Informe trimestral sobre el mercado transaccional chileno – 3T 2022

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Mercado M&A chileno registra descenso del 19% hasta el tercer trimestre de 2022

  • Hasta el tercer trimestre, se han registrado en el país 213 transacciones por USD 11.202m 
  • Los sectores de Banca e Inversión, además de Internet, Software y Servicios IT son los más destacados del año, con 28 transacciones cada uno 
  • Las transacciones de Private Equity disminuyen un 14% en 2022
  • Transacción destacada: EIG Global Energy Partners y Fluxys cierran la adquisición del 80% de GNL Quintero

El mercado transaccional chileno ha registrado hasta el tercer trimestre de 2022 un total de 213 fusiones y adquisiciones, entre anunciadas y cerradas, por un importe agregado de USD 11.202m, según el informe trimestral de Transactional Track Record, en patrocinio con Intralinks. Estas cifras suponen una disminución del 19% en el número de operaciones y un descenso del 12% en el importe de las mismas, con respecto al mismo periodo de 2021.

En términos sectoriales, el de Banca e Inversión es el más activo del año, así como el sector de Internet, Software y Servicios IT, con un total de 28 transacciones cada uno. Sin embargo, en términos interanuales, el sector de Internet, Software y Servicios IT ha registrado un descenso del 7% mientras que el sector de Banca e Inversión ha aumentado su actividad en un 43%.

Ámbito Cross-Border

Por lo que respecta al mercado Cross-Border, en 2022 las empresas chilenas han apostado principalmente por invertir en México y Colombia, con 16 y 10 transacciones, respectivamente.

Por otro lado, Estados Unidos es el país que más ha apostado por realizar adquisiciones en Chile, con 33 operaciones. Por importe, destaca Estados Unidos, con USD 3.130m.

Private Equity y Venture Capital

Hasta el tercer trimestre de 2022, Chile ha registrado 12 operaciones de Private Equity valoradas en USD 1.866m, lo que representa un descenso del 14% en el número de operaciones y un aumento del 70% en el capital movilizado con respecto al mismo periodo del año pasado.

Por su parte, Chile ha registrado 77 operaciones de Venture Capital valoradas en USD 655m, lo que representa una disminución del 15% en el número de operaciones y un descenso del 58% en el capital movilizado con respecto al mismo periodo del año pasado.

Asset Acquisitions

En el mercado de adquisición de activos, se han cerrado hasta el tercer trimestre de 2022 un total de 22 transacciones con un importe de USD 3.342m, lo cual implica un descenso del 15% en el número de operaciones y un aumento del 280% en su importe con respecto al mismo periodo de 2021.

Transacción Destacada

Para el tercer trimestre de 2022, Transactional Track Record ha seleccionado como operación destacada la relacionada con el consorcio formado por EIG Global Energy Partners y Fluxys, que ha cerrado la adquisición del 80% de la chilena GNL Quintero a Enagás Chile (45,4%) y Ontario Municipal Employees Retirement System (OMERS) (34,6%).

La transacción, valorada en USD 1.154,19m, ha contado con el asesoramiento jurídico de Linklaters; Barros & Errázuriz; White & Case US; Guerrero Olivos; Baker McKenzie; Carey y Milbank. Por la parte financiera, la transacción ha sido asesorada por Citigroup Global Markets.

Ranking de Asesores Legales y Financieros

En el ranking TTR de asesores financieros, por importe y por número de operaciones, lidera en 2022 Citigroup, con 2 deals y con USD 1.890,19m.

En cuanto al ranking de asesores jurídicos, por número de operaciones y por capital movilizado lidera Carey con 17 transacciones y con USD 3.752,90m.

Informe trimestral sobre el mercado transaccional mexicano – 3T 2022

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Las transacciones de M&A en México aumentan un 8% en el tercer trimestre de 2022

  • Hasta el tercer trimestre de 2022, se han registrado 310 transacciones por USD 11.365m
  • Los sectores Internet, Software Servicios IT e Inmobiliario, los dos más destacados del año, con 40 y 34 operaciones, respectivamente
  • Las transacciones de Private Equity aumentan un 24% hasta el tercer trimestre de 2022
  • Transacción destacada: SWVL adquiere Urbvan

El mercado de M&A en México ha contabilizado hasta el tercer trimestre del año un total de 310 transacciones, de las cuales 152 suman un importe no confidencial de USD 11.365m, de acuerdo con el informe trimestral de Transactional Track Record, en colaboración con Intralinks. Estos datos reflejan un aumento del 8% en el número de transacciones y un descenso del 24% en el importe de las mismas con respecto al tercer trimestre de 2021.

En términos sectoriales, el de Internet, Software y Servicios IT, además del sector Inmobiliario son los más activos del año, con un total de 40 y 34 transacciones, con un aumento del 38% y 63% respecto del tercer trimestre de 2021, respectivamente.

Ámbito Cross-Border

Por lo que respecta al mercado Cross-Border, en lo que va de año las empresas mexicanas han apostado principalmente por invertir en Estados Unidos, con 16 transacciones, seguido por Colombia con 14 operaciones. Por importe, destaca Suiza, con USD 1.135m.

Por otro lado, Estados Unidos es el país que más ha apostado por realizar adquisiciones en México, con 104 operaciones, seguido de Chile con 16 operaciones. En términos de importe, destaca Estados Unidos con un importe de USD 4.563m.

Private Equity y Venture Capital

Hasta el tercer trimestre de 2022 se han producido un total de 26 transacciones de Private Equity, de las cuales 2 tienen un importe no confidencial de USD 1.534m, las cuales representan un aumento del 24% en el número de operaciones y un aumento del 120% con respecto al tercer trimestre de 2021.

Por su parte, en los nueve meses de 2022, México ha registrado 120 operaciones de Venture Capital valoradas en USD 2.171m, lo que representa una tendencia estable en el número de operaciones y un descenso del 42,49% en el capital movilizado con respecto al mismo periodo del año pasado.

Asset Acquisitions

En el mercado de adquisición de activos, se han cerrado hasta el tercer trimestre 43 transacciones con un importe de USD 693m, lo cual implica un aumento del 4,88% en el número de operaciones y un descenso del 88 % en su importe con respecto al mismo periodo de 2021.

Transacción Destacada

Para el tercer trimestre de 2022, Transactional Track Record ha seleccionado como transacción destacada la relacionada con SWVL, una empresa con sede en Dubai dedicada a operar autobuses en rutas fijas que permite a los clientes reservar y pagar por ellos mediante una app, la cual ha adquirido la empresa mexicana Urbvan por USD 82m. 

La transacción ha contado con el asesoramiento jurídico de Pérez Correa González y WilmerHale.

Ranking de Asesores Legales

En el ranking TTR de asesores legales, por importe y por número de transacciones, lideran hasta el tercer trimestre de 2022 Creel, García-Cuéllar, Aiza y Enríquez, y Galicia Abogados con 41 transacciones, además de un importe de USD 2.446,60m.  

Dealmaker Q&A

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TTR Dealmaker Q&A with Pérez-Llorca’s Corporate Partner Carmen Reyna

Pérez-Llorca

Carmen Reyna

Carmen Reyna is a partner of Pérez-Llorca’s Corporate practice area and has almost 20 years of experience in corporate law advice, particularly in mergers and acquisitions, private equity investments, the creation and winding up of joint ventures and corporate restructurings. She advises national as well as foreign clients on high-profile mergers, acquisitions and joint ventures. Her advice covers the initial phase, which involves the signing of the confidentiality contract and the letter of intention as well as the preparation and/or realisation of due diligence; the intermediate phase, which involves the buying of assets or shares, the shareholders’ agreement etc.; and additional aspects of acquisitions and investments.
In private equity transactions, Carmen has participated as a legal advisor, in minority and majority share acquisitions (MBOs, MBIs and BIMBOs) and in settled acquisitions (LBOs, LBIs and LMBOs).

TTR: How would you describe the current situation of the players in the M&A market in Spain with the current global political and economic situation this year? 

Fortunately, and despite the circumstances, 2022 has once again been a good year for M&A in Spain. Investors have taken advantage of our emergence from the pandemic to bet on sectors with recovery potential (such as leisure, catering and tourism), as well as those that have shown resilience in adverse cycles (such as logistics or energy). The impact of the Ukraine crisis, inflation and energy uncertainty are being felt, but despite this, investors have continued to support the Spanish productive industry. Companies are making way for investors to come in and, on occasions, coordinating this entry with refinancing processes, in order to bolster their balance sheets, maintain their strength and grow through acquisitions. 

TTR: What are the most significant drivers for consolidating the Iberian M&A market over the next few months? 

We can say that the market is solid and growing again. The stabilisation of inflation and interest rates, as well as greater clarity on the end of the Ukrainian crisis, with its impact on energy, would undoubtedly help to give an even greater boost to the sector. 

TTR: In which sectors might international investors find the biggest opportunities in Spain? Why? 

The energy sector, particularly renewable energy, continues to be of utmost interest to international investors, given Spain’s capabilities in this area and the strong interest in development from investors, the government and the European Union. Other sectors that have seen increased interest, partly due to the pandemic and the geopolitical circumstances, are food, communications and security. 

TTR: How will the conflict between Russia and Ukraine impact the energy sector, and what does this mean for the M&A market? 

If there is anything positive to come out of the conflict between Russia and Ukraine, it is the renewed interest in having reliable and nearby energy sources. In this regard, Spain continues to make a firm commitment to investment in renewable energies, which should translate into greater M&A activity, as well as the development of new projects. Opportunities are also expected in less recently active sectors such as gas and hydropower. Energy should be one of the most active sectors in this stage and Spain has great companies and professionals that will boost the sector, continuing the existing growth. 

TTR: What will Pérez-Llorca main challenges be in terms of M&A deals in the Iberian market in the next months? 

2022 has been a record year for the firm, and thanks to our clients we have more than eight years of uninterrupted growth in M&A. Our challenge is to continue to support our clients and to maintain their trust. In recent months we have been working to continue joining forces to support companies with their growth in several ways: (i) bringing in new partners, (ii) seeking alternative sources of financing to obtain resources to increase their market share and make acquisitions, (iii) using and renewing loans guaranteed by the state, and (iv) analysing the possibility of combining an M&A transaction with a refinancing transaction, as the case may be.

Spanish version

Pérez-Llorca

Carmen Reyna

Carmen Reyna es socia de Corporate de Pérez-Llorca y cuenta con casi 20 años de experiencia en asesoramiento mercantil, particularmente en fusiones y adquisiciones, inversiones de capital riesgo, creación y disolución de joint ventures y reestructuraciones societarias. Asesora a clientes nacionales y extranjeros en fusiones, adquisiciones y “joint-ventures” de gran envergadura. Su asesoramiento cubre la fase inicial que conlleva la firma del contrato de confidencialidad y la carta de intenciones así como la preparación y/o realización del “due diligence”, la fase intermedia que conlleva la compra de acciones o activos, el acuerdo de accionistas, etc., así como los aspectos accesorios a la adquisición e inversión.
En operaciones de capital riesgo, Carmen lidera el asesoramiento legal de adquisiciones de participaciones minoritarias, adquisiciones de participaciones mayoritarias (MBO, MBI y BIMBO) y adquisiciones apalancadas (LBO, LBI y LMBO).

TTR: ¿Cómo describe la situación actual de los players del mercado M&A en España con la actual coyuntura política y económica global en el año? 

Afortunadamente, y a pesar de las circunstancias, 2022 ha vuelto a ser un buen año para el M&A en España. Los inversores han aprovechado la salida de la pandemia para apostar por sectores con potencial de recuperación (como el ocio, la restauración y el sector turístico), así como por aquellos que han mostrado resistencia en los ciclos adversos (como la logística o la energía). El impacto de la crisis de Ucrania, la inflación y la incertidumbre energética se hacen notar, pero a pesar de ello los inversores han seguido apoyando el tejido productivo español. Las compañías están dando paso a la entrada de inversores y, en ocasiones, coordinando dicha entrada con procesos de refinanciación, con el fin de reforzar su balance, mantener su fortaleza y crecer vía adquisiciones. 

TTR: ¿Cuáles serán los drivers más relevantes para la consolidación del mercado M&A ibérico en los próximos meses? 

Puede decirse que el mercado está consolidado, y creciendo de nuevo. La estabilización de la inflación y los tipos de interés, así como una mayor visibilidad de la salida de la crisis ucraniana, con su impacto en energía, sin duda ayudarían a dar un empujón aún mayor al sector. 

TTR: ¿Cuáles serían los sectores que podrían ofrecer las mayores oportunidades en España a los inversores internacionales en el próximo y por qué? 

El sector energético, en particular el renovable, sigue siendo objeto del máximo interés para los inversores internacionales dadas las capacidades de España en la materia y el fuerte interés en desarrollo por parte de inversores, gobierno y Unión Europea. Otros sectores que han visto reforzado su interés, en parte por la pandemia y por las circunstancias geopolíticas, son los de alimentación, comunicaciones y seguridad. 

TTR: ¿Cómo afectará el conflicto entre Rusia y Ucrania al sector energético y qué significa esta coyuntura para el mercado de fusiones y adquisiciones? 

Si podemos extraer algo positivo del conflicto entre Rusia y Ucrania es la ratificación en el interés en contar con fuentes de energía fiables y cercanas. En este sentido, España sigue haciendo una apuesta decidida por la inversión en energías renovables, lo que debería traducirse en una mayor actividad de M&A, así como de desarrollo de nuevos proyectos. Igualmente se esperan oportunidades en sectores menos activos recientemente como el gasístico o la energía hidráulica. La energía debería ser uno de los sectores más activos en esta etapa y, en este sentido, España cuenta con grandes empresas y profesionales que potenciarán el sector, continuando con el crecimiento existente. 

TTR: ¿Cuáles serán los principales retos para Pérez Llorca en términos de transacciones de M&A en el mercado ibérico para los próximos meses? 

2022 está siendo un año récord para el Despacho y, gracias a nuestros clientes, llevamos más de ocho años de gran crecimiento ininterrumpido en M&A. Nuestro reto es seguir apoyando a nuestros clientes y contar con su confianza. En los últimos meses hemos trabajado con el fin de seguir uniendo fuerzas para apoyar a las empresas en su crecimiento por varias vías: (i) dando entrada a nuevos socios, (ii) buscando fuentes de financiación alternativa para obtener recursos con los que aumentar su cuota de mercado y realizar adquisiciones, (iii) utilizar y renovar los créditos avalados por el Estado, y (iv) analizando la posibilidad de combinar una operación de M&A con una refinanciación, llegado el caso.

Relatório do terceito trimestre sobre o mercado transacional brasileiro

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Fusões e Aquisições já movimentaram BRL 223,6bi em 2022

  • Foram registradas 1699 transações até o terceiro trimestre
  • Terceiro trimestre do ano registra 505 operações e um total de BRL 63,9bi
  • Houve uma queda de 10% no número de transações, em relação a 2021
  • Internet, Software & IT Services foi o setor mais ativo, com um total de 347 transações

O mercado transacional brasileiro registrou até o terceiro trimestre de 2022, 1699 operações com valor total de BRL 233,6bi, de acordo com o mais recente relatório  do Transactional Track Record em colaboração com o Intralinks.

No terceiro trimestre, 505 fusões e aquisições foram registadas, entre anunciadas e concluídas, e um valor total de BRL 63,9bi.

Operações do mercado transacional do 3Q de 2020 até 3Q de 2022
Fonte: Transactional Track Record.

Esses números representam uma queda de 10% no número de transações em relação ao mesmo período de 2021. Do total das transações, 47% possuem os valores revelados e 77% das operações já estão concluídas.

O setor de Internet, Software & IT Services foi o mais ativo no período, com um total de 347 transações, representando uma diminuição de 26% em relação ao mesmo período de 2021. Em segundo lugar está o setor de Industry-Specific Software, com 247 transações. 

Âmbito Cross-Border

Até o terceiro trimestre de  2022, as empresas brasileiras escolheram os Estados Unidos como seu principal destino de investimento, com 36 transações e um total de BRL 6,4bi, seguido pelo Colômbia, com 15 operações e México, 14 transações.

Os Estados Unidos e o Reino Unido, com 167 e 35 transações, respectivamente, são os países que mais investiram no Brasil. 

O volume de  empresas norte-americanas que adquirem empresas brasileiras registrou uma diminuição de 1,7% em comparação com o mesmo período do ano passado. Já as aquisições estrangeiras nos setores de Tecnologia e Internet diminuiram em 1,4%.

Em relação aos fundos estrangeiros de Private Equity e Venture Capital que investem em empresas brasileiras, houve uma queda de 17% no período.

Private Equity, Venture Capital e Asset Acquisitions

Em Private Equity, foram contabilizadas 72 transações e um total de BRL 15,5bi no período, registrando uma queda de 30% no número de operações, em comparação com o mesmo período de 2021.

No âmbito de Venture Capital, foram realizadas 574 rodadas de investimento, movimentando um capital de BRL 21,0bi, o que resulta uma queda 0,3% no número de transações.

No segmento de Asset Acquisitions, foram registradas 157 transações e um total de BRL 44,9bi até o terceiro trimestre de 2022, representando uma diminuição de 15% no número de operações, em relação ao mesmo período do ano passado.

Entrevista com TozziniFreire Advogados

João Busin, sócio responsável pela área de Private Equity e Venture Capital, e Fernando Silveira Carvalho, sócio especializdo em M&A e Private Equity & Venture Capital, conversaram com o TTR para essa edição, e analisaram os fatores mais relevantes para a consolidação do mercado de M&A no Brasil no quarto trimestre de 2022: “Para o último trimestre do ano, a nossa expectativa é de um volume de negócios talvez um pouco menor do que o dos dois primeiros trimestres, mas já apresentando uma aceleração em relação ao terceiro trimestre. O mercado apresenta boas oportunidades para investidores e vendedores que vinham aguardando alguns fatores de estabilização para tomarem suas decisões.

Nesse sentido, a clareza que deverá vir após as eleições certamente contribuirá bastante. Além disso, mesmo com o aumento global da inflação e o cenário de redução de margens operacionais e custos de capital elevados, notamos ainda boa disponibilidade de liquidez no mercado (seja por investidores financeiros ou por estratégicos — estes últimos com bons recursos levantados na última janela de IPOs).”

Para entrevista completa, clique aqui

Transação do trimestre

A transação destacada pelo TTR no terceiro trimestre de 2022, foi a conclusão da aquisição da LafargeHolcim Brasil pela CSN Cimentos. O valor da transação é de USD 1,02bi.

A operação contou com a assessoria jurídica, em lei brasileira, dos escritórios Pinheiro Guimarães; BMA – Barbosa Müssnich Aragão; Mattos Filho, Veiga Filho, Marrey Jr. e Quiroga Advogados. Do lado financeiro, a transação foi assessorada pelo Banco Itaú BBA e BNP Paribas.

Ranking de assessores financeiros e jurídicos

O relatório publica os rankings de assessoria financeira e jurídica do terceiro trimestre 2022 em M&A, Private Equity, Venture Capital e Mercados de Capitais, onde a atividade dos assessores é refletida pelo número de transações e pelo valor total.

Quanto ao ranking de assessores financeiros, por número de transações e em valor, lidera o BTG Pactual, com 56 operações e um total de BRL 60,8bi.

No que se refere ao ranking de assessores jurídicos, por número de transações em 2022 lidera o escritório Bronstein Zilberberg Chueiri & Potenza Advogados, com 87 operações. Em valor, lidera o BMA – Barbosa Müssnich Aragão contabilizando um total de BRL 45,8bi.

Relatório do terceiro trimestre sobre o mercado transacional português

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Fusões e Aquisições já movimentaram  EUR 8,7bi em 2022

  • Foram registadas  328 transações até o terceiro trimestre
  • Volume de operações regista diminuição de 22% em comparação a 2021
  • Setor de Real Estate foi o mais ativo no período, com 77 transações
  • Em Private Equity, registou-se um total de EUR 2,8bi, representando um aumento de 4%

O mercado transacional português registou até o terceiro trimestre de 2022, 328 operações com valor total de EUR 8,7bi, no qual 47% do total das transações possuem os valores revelados, de acordo com o mais recente relatório  do Transactional Track Record em colaboração com o Intralinks.

No terceiro trimestre, 96 fusões e aquisições foram registadas, entre anunciadas e concluídas, e um valor total de EUR 3,8bi.

Operações do mercado transacional do 3Q de 2020 até 3Q de 2022
Fonte: Transactional Track Record.

Estes números representam uma diminuição de 22% no número de transações em comparação ao mesmo período de 2021, bem como uma queda de 46% do capital mobilizado.

Em termos setoriais, o setor de Real Estate foi o mais ativo no período, com 77 transações, seguido pelo setor de Internet, Software & IT Services, com 41 operações.

Âmbito Cross-Border

No âmbito Cross-Border, quanto à número de transações, a Espanha foi o país que mais investiu em Portugal no período, contabilizando 28 transações. Em segundo lugar está a França com 22 operações.

As empresas portuguesas escolheram a Espanha e a Alemanha como principal destino de investimento, com 14 e oito transações, respectivamente.

As empresas norte-americanas diminuiram em 50% suas aquisições no mercado português, até o terceiro trimestre de 2022. As aquisições estrangeiras no setor de Tecnologia e Internet diminuíram 24% em comparação a 2021.

Em relação aos fundos estrangeiros de Private Equity e Venture Capital que investem em empresas portuguesas, houve um aumento de 18% no período.

Private Equity, Venture Capital e Asset Acquisitions

Até o terceiro trimestre foram contabilizadas 30 transaçõesde Private Equity com um total de EUR 2,8bi. Houve uma diminuição de 9% no número de operações em comparação ao mesmo período de 2021 e um aumento de 4% no capital mobilizado.

Em Venture Capital, foram realizadas 62 rodadas de investimentos com um total de EUR 714m, representando uma diminuição de 25% no número de transações.

No segmento de Asset Acquisitions, foram registadas 86 transações com um valor de EUR 2,5bi, representando o mesmo crescimento comparado a 2021.

Transação do trimestre

A transação destacada pelo TTR no terceiro trimestre de 2022, foi a aquisição da Smart Studios pela Round Hill Capital. O valor da transação é de EUR 200m.

A operação contou com a assessoria jurídica dos escritórios pbbr Advogados; Morais Leitão, Galvão Teles, Soares da Silva & Associados; e SRS Advogados.

Ranking de consultores financeiros e jurídicos

O relatório publica os rankings de assessoria financeira e jurídica até o terceiro trimestre 2022 em M&A, Private Equity, Venture Capital e Mercados de Capitais, onde a atividade dos assessores é refletida pelo número de transações e pelo valor total.

Quanto ao ranking de assessores jurídicos, por número de transações lidera ao longo de 2022, o escritório Morais Leitão, Galvão Teles, Soares da Silva & Associados, com 25 transações. Em valor, lidera o PLMJ, contabilizando um total de EUR 1,7bi.

No que se refere ao ranking de assessores financeiros, por número de transações lidera o Haitong Securities, com duas operações. Em valor, lideram em 2022 o J.P. Morgan Chase International Holdings e o Seale & Associates, contabilizando EUR 652,99m, respectivamente.