Informe mensual sobre el mercado transaccional mexicano – Febrero 2023

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Mercado transaccional mexicano registra descenso del 56% hasta febrero de 2023

  • En febrero, se han registrado 10 transacciones en el país por USD 153m.
  • Transacciones de Venture Capital disminuyen un 70% hasta febrero de 2023.

El mercado de M&A en México ha contabilizado hasta el mes de febrero un total de 28 deals con un importe agregado de USD 224m, según el informe mensual de TTR Data.

Estas cifras suponen una disminución del 56% en el número de transacciones, así como un descenso del 89% en el capital movilizado, con respecto al mismo periodo de 2022.

Por su parte, en el mes de febrero se han registrado 10 fusiones y adquisiciones, entre anunciadas y cerradas, por un importe agregado de USD 153,27m. 

En términos sectoriales, Transporte y Logística; Internet, Software y Servicios IT, y Software Específico han sido los más activos del año, con 4 transacciones cada uno. 

Ámbito Cross-Border 

En lo que respecta al mercado cross-border, hasta febrero de 2023 las empresas mexicanas han apostado principalmente por invertir en España, Estados Unidos, Canadá e Israel. Por importe, destaca España, con USD 96m. 

Por otro lado, Estados Unidos es el país que más ha apostado por realizar adquisiciones en México, con 5 transacciones. Por importe, destaca Estados Unidos, con USD 51m. 

Venture Capital y Asset Acquisitions

Hasta febrero de 2023, se han contabilizado un total de 8 transacciones de Venture Capital por
USD 75m, lo que implica un descenso interanual del 70% en el número de transacciones y del 86% en su valor.

En el segmento de Asset Acquisitions, hasta el mes de febrero, se han registrado 7 transacciones, lo cual representa un descenso del 13% en el número de deals y del 48% en su valor, con respecto a febrero de 2022.

Transacción Destacada

Para febrero de 2023, TTR Data ha seleccionado como transacción destacada la relacionada con Emergent Cold LatAm, entidad dedicada a proveer servicios logísticos de almacenamiento en frío, la cual ha adquirido el 100% de Qualianz. 

La transacción ha contado con el asesoramiento jurídico de Latham & Watkins; Creel, García-Cuéllar, Aiza y Enríquez; Sidley Austin US y Santos Elizondo. Por la parte financiera, la transacción ha sido asesorada por 44 Capital Finanças Corporativas y por J.P. Morgan Securities. 

Entrevista de TTR con Deloitte

Fernando Szterling, Managing Director en Nueva York de Deloitte Corporate Finance, ha conversado con TTR Data para esta edición, y ha analizado las perspectivas del mercado transaccional de México y América Latina en 2023: “A pesar de la persistente volatilidad macro y geopolítica, América Latina tiene potencial para beneficiarse del aumento de los precios de las materias primas. Su distancia de las crecientes tensiones en otras regiones también es un factor positivo.  Las políticas fiscales prudentes y la estabilidad fiscal son importantes para garantizar que las economías locales puedan aprovechar estas condiciones, y la actividad de fusiones y adquisiciones seguiría naturalmente”.

Para leer la entrevista completa, haz clic aquí.

Informe mensual sobre el mercado transaccional español – Febrero 2023

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El mercado de M&A en España registra un descenso del 34% hasta febrero de 2023

  • En febrero se ha registrado un capital movilizado de EUR 1.783m
  • El sector Inmobiliario es el más activo del año, con 83 transacciones 
  • Hasta febrero se registran 28 transacciones de Private Equity y 73 de Venture Capital 

El mercado transaccional español ha registrado hasta el mes de febrero un total de 330 deals con un importe agregado de EUR 5.372m, según el informe mensual de TTR Data.

Estas cifras suponen una disminución del 34% en el número de transacciones, así como un descenso del 48% en el capital movilizado, con respecto al mismo periodo de 2022.

Por su parte, en el mes de febrero se han registrado 183 fusiones y adquisiciones, entre anunciadas y cerradas, por un importe agregado de EUR 1.783m. 

En términos sectoriales, el sector Inmobiliario ha sido el más activo en los últimos dos meses, con un total de 83 transacciones, seguido por el sector de Internet, Software y Servicios IT, con 44.

Ámbito Cross-Border 

Por lo que respecta al mercado Cross-Border, hasta febrero de 2023 las empresas españolas han elegido como principales destinos de inversión a Estados Unidos y Portugal, con 9 transacciones cada uno.

Por otro lado, Estados Unidos y Reino Unido, con 20 transacciones cada uno, son los países que mayor número de inversiones han realizado en España. Por importe destaca Estados Unidos, con EUR 1.177,13m.

Private Equity, Venture Capital y Asset Acquisitions 

Hasta febrero se han contabilizado un total de 28 transacciones de Private Equity por EUR129m, lo cual supone un descenso del 58% en el número de transacciones, así como un descenso del 95% en el importe de las mismas, respecto al mismo periodo del año anterior. 

Por su parte, en el mercado de Venture Capital se han llevado a cabo 73 transacciones con un importe agregado de EUR 474m, lo que implica un descenso del 27% en el número de transacciones y una disminución del 69% en el importe de las mismas, en términos interanuales. 

En el segmento de Asset Acquisitions se han registrado 110 transacciones por un importe de
EUR 1.368m, lo cual representa un descenso del 28% en el número de transacciones, y una disminución del 58% en el importe de éstas, en términos interanuales.

Transacción del mes 

En febrero de 2023, TTR ha seleccionado como transacción destacada la adquisición de Grupo Mémora por parte de Grupo Catalana Occidente. 

La operación, que ha registrado un importe de aproximadamente EUR 401,30m, ha estado asesorada por la parte legal por Cuatrecasas; Garrigues, y Linklaters.  Por la parte financiera, la transacción ha estado asesorada por Deloitte.

Entrevista de TTR con Redegal

Jorge Vázquez González, presidente y CEO de Redegal, ha conversado con TTR para esta edición, y ha analizado sus planes y perspectivas para el mercado transaccional en España en 2022: “Nuestro interés en salir a bolsa en los próximos meses responde a la búsqueda de nuevas vías de financiación que nos permitan consolidar nuestro crecimiento orgánico y abrir una nueva vía de crecimiento inorgánico vía fusiones y adquisiciones, tanto de empresas como de unidades de negocio que nos complementen a nosotros y a nuestros clientes presentes y futuros, así como a nuestros inversores. Aspiramos también a continuar ganando músculo fuera del país. Además, hay otros dos motivos principales, por un lado, la retención de talento que lograremos con la futura salida a bolsa y, por otro, la captación de nuevo talento”.

Para leer la entrevista completa, haz clic aquí.

Ranking de asesores financieros y jurídicos 

El informe publica los rankings de asesoramiento financiero y jurídico de 2023 en M&A, Private Equity, Venture Capital y Mercado de Capitales, donde se informa de la actividad de las firmas destacadas por número de transacciones y por importe de las mismas. 

El ranking TTR de asesores financieros por importe lo lidera Banco Santander, con EUR 1.076m, mientras que  por número de operaciones lideran Translink Corporate Finance Spain; ONEtoONE Corporate Finance; y MD Banca de Inversión, con 3 transacciones en cada caso. 

En cuanto al ranking de asesores jurídicos, por número de transacciones lidera en el transcurso de 2023 Garrigues España, con 8, y, por importe, lidera Pérez-Llorca con EUR 1.539m.

Dealmaker Q&A

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TTR Dealmaker Q&A with Redegal CEO Jorge Vázquez González

Redegal

Jorge Vázquez González

He is the founder, president and CEO of Redegal, a company that was born in 2004 initially focused on information systems architecture, currently dedicated to software development and one of the leading international full digital agencies. 
Jorge studied Computer Engineering at the University of Vigo, an EMBA from EAE and the PADE from IESE. He is a lecturer and associate collaborator in Official Master’s Degrees and a speaker at various national and international forums and seminars. In addition, he collaborates as a columnist in the newspaper La Región. In 2015 he received the award for Best Young Galician Entrepreneur and has been president of AGASOL, vice-president of the circle of young entrepreneurs of Ourense and is part of the R+D+i committee of CEOE.

REDEGAL is a Galician company that started its activity in 2004. Who founded the firm and what does it do?

I founded Redegal, of which I am the current president and CEO, in 2004. In the first stage, I focused on the architecture of information systems, linked to different research groups with which I am still working today, participating in various projects related to software engineering.

Initially, Redegal was a software development company that has become one of the main international full digital agencies, supporting clients in all their digital processes with special attention to their B2B or B2C commercial process, highlighting Spain and Mexico as its reference markets.

Over the years, the company has undergone a transformation very similar to that of the market, always with the idea of being at the forefront, and on some occasions we have even been ahead of the trends. For example, when the first iPhone was introduced in 2007, we started developing applications for iOS. In 2010 we started with e-commerce, when very few companies were selling online, in fact, Amazon started operating in Spain in September 2011.

At present, we work with companies with an annual turnover of more than €10,000M, whether they are retail, supermarkets or banks. Being so close to our clients’ businesses, many of them well-known brands, we realised that they needed marketing services, since the profiles that began to manage ecommerce were “inherited” from the offline marketing departments. This is how the Marketing area came into being in 2013, one of the most important areas of the company today. Not only do we provide typical services among digital agencies (SEO, Paid, Social Media), but we have evolved our service to the creation of our own tools such as Binnacle, which is a spin off of our analytics department, one of the cornerstones of the strategy we work with our clients, understanding their business and helping them to grow.

Therefore, we have evolved from being a technology services company to a full digital agency, which helps its clients to sell more by relying on technology as the main lever for growth, both at the level of business generation and analysis, as well as in sales channels.

Have you brought in new shareholders since your foundation? 

No. The idea of bringing in new shareholders has arisen in the last few weeks, after opening an investment round that is the result of our interest in listing on BME Growth in the coming months.

What is the profile of your customers?

We started out as a company that provided support and solutions to retail clients, but we are also working a lot with companies in the industrial sector, which are increasingly demanding more solutions and services from us to cover both B2B and B2C demand.

Currently, our client portfolio is made up of around 200 companies. We could say that we are a large digital agency that has been naturally reaching out to bigger and bigger brands. We are at a very demanding level of service, as large companies have very ambitious goals. This means having highly qualified professionals to be able to keep up with the demand.

The company has been growing at very high rates in recent years. What has been your year-on-year growth and Ebitda? Given the current complex economic situation, what is your forecast for this year?

The first half of 2022 closed with significant progress in the different business lines and double-digit percentage growth in the figures. Consolidated results up to the end of June are more than €4m, 22% more than in the same period of 2021.

We also highlight the year-on-year growth of the company’s adjusted and consolidated EBITDA by 78% to €476,050. In addition, the EBITDA margin stood at 10.1%, in line with previous semesters despite the complex economic environment, confirming that the company’s strategy is bearing fruit.

Looking ahead to 2023, and with an eye on our interest in going public in the coming months, we expect to continue growing at double-digit rates. The outlook we have is really optimistic.

Digital transformation has accelerated a lot in recent years and the market demands new proposals adapted to these changes. What differentiates you in such a competitive sector and how are you facing these new needs?

From our point of view, our main competitive advantage is our experience, our knowledge of the sector and our digital business. We position ourselves as a full digital company, we bring together the services of a digital marketing agency, a development agency and a business area focused on data-driven solutions in a single one, to offer transversal solutions to our clients.

With our own product development, we not only provide commodity services but also enter into the business strategy of our customers, supporting decision making and adding value; this positions us as a company always at the forefront of technologies that help to evolve and improve the results of our customers.

Throughout our history, we have been able to adapt to changes, which has allowed us to anticipate future needs in the market and be prepared for their arrival. Thanks to our team and our experience in a sector as changing as the digital one, adapting to new needs is just another part of our work.

You recently launched a proprietary solution called Binnacle, what does the product consist of and what does it offer?

Binnacle Data is a Business Intelligence project in which we have put Redegal’s best talent to offer a tool that allows us to optimise our clients’ sales and budgets. It is currently implemented in some of our clients in sectors such as food, banking and retail and is allowing them to obtain a greater profitability in their marketing actions, in some cases up to 30%.

We unify all sources of business data to offer a complete and simple exploitation of the data. With this we obtain useful dashboards, automated RFM segmentation models or analysis of business anomalies or trends.

Developing a tool like Binnacle Data and betting on our own product is one of Redegal’s main goals.

You have recently opened an investment round with a view to your interest in going public on BME Growth. What is the objective of this round?

Our interest in going public in the coming months responds to the search for new sources of financing that will allow us to consolidate our organic growth and open a new avenue for inorganic growth through mergers and acquisitions, both of companies and business units that complement us and our current and future clients, as well as our investors. 

We also aim to continue to gain muscle outside the country. In addition, there are two other main reasons, on the one hand, the retention of talent that we will achieve with the future IPO and, on the other hand, the attraction of new talent.

In terms of the company’s internationalisation, what are your main markets? Do you plan to continue growing outside Spain?

At present, Spain and Mexico are our main markets, but we are serving more than nine countries. Operating abroad is one of our main objectives. It is key for us to continue to focus on internationalisation and trends in e-commerce and digital marketing, as well as to establish a continuous improvement plan that will help us to continue offering the best results to our customers and to give continuity to our business plan. 

Our offices in Spain, Mexico and the United Kingdom serve as hubs or liaison points with our clients in different countries. We want to continue expanding our business in Europe and LATAM, and we have the potential to do so thanks to our team.

Looking to the future, what business lines are you going to implement? 

Looking to the future, we are committed to strengthening the business areas of analytics, data, e-commerce, as well as continuing to implement new trends in e-commerce and digital marketing. Our big bet for the coming years is, without a doubt, our data analysis tool Binnacle, which our team has worked hard on and which we hope will be well received in the market.

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Redegal

Jorge Vázquez González

Es el fundador, presidente y CEO de Redegal, empresa que nació en 2004 enfocada inicialmente en la arquitectura de los sistemas de información, actualmente dedicada al desarrollo de software y una de las principales agencias internacionales full digital. 
Jorge estudió Ingeniería Informática en la Universidad de Vigo, un EMBA de EAE y el PADE del IESE. Es profesor y colaborador asociado en Másteres Oficiales y ponente en diversos foros y seminarios nacionales e internacionales. Además, colabora como articulista en el periódico La Región. En 2015 recibió el premio al Mejor Joven Empresario Gallego y ha sido presidente de AGASOL, vicepresidente del círculo de jóvenes empresarios de Ourense y forma parte de la comisión de I+D+i de CEOE.

REDEGAL es una empresa gallega que nació en 2004. ¿Quién fundó la compañía y a qué se dedica?

Fundé Redegal, de la que soy actual presidente y consejero delegado en 2004. En una primera etapa, me enfoqué en la arquitectura de los sistemas de información, ligado a diferentes grupos de investigación con los que sigo trabajando actualmente, participando en diversos proyectos vinculados con la ingeniería de software.

Inicialmente, Redegal era una empresa de desarrollo de software que se ha convertido en una de las principales agencias internacionales full digital, apoyando a clientes en todos sus procesos digitales con especial atención en su proceso comercial B2B o B2C, destacando España y México como sus mercados de referencia. 

A lo largo de los años, la empresa ha experimentado una transformación muy similar a la del mercado, siempre desde la idea de ser punteros, incluso en algunas ocasiones nos hemos ido adelantando a las tendencias. Por ejemplo, cuando se presentó el primer iphone en 2007 comenzamos a desarrollar aplicaciones para iOS. En 2010 comenzamos con el comercio electrónico, cuando muy pocas empresas vendían por Internet, de hecho, Amazon comienza a operar en España en septiembre de 2011. 

Hoy en día trabajamos con empresas con un volumen de ventas de más de 10.000M€ anuales, tanto de retail como supermercados o banca. Al estar tan cerca del negocio de los clientes, muchos de ellos marcas muy reconocidas, vamos viendo que necesitan servicios de marketing, puesto que los perfiles que comenzaban a dirigir los ecommerce eran “heredados” de los departamentos de marketing del offline. Así surgió el área de Marketing en 2013, una de los más importantes de la compañía actualmente. No solo prestamos servicios típicos entre las agencias digitales (SEO, Paid, Social Media), sino que hemos evolucionado nuestro servicio hasta la creación de herramientas propias como Binnacle, que es un spin off de nuestro departamento de analítica, una de las piedras angulares de la estrategia que trabajamos con nuestros clientes, el conocimiento de su negocio y ayudarles a crecer. 

Por lo tanto, hemos evolucionado de ser una empresa de servicios de tecnología a una agencia full digital, que ayuda a sus clientes a vender más apoyándose en la tecnología como principal palanca de crecimiento, tanto a nivel de generación y análisis de negocio, como en los canales de venta.

¿Habéis dado entrada a nuevos accionistas desde vuestros comienzos? 

No. La idea de dar entrada a nuevos accionistas ha surgido en las últimas semanas, tras abrir una ronda de inversión que es fruto de nuestro interés por salir a cotizar al BME Growth en los próximos meses.

¿Cuál es el perfil de vuestros clientes?

Nacimos siendo una empresa que daba soporte y aportaba soluciones al cliente retail, pero también estamos trabajando mucho con empresas del sector industrial, que cada vez nos demandan más soluciones y servicios para cubrir tanto la demanda B2B como B2C.

Actualmente, nuestra cartera de clientes está formada por unas 200 empresas. Podríamos decir que somos una gran agencia digital que de forma natural hemos ido llegando a marcas cada vez más grandes. Estamos en un nivel de servicios muy exigente, ya que las grandes empresas tienen objetivos muy ambiciosos. Ello conlleva tener profesionales muy cualificados para poder estar a la altura de la demanda.

La compañía está creciendo a tasas muy altas en los últimos años. ¿Cuál ha sido vuestro crecimiento interanual y el Ebitda? Dada la compleja situación económica actual, ¿cuál es vuestra previsión para este ejercicio?

El primer semestre de 2022 se ha cerrado con un importante avance en las distintas líneas de negocio y con un crecimiento porcentual a doble dígito en las cifras. Los resultados consolidados hasta el cierre de junio son de más de 4M€, un 22% más que en el mismo periodo de 2021. 

También destacamos el crecimiento interanual del EBITDA ajustado y consolidado de la compañía en un 78%, hasta alcanzar los 476.050€. Además, el margen EBITDA se sitúa en un 10,1%, en línea con semestres precedentes a pesar del complejo entorno económico, una confirmación de que la estrategia que ha marcado la compañía obtiene sus frutos.

De cara al 2023, y con la vista puesta en nuestro interés en salir a cotizar en los próximos meses, esperamos seguir creciendo a doble dígito. Las perspectivas que tenemos son realmente optimistas.

La transformación digital se ha acelerado mucho en los últimos años y el mercado exige nuevas propuestas adaptadas a estos cambios. ¿Qué os diferencia en un sector tan competitivo? y, ¿cómo os estáis enfrentando a estas nuevas necesidades?

Desde nuestro punto de vista la principal ventaja competitiva que tenemos es la experiencia, el conocimiento del sector y el negocio digital. Nos posicionamos como una compañía full digital, reunimos los servicios de una agencia de marketing digital, de una agencia de desarrollo con un área de negocio enfocada a las soluciones propias data-driven en una sola, para ofrecer soluciones transversales a nuestros clientes. 

Con el desarrollo propio de producto, no sólo damos servicios comodity sino que entramos en la estrategia de negocio de nuestros clientes, apoyando la toma de decisiones y aportando valor; esto nos posiciona como una compañía siempre a la vanguardia de las tecnologías que ayudan a evolucionar y mejorar los resultados de nuestros clientes.

A lo largo de nuestra historia, hemos sabido adaptarnos a los cambios lo que nos ha permitido poder anticipar futuras necesidades en el mercado y estar preparados para su llegada. Gracias a nuestro equipo humano y a nuestra experiencia en un sector tan cambiante como el digital, adaptarse a las nuevas necesidades es una parte más de nuestro trabajo. 

Hace poco lanzasteis al mercado una solución propia llamada Binnacle. ¿En qué consiste el producto y qué ofrece?

Binnacle Data es un proyecto de Business Intelligence en el que hemos puesto el mejor talento de Redegal para ofrecer una herramienta que permita optimizar las ventas y presupuestos de nuestros clientes. Actualmente, está implementada en algunos de nuestros clientes de sectores como la alimentación, la banca y el retail y les está permitiendo obtener una mayor rentabilidad en sus acciones de marketing, en algunos casos de hasta el 30%.

Unificamos todas las fuentes de datos del negocio para ofrecer una explotación completa y sencilla de los datos. Con ello obtenemos útiles cuadros de mando, modelos automatizados de segmentación RFM o análisis de anomalías de negocio o tendencias.

Desarrollar una herramienta como Binnacle Data y apostar por producto propio es una de las principales metas de Redegal.

Recientemente habéis abierto una ronda de inversión con la vista puesta en vuestro interés en salir a cotizar al BME Growth. ¿Cuál es el objetivo de esta ronda?

Nuestro interés en salir a bolsa en los próximos meses responde a la búsqueda de nuevas vías de financiación que nos permitan consolidar nuestro crecimiento orgánico y abrir una nueva vía de crecimiento inorgánico vía fusiones y adquisiciones, tanto de empresas como de unidades de negocio que nos complementen a nosotros y a nuestros clientes presentes y futuros, así como a nuestros inversores. 

Aspiramos también a continuar ganando músculo fuera del país. Además, hay otros dos motivos principales, por un lado, la retención de talento que lograremos con la futura salida a bolsa y, por otro, la captación de nuevo talento.

En cuanto a la internacionalización de la compañía ¿cuáles son vuestros principales mercados? ¿tenéis previsto seguir creciendo fuera de España?

A día de hoy, España y México son nuestros principales mercados, pero estamos dando servicio a más de nueve países. Operar en el extranjero es uno de nuestros principales objetivos. Para nosotros es clave seguir apostando por la internacionalización y las tendencias en comercio electrónico y marketing digital, así como establecer un plan de mejora continua que nos sirva para seguir ofreciendo los mejores resultados a nuestros clientes y dar continuidad a nuestro plan de negocio. 

Nuestras oficinas en España, México y Reino Unido sirven de hub o punto de enlace con nuestros clientes en distintos países. Queremos seguir expandiendo nuestro negocio en Europa y LATAM, y tenemos potencial para ello gracias a nuestro equipo humano. 

De cara al futuro, ¿qué líneas de negocio vais a implementar? 

De cara al futuro apostamos por reforzar las áreas de negocio de analítica, datos, ecommerce, así como continuar implementando nuevas tendencias en comercio electrónico y marketing digital. Nuestra gran apuesta para los próximos años es, sin duda, nuestra herramienta de análisis de datos Binnacle, en la que nuestro equipo ha trabajado mucho y que esperamos tenga la acogida esperada en el mercado.

Dealmaker Q&A

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TTR Dealmaker Q&A with Deloitte Corporate Finance Managing Director Fernando Szterling

Deloitte Corporate Finance

Fernando Szterling

Based in New York, he is a Managing Director with Deloitte Corporate Finance, the investment banking broker-dealer arm of Deloitte in the U.S.  Fernando advises corporate clients on mergers, acquisitions and capital markets. His focus is on cross-border transactions, especially deals involving the Latin American and the U.S. markets. Fernando has more than 15 years of experience in capital markets and investment banking, having originated and executed transactions in all the key Latin American markets, including Mexico, Colombia, Peru, Argentina, Brazil and Chile, among others. He has successfully executed mandates in various industries, including technology, consumer & retail, chemicals, materials, financials and industrials.
Previously to joining Deloitte Corporate Finance, he worked with J.P. Morgan, Santander and Fredericks Michael.
Fernando holds a J.D. from Columbia University, an LL.M. from Harvard University, and masters and bachelor degrees from University of Sao Paulo in Brazil.  He is fluent in English, Spanish and Portuguese.

TTR: First of all, how did Deloitte do in 2022 in cross-border M&A? What data can you give us?

Deloitte is a global leader for M&A advisory, having advised clients on more than 700 transactions worldwide.  Deloitte, through its access to a global network of more than 170 partners, principals and managing directors and 1,330 investment bankers in 120 offices, advises clients on finding investors and acquisition targets, as well as selling their businesses and raising capital.  Our platform is distinct in that we provide an international execution platform just as our largest investment banking competitors but have the infrastructure to also accommodate middle market deals.  This allowed us to finish 2022 with almost the same number of deals of 2021, notwithstanding a much more challenging macro backdrop.

TTR: What balance would you make of the M&A market in 2022 and early 2023 in Latin America? Do you think that the coming months will register an optimistic environment in terms of number and value of deals?

There was a global slowdown in 2022 as the expansionary policies of previous years gave way to more challenging market conditions.  As per TTR data, which is the source for the information referenced in these answers, deal activity in the region still closed the year at nearly $100bn, which is down 42% from 2021 but still above 2020 and 2018. Deal count, on the other hand, was down only 10%, showing that activity in the middle market remained very healthy and above annual totals in 2018-2020.

Notwithstanding persisting macro and geopolitical volatility, Latin America is poised to benefit from rising commodities prices. Its distance from the rising tensions in other regions is also a positive factor.  Prudent fiscal policies and fiscal stability are important to make sure that the local economies can indeed take advantage of these conditions, and M&A activity would naturally follow.

TTR: In which sectors might international investors find the biggest opportunities in LatAm this year? Why?

Nearshoring is a powerful theme, as companies of all sizes try to relocate manufacturing activities closer to the world’s largest economic hubs: United States, Europe and China.  Mexico has significant potential, as nearshoring has soared in the country.  The auto industry leads nearshoring investments in the country, and according to CBRE data (Sep 2022), was the source of almost 40% of all real estate demand among nearshoring investors.  We have clients in the Mexican auto parts sector that have attracted significant interest from international acquirors. Electronics and other manufacturing sectors are also in high demand.

As an agribusiness powerhouse, Brazil is poised to reap the benefits of the commodities bull cycle.  Interest in sugar and ethanol plants, protein companies and related agribusiness infrastructure is attracting increasing interest, as supplies become strained elsewhere.  China has once again become active in scouting for acquisition opportunities now that they have fully reopened.

Finally, Latin America continues to surprise in terms of technology stories, especially in the fintech space.  Consolidation continues among digital transformation and cloud companies, which are actively seeking acquisitions in other LatAm markets to become regional champions.  Artificial intelligence, machine learning, robotic process automation and adtech expertise are actively sought by international acquirors. 

Despite having a more volatile economy than its neighbors, Argentina will likely continue to a hotbed of incredible tech talent and disruptive companies, with most of the cross-border activity in the country focusing on those sectors.  Argentinean software companies that succeeded in expanding operations regionally are of special interest to international investors.

TTR: In the last two years, Mexico has been one of the major players in the M&A market in Latin America, to such an extent that it is one of the countries in the region with the highest number of asset acquisitions in the US. What opportunities are glimpsed in this market?

Mexico is home to many large, well-capitalized companies that are global leaders in their own segments.  Companies in personal care, construction materials and packaging sectors—just to name a few— are actively seeking to expand in the U.S.  Rising rates and the declining levels of acquisition financing in the U.S. make international buyers more competitive, and many of our clients see it as an opportunity to diversity risk and gain US-dollar revenue exposure.  The middle market consumer and industrial sectors are where we see most of the opportunity for Mexican investments in the U.S.

TTR: For some years there has been no relevant activity in the Venezuelan M&A market. How would you describe the current situation of the market players in the South American country and what opportunities does Deloitte see in this segment from a cross-border perspective?

The Venezuelan economy now has a window to recover.  Oil prices and the increasing use of U.S. dollars for savings and domestic transactions have helped attract new investors.  The country has also seen new, promising start-ups in recent years, from payments and ecommerce to food delivery and ride services.  The US government has recently revised its stance on allowing oil majors to expand operations in the country, sending a positive sign to the international investment community.  Investors remain very focused on the macro and political background. As long as the backdrop continues to improve, there could be increasing levels of M&A activity in consumer, financials and technology, in addition to obvious opportunities in the oil industry and related sectors.

TTR: What will Deloitte’s main focus be in terms of M&A deals in the coming months?

Our focus is helping our clients navigate the volatile macro and geopolitical conditions.  New administrations took office recently in Brazil and Colombia, and presidential elections will happen in Argentina later this year.  Investors are parsing carefully through every possible statement and policy announcement to decide on investments in the region.  Helping our clients separate the noise from fundamentals and plan their investments for the long term will be one of our priorities.

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Deloitte Corporate Finance

Fernando Szterling

Es Managing Director en Nueva York de Deloitte Corporate Finance, el brazo de banca de inversión de Deloitte en los Estados Unidos.  Fernando asesora a clientes corporativos en fusiones, adquisiciones y mercado de capitales. Su enfoque está en transacciones transfronterizas, especialmente acuerdos que involucran los mercados latinoamericano y estadounidense.  Fernando tiene más de 15 años de experiencia en mercados de capitales y banca de inversión, habiendo originado y ejecutado transacciones en todos los mercados clave de América Latina, incluyendo México, Colombia, Perú, Argentina, Brasil y Chile, entre otros. Ha ejecutado con éxito mandatos en diversas industrias, incluyendo tecnología, consumo y retail, productos químicos, materiales, finanzas e industriales.
Antes de unirse a Deloitte Corporate Finance, trabajó con J.P. Morgan, Santander y Fredericks Michael.
Fernando tiene un J.D. de la Universidad de Columbia, un LL.M. de la Universidad de Harvard y maestrías y bachillerato de la Universidad de Sao Paulo en Brasil.  Él habla inglés, español y portugués.

TTR: En primer lugar, ¿cómo le fue a Deloitte en 2022 en fusiones y adquisiciones cross-border? ¿Qué datos nos puede dar?

Deloitte es un líder mundial en asesoría de fusiones y adquisiciones, habiendo asesorado a clientes en más de 700 transacciones en todo el mundo.  Deloitte, a través de su acceso a una red global de más de 170 socios, directores y directores generales y 1.330 banqueros de inversión en 120 oficinas, asesora a sus clientes en la búsqueda de inversionistas y activos para adquirir, así como en la venta de sus negocios.  Nos distinguimos por proporcionar una plataforma de ejecución internacional al igual que nuestros mayores competidores de banca de inversión, teniendo la infraestructura necesaria para acomodar también las operaciones del middle market.  Esto nos permitió terminar 2022 con casi el mismo número de operaciones de 2021, a pesar de un contexto macro mucho más desafiante.

TTR: ¿Qué balance haría del mercado de fusiones y adquisiciones en 2022 y principios de 2023 en América Latina? ¿Cree que los próximos meses registrarán un entorno optimista en cuanto a número y valor de las operaciones?

La economía global se desaceleró en el 2022 a medida que las políticas expansivas de años anteriores dieron paso a condiciones de mercado más desafiantes.  Según los datos de TTR, que es la fuente de la información a la que se hace referencia en estas respuestas, el volumen de operaciones en la región cerró el año en casi $ 100 mil millones, lo que representa una disminución del 42% desde 2021, pero aún por encima de 2020 y 2018. El número de operaciones, por otro lado, bajó solo un 10%, lo que demuestra que la actividad en el middle market se mantuvo muy saludable y por encima de los totales anuales en 2018-2020.

A pesar de la persistente volatilidad macro y geopolítica, América Latina tiene potencial para beneficiarse del aumento de los precios de las materias primas. Su distancia de las crecientes tensiones en otras regiones también es un factor positivo.  Las políticas fiscales prudentes y la estabilidad fiscal son importantes para garantizar que las economías locales puedan aprovechar estas condiciones, y la actividad de fusiones y adquisiciones seguiría naturalmente.

TTR: ¿En qué sectores podrían los inversores internacionales encontrar las mayores oportunidades en Latinoamérica este año? ¿Por qué?

Nearshoring es un tema importante, ya que las empresas de todos los tamaños intentan reubicar las actividades de fabricación cerca de los centros económicos más grandes del mundo: Estados Unidos, Europa y China.  México tiene un potencial significativo, ya que el nearshoring se ha disparado en el país.  La industria automotriz lidera las inversiones de nearshoring en el país, y según datos de CBRE (septiembre de 2022), fue fuente de casi el 40% de toda la demanda inmobiliaria entre los inversores nearshoring.  Tenemos clientes en el sector de autopartes mexicanos que han atraído un gran interés por parte de los adquirentes internacionales. La electrónica y otros sectores manufactureros también tienen una gran demanda.

Como potencia de la agroindustria, Brasil está preparado para cosechar los beneficios del ciclo positivo de las materias primas.  Las plantas de azúcar y etanol, las compañías de proteínas y la infraestructura agroindustrial están atrayendo atención cada vez mayor, a medida que las tensiones geopolíticas aumentan en otras regiones.  China ha vuelto a ser activa en la búsqueda de oportunidades de adquisición ahora que se ha reabierto por completo.

Finalmente, América Latina continúa sorprendiendo en el sector de tecnología, especialmente en el espacio fintech.  La consolidación continúa entre las empresas de transformación digital y cloud, las cuales buscan activamente adquisiciones en otros mercados latinoamericanos para convertirse en campeones regionales.  Experiencia en artificial intelligence, machine learning, robotic process automation y adtech son buscados activamente por los adquirentes internacionales. 

A pesar de tener una economía más volátil que sus vecinos, Argentina probablemente continuará siendo una cuna de talento tecnológico y compañías disruptivas, con la mayor parte de la actividad cross border en el país centrándose en esos sectores.  Las empresas argentinas de software que lograron expandir sus operaciones a nivel regional son de especial interés para los inversores internacionales.

TTR: En los últimos dos años, México ha sido uno de los principales actores en el mercado de fusiones y adquisiciones en América Latina, a tal punto que es uno de los países de la región con mayor número de adquisiciones de activos en Estados Unidos. ¿Qué oportunidades se vislumbran en este mercado?

México tiene muchas empresas grandes y bien capitalizadas que son líderes mundiales en sus propios segmentos.  Las empresas en los sectores de cuidado personal, materiales de construcción y empaque, solo por nombrar algunos, están buscando activamente expandirse en los Estados Unidos.  El aumento de las tasas de interés y la menor disponibilidad de crédito para adquisiciones en los Estados Unidos hacen que los compradores internacionales sean más competitivos. Muchos de nuestros clientes ven esto como una oportunidad para diversificar el riesgo y obtener exposición a ingresos en dólares.  Los sectores de consumo e industria del middle market son donde vemos la mayor parte de la oportunidad para las inversiones mexicanas en los Estados Unidos.

TTR: Desde hace algunos años no ha habido actividad relevante en el mercado venezolano de fusiones y adquisiciones. ¿Cómo describiría la situación actual de los actores del mercado en el país sudamericano y qué oportunidades ve Deloitte en este segmento desde una perspectiva transfronteriza?

La economía venezolana ahora tiene una ventana para recuperarse.  Los precios del petróleo y el creciente uso de dólares estadounidenses para ahorros y transacciones internas han ayudado a atraer nuevos inversores.  El país también ha visto nuevas y prometedoras empresas emergentes en los últimos años, desde pagos y comercio electrónico hasta entrega de alimentos y servicios de transporte.  El gobierno de Estados Unidos ha revisado recientemente su postura sobre las operaciones de las grandes petroleras en el país, enviando una señal positiva a la comunidad inversora internacional.  Los inversionistas siguen muy enfocados en el contexto macroeconómico y político local. Mientras el contexto continúe mejorando, podría aumentar la actividad de fusiones y adquisiciones en consumo, finanzas y tecnología, además de oportunidades obvias en la industria petrolera y sectores relacionados.

TTR: ¿Cuál será el enfoque principal de Deloitte en términos de operaciones de fusiones y adquisiciones en los próximos meses?

Nuestro enfoque es ayudar a nuestros clientes a navegar la volatilidad de las condiciones macroeconomicas y geopolíticas.  Nuevos gobiernos asumieron el poder recientemente en Brasil y Colombia, y las elecciones presidenciales tendrán lugar en Argentina a finales de este año.  Los inversores están analizando cuidadosamente cada posible declaración y anuncio de política para decidir sobre las inversiones en la región.  Ayudar a nuestros clientes a separar el ruido de los fundamentales y planear sus inversiones a largo plazo será una de nuestras prioridades.

Informe mensual sobre el mercado transaccional mexicano – Enero 2023

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Mercado transaccional mexicano registra descenso del 50% en enero de 2023

  • En enero, se han registrado 17 transacciones en el país por USD 71m.
  • Transacciones de Venture Capital disminuyen un 75% en enero de 2023.

El mercado de M&A en México ha contabilizado en enero de 2023 un total de 17 fusiones y adquisiciones, entre anunciadas y cerradas, por un importe agregado de USD 71m, de acuerdo con el informe mensual de TTR Data. 

Estos valores implican un descenso del 50% en el número de transacciones y una disminución del 87% en su importe, con respecto al mismo período de 2022. 

En términos sectoriales, Banca e Inversión; Internet, Software y Servicios IT, además de Negocios y Servicios Profesionales, han sido los más activos del año, con 3 transacciones cada uno. 

Ámbito Cross-Border 

En lo que respecta al mercado Cross-border, en el primer mes de 2023, las empresas mexicanas han apostado principalmente por invertir en Estados Unidos, Canadá e Israel. Por importe, destaca Estados Unidos, con USD 2m. 

Por otro lado, Reino Unido es el país que más ha apostado por realizar adquisiciones en México, con 2 transacciones. Por importe, destaca Chile, con USD 8m. 

Venture Capital y Asset Acquisitions

En enero de 2023, se han contabilizado un total de 4 transacciones de Venture Capital por USD 24m, lo que implica un descenso del 75% en el número de transacciones y un descenso del 89% en términos interanuales.

En el segmento de Asset Acquisitions, en el mes de enero, se han registrado 5 transacciones y un capital movilizado de USD 46m, lo cual representa una tendencia estable en el número de transacciones y un descenso del 54% en su importe, con respecto a enero de 2022.

Transacción Destacada

Para enero de 2023, TTR Radar ha seleccionado como transacción destacada la venta del 100% de Concesionaria Universidad Politécnica de San Luis Potosí por parte de MMIF Capital y Macquarie México Infrastructure.

La transacción, valorada en USD 17m, ha contado con el asesoramiento jurídico de Creel, García-Cuéllar, Aiza y Enríquez y Cuatrecasas.