Informe anual sobre el mercado transaccional latinoamericano – 2024

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Capital movilizado en el mercado M&A en América Latina registra un aumento del 16% en 2024

  • Transacciones de Private Equity aumentan un 2% en el año 
  • Argentina, Brasil, Colombia y México, únicos países con aumento en capital movilizado en 2024

El mercado transaccional de América Latina ha registrado en 2024 un total de 2.904 fusiones y adquisiciones, entre anunciadas y cerradas, por un importe agregado de USD 87.679m, según el más reciente informe anual de TTR Data, en colaboración con Datasite y AON. Estas cifras suponen un aumento del 16% en el capital movilizado y un descenso del 16% en el número de transacciones, con respecto a las cifras registradas en 2023.

Ranking de transacciones por países

En 2024, por número de transacciones, Brasil lideró el ranking de países más activos de la región con 1.674 deals (disminución del 21%) y un aumento del 10% en el capital movilizado (USD 47.911m), en términos interanuales. Chile se ubica en segundo lugar desplazando a México, con 367 transacciones (disminución del 10%) y con un descenso del 9% en su importe (USD 13.272m). 

Le sigue en el listado México, con 359 transacciones (descenso del 7%) y con un aumento del 22% de su importe (USD 17.060m), en términos interanuales. 

Por su parte, Colombia continua el ranking, con 281 transacciones (disminución del 5%) y con un aumento del 35% en el capital movilizado (USD 6.738m). Argentina, por su parte, desciende en el ranking con respecto al año pasado, con 238 transacciones (sin embargo, registró un aumento del 7%) y con un aumento del 246% en capital movilizado (USD 8.833m), lo que lo hace, junto con Brasil, Colombia y México, los únicos países con resultados positivos en capital movilizado en 2024.

Entre tanto, las 176 transacciones ocurridas en Perú representan un aumento del 17% en el número de transacciones pero un descenso del 44% en su importe (USD 4.071m), con respecto al año anterior. 

Private Equity y Venture Capital

En 2024, se han contabilizado un total de 204 transacciones de Private Equity, de las cuales 67 tienen un importe no confidencial agregado de USD 7.056m. Esto supone un aumento del 2% en el número de transacciones y un descenso del 24% en su importe, con respecto a 2023.

En cuanto al segmento de Venture Capital, en2024, se han llevado a cabo 617 transacciones, de las cuales 501 tienen un importe no confidencial agregado de USD 5.336m, lo que supone una disminución del 36% en el número de transacciones y un descenso del 2% en el capital movilizado, con respecto a 2023.

Ámbito Cross-Border

En el ámbito cross-border, se destaca el apetito inversor de las compañías latinoamericanas en el exterior en 2024, especialmente en Europa y Norteamérica, donde se han llevado a cabo 87 y 72 transacciones, respectivamente. 

Por su parte, las compañías que más han realizado transacciones estratégicas en América Latina proceden de Norteamérica, con 442 transacciones, Europa (353), y Asia (91).

Transacción Destacada

Para 2024, TTR Data ha seleccionado como transacción destacada la relacionada con
Mexico Infrastructure Partners, entidad dedicada a invertir en infraestructura y energía con sede en Ciudad de México, la cual ha cerrado la adquisición de 8,5 GW de plantas de ciclo combinados de gas a Iberdrola México, filial de Iberdrola. 

La transacción, valorada en USD 6.200m, ha contado con el asesoramiento jurídico de Baker McKenzie España y México, Creel, García-Cuéllar, Aiza y Enríquez, y Ritch Mueller. 

Adicionalmente, el asesoramiento jurídico de Acquisition Finance ha sido otorgado por Galicia Abogados; Milbank; Ritch Mueller; Cleary Gottlieb Steen & Hamilton; y Holland & Knight. 

Por la parte financiera, la transacción ha sido asesorada por J.P. Morgan, BBVA, Citigroup, Santander Corporate & Investment Banking (SCIB) y Barclays Bank. 

Ranking de Asesores Financieros y Jurídicos

El informe publica los rankings de asesoramiento financiero y jurídico en 2024 de transacciones de M&A, Private Equity, Venture Capital y Mercado de Capitales en América Latina, donde se informa de la actividad de las firmas destacadas por número de transacciones y por su importe.

Dealmaker Q&A con AON

TTR Data ha entrevistado en exclusiva a Pedro Gonçalves da Costa, M&A and Transaction Solutions Leader de Aon en Brasil, para conocer las perspectivas del mercado transaccional en 2025: “Las operaciones ligadas a la tecnología, como los Data Centers, cobraron fuerza en 2024 y serán el principal foco de los inversores en los próximos años. La Transición Energética también sigue siendo un tema sumamente relevante, que atrae inversiones internacionales a América Latina. Brasil, México y Chile deberían permanecer en el liderazgo de la inversión en 2025. Colombia debería continuar su trayectoria de crecimiento, como se ha observado en los últimos meses”. 

Para conocer toda la entrevista, ingrese aquí.

Dealmaker Q&A

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TTR Data Dealmaker Q&A con Pedro Gonçalves da Costa, socio de AON Brasil

Aon Brasil

Pedro Gonçalves da Costa

Con formación en Ingeniería Civil, Pedro  desempeña
el cargo de M&A and Transaction Solutions Leader de Aon en Brasil. Con nueve años de experiencia en el mercado de Fusiones y Adquisiciones, está especializado en la debida diligencia de riesgos y seguros, con profundo conocimiento en la transferencia de riesgos de M&A a través de soluciones de Reps y Warranties, Warranties & Indemnities, Tax y Contigent.
Su experiencia se extiende a través de diversas industrias y sectores, incluyendo Infraestructura, Petróleo y Gas, Tecnología, Manufactura, Energía Renovable, entre otros.

TTR Data: En medio de un cauto panorama inversionista en 2024: ¿Cuál es el balance que hace Aon en los segmentos de M&A, Capital Privado y Venture Capital en América Latina?

América Latina ha sido impactada por el mantenimiento de políticas globales de aumento de tasas de interés y, aunque en algunos momentos hemos experimentado escenarios locales positivos, todavía existen desafíos latentes en relación con el inversor extranjero y su temor a los mercados emergentes.

Brasil, en particular, ha enfrentado un escenario de inversión volátil debido al impacto de las tasas de cambio y las incertidumbres sobre las políticas fiscales. A pesar de esto, el final de 2024 atrajo a inversores interesados en activos relacionados con la transición energética, bienes raíces e infraestructura.

Países como Chile y México lograron destacar debido a políticas macroeconómicas más estables, reduciendo la incertidumbre del inversor.

TTR Data: Aon ha logrado un trabajo significativo en análisis de riesgos que ha logrado optimizar las coberturas aseguradoras en las inversiones financieras del mercado M&A en América Latina. ¿Cuáles han sido esos riesgos más latentes para el mercado de M&A, Capital Privado y Venture Capital en el transcurso de 2024 y cuáles son las oportunidades para el próximo año?

Aon desarrolla un papel crucial de consultoría y apoyo en la gestión de los riesgos derivados de transacciones, reduciendo amenazas y potenciando los retornos en procesos de M&A. Sin duda, las cuestiones tributarias siguen siendo la principal preocupación de los inversores, además del riesgo de fraude.

Obviamente algunos sectores tienen riesgos más específicos que surgen de forma individual, como la condición de activos para operaciones vinculadas a la Energía. Un sector que puede sufrir con el deterioro de la maquinaria e, incluso, la fabricación inadecuada. Además, las comercializadoras de energía tienen más riesgos ligados a las reclamaciones de consumidores, que pueden generar una gran cantidad de contingencias.

Es importante destacar que Aon actúa de forma personalizada ante las amenazas intrínsecas a cada operación, buscando una transferencia de riesgo a medida. Además, presta apoyo a aseguradoras globales en relación con el entorno jurídico y político en América Latina, lo que contribuye a que las transacciones ocurran de forma cada vez más tranquila.

TTR Data: ¿Cuáles productos del mercado de M&A requirieron de mayor asesoría por parte de Aon en 2024 y cuál es el motivo? 

Sin duda, el seguro de Reps & Warranties demandó una atención especial en 2024 y, por ello, los equipos de Aon en todo el mundo buscaron profundizar en las particularidades de cada operación. Además, equilibrar los intereses de compradores y vendedores requirió un enfoque en temas tributarios, especialmente en Brasil.

TTR Data: ¿Cuáles serían los países y los sectores  que podrían ofrecer las mayores oportunidades en América Latina a los inversores internacionales en los próximos meses y por qué?

Las operaciones ligadas a la tecnología, como los Data Centers, cobraron fuerza en 2024 y serán el principal foco de los inversores en los próximos años. La Transición Energética también sigue siendo un tema sumamente relevante, que atrae inversiones internacionales a América Latina. Brasil, México y Chile deberían permanecer en el liderazgo de la inversión en 2025. Colombia debería continuar su trayectoria de crecimiento, como se ha observado en los últimos meses.

TTR Data: ¿Cuáles serán las metas y desafíos de Aon como compañía para los próximos en materia de gestión de riesgo en América Latina?

Nuestro enfoque siempre estará en traer soluciones efectivas frente a las necesidades de cada operación y los riesgos asociados. Nuestro objetivo es contribuir de manera activa para que cada transacción sea viable, independientemente del riesgo a ser transferido. Como desafíos, puedo mencionar las amenazas laborales, ambientales y tributarias recurrentes en nuestra región.

Informe mensual sobre el mercado transaccional latinoamericano – Noviembre 2024

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Mercado M&A de América Latina registra un descenso del 18% hasta noviembre de 2024

  • Hasta noviembre, se han registrado 2.528 transacciones y un importe de USD 73.924m
  • Transacciones de Private Equity disminuyen un 5% en 2024
  • Transacciones de Venture Capital disminuyen un 37% en el transcurso de 2024

El mercado transaccional de América Latina ha registrado hasta noviembre un total de 2.528 fusiones y adquisiciones, entre anunciadas y cerradas, por un importe agregado de USD 73.924 millones, según el más reciente informe de TTR Data y Datasite.

Estas cifras implican un descenso del 18% en el número de transacciones y un aumento del 9% en su importe, con respecto a noviembre de 2023.  

En cuanto a noviembre, se ha registrado en el mes un total de 181 fusiones y adquisiciones, entre anunciadas y cerradas, por un importe agregado de USD 7.824 millones.

Ranking de Transacciones por Países

Según datos registrados hasta el mes de noviembre, por número de transacciones, Brasil lidera el ranking de países más activos de la región con 1.474 transacciones (un descenso del 23%) y con un aumento del 11% en el capital movilizado (USD 43.145m). Le sigue en el listado Chile con 310 transacciones (un descenso del 17%) y un descenso del 26% de su importe (USD 9.026m), con respecto a noviembre de 2023, pero sube un lugar del ranking, desplazando a México.

Por su parte, México desciende en el ranking, con 307 transacciones (una disminución del 10%) pero con un aumento del 20% en el capital movilizado (USD 15.146m). Colombia, por su parte, se posiciona en el cuarto lugar del ranking, con 243 deals (un descenso del 5%) y un aumento del 31% en el capital movilizado (USD 6.391m), en términos interanuales.

Entretanto, Argentina continua en quinto lugar en el ranking y registra un aumento del 54% en su capital movilizado (USD 3.895m) y 187 transacciones (disminuye un 7% a nivel interanual).

En último lugar, Perú aumenta su actividad y registra 158 transacciones (un aumento del 19%), lo que hace que sea el único país con resultados positivos en el número de transacciones. No obstante, registra un descenso del 49% en su capital movilizado (USD 3.612m).

Ámbito Cross-Border

En el ámbito cross-border, se destaca en noviembre el apetito inversor de las compañías latinoamericanas en el exterior, especialmente en Europa y Norteamérica, donde se han llevado a cabo 77 y 63 transacciones, respectivamente. Por su parte, las compañías que más han realizado transacciones estratégicas en América Latina también proceden de Norteamérica y Europa, con 381 y 295 deals, respectivamente.

Private Equity, Venture Capital y Asset Acquisitions

En noviembre de 2024, se han contabilizado un total de 169 transacciones de Private Equity por USD 5.724m, lo cual supone una tendencia a la baja en el número de transacciones (-5%) y un descenso del 34% en su capital movilizado, con respecto al mismo periodo del año anterior.

Por su parte, el segmento de Venture Capital ha contabilizado hasta noviembre un total de 565 transacciones con un importe agregado de USD 4.731m, lo que implica una variación negativa del 37% en el número de transacciones y un descenso del 6% en su importe, en términos interanuales.

En el segmento de Asset Acquisitions, hasta noviembre se han registrado 466 transacciones, por un valor de USD 14.487m, lo cual representa un aumento del 6% en el número de transacciones y un alza del 63% en su importe, con respecto al mismo periodo de 2023.

Transacción Destacada

Para noviembre de 2024, TTR Data ha seleccionado como transacción destacada la relacionada con China Southern Power Grid, la cual ha tomado el control del 97,15% de Pluz Energía Perú, empresa dedicada a distribuir y comercializar energía eléctrica.

La transacción, valorada en USD 510m, ha contado con el asesoramiento jurídico de Miranda y Amado Abogados. En cuanto a la asesoría jurídica en Acquisition FInance, la transacción ha sido asesorada por DLA Piper Perú y King & Wood Mallesons.  

Relatório mensal sobre o mercado transacional brasileiro – Novembro 2024

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Fusões e Aquisições movimentam BRL 231,3bi em 2024

  • Setor de Internet, Software & IT Services é o mais ativo do ano, com 271 transações
  • Estados Unidos é o país que mais investiu no Brasil, com 131 aquisições
  • Aquisições estrangeiras nos setores de Tecnologia e Internet aumentam em 9%

O cenário transacional brasileiro foi objeto de análise no relatório mensal do TTR Data, que revelou 1474 transações movimentando um total de BRL 231,3bi até novembro de 2024.

Esses números representam uma diminuição de 23% no número de transações em relação ao mesmo período de 2023, porém registra um aumento de 19% no capital mobilizado. Do total das transações, 47% possuem os valores revelados e 81% das operações já estão concluídas.

Em novembro, 114 fusões e aquisições foram registradas, entre anunciadas e concluídas, e um valor total de BRL 19,4bi.

Operações do mercado transacional de novembro de 2023 a novembro de 2024
Fonte: TTR Data

O setor de Internet, Software & IT Services é o mais ativo com 271 transações, apresentando uma queda de 7% em relação a 2023, seguido pelo setor de Real Estate, com 171 transações.

Âmbito Cross-Border

Empresas brasileiras voltaram-se principalmente para os Estados Unidos, realizando 20 transações no valor de BRL 7,1bi até novembro de 2024, seguido pela Colômbia com 13 operações. 

Por outro lado, os Estados Unidos e o Reino Unido lideraram os investimentos no Brasil, com 131 e 27 transações, respectivamente.                                                                      

As aquisições estrangeiras nos setores de Tecnologia e Internet aumentaram em 9%. As empresas norte-americanas que adquirem empresas brasileiras registraram uma queda de 13% em comparação com o mesmo período do ano passado.

Em relação aos fundos estrangeiros de Private Equity e Venture Capital que investem em empresas brasileiras, houve uma diminuição de 26%.

Private Equity, Venture Capital e Asset Acquisitions

No segmento de Private Equity, houve 91 transações totalizando BRL 21,3bi, com uma queda de 7% no número de operações. 

Em Venture Capital, 358 rodadas de investimento movimentaram BRL 14,7bi, representando uma redução de 37% no número de transações.

O segmento de Asset Acquisitions registrou 248 transações e BRL 52,5bi até novembro, refletindo um crescimento de 93% no capital mobilizado em comparação ao mesmo período do ano passado.

Transação do mês

A transação destacada pelo TTR Data em novembro de 2024, foi aquisição pela Energisa da Infra Gás e Energia. O valor da transação é de BRL 890m.

A operação foi assessorada em lei brasileira pelo Stocche Forbes Advogados; Tauil & Chequer Advogados Associado a Mayer Brown; e VBSO Advogados, o qual realizou a Due Diligente. Do lado financeiro foi assessorada pelo BTG Pactual.

Entrevista com Mattos Filho

Moacir Zilbovicius, sócio da área de M&A e Societário do Mattos Filho, conversou com o TTR para esta edição e analisou o mercado de M&A para o ano de 2024: “Eu diria que tivemos um ano regular. Não foi ótimo, mas também não foi tão ruim assim. Esta resposta está intimamente ligada ao cenário político econômico do País e às condições externas – temos um País dividido, falta o posicionamento do governo acerca do cumprimento das metas fiscais, os juros permanecem altos para controlar a inflação e a economia americana deu sinais claros de recuperação e estabilização. Nosso time de M&A está envolvido em várias operações relevantes, o que se percebe é que o ritmo não é o mesmo diante desse quadro menos favorável. “

Para entrevista completa, clique aqui

Ranking de assessores financeiros e jurídicos

O relatório publica os rankings de assessoria financeira e jurídica até novembro de 2024 em M&A, Private Equity, Venture Capital e Mercados de Capitais, onde a atividade dos assessores é refletida pelo número de transações e pelo valor total. 

Quanto ao ranking de assessores financeiros, por número de transações e em valor lidera em 2024 o BTG Pactual com 48 transações e contabilizando um total de BRL 48,4bi.

No que se refere ao ranking de assessores jurídicos, por número de transações em 2024 lidera o escritório Bronstein Zilberberg Chueiri & Potenza Advogados,com 63 operações. Em valor, lidera o Lefosse contabilizando um total de BRL 47,7bi.

Informe mensual sobre el mercado transaccional mexicano – Noviembre 2024

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Capital movilizado en el mercado M&A mexicano registra aumento del 20% hasta noviembre de 2024

  • Hasta noviembre, se han registrado 307 transacciones en el país por USD 15.146 millones
  • En noviembre, se han registrado 19 fusiones y adquisiciones por USD 1.130 millones
  • Transacciones de Private Equity aumentan un 5% hasta noviembre de 2024

El mercado de M&A en México ha contabilizado hasta noviembre de 2024 un total de 307 fusiones y adquisiciones, entre anunciadas y cerradas, por un importe agregado de USD 15.146 millones, de acuerdo con el informe mensual de TTR Data.

Estos valores implican un descenso del 10% en el número de transacciones y un aumento del 20% en su importe, con respecto al mismo período de 2023. 

En cuanto al mes de noviembre, se han registrado 19 transacciones, entre anunciadas y cerradas, por un importe agregado de USD 1.130 millones

En términos sectoriales, el de Industria Específica de Software, además del Inmobiliario, han sido los más activos del año, con 55 y 41 transacciones, respectivamente.

Ámbito Cross-Border 

En lo que respecta al mercado cross-border, hasta noviembre de 2024, las empresas mexicanas han apostado principalmente por invertir en España y Estados Unidos, con 17 y 14 transacciones, respectivamente. Por importe, destaca España, con USD 1.424m. 

Por otro lado, Estados Unidos es el país que más ha apostado por realizar adquisiciones en México, con 69 deals con un valor acumulado de USD 1.815m.

Private Equity, Venture Capital y Asset Acquisitions

Hasta noviembre de 2024, se han contabilizado un total de 40 transacciones de Private Equity por
USD 1.004m, lo que implica un aumento del 5% en el número de transacciones y del 136% en su importe, en términos interanuales.

Por su parte, hasta noviembre de 2024, se han contabilizado un total de 78 transacciones de Venture Capital por USD 1.522m, lo que implica un descenso del 24% en el número de transacciones y un aumento del 94% en su importe, con respecto al mismo periodo del año anterior.

En el segmento de Asset Acquisitions, hasta el mes de noviembre, se han registrado 69 transacciones por USD 2.695m, lo cual representa un aumento del 23% en el número de transacciones y del 41% en su importe, con respecto a noviembre de 2023.

Transacción Destacada

Para noviembre de 2024, TTR Data ha seleccionado como transacción destacada la adquisición de Imbera y Torrey, empresas dedicadas a fabricar, diseñar y distribuir equipos y partes para la industria de bebidas y alimentos, por Mill Point Capital a FEMSA. 

La transacción, valorada en USD 451m, ha contado con el asesoramiento jurídico de Aguilar Castillo Love Bolivia; Beccar Varela; Creel, García-Cuellar Aiza y Enríquez; Curtis, Mallet-Prevost, Colt & Mosle Argentina; D’Empaire; Ferrere; Freshfields; Galicia Abogados; Pérez Bustamante & Ponce Abogados; Philippi Prietocarrizosa Ferrero DU & Uría Chile y Schulte Roth & Zabel. 

Ranking de asesores financieros y jurídicos 

El informe publica los rankings de asesoramiento financiero y jurídico de 2024 en M&A, Private Equity, Venture Capital y Mercado de Capitales, donde se informa de la actividad de las firmas destacadas por número de transacciones y por importe. 

El ranking TTR Data de asesores financieros, por número de transacciones, lo lidera en el transcurso de 2024 Banco Santander, con 7 deals, seguido de 414 Capital – RióN, con 4 transacciones. Por importe, lidera Goldman Sachs, con USD 1.598m. 

En cuanto al ranking de asesores jurídicos, lidera por número de transacciones y por importe
Creel, García-Cuéllar, Aiza y Enríquez, con 36 deals, y USD 2.779m.