transações em todos os cenários e diferentes contextos.

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TTR Dealmaker Q&A with Clifford Chance Spain Managing Partner Jaime Velázquez

Clifford Chance Spain

Jaime Velázquez

Jaime Velázquez is Clifford Chance’s Office Managing Partner in Madrid and a Partner of the Corporate / M&A department. He specialises in M&A and corporate finance, mainly focused on regulated sectors including the financial, infrastructure, telecoms and energy sectors.
A State Lawyer since 1997, Jaime joined Clifford Chance as Partner in 2005 and became the Managing Partner in Spain in 2013. He also acts as Secretary to the Board of a leading Spanish listed company.
He has been consistently recognised as a leading individual for his expertise in Corporate / M&A by the main legal directories including Chambers & Partners, Legal 500 and IFLR1000.

TTR: How would you describe the current situation of the players in the M&A market in Spain with the current global political and economic situation in this 1Q22?

The start of this year has seen significant movement in the M&A market in Spain, though it is currently slowing down due to the war in the Ukraine. Having said this, there is still investor appetite, with great interest from domestic and international financial investors who have liquidity and are actively looking for opportunities.

TTR: What are the most relevant drivers for consolidating the M&A market in the country this year?

The main driver for investment continues to be a secure legal framework, so greater security and clarity on the regulation of foreign investments and of the energy sector would allow Spain to continue to retain its attractiveness to foreign investors. In addition, I think it is important to also pay attention to the use and management of the EU’s Next Generation funds, as well as to the concentration of corporates in the Spanish economy. Obviously, all this will have to be looked at together with the impact that rising inflation and the war in Ukraine are already having on our markets.

TTR: In which sectors might international investors find the biggest opportunities? Why?

  • The energy sector will continue to offer opportunities, in particular renewable energy and the development of green hydrogen and clean energies
  • The telecommunications sector, because of the development of optical fibre networks
  • The real estate market, due to the creation of new workplaces, as well as the reactivation of tourism in Spain
  • The logistics sector, due to the exponential growth it has experienced as a result of the pandemic

TTR: How will the conflict between Russia and Ukraine impact the energy sector, and what does this mean for M&A market in Spain?

The conflict is having a significant impact on the energy sector, given the increase in energy prices, as well as with supply. We anticipate that investment in the renewables sector will intensify as they look for alternative energy sources, though there will equally have to adapt and look for reasonable short-term solutions to overcome the difficulties generated by the war.

TTR: As one of the leading legal advisors in the Spanish M&A market, how has Clifford Chance handled the crisis in terms of advising clients, and what opportunities has the company identified through the current situation in the country?

The impact of the crisis on the Spanish M&A market has not been significant to date. While we have not yet experienced its effects and consequences, we continue to stay close to our clients and their needs and anticipate the challenges they will face, as well as identify interesting opportunities.

TTR: What will Clifford Chance main challenges be in terms of M&A deals in the region in the next months?

To maintain our clients’ confidence, so that they keep counting on our advice when they face the most complex challenges or embark on sophisticated transactions in key sectors.

Spanish version

Clifford Chance Spain

Jaime Velázquez

Jaime Velázquez es socio director de Clifford Chance en Madrid y socio del departamento de Corporate / M&A. Está especializado en el asesoramiento en materia de fusiones y adquisiciones y corporate finance, en particular, en sectores regulados tales como financiero, infraestructuras, telecomunicaciones y energía.
Abogado del Estado desde 1997, Jaime se incorporó a Clifford Chance como socio en 2005 y es socio director en España desde 2013. Actúa como secretario del consejo de administración de una de las principales empresas españolas que cotizan en bolsa, entre otras.
Está reconocido por su trabajo en el ámbito de Corporate / M&A por los principales directorios legales como Chambers & Partners, Legal 500 e IFLR1000.

TTR: ¿Cómo describe la situación actual de los players del mercado M&A en España con la actual coyuntura política y económica global en este primer trimestre del año?

El año ha empezado con bastante movimiento, si bien el mercado está experimentando una pequeña ralentización por la guerra en Ucrania. Dicho esto, hay apetito inversor, con gran impulso e interés por parte de los inversores financieros nacionales e internacionales que tienen liquidez y siguen buscando oportunidades.

TTR: ¿Cuáles serán los drivers más relevantes para la consolidación del mercado M&A para España en 2022?

El principal driver para la inversión sigue siendo la seguridad jurídica, por lo que una mayor certeza y claridad sobre la regulación de las inversiones extranjeras y de la energía en España permitirían mantener el atractivo de nuestro mercado para los inversores extranjeros. Junto a ello, creo que es importante prestar atención también al uso y gestión de los fondos Next Generation EU y al fenómeno de concentración empresarial que se está produciendo en importantes sectores de la economía española. Obviamente, todo ello deberá tamizarse con el impacto que la inflación está ya teniendo en nuestros mercados y las consecuencias de la guerra en Ucrania.

TTR: ¿Cuáles serían los sectores que podrían ofrecer las mayores oportunidades a los inversores internacionales en 2022 y por qué?

  • El sector energético continuará ofreciendo oportunidades, en particular el sector de las renovables y el desarrollo del hidrógeno verde y energías limpias
  • Telecomunicaciones por el desarrollo de redes de fibra
  • Sector inmobiliario por la creación de nuevos conceptos de lugares de trabajo así como la paulatina reactivación del turismo en España
  • Sector logístico por el crecimiento exponencial que ha experimentado tras la pandemia

TTR: ¿Cómo afectará el conflicto entre Rusia y Ucrania al sector energético y qué significa esta coyuntura para el mercado de fusiones y adquisiciones en España?

El conflicto está teniendo un impacto significativo en el sector energético por la importante subida en el precio de la energía, así como en los problemas de suministro. Anticipamos que se intensificará aún más la inversión en renovables como fuentes alternativas de energía, pero igualmente habrán de adaptarse y buscar alternativas razonables a corto plazo para superar las dificultades planteadas por la guerra.

TTR: Clifford Chance, al ser uno de los líderes en asesoría legal en el mercado M&A: ¿cómo ha manejado la crisis actual en términos de asesoramiento y qué oportunidades han encontrado a través de la coyuntura actual en España?

El impacto de la crisis en el mercado de M&A en España ha sido menor hasta ahora, aún no hemos experimentado todos sus efectos y consecuencias. En estos momentos, como siempre, procuramos

estar muy cerca de nuestros clientes, atentos a sus necesidades, ayudándoles a anticipar los retos que vendrán, así como a identificar oportunidades en el mercado.

TTR: ¿Cuáles serán los principales retos para Clifford Chance en términos de transacciones de M&A en la región para los próximos meses?

Mantener la confianza de nuestros clientes, para que sigan confiando en nosotros cuando se enfrenten a los retos más complejos o aborden las operaciones más sofisticadas en los sectores clave de la economía nacional.

Dealmaker Q&A

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TTR Dealmaker Q&A with AON M&A and Private Equity Regional Leader LATAM Felipe Junqueira

AON

Felipe Junqueira

Felipe is our M&A and Transaction Solutions Leader in Latin America. He holds degres in law, accounting and business administration and has a post-graduate degree in project management from Ibmec Business School. He has extensive experience and comprehensive knowledge in the M&A and Private Equity arenas, covering activities in the financial and legal areas with a background in advisory and consultancy work focused on mergers and acquisitions and corporate finance, and experience in accounting, financial, risk and insurance due diligence for transactions.
He has experience in the oil and gas industry, logistics, infrastructure and retail, among other sectors. He is based in São Paulo and speaks Spanish, native Portuguese and is fluent in English.

TTR: How would you describe the current situation of the players in the M&A market in Latin America with the current global political and economic situation in this 1Q22? 

The Quarter showed considerable growth in terms of transaction numbers compared to the same period last year, with a relevant decrease in total value. In general terms, we still experience a considerable level of uncertainty arising from the challenges in the global productive chain, also reflecting the worst moment of the pandemic and the global political uncertainty, which caused a general increase in global prices. A clearer vision in relation to the directions for ending the war is seen as an important factor. Finally, we highlight other local factors, such as political changes in some countries and elections in others, which are always issues closely monitored by investors. 

TTR: What are the most relevant drivers for consolidating the M&A market in Brazil, Mexico, Colombia, Chile, Peru and Argentina this year?

Decrease in political uncertainty and the adoption of clearer rules for the business environment, especially in those more regulated sectors, that despite of its evolution in recent years, continue to be important factors for the consolidation of the Transactional market in the region. At the same time, we understand that the adoption of more cautious practices in the assessment of target companies and better management and transfer of transactional risks can greatly contribute to the decision-making process, whether transferring undisclosed liability risks, contingent liabilities, political, environmental risks, among others. 

TTR: In which sectors might international investors find the biggest opportunities in Latam? Why? 

We understand that the financial sector in general and technology will continue to present great opportunities in the region. The financial sector continues in the process of transformation and the technology sector (which permeates all other industries) tends to be reinforced with the increase in demand for services and products by companies, aiming to generate more and more operational efficiencies and encompass more markets. From a M&A standpoint, we expect a movement of companies seeking efficiencies in different ways with a view to improving access to inputs, in addition to a verticalization movement in some specific sectors. 

We also emphasize that Infrastructure, Engineering and Energy sectors also join this trend, due to the restrained demand and low historical investment in most countries, added to the gradual change in the energy matrix. 

TTR: How will the conflict between Russia and Ukraine impact the energy sector, and what does this mean for M&A market in Latin America? 

We see Europe experiencing a more delicate moment in relation to the availability of energy, in addition to a fluctuation in the value of oil. Due to the globalized economy, Latin America is also impacted by the change in the price of commodities, as well as other regions. The movement to change the energy matrix (if high oil prices persist) versus the still existing importance of oil and relevant opportunities in the Oil and Gas sector existing in the region should be considered by investors. 

TTR: What will Aon main challenges be in terms of M&A deals in the region in the next months? 

We have been undertaking a very strong work of spreading the services and products related to M&A and Transaction Solutions at Aon aiming to increasingly develop the local transaction market in order to make it more attractive, with solutions that already exist and are widely used in more mature markets, always seeking to adapt them to the reality of the region and of each specific country. 

Our solutions in risks, insurance, benefits, people, Intellectual property have proved to be key tools for making more conscious and assertive decisions in the search for the best business conditions. Our main objective is to deliver to our clients in the region the most complete insights and solutions, to make the best decisions when it comes to investing, buying or selling. 

Spanish version

AON

Felipe Junqueira

Felipe es el líder de M&A and Transaction Solutions de Aon en América Latina.  Licenciado en derecho, contabilidad y administración de empresas y tiene un posgrado en gestión de proyectos por Ibmec Business School. Cuenta con una amplia experiencia y conocimiento en los campos de M&A y Private Equity, abarcando actividades en las áreas financiera y legal con una trayectoria en trabajos de asesoría y consultoría enfocada en fusiones y adquisiciones, finanzas corporativas, y experiencia en due diligence contable, financiero y de riesgos y seguros para transacciones.
Felipe cuenta con experiencia en la industria de petróleo y gas, logística, infraestructura, retail, entre otros sectores. 

TTR: ¿Cómo describe la situación actual de los players del mercado M&A en América Latina con la actual coyuntura política y económica global en este primer trimestre del año? 

El trimestre mostró un crecimiento relevante en términos del número de transacciones en comparación con el mismo período del año anterior, con una disminución importante en el valor total. En términos generales, aún experimentamos un nivel considerable de incertidumbre derivada de algunos factores, especialmente relacionados a los desafíos generales en la cadena productiva global, reflejando también el peor momento de la pandemia, así como la incertidumbre política, que provocó un aumento generalizado de precios a nivel global. Finalmente, destacamos otros factores locales, como los cambios políticos en algunos países y las elecciones en otros, que siempre son temas seguidos de cerca por los inversionistas. 

TTR: ¿Cuáles serán los drivers más relevantes para la consolidación del mercado M&A para países clave de la región como Brasil, México, Colombia, Chile, Perú y Argentina en 2022? 

La disminución de la incertidumbre política y la adopción de reglas más claras para hacer negocios, en especial en los sectores más regulados, la cual a pesar de haber evolucionado bastante en los últimos años, continúa siendo un factor importante para la consolidación del mercado transaccional en la región. Al mismo tiempo, entendemos que la adopción de prácticas más cautelosas en la evaluación de las empresas objetivo y una mejor gestión y transferencia de los riesgos transaccionales pueden contribuir en gran medida a la consolidación del mercado de M&A, ya sea transfiriendo riesgos de pasivos ocultos, pasivos contingentes, riesgos políticos, ambientales, entre otros. 

TTR: ¿Cuáles serían los sectores que podrían ofrecer las mayores oportunidades en Latinoamérica a los inversores internacionales en 2022 y por qué? 

Entendemos que el sector financiero en general y el tecnológico seguirán presentando grandes oportunidades en la región. El sector financiero por su lado, continúa en proceso de transformación y el sector tecnológico, que permea todas las demás industrias, tiende a reforzarse con el aumento de la demanda de servicios y productos por parte de las empresas, con el objetivo de generar cada vez más eficiencias operativas y abarcar más mercados. Desde el punto de vista de M&A, esperamos un movimiento en empresas que buscan eficiencias de diferentes formas con miras a mejorar el acceso a insumos, además de un movimiento de verticalización en algunos sectores específicos. 

Destacamos también que los sectores de Infraestructura, Ingeniería y Energía también se suman a esta tendencia, debido a la demanda contenida y la baja inversión histórica en la mayoría de los países, sumado al cambio paulatino de la matriz energética. 

TTR: ¿Cómo afectará el conflicto entre Rusia y Ucrania al sector energético y qué significa esta coyuntura para el mercado de fusiones y adquisiciones en América Latina? 

Vemos a Europa viviendo un momento crítico con relación a la disponibilidad de energía, además de una fluctuación en el valor del petróleo. Debido a la economía globalizada, América Latina también se ve afectada por el cambio en el precio de los commodities, al igual que otras regiones del mundo. Así, los inversionistas deberán considerar una posible modificación en la composición de la matriz energética, si persisten los altos precios del petróleo, de frente a la relevancia que aún tiene el petróleo y las oportunidades relevantes en el sector de petróleo y gas existentes en la región. 

TTR: ¿Cuáles serán los principales retos para Aon en términos de transacciones de M&A en la región para los próximos meses? 

Venimos realizando un trabajo muy fuerte en la difusión de los servicios y productos relacionados con M&A y Transaction Solutions en Aon con el objetivo de desarrollar cada vez más el mercado transaccional local y hacerlo más atractivo, a través de soluciones que ya existen y son ampliamente utilizadas en mercados más maduros, buscando siempre adaptarlos a la realidad de la región y de cada país en particular. 

Nuestras soluciones en riesgos, seguros, beneficios, personas, Propiedad Intelectual y Cyber han demostrado ser herramientas clave para tomar decisiones más conscientes y asertivas en la búsqueda de las mejores condiciones de negocio. Nuestro principal objetivo es llevar a nuestros clientes de la región la información y soluciones más completas, para la toma de las mejores decisiones a la hora de invertir, comprar o vender.

Informe mensual sobre el mercado transaccional latinoamericano – Febrero 2022

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Mercado M&A de América Latina registra un aumento del 14% en febrero de 2022

  • En febrero se han registrado 206 operaciones y un importe de USD 7.896m
  • En el año se han registrado 26 operaciones de Private Equity y 152 de Venture Capital
  • Operaciones de Venture Capital muestran tendencia creciente en el transcurso de 2022
  • Argentina, Brasil, México y Perú, países que registran aumento transaccional en LatAm
  • Colombia y México, únicos países con aumento en el capital movilizado en LatAm

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El mercado de M&A en América Latina ha contabilizado en febrero de 2022 un total de 206 fusiones y adquisiciones, entre anunciadas y cerradas, por un importe agregado de USD 7.896,30m, de acuerdo con el informe mensual de Transactional Track Record, en colaboración con Datasite.

Por su parte, en los dos primeros meses del año se han producido un total de 490 transacciones, de las cuales 226 registran un importe conjunto de USD 13.762m, lo que implica un aumento del 14% en el número de operaciones y una disminución del 48% en el importe de estas, con respecto al mismo período de 2021.

Ranking de Operaciones por Países

Según datos registrados en el mes de febrero, por número de operaciones, Brasil lidera el ranking de países más activos de la región con 354 operaciones (con un aumento interanual del 26%), y con un descenso del 57% en el capital movilizado (USD 9.995m). Le sigue en el listado México, con 52 operaciones (con un aumento del 13%), y un alza del 278% de su importe con respecto a febrero de 2021 (USD 1.554m).

Por su parte, Chile mantiene su posición en el ranking, con 38 operaciones (un descenso del 21%), y con un descenso del 72% en el capital movilizado (USD 768m). Argentina sube una posición en el ranking y refleja 29 transacciones en los dos primeros meses de 2022 (aumento del 4%) y un capital movilizado que ha alcanzado los USD 629m (con un descenso del 48% respecto al año anterior). Colombia, por su parte, baja una posición en el ranking y registra 28 transacciones (un descenso de 22%), y un aumento del 49% en el capital movilizado (USD 1.481m).

En último lugar, Perú presenta 21 operaciones (aumento del 24%) y un descenso del 82% en el capital movilizado (USD 331m).

Ámbito Cross-Border

En el ámbito cross-border se destaca en febrero el apetito inversor de las compañías latinoamericanas en el exterior, especialmente en Europa y Norteamérica, donde se han llevado a cabo 17 y 14 transacciones en cada región, respectivamente. Por su parte, las compañías que más han realizado operaciones estratégicas en América Latina proceden de Norteamérica y Europa, con 90 y 62 operaciones, respectivamente.

Private Equity, Venture Capital y Asset Acquisitions

En febrero de 2022 se han contabilizado un total de 26 operaciones de Private Equity por USD 763m, lo cual supone una disminución del 21% el número de operaciones y un descenso del 80% en el importe de éstas, con respecto al mismo periodo del año anterior. 

Por su parte, el segmento de Venture Capital ha contabilizado en el segundo mes del año un total de 152 operaciones con un importe agregado de USD 2.046m, lo que implica una variación positiva del 9% en el número de operaciones y un aumento del 30% en el importe de las mismas en términos interanuales.

En el segmento de Asset Acquisitions, hasta finales de febrero se han registrado 45 operaciones, por un valor de USD 2.393m, lo cual representa un descenso del 4% en el número de operaciones, y un aumento del 21% en el importe de estas, con respecto al mismo periodo de 2021.

Ranking de asesores financieros y jurídicos

Transacción Destacada

Para febrero de 2022, Transactional Track Record ha seleccionado como operación destacada la relacionada con Itaú CorpBanca, la cual ha adquirido el 12.36% adicional en Itaú Corpbanca Colombia.https://www.ttrecord.com/es/zona-exclusiva/transacciones/mergers-and-acquisitions/Preview/340858/

La operación, valorada en USD 414,14m, ha estado asesorada por la parte legal por Posse Herrera Ruiz, Simpson Thacher & Bartlett US, Inversiones CorpGroup Interhold, Brigard Urrutia, Wachtell, Lipton, Rosen & Katz, Baraona Marshall e Itaú CorpBanca.

Perspectivas del mercado M&A con Carey 

Pablo Iacobelli, socio de Carey, ha conversado con TTR para esta edición, y han analizado las perspectivas del mercado transaccional de Chile y América Latina para 2021: “Dado que Chile no es un productor relevante de petróleo, no anticipamos un impacto directo en las transacciones M&A en esa área. Sin embargo, donde sí vemos un potencial boom en transacciones M&A, es en las oportunidades que los inversionistas puedan ver en la adquisición de compañías de generación de energía que no utilicen al petróleo como su principal insumo (actualmente, aproximadamente el 10,9% de la capacidad de generación de energía del país está basada en el petróleo), y que serán aún más competitivas en términos de precios considerando el alza en el precio del petróleo. De esta manera, compañías de generación de energía más verdes pueden atraer más ojos de inversionistas”.

Para conocer toda la entrevista, ingrese aquí.

Informe mensual sobre el mercado transaccional mexicano – Febrero 2022

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Mercado transaccional mexicano registra un aumento del 13% en febrero de 2022

  • En febrero se han registrado 23 transacciones en el país por USD 1.005m
  • A lo largo de 2022 se han registrado 52 transacciones por USD 1.554m
  • Operaciones de Venture Capital aumentan casi un 8% hasta febrero de 2022
  • Sector Internet, Software y Servicios IT, además de Inmobiliario, los sectores más destacados del año

El mercado de M&A en México ha contabilizado en el mes de febrero de 2022 un total de 23 fusiones y adquisiciones, entre anunciadas y cerradas, por un importe agregado de USD 1.005m, de acuerdo con el informe mensual de Transactional Track Record.

Por su parte, en los dos primeros meses del año se han producido un total de 52 transacciones, de las cuales 29 registran un importe conjunto de USD 1.554m, lo que implica un aumento del 13,04% en el número de operaciones y un alza del 278,42% en el importe de estas, con respecto al mismo período de 2021. 

En términos sectoriales, el de Internet, Software y Servicios IT, además del sector Inmobiliario, han sido los más activos del año, con 7 operaciones cada uno, así como el Financiero y de Seguros, con un total de 6 transacciones.

Ámbito Cross-Border

Por lo que respecta al mercado Cross-Border, a lo largo de 2022 las empresas mexicanas han apostado principalmente por invertir en Estados Unidos y Colombia, con 4 y 3 operaciones, respectivamente. Por importe destaca Omán, con USD 620m. 

Por otro lado, Estados Unidos, es el país que más ha apostado por realizar adquisiciones en México, con 14 operaciones, seguido de Francia con 3 transacciones. Por importe, se destaca Estados Unidos, con USD 362,70m.

Venture Capital y Asset Acquisitions

Hasta febrero de 2022 se han contabilizado un total de 26 operaciones de Venture Capital por USD 537m, lo cual supone un aumento del 8,33% en el número de operaciones y un aumento del 156% en el importe de éstas, con respecto al mismo periodo del año anterior.

Por su parte, en el segmento de Asset Acquisitions, hasta el mes de febrero se han registrado 8 operaciones, por un valor de USD 102m, lo cual representa una disminución del 11,11% en el número de operaciones, y un aumento del 298% en el importe de estas, con respecto a febrero de 2021.

Transacción Destacada

Para febrero de 2022, Transactional Track Record ha seleccionado como operación destacada la relacionada con la mexicana Femsa, la cual ha cerrado la adquisición de OK Market.

La operación, valorada en USD 54,53m ha estado asesorada por la parte legal por Morales & Besa Abogados.

Ranking de Asesores Legales 

En el ranking TTR de asesores jurídicos, por número de operaciones, lidera en el transcurso de 2022 DLA Piper Gallástegui y Lozano México y Greenberg Traurig México, con un capital movilizado de USD 225m.

Por número de operaciones lidera DLA Piper Gallástegui y Lozano México y Creel, García-Cuéllar, Aiza y Enríquez, con 2 operaciones cada uno.