Informe mensual sobre el mercado transaccional español – Enero 2025

Sector inmobiliario en el mercado M&A de España crece un 2% en enero de 2025

  • En enero se han registrado 188 transacciones de M&A, valoradas en EUR 2.121m
  • El sector Inmobiliario es el más activo del año, con 53 transacciones
  • En el mes se ha registrado una disminución del 36% en transacciones de M&A

El mercado transaccional español ha registrado en el mes de enero un total de 188 deals con un importe agregado de EUR 2.121 millones, según el informe mensual de TTR Data.

Estas cifras suponen un descenso del 36% en el número de transacciones, así como un descenso del 47% en el capital movilizado, con respecto al mismo periodo de 2024.

En términos sectoriales, el sector Inmobiliario ha sido el más activo del año, con un total de 53 transacciones, lo que supone un incremento interanual de un 2%, seguido por el sector de Internet, Software y Servicios IT, con 15.

Ámbito Cross-Border

Por lo que respecta al mercado Cross-Border, en enero de 2025 las empresas españolas han elegido como principales destinos de inversión a Reino Unido y Portugal, con 6 transacciones en cada país.

Por otro lado, Estados Unidos y Francia, con 12 transacciones en cada caso, son los países que mayor número de inversiones han realizado en España. Por importe destaca Estados Unidos, con EUR 289m.

Private Equity, Venture Capital y Asset Acquisitions

En el mes de enero se han contabilizado un total de 19 transacciones de Private Equity por EUR 6m, lo cual supone un descenso del 47% en el número de transacciones, y una disminución del 100% en el importe de las mismas, respecto al mismo periodo del año anterior.

Por su parte, en el mercado de Venture Capital se han llevado a cabo 35 transacciones con un importe agregado de EUR 390m, lo que implica un descenso del 51% en el número de transacciones y un aumento del 82% en el importe de las mismas, en términos interanuales.

En el segmento de Asset Acquisitions se han registrado 70 transacciones por un importe de EUR 372m, lo cual representa un descenso del 3% en el número de transacciones, y una disminución del 51% en el importe de éstas, en términos interanuales.

Transacción del mes

En enero de 2025, TTR Data ha seleccionado como transacción destacada la adquisición por parte de Mapletree de una cartera de naves logísticas en España a Blackstone.

La transacción, valorada en EUR215m ha estado asesorada por la parte financiera por Eastdil Secured y EY España.

Por la parte legal, la transacción ha sido asesorada por EY Abogados España. Por la parte de Due Dilligence, el deal ha sido asesorado por EY Abogados España; EY España y PwC España. Por la parte de Real Estate, la transacción ha sido asesorada por Knight Frank España.

Perspectivas de 2025 con KPMG España

Manuel Carrera, socio en el área de Transaction Services de KPMG en España, ha conversado con TTR Data para esta edición y ha analizado las perspectivas del mercado transaccional ibérico en medio de la coyuntura económica actual: “Las expectativas y precio de financiación han mejorado sin duda en el último año, y a pesar de las incertidumbres que vienen del otro lado del Atlántico, a nivel europeo se prevé un entorno más estable de financiación que debería poner cierto orden en las valoraciones de compañías y en consecuencia ajustar de mejor manera las divergencias de valoración entre comprador y vendedor.
Respecto al balance de 2024, en general ha sido un año de cierta estabilidad, con una tendencia de mejora a medida que avanzaba el año, observando un mayor volumen de anuncios de transacciones en el segundo semestre”.

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Ranking de asesores financieros y jurídicos

El informe publica los rankings de asesoramiento financiero y jurídico de 2025 en M&A, Private Equity, Venture Capital y Mercado de Capitales, donde se informa de la actividad de las firmas destacadas por número de transacciones y por importe de las mismas.

El ranking TTR Data de asesores legales, por número de transacciones, lo lidera en el transcurso de 2025 Garrigues España, con 6 deals. Por importe, lidera en el transcurso del año YouandLaw con EUR 15m cada uno.

Relatório mensal sobre o mercado transacional brasileiro – Janeiro 2025

Fusões e Aquisições movimentam BRL 5,5bi em Janeiro de 2025

  • Setor de Internet, Software & IT Services é o mais ativo no mês com 14 transações
  • Estados Unidos é o país que mais investiu no Brasil, com sete aquisições
  • Volume de transações registra diminuição de 28% no período

O cenário transacional brasileiro foi objeto de análise no relatório mensal do TTR Data, que revelou 102 transações movimentando um total de BRL 5,5bi em janeiro de 2025.

Esses números representam uma diminuição de 28% no número de transações em relação ao mesmo período de 2024. Do total das transações, 36% possuem os valores revelados e 79% das operações já estão concluídas.

O setor de Internet, Software & IT Services é o mais ativo com 14 transações, seguido pelo setor de Real Estate, com 10 transações

Operações do mercado transacional de janeiro de 2024 a janeiro de 2025
Fonte: TTR Data.

Âmbito Cross-Border

Empresas brasileiras investiram em janeiro de 2025 em Portugal e nos Estados Unidos, com três e duas transações, respectivamente.

Por outro lado, os Estados Unidos e a Holanda lideraram os investimentos no Brasil, com sete e três transações, respectivamente.

Empresas norte-americanas que adquirem negócios brasileiros registraram uma diminuição de 58%, tal como uma queda nas aquisições estrangeiras nos setores de Tecnologia e Internet em 54%.

Private Equity, Venture Capital e Asset Acquisitions

No segmento de Private Equity, houve sete transações totalizando BRL 348m, com uma queda de 41% no número de operações.

Em Venture Capital, 13 rodadas de investimento movimentaram BRL 560m, representando uma redução de 61% no número de transações.

O segmento de Asset Acquisitions registrou 14 transações e BRL 1,8bi em janeiro, refletindo uma queda de 54% nas operações em comparação ao mesmo período do ano passado.

Transação do mês

A transação destacada pelo TTR Data em janeiro de 2025, foi a conclusão da aquisição da participação adicional de 50% na Comerc pela Vibra. O valor da transação é de BRL 3,5bi.

A operação contou com a assessoria jurídica em lei brasileira dos escritórios Lefosse; e Mattos Filho. Do lado financeiro, foi assessorada pelo BTG Pactual.

Entrevista com Questum

Guilherme Tossulino, sócio do Questum, conversou com o TTR para esta edição e analisou a evolução o segmento de Private Equity e Venture Capital no Brasil nos próximos meses: “O mercado de Private Equity (PE) e Venture Capital (VC) no Brasil está retomando dinamismo, impulsionado pela queda dos juros e pelo aumento da participação de investidores estrangeiros. Nos próximos meses, espera-se que os fundos de PE e VC adotem uma abordagem mais seletiva, focando em empresas com unit economics robustos e modelos de negócios resilientes. Os setores mais atrativos incluem tecnologia, saúde e agronegócio, devido à sua capacidade de inovação e adaptação às mudanças do mercado. Além disso, os critérios Ambientais, Sociais e de Governança (ESG) se tornaram parte essencial das estratégias de investimento. Investidores estão priorizando empresas que combinam crescimento sustentável com práticas responsáveis e governança sólida. Apesar dos desafios regulatórios, as perspectivas para PE e VC no Brasil são positivas, com oportunidades relevantes para investidores estratégicos e gestores de fundos que se ajustarem às novas dinâmicas do mercado.”

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Ranking de assessores financeiros e jurídicos

O relatório publica os rankings de assessoria financeira e jurídica em janeiro de 2025 em M&A, Private Equity, Venture Capital e Mercados de Capitais, onde a atividade dos assessores é refletida pelo número de transações e pelo valor total.

Quanto ao ranking de assessores financeiros, por número de transações lidera o Banco Itaú BBA com cinco transações. E em valor, lidera a XP, contabilizando um total de BRL 921,50m.

Quanto ao ranking de assessores jurídicos, por número de transações lidera o Bronstein Zilberberg Chueiri & Potenza Advogados com quatro transações. E em valor, lidera o Pinheiro Neto Advogados, contabilizando um total de BRL 1,8bi.

Relatório mensal sobre o mercado transacional português – Janeiro 2025

Fusões e Aquisições movimentam EUR 385m em Janeiro de 2025

  • Volume de transações regista diminuição de 42% em comparação a 2024
  • Setor de Real Estate foi o mais ativo no período, com sete transações

Em janeiro de 2025, o mercado transacional português viu a concretização de 40 operações, totalizando EUR 385m. Destas, 28% revelaram seus valores, conforme aponta o mais recente relatório do TTR Data.

Estes números representam uma diminuição de 42% no número de transações em comparação com o mesmo período de 2024.

Em termos setoriais, o setor de Real Estate foi o mais ativo em janeiro, com sete transações, seguido pelo setor Travel, Hospitality & Leisure com cinco operações, o qual registou um crescimento de 67% comparado a 2024.

Operações do mercado transacional de janeiro de 2024 a janeiro de 2025
Fonte: TTR Data.

Âmbito Cross-Border

No âmbito Cross-Border, quanto à número de transações, a Espanha e o Brasil, foram os países que mais investiram em Portugal no período, contabilizando seis e três transações, respectivamente.

As empresas portuguesas escolheram a Espanha e os Estados Unidos como principal destino de investimento, com três e duas transações, respectivamente.

Private Equity, Venture Capital e Asset Acquisitions

Em janeiro de 2025, foram contabilizadas quatro transações de Private Equity, contabilizando um total de EUR 10m.

Em Venture Capital, foram realizadas três rodadas de investimentos e um total de EUR 44m;

No segmento de Asset Acquisitions, foram registadas 10 transações com um valor de EUR 24m, representando uma queda de 37% no número de operações.

Transação do mês

A transação destacada pelo TTR Data em janeiro de 2025, é a aquisição da Bolseira pela Core Capital. O valor da transação é de EUR 9,50m.

A operação contou com a assessoria jurídica em lei portuguesa dos escritórios SRS Legal; e CS’Associados. EY Portugal realizou uma due diligence.

Ranking de consultores financeiros e jurídicos

O relatório publica os rankings de assessoria financeira e jurídica em janeiro de 2025 em M&A, Private Equity, Venture Capital e Mercados de Capitais, onde a atividade dos assessores é refletida pelo número de transações e pelo valor total.

Quanto ao ranking de assessores jurídicos, por número de transações lidera o Cuatrecasas Portugal com três transações. E em valor, lidera o Morais Leitão, Galvão Teles, Soares da Silva & Associados, contabilizando um total de EUR 156m.

No que se refere ao ranking Big Four de assessoria financeira e due diligence, por número de transações e valor lidera o EY Portugal com duas operações e contabilizando EUR 9,50m.

Dealmaker Q&A

TTR Dealmaker Q&A con Manuel Carrera, socio de KPMG España

KPMG España

Es socio en el área de Transaction Services de KPMG en España desde 2014. Está especializado en asesoramiento en transacciones (buy-side y sell-side) tanto para corporaciones como para entidades de capital riesgo, en los sectores de telecomunicaciones, energía, productos industriales, distribución y consumo y software
Manuel cuenta también con una amplia experiencia en transacciones cross-border en Reino Unido, Francia, Alemania, Italia, USA, Brasil, Canadá, Colombia, Chile o Turquía, asesorando tanto a clientes internacionales que invierten en empresas españolas como a clientes nacionales con objetivos de internacionalización.
A lo largo de su trayectoria, Manuel ha liderado el asesoramiento a clientes y trabajos de due diligence financiera en más de 400 transacciones de compra y venta. 


TTR Data: En medio de un panorama de incertidumbre inversionista, en el cual realizar valoraciones se ha vuelto más complejo y en el que hay un abanico importante de fuentes de financiación: ¿Cuál es el balance que hace KPMG para 2024 en los segmentos de M&A, Capital Privado y Venture Capital?

Las expectativas y precio de financiación han mejorado sin duda en el último año, y a pesar de las incertidumbres que vienen del otro lado del Atlántico, a nivel europeo se prevé un entorno más estable de financiación que debería poner cierto orden en las valoraciones de compañías y en consecuencia ajustar de mejor manera las divergencias de valoración entre comprador y vendedor.

Respecto al balance de 2024, en general ha sido un año de cierta estabilidad, con una tendencia de mejora a medida que avanzaba el año, observando un mayor volumen de anuncios de transacciones en el segundo semestre.

TTR Data: De acuerdo al ranking anual ibérico de TTR Data, KPMG lideró el ranking de las Big Four en asesoría en Due Diligence en 2024: ¿Qué factores clave han llevado a KPMG a destacar como líder en servicios de Due Diligence en 2024 en España?

Nuestro equipo de Transaction Services cuenta con una trayectoria imbatible en el mercado español. Llevamos operando más de 25 años, siendo referentes en calidad y en confianza para nuestros clientes y demostrando pasión por lo que hacemos. Nuestro desempeño en 2024 refleja esa buena trayectoria, así como el deseo de seguir siendo el equipo líder, volcado en prestar el mejor servicio a nuestros clientes.

TTR Data: ¿Cuáles son los sectores en el mercado de M&A que están requiriendo de mayor asesoría por parte de KPMG este año y cuál es el motivo?

En general, estamos observando un mayor peso del sector Business Services, consolidando una trayectoria imparable en los últimos años. Siendo este un sector muy amplio, destacaría el interés que despiertan las compañías con software propietario, servicios dedicados a la economía circular, sector Educación, así como servicios IT enfocados en Ciberseguridad, IOT, o AI, entre otros.

TTR Data: ¿Qué tendencias emergentes en fusiones y adquisiciones están impactando los procesos de Due Diligence?

En general todo aquello que tiene que ver con datos y su calidad. Un buen análisis de grandes bases de datos permite abrir nuevas perspectivas a compradores y construir otros caminos de crecimiento que refuercen el Equity story de la transacción.

TTR Data: ¿Qué oportunidades ve para seguir consolidando la posición de KPMG como líder en Due Dilligence para 2025?

Seguimos enfocados en reforzar relaciones de confianza con nuestros clientes así como en continuar impulsando reforzando nuestra apuesta por dar un servicio de calidad. Tanto en o en el propio informe de Due Diligence, sino en proporcionar un asesoramiento honesto y profesional.

TTR Data: ¿Cuáles serán las perspectivas y desafíos de KPMG para los siguientes meses en términos de asesoramiento?

Las perspectivas en general son positivas. Se puede decir que España es ya un mercado razonablemente maduro en términos de operaciones corporativas con una cada vez mayor presencia de plataformas inversoras en nuestro país. Esto conlleva que haya un nivel natural de rotación de activos superior al de años anteriores, y además las mejoras en las condiciones de financiación hacen que tengamos expectativas optimistas en los próximos meses. Quizás, la asignatura pendiente pueda ser la realización de secondary deals en el mundo del Private Equity español.

Informe anual sobre el mercado transaccional argentino – 2024


Mercado M&A argentino registra aumento del 7% en 2024

  • En 2024, se han registrado en el país 238 transacciones por USD 8.833m
  • El sector de Industria Específica de Software, el más destacado de 2024, con 36 deals.

El mercado transaccional argentino ha registrado en 2024 un total de 238 fusiones y adquisiciones, entre anunciadas y cerradas, por un importe agregado de USD 8.833m, según el informe anual de TTR Data. Estas cifras suponen un aumento del 7% en el número de transacciones y del 246% en su valor, con respecto al 2023.

En términos sectoriales, el de Industria Específica de Software es el más activo del año, con un total de 36 transacciones.

Ámbito Cross-Border 

En lo que respecta al mercado cross-border, en 2024, las empresas argentinas han apostado principalmente por invertir en Brasil, con 12 transacciones.  

Por otro lado, Estados Unidos es el país que más ha apostado por realizar adquisiciones en Argentina, con 30 transacciones. 

Private Equity

En 2024, se han registrado 13 deals, de los cuales 5 tienen un valor divulgado de USD 243m. Esto supone un aumento del 44% en el número de transacciones y un alza de 13.114% en su valor, con respecto al 2023. 

Venture Capital

En 2024, se han contabilizado un total de 60 transacciones de Venture Capital, de las cuales 49 tienen un importe no confidencial agregado de USD 912m. Esto supone un descenso del 12% en el número de deals y un aumento del 98% en su importe, con respecto al año anterior.

Asset Acquisitions

En el mercado de adquisición de activos, se han cerrado 2024 un total de 43 transacciones por
USD 599m, lo cual implica un aumento del 13% en el número de transacciones y una disminución del 8% en el capital movilizado, en términos interanuales. 

Transacción Destacada 

Para 2024, TTR Data ha seleccionado como transacción destacada la relacionada con Eramet, entidad dedicada a la minería con sede en París (Francia), que ha tomado el control del 100% de su filial Eramine Sudamérica al adquirir el 49,9% que tenía Tsingshan.

La transacción, con un valor de USD 699m, ha contado con el asesoramiento jurídico de Marval O’Farrell Mairal; ResourceLaw; Marton, Agranati, Albores y Asociados; Gide Loyrette Nouel; y Eramet. 

Ranking de Asesores Jurídicos y Financieros

En el ranking TTR de asesores jurídicos, por importe, lidera Bruchou & Funes de Rioja con USD 5.676m y, por número de transacciones, lidera DLA Piper Argentina, con 22 transacciones.

En cuanto al ranking de asesores financieros, por importe, lidera en 2024 Goldman Sachs y Morgan Stanley, con USD 1.700m. Por número de transacciones, el ranking lo lidera Banco Santander, con 11 deals asesorados.