Informe trimestral sobre el mercado transaccional peruano – 3T

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Mercado M&A peruano registra disminución del 9% hasta el tercer trimestre de 2022

  • Hasta el tercer trimestre de 2022, se han registrado 83 transacciones por USD 1.880m
  • Deal destacado: Citri&Co completa la adquisición del 100% de San Miguel Fruits Perú
  • Felipe Quintero, Juan Manuel de la Rosa y Camilo Martínez, socios de DLA Piper Martínez Beltrán, participan en esta edición para América Latina y describen las perspectivas del mercado M&A en la región

El mercado transaccional peruano ha registrado hasta el tercer trimestre de 2022 un total de 83 fusiones y adquisiciones, entre anunciadas y cerradas, por un importe agregado de USD 1.880m, según el informe trimestral de Transactional Track Record. Estas cifras suponen un descenso del 9% en el número de transacciones y un descenso del 37% en su importe, con respecto al mismo periodo de 2021.

En términos sectoriales, el sector de Servicios Profesionales es el más activo del año, con un total de 14 transacciones, junto con el sector de Banca e Inversión, con 11 transacciones y un crecimiento del 100% y el 267%, respectivamente, con respecto al mismo periodo del año pasado.

Ámbito Cross-Border

En lo que respecta al mercado Cross-Border, hasta el tercer trimestre de 2022, las empresas peruanas han apostado principalmente por invertir en Colombia, con 4 transacciones en cada país. Por otro lado, Estados Unidos es el país que más ha realizado adquisiciones en Perú, con 19 transacciones y un importe de USD 1.128m.

Venture Capital

Hasta el tercer trimestre de 2022, se han contabilizado un total de 15 transacciones de Venture Capital, de las cuales 13 tienen un importe no confidencial agregado de USD 52m. Esto supone un aumento del 25% en el número de transacciones y un descenso del 47% en su importe, con respecto al mismo periodo del año anterior.


Asset Acquisitions

En el mercado de adquisición de activos, se han cerrado hasta el tercer trimestre de 2022 un total de 8 transacciones por USD 1.028m, lo cual implica un descenso del 11% en el número de transacciones y un alza del 943% en su importe, con respecto al mismo periodo de 2021.

Transacción Destacada

Para el tercer trimestre de 2022, Transactional Track Record ha seleccionado como transacción destacada la relacionada con Citri&Co, empresa española controlada por Miura Partners, que ha completado la adquisición del 100% de San Miguel Fruits Perú a San Miguel International Investments, una filial de la productora argentina de frutas San Miguel.

La transacción, valorada en USD 77,11m, ha contado con el asesoramiento jurídico de Rodrigo, Elías & Medrano Abogados; EY Abogados España; Garrigues España y Estudio Muñiz.

Por la parte financiera, la transacción ha sido asesorada por EY España. Por la parte de Public Relations, el deal ha sido asesorado por LLYC.

Entrevista con DLA Piper Martínez Beltrán

Felipe Quintero, Juan Manuel de la Rosa y Camilo Martínez, socios de DLA Piper Martínez Beltrán, han conversado con TTR para esta edición y han analizado las perspectivas del mercado transaccional de América Latina y el panorama económico en el segundo semestre de 2022: “A pesar de la alta incertidumbre por el contexto económico global y la situación política en Colombia, los principales actores de M&A en Colombia todavía muestran interés de inversión en ciertos sectores de la economía colombiana y latinoamericana. En Colombia, por ejemplo, a pesar de la reforma tributaria que se discute actualmente en el Congreso y que podría tener un impacto directo en la enajenación de ciertos activos, el sector turismo, salud y tecnología se han posicionado como sectores estratégicos para Fondos de Capital Privado y otros inversionistas estratégicos”.

Para conocer toda la entrevista, ingrese aquí.

Ranking de Asesores Legales y Financieros

En el ranking TTR de asesores financieros, por importe, lideran hasta el tercer trimestre de 2022 Bank of America y Citigroup, con USD 736m. Por número de transacciones, lidera UNE Asesores Financieros, con 3.

En cuanto al ranking de asesores jurídicos, por importe y número de transacciones, lidera en 2022 Rodrigo, Elías & Medrano Abogados, con 12 transacciones y con USD 976,61m de importe.

Dealmaker Q&A

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TTR Dealmaker Q&A con Felipe Quintero, Juan Manuel de la Rosa y Camilo Martínez, socios de DLA Piper Martínez Beltrán

DLA Piper Martínez Beltrán

Felipe Quintero

Felipe es socio de las áreas de Corporativo M&A, Banca & Finanzas e Infraestructura. 
Tiene amplia experiencia liderando transacciones de fusiones y adquisiciones locales y transfronterizas. Es reconocido por su trayectoria exitosa asesorando a fondos de capital privado y a las empresas de inversión más activas en Colombia y América Latina, así como a las empresas líderes en el sector de consumo masivo, salud, infraestructura y tecnología.

Juan Manuel de la Rosa

Juan Manuel es socio de las áreas de Corporativo M&A y Banca & Finanzas. 
Su práctica está centrada en asesorar a bancas de inversión, fondos de capital privado, search funds e inversionistas estratégicos de primera línea en transacciones de fusiones, adquisiciones y enajenación de activos en Colombia y América Latina.

Camilo Martínez

Camilo es el Socio Director de la Firma. Tiene amplia experiencia asesorando empresas nacionales e internacionales de diversos sectores en importantes transacciones multijurisdiccionales. 
Camilo está habilitado para ejercer el derecho en Colombia y en el estado de Nueva York, Estados Unidos. Ha sido reconocido como abogado líder en Colombia por varios rankings como Chambers & Partners, Legal 500 y Leaders League, por su trabajo en Derecho Corporativo y Fusiones y Adquisiciones, Derecho Financiero y Litigios y Arbitraje.

TTR: ¿Cómo describe la situación actual de los players del mercado M&A en Colombia y América Latina con la actual coyuntura política y económica global en el año? 

A pesar de la alta incertidumbre por el contexto económico global y la situación política en Colombia, los principales actores de M&A en Colombia todavía muestran interés de inversión en ciertos sectores de la economía colombiana y latinoamericana. En Colombia por ejemplo, a pesar de la reforma tributaria que se discute actualmente en el Congreso y que podría tener un impacto directo en la enajenación de ciertos activos, el sector turismo, salud y tecnología se han posicionado como sectores estratégicos para Fondos de Capital Privado y otros inversionistas estratégicos. Adicionalmente, el fortalecimiento del dólar frente a las principales monedas latinoamericanas ha significado una gran oportunidad para inversionistas extranjeros. Ahora bien, lo cierto es que la inflación y las altas tasas de interés han comenzado a impactar negativamente la actividad de M&A a lo largo de Latinoamérica, especialmente debido a las dificultades que esto representa para el Acquisition Financing. Por otro lado, el riesgo inminente de una recesión en varias de las economías más importantes del mundo puede llevar a ciertos actores del mercado a invertir en activos más conservadores, lo que podría implicar una desaceleración de la actividad de M&A en Latinoamérica en el corto plazo. En conclusión, en este contexto de alta incertidumbre, a pesar de las dificultades actuales propias de la situación económica y política global y local, existen oportunidades de inversión que ciertos actores con exceso de liquidez pueden aprovechar para posicionarse en el mercado latinoamericano.

TTR: ¿Cuáles serán los drivers más relevantes para la consolidación del mercado M&A para Colombia en los próximos meses?

Sin lugar a dudas, los drivers más relevantes en los próximos meses para que el mercado M&A en Colombia siga su proceso de consolidación son de tipo político y legislativo. En la medida en que las reformas que pretende llevar a cabo el nuevo Gobierno, incluyendo, entre otras, la reforma tributaria que cursa en el Congreso de la República y las anunciadas reformas a los sistemas de salud y pensión, no deterioren el clima de inversión y negocios en el país, la reactivación económica post pandemia seguirá atrayendo a inversionistas en búsqueda de oportunidades en mercados emergentes. Igualmente, las medidas que se adopten para mitigar el impacto de las condiciones económicas globales en el mercado local, especialmente en lo que respecta a la inflación y la devaluación, serán muy importantes, así como la capacidad de seguir demostrándole a los inversionistas que el país es fiscalmente responsable y que cuenta con instituciones robustas y un sistema judicial confiable y sólido. Por otra parte, consideramos que otro factor clave para que el mercado de fusiones y adquisiciones colombiano mantenga el dinamismo de los últimos años es el hecho de que los fondos de capital privado e inversionistas institucionales continúan muy activos, tanto en procesos de desinversión que permitirán la entrada de nuevos jugadores, como en la búsqueda de nuevas inversiones en sectores estratégicos como infraestructura y en áreas que pueden tener un gran impulso en los próximos años, como tecnología (especialmente fintech), energía y turismo.

TTR: ¿Cuáles serían los sectores que podrían ofrecer las mayores oportunidades en Colombia y Latinoamérica a los inversores internacionales y por qué?

El sector de tecnología sigue teniendo un dinamismo importante en Colombia y Latinoamérica, especialmente en sectores como Fintech y compañías de captación digital de recursos que se seguirá fortaleciendo. El sector de infraestructura continúa siendo un sector bastante dinámico con interés en project financing, cierres financieros de las concesiones de 5G en carreteras, y adquisición de participaciones mayoritarias por parte de inversionistas en la etapa de operación y mantenimiento en concesiones tanto de carreteras como en transporte eléctrico. Asimismo, hay bastante interés en la región en el sector energético y energías renovables como el desarrollo de parques solares y el desarrollo e implementación de los criterios ESG. Los sectores están recibiendo mensajes positivos de inversión por parte del Gobierno, también se destaca el sector turístico y la recuperación del sector agroindustrial. Finalmente, aunque el sector salud en los últimos meses ha tenido bastante interés, aún continúa algún apetito en las IPS importantes del país más que en jugadores medios-pequeños. 

TTR: ¿Cómo afectará el conflicto entre Rusia y Ucrania al sector energético y qué significa esta coyuntura para el mercado de fusiones y adquisiciones en Colombia y América Latina?

El conflicto entre Rusia y Ucrania ha afectado el sector energético en América Latina, igual que a las principales economías del mundo, a través de las presiones inflacionarias y la tendencia alcista en los precios del petróleo y la energía. En Colombia, en particular, dicha tendencia alcista ha ocasionado igualmente un debate respecto de la necesidad de que el Fondo (estatal) de Estabilización de los Precios de los Combustibles (FEPC) – cuyo objetivo es mantener estable el precio del combustible y por tanto beneficiarse en épocas de bonanza y subsidiar el precio en épocas de escasez como las actuales – deje de subsidiar parte de los precios del combustible con el fin de afrontar el déficit actual con el que cuenta debido al alza en los precios internacionales en el sector energético. No obstante, el efecto del conflicto en el alza de los precios internacionales ha creado igualmente grandes oportunidades para las inversiones en el sector energético en Colombia, lo cual se puede evidenciar en el aumento exponencial en las exportaciones de crudo en el país representado en un crecimiento del 76% en el valor de las exportaciones durante el primer semestre del año 2022 respecto del mismo periodo en el año 2021. Lo anterior, por lo tanto, significa que el mercado de fusiones y adquisiciones en Colombia y la región jugará un papel importante en esta coyuntura toda vez que el aumento en los precios internacionales del petróleo, el gas y la energía, sumado al fortalecimiento del dólar frente al peso colombiano, abre una gran posibilidad para que los inversionistas interesados en aprovechar la exportación de dichos commodities desde Colombia y el alza en los precios del sector energético inviertan capital en el país o consoliden las inversiones existentes a través del mercado de fusiones y adquisiciones.

TTR: ¿Cuáles serán los principales retos para DLA Piper Martínez Beltrán en términos de transacciones de M&A en la región para los próximos meses?

Los principales retos para DLA Piper Martinez Beltrán están asociados principalmente a (i) seguir siendo la firma líder en materia de transacciones multi-jurisdiccionales en la región y (ii) continuar acompañando a nuestros clientes en sectores en donde DLA Piper Martinez Beltrán es referente en el mercado legal. En efecto, DLA Piper Martinez Beltrán ha estado actuando, ya desde varios años, como la firma líder en la región en las transacciones que se han ejecutado en varios países de la región. De esta forma, ha liderado varias de las transacciones mas importantes regionalmente principalmente con fondos de capital privado. Así mismo, y teniendo en cuenta la experiencia que ha consolidado en varios sectores, por ejemplo en el sector salud, inmobiliario, tecnología y hotelero, se ha consolidado como experto legal en dichos sectores en varios países de la región, consolidando un equipo multi-jurisdiccional pero así mismo especialista en sectores relevantes.  

Informe trimestral sobre el mercado transaccional latinoamericano – 3T

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Mercado M&A en América Latina registra una disminución del 10% hasta el tercer trimestre de 2022

  • Transacciones de Venture Capital disminuyen un 16% hasta el tercer trimestre del año
  • Colombia y México, únicos países con aumento en el número de transacciones en 2022
  • Deal del trimestre: EIG Global Energy Partners y Fluxys cierran la adquisición del 80% de GNL Quintero

El mercado transaccional de América Latina ha registrado hasta el tercer trimestre de 2022 un total de 2.455 fusiones y adquisiciones, entre anunciadas y cerradas, por un importe agregado de USD 74.015m, según el más reciente informe de Transactional Track Record, en colaboración con Datasite y Aon. Estas cifran suponen una disminución del 10% en el número de transacciones y una disminución del 38% en su valor, con respecto a las cifras registradas en el tercer trimestre de 2021.

Private Equity y Venture Capital

Hasta el tercer trimestre de 2022, se han contabilizado un total de 129 transacciones de Private Equity, de las cuales 53 tienen un importe no confidencial agregado de USD 7.208m. Esto supone una disminución del 16% en el número de transacciones y un descenso del 36% en su importe, con respecto al mismo periodo de 2021.


En cuanto al segmento de Venture Capital, hasta el tercer trimestre del año se han llevado a cabo 791 transacciones, de las cuales 617 tienen un importe no confidencial agregado de USD 6.936m, lo que supone una disminución del 3% en el número de transacciones y un descenso del 54% en el capital movilizado, con respecto al mismo periodo de 2021.

Ranking de transacciones por países

En 2022, por número de transacciones, Brasil lideró el ranking de países más activos de la región con 1.699 deals (disminución del 11%) y una disminución del 39% en el capital movilizado en términos interanuales (USD 46.020m). Le sigue en el listado México, con 310 transacciones (alza del 8%) y con un descenso del 24% de su importe (USD 11.365m), con respecto al mismo periodo del año pasado.

Por su parte, Chile sube un puesto en el ranking, con 209 transacciones (un descenso del 21%) y con un descenso del 24% en el capital movilizado (USD 9.665m). Colombia, por su parte, desciende en el ranking, pero es el único país de la región (con México) que registra un aumento en el número de transacciones. Así, registra 187 transacciones (aumento del 6%), con un descenso del 21% en capital movilizado (USD 7.518m).

Entre tanto, las 143 transacciones ocurridas en Argentina representan un descenso del 4% y una disminución del 64% en su importe (USD 3.795m), respecto del mismo periodo del año pasado. Perú, por su parte, ha registrado 83 transacciones (descenso del 9%) y una disminución del 37% en su capital movilizado (USD 1.880m), respecto al mismo periodo del año anterior.

Ámbito Cross-Border

En el ámbito Cross-Border, se destaca el apetito inversor de las compañías latinoamericanas en el exterior hasta el tercer trimestre de 2022, especialmente en Norteamérica y Europa, donde se han llevado a cabo 69 y 56 transacciones, respectivamente. Por su parte, las compañías que más han realizado transacciones estratégicas en América Latina proceden de Norteamérica, con 442 operaciones, Europa (319), y Asia (66).

Transacción Destacada

En el tercer trimestre de 2022, TTR ha seleccionado como transacción destacada la relacionada con el consorcio formado por EIG Global Energy Partners y Fluxys, que ha cerrado la adquisición del 80% de la chilena GNL Quintero a Enagás Chile (45,4%) y Ontario Municipal Employees Retirement System (OMERS) (34,6%).

La transacción, valorada en USD 1.154m, ha contado con el asesoramiento jurídico de Linklaters; Barros & Errázuriz; White & Case; Guerrero Olivos; Baker McKenzie; Carey; y por Milbank US. Por la parte financiera, la transacción ha sido asesorada por Citigroup Global Markets.

Ranking de Asesores Financieros y Jurídicos

El informe publica los rankings de asesoramiento financiero y jurídico de 2022 de transacciones de M&A, Private Equity, Venture Capital y Mercado de Capitales en América Latina, donde se informa de la actividad de las firmas destacadas por número de transacciones y por su importe.

Informe mensual sobre el mercado transaccional latinoamericano – Agosto 2022

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Mercado M&A de América Latina registra un descenso del 8% en agosto de 2022

  • En agosto se han registrado 207 operaciones y un importe de USD 5.134m 
  • En el año se han registrado 114 operaciones de Private Equity y 699 de Venture Capital 
  • Colombia y México, países que registran aumento en el número de transacciones en LatAm 
  • Deal del mes: Phoenix Tower International adquiere 3.800 torres de telecomunicación in Chile

El mercado de M&A en América Latina ha contabilizado en agosto de 2022 un total de 207 fusiones y adquisiciones, entre anunciadas y cerradas, por un importe agregado de USD 5.134m, de acuerdo con el informe mensual de Transactional Track Record (www.TTRecord.com), en colaboración con Datasite (www.datasite.com). 

Por su parte, en los ocho meses del año se han producido un total de 2.184 transacciones, de las cuales el 44% registran un importe conjunto de USD 69.780m, lo que implica un descenso del 8% en el número de operaciones y una disminución del 34% en el importe de estas, con respecto al mismo período de 2021. 

Ranking de Operaciones por Países 

Según datos de agosto, por número de operaciones, Brasil lidera el ranking de países más activos de la región con 1.518 operaciones (con un descenso interanual del 8%), y con un descenso del 34% en el capital movilizado (USD 42.990m). Le sigue en el listado México, con 278 operaciones (con un aumento del 10%), y un descenso del 14% de su importe con respecto a agosto de 2021 (USD 10.963m). 

Por su parte, Chile sube su posición en el ranking, con 178 operaciones (un descenso del 23%), y con un descenso del 12% en el capital movilizado (USD 9.277m). Colombia, por su parte, sube una posición en el ranking y refleja 163 transacciones en los ocho meses de 2022 (aumento del 7%) y un capital movilizado que ha alcanzado los USD 7.491m (con un descenso del 18% respecto al año anterior). 

Argentina, por su parte, continúa en quinto lugar en el ranking y registra 125 transacciones (un descenso del 7%), y un descenso del 68% en el capital movilizado (USD 3.329m). 

En último lugar, Perú presenta 75 operaciones (baja del 11%) y un descenso del 39% en el capital movilizado (USD 1.799m). 

Ámbito Cross-Border 

En el ámbito cross-border se destaca en agosto el apetito inversor de las compañías latinoamericanas en el exterior, especialmente en Norteamérica y Europa, donde se han llevado a cabo 62 y 53 transacciones en cada región, respectivamente. Por su parte, las compañías que más han realizado operaciones estratégicas en América Latina proceden de Norteamérica y Europa, con 398 y 290 operaciones, respectivamente. 

Private Equity, Venture Capital y Asset Acquisitions 

Hasta agosto de 2022 se han contabilizado un total de 114 operaciones de Private Equity por USD 6.628m, lo cual supone una disminución del 15% el número de operaciones y un descenso del 38% en el importe de éstas, con respecto al mismo periodo del año anterior. 

Por su parte, el segmento de Venture Capital ha contabilizado hasta agosto un total de 699 operaciones con un importe agregado de USD 6.659m, lo que implica una variación negativa del 0,4% en el número de operaciones y un descenso del 49% en el importe de las mismas en términos interanuales. 

En el segmento de Asset Acquisitions, hasta finales de agosto se han registrado 220 operaciones, por un valor de USD 12.839m, lo cual representa un descenso del 15% en el número de operaciones, y un descenso del 33% en el importe, con respecto al mismo periodo de 2021. 

Transacción Destacada 

Para agosto de 2022, Transactional Track Record ha seleccionado como operación destacada la relacionada con Phoenix Tower International, empresa dedicada a operar torres de telecomunicaciones con sede en Boca Raton, Florida, a través de Phoenix Tower International Chile, la cual ha completado la adquisición de una cartera de 3.800 torres de telecomunicaciones en Chile a WOM.

La transacción, valorada en USD 930m, ha sido asesorada por la parte legal por Greenberg Traurig; Simpson Thacher & Bartlett US; Choate Hall & Stewart; Barros Silva Varela & Vigil Abogados; Allen & Overy US y Albagli Zaliasnik Attorneys. Por la parte financiera, la transacción ha sido asesorada por Scotiabank y Citi.

Informe mensual sobre el mercado transaccional mexicano – Agosto 2022

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Mercado transaccional mexicano registra un aumento del 10% hasta agosto de 2022, según informe de TTR

  • En agosto se han registrado 30 transacciones en el país por USD 525m
  • A lo largo de 2022 se han registrado 278 transacciones por USD 10.963m
  • Adquisiciones extranjeras en Tecnología e Internet aumentan un 36% en 2022
  • Sector Internet, Software y Servicios IT, además de Banca e Inversión, los sectores más destacados del año

El mercado de M&A en México ha contabilizado en el mes de agosto de 2022 un total de 30 fusiones y adquisiciones, entre anunciadas y cerradas, por un importe agregado de USD 525m, de acuerdo con el informe mensual de Transactional Track Record (www.TTRecord.com).

Por su parte, en el transcurso del año se han producido un total de 278 transacciones, de las cuales 137 registran un importe conjunto de USD 10.963m, lo que implica un aumento del 10% en el número de operaciones y una disminución del 14% en el importe de estas, con respecto al mismo período de 2021. 

En términos sectoriales, el de Internet, Software y Servicios IT, además de Banca e Inversión, han sido los más activos del año, con 35 y 30 transacciones cada uno, respectivamente.

Ámbito Cross-Border 

Por lo que respecta al mercado Cross-Border, a lo largo de 2022 las empresas mexicanas han apostado principalmente por invertir en Estados Unidos y Colombia, con 15 y 14 transacciones, respectivamente. Por importe Suiza con USD 1.135m. 

Por otro lado, Estados Unidos, es el país que más ha apostado por realizar adquisiciones en México, con 91 operaciones, seguido de Chile con 14 transacciones. Por importe, se destaca Estados Unidos, con USD 4.514m.

Private Equity, Venture Capital y Asset Acquisitions

Hasta agosto de 2022 se han registrado un total de 25 operaciones de Private Equity por USD 1.534m, lo cual supone un aumento del 56% en el número de operaciones y un crecimiento del 120% en el importe de estas, con respecto al mismo periodo del año anterior.

Entre tanto, en el mismo periodo se ha contabilizado un total de 111 operaciones de Venture Capital por USD 2.123m, lo cual supone un aumento del 6% en el número de operaciones y una disminución del 14% en el importe de estas, con respecto al mismo periodo del año anterior.

Por su parte, en el segmento de Asset Acquisitions, hasta el mes de agosto se han registrado 38 operaciones, por un valor de USD 616m, lo cual representa un descenso del 2,56 % en el número de operaciones, y una disminución del 89% en el importe de estas, con respecto a agosto de 2021.

Transacción Destacada 

Para agosto de 2022, Transactional Track Record ha seleccionado como operación destacada la relacionada con Traxión, la cual ha completado la adquisición de la empresa Medistik. 

La transacción, valorada en USD 75,58m, ha sido asesorada por la parte legal por Robles Miaja Abogados y por Ritch Mueller. 

Ranking de Asesores Legales 

En el ranking TTR de asesores jurídicos, por número de operaciones y por importe, lidera en el transcurso de 2022 Creel, García-Cuéllar, Aiza y Enríquez, con 37 transacciones y con USD 2.210,76m.