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TTR Dealmaker Q&A with AON Head of M&A in LatAm Felipe Junqueira
Felipe is our M&A and Transaction Solutions Leader in Latin America. He holds degrees in law, accounting and business administration and has a post-graduate degree in project management from Ibmec Business School. He has extensive experience and comprehensive knowledge in the M&A and Private Equity arenas, covering activities in the financial and legal areas with a background in advisory and consultancy work focused on mergers and acquisitions and corporate finance, and experience in accounting, financial, risk and insurance due diligence for transactions.
He has experience in the oil and gas industry, logistics, infrastructure and retail, among other sectors.
TTR: First of all, how did Aon do in 2022 in Latin America? What data can you give us?
Although we saw a decrease in both total aggregate value and the number of transactions in the Latin American M&A market throughout the year (as further detailed in the report), Aon had record revenues within the LatAm market. We highlight an increase in the search for more complete solutions, which includes our offering of advisory services (such as Risk, Insurance, Health, Benefits, Intellectual Property, and Cyber) as well as specific M&A insurance solutions to facilitate transactions. In this sense, the search for our insurance solutions for transferring risks during negotiations and deal-closing processes increased by five times in LatAm in 2022, in comparison to previous years.
TTR: What assessment would you make of the M&A market in 2022 globally? Do you think next year will be a good year in terms of volume and total aggregate value of transactions?
Although in 2022 we were leaving behind, to some extent, the most serious effects caused by the pandemic (mainly in the first half, in the wake of 2021), we were still facing some relevant setbacks, with a considerable decrease in the global M&A deal flow, according to some preliminary information from FY 2022, with high interest rates in the main markets. In any case, we understand that 2023 seems to be starting at a slightly faster pace compared to the end of 2022, which indicates that it may be a better year than 2022.
TTR: How would you describe the situation of the players in the Latin American M&A market with the current regional political and economic landscape in 2022?
Throughout 2022, we faced some challenges, mainly in relation to major political changes in some of Latin America’s countries, even though these changes have not really proved to be so significant in some cases for the M&A market as a whole. As time has passed, now that investors have a better understanding of the policies that affect the market, market trends are to settle down and to resume some transactions that were dammed up last year. Therefore, it is of paramount importance to create (and in some cases, maintain) policies that attract investment, as long as political agents continue to give favorable and clear signals.
TTR: What are the most relevant drivers for consolidating the M&A market in Brazil, Mexico, Colombia, Chile, Peru and Argentina next year?
On occasions, political turmoil has an impact on the market, as occurred recently in Peru and Brazil. However, these impacts tend to be reduced if events prove to be one-off. Some countries have stood out and demonstrated a more outstanding potential for transactions, such as Colombia and Chile. With regards to Mexico, we understand that there is a stronger potential to resume the workflow throughout the year, and we are still waiting for some developments in the Argentinian economic data, which have been unfavorable recently, although they still present some good occasional opportunities.
TTR: In which sectors might international investors find the biggest opportunities in LatAm? Why?
In general, the most active sectors currently are technology and finance. However, the energy sector, with emphasis on renewable energy, has also been quite noteworthy in terms of business attraction and aggregated value, followed by Infrastructure. These are some of the sectors with the most transactions supported by us in the last years.
TTR: How will the conflict between Russia and Ukraine impact the energy sector, and what does this mean for the M&A market in Latin America?
The conflict caused a major upheaval in the global macroeconomic scenario, having a huge impact on the M&A market. At the same time, it drew attention to the issue of dependency and energy scarcity, and it encouraged the discussion on change and investment in energy generation technologies, which we know has been and will continue to be a prime focus in the energy sector.
TTR: What will Aon’s main challenges be in terms of M&A deals in the region in the coming months?
Our main challenge consists on advice the deal makers and actors involved in the transactions to navigate these times of political and economic uncertainty by helping them to implement tools that allows the optimization of the analysis, management and transfer of risks, in addition to adopting measures that allow other types of efficiencies from the point of view of people and issues related to Cyber and intellectual property, in order to redirect and promote investments in our market.
Spanish version
Felipe es el líder de M&A and Transaction Solutions de Aon en América Latina. Licenciado en derecho, contabilidad y administración de empresas y tiene un posgrado en gestión de proyectos por Ibmec Business School. Cuenta con una amplia experiencia y conocimiento en los campos de M&A y Private Equity, abarcando actividades en las áreas financiera y legal con una trayectoria en trabajos de asesoría y consultoría enfocada en fusiones y adquisiciones, finanzas corporativas, y experiencia en due diligence contable, financiero y de riesgos y seguros para transacciones.
Felipe cuenta con experiencia en la industria de petróleo y gas, logística, infraestructura, retail, entre otros sectores.
TTR: En primer lugar, ¿qué tal le fue a Aon en 2022 en América Latina? ¿Qué datos nos pueden aportar?
A pesar de que se redujo el valor total y el número de transacciones que hubo a lo largo del año en el mercado latinoamericano de M&A (tal como se detalla más adelante en el informe), Aon rompió récords en sus negocios en el mercado de Latinoamérica. Destacamos un aumento en la búsqueda de soluciones más integrales, entre ellas, nuestra oferta de servicios de asesoría (tales como Riesgo, Seguro, Salud, Beneficios, Propiedad Intelectual y Ciberseguridad), así como soluciones específicas de seguros de M&A para facilitar las transacciones. En este sentido, la búsqueda de soluciones en materia de seguros para transferir riesgos durante el proceso de negociación y cierre de la venta aumentó cinco veces en Latinoamérica en 2022, a diferencia de años anteriores.
TTR: ¿Qué balance haría del mercado M&A en 2022 en el ámbito global? ¿Considera que el próximo año será un buen año en términos de número e importe de operaciones?
A pesar de que, en cierta medida, en el 2022 dejamos atrás los efectos más graves de la pandemia (principalmente durante el primer semestre, a inicios del 2021), aún nos enfrentamos a algunos obstáculos importantes, con una considerable disminución en el flujo de transacciones de M&A a nivel mundial –de acuerdo con información preliminar del año fiscal 2022– con altas tasas de interés en los principales mercados. De cualquier forma, entendemos que, al parecer, el inicio de 2023 tendrá un ritmo ligeramente más acelerado a diferencia de los últimos meses de 2022, lo que demuestra que será un mejor año que el 2022.
TTR: ¿Cómo describe la situación actual de los players del mercado M&A en América Latina con la actual coyuntura política y económica regional en 2022?
Durante el 2022, nos enfrentamos a varias dificultades, principalmente en relación con importantes cambios políticos en algunos países de Latinoamérica; aunque en algunos casos, tales cambios no afectaron significativamente al mercado de M&A como tal. Con el paso del tiempo, los inversionistas empiezan a comprender mejor las políticas que afectan al mercado, por lo que la tendencia es que estos se estabilicen y se reanuden las transacciones que se detuvieron el año pasado. Para ello, es de suma importancia crear (y en algunos casos conservar) políticas que atraigan inversiones, siempre y cuando los gestores políticos continúen dando señales favorables y claras.
TTR: ¿Cuáles serán los drivers más relevantes para la consolidación del mercado M&A para países clave de la región como Brasil, México, Colombia, Chile, Perú y Argentina en 2023?
En ocasiones, la inestabilidad política tiene un impacto negativo en el mercado, tal como sucedió recientemente en Perú y en Brasil. No obstante, estas afectaciones tienden a reducirse si se demuestra que solo se trata de una excepción. Algunos países han destacado del resto y han demostrado poseer mayor potencial para las transacciones, tales como Colombia y Chile. Con respecto a México, entendemos que existe gran potencial para recuperar el flujo de trabajo a lo largo del año. Asimismo, estamos en espera de un avance en los datos económicos de Argentina, ya que no han sido favorables recientemente; no obstante, aún presentan algunas buenas oportunidades.
TTR: ¿Cuáles serían los sectores que podrían ofrecer las mayores oportunidades en Latinoamérica a los inversores internacionales en 2023 y por qué?
En general, los sectores más activos actualmente son el tecnológico y el financiero. Sin embargo, el sector energético, con énfasis en la energía renovable, ha sido significativo en materia de captación de negocios y valor agregado, seguido del de infraestructura. Estos son algunos de los sectores que concentran gran parte de las transacciones que hemos respaldado en los últimos años.
TTR: ¿Cómo afectará el conflicto entre Rusia y Ucrania al sector energético y qué significa esta coyuntura para el mercado de fusiones y adquisiciones en América Latina?
El conflicto provocó un gran vuelco en el panorama macroeconómico global, lo que generó un gran impacto en el mercado de M&A. Al mismo tiempo, atrajo la atención al problema de dependencia y escasez de energía y esto fomentó que la conversación se centrara en cambiar e invertir en tecnologías de generación de energía, lo cual sabemos ha sido y seguirá siendo un foco de atención central en el sector energético.
TTR: ¿Cuáles serán los principales retos para AON en términos de transacciones de M&A en la región para los próximos meses?
Nuestro principal reto consiste en acompañar a los dealmakers y actores involucrados en las transacciones a navegar estos tiempos de incertidumbre política y económica mediante el acompañamiento e implementación de medidas que les permitan optimizar el análisis, gestión y transferencia de riesgos, además de adoptar medidas que permitan otro tipo de eficiencias desde el punto de vista de personas y temas relacionados con Cyber y propiedad intelectual, para así redirigir e impulsar las inversiones en nuestro mercado.
