Relatório mensal sobre o mercado transacional brasileiro – Julho 2025

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Fusões e Aquisições movimentam BRL 173,3bi em 2025

  • Setor de Internet, Software & IT Services é o mais ativo do ano, com 187 transações
  • Estados Unidos é o país que mais investiu no Brasil, com 89 aquisiçõeso país que mais investiu no Brasil, com 56 aquisições
  • Volume de transações registra crescimento de 3% no período
  • Em Asset Acquisitions, houve um aumento de 14% volume de operações

O cenário transacional brasileiro foi objeto de análise no relatório mensal do TTR Data, que revelou 982 transações movimentando um total de BRL 173,3bi até julhode 2025.

Esses números representam um crescimento de 3% no número de transações em relação ao mesmo período de 2024, tal como um aumento no capital mobilizado em 33%. Do total das transações, 37% possuem os valores revelados e 82% das operações já estão concluídas.

Em julho, 109 fusões e aquisições foram registradas, entre anunciadas e concluídas, e um valor total de BRL 14,0bi.

O setor de Internet, Software & IT Services é o mais ativo com 187 transações, apresentando uma queda de 2% em relação a 2024, seguido pelo setor de Real Estate, com 92 transações.



Operações do mercado transacional de julho de 2024 a julho de 2025
Fonte: TTR Data. 


Âmbito Cross-Border

Empresas brasileiras voltaram-se principalmente para os Estados Unidos, realizando 34 transações no valor de BRL 8,0bi até julho de 2025, seguido por Portugal com oito operações.

Por outro lado, os Estados Unidos e o Reino Unido lideraram os investimentos no Brasil, com 89 e 19 transações, respectivamente.

Empresas norte-americanas que adquirem negócios brasileiros registraram uma queda de 6%, as aquisições estrangeiras nos setores de Tecnologia e Internet diminuiram em 12%.

Em relação aos fundos estrangeiros de Private Equity e Venture Capital que investem em empresas brasileiras, houve uma queda de 12% em 2025.

Private Equity, Venture Capital e Asset Acquisitions

No segmento de Private Equity, houve 56 transações totalizando BRL 16,9bi, com um crescimento de 49% no capital mobilizado.

Em Venture Capital, 205 rodadas de investimento movimentaram BRL 7,2bi, representando um aumento de 16% no total investido.

O segmento de Asset Acquisitions registrou 179 transações e BRL 44,0bi até julho, refletindo um crescimento de 14% no volume em comparação ao mesmo período do ano passado.

Transação do mês

A transação destacada pelo TTR Data em julho de 2025, foi a conclusão da venda de 20% pela EDP Brasil do Porto de Pecém para a Diamante Geração de Energia. O valor da transação é de BRL 200m.
A operação contou com a assessoria jurídica em lei brasileira dos escritórios Miguel Neto Advogados; Faveret | Lampert Advogados; Pinheiro Guimarães; Cescon, Barrieu Flesch & Barreto Advogados. O Banco Bradesco BBI realizou a assessoria financeira.


Entrevista com Candido Martins Kukier

Henrique de Faria Martins, sócio fundador do Candido Martins Kukier, conversou com o TTR para esta edição e analisou o desempenho do mercado brasileiro de fusões e aquisições e as dinâmicas do ritmo das operações em 2025: “O mercado brasileiro de fusões e aquisições tem sofrido bastante desde 2023 e 2025 não está diferente. No entanto, depois de alguns anos ruins, estamos vendo alguns sinais de recuperação e adaptação após um período de incertezas macroeconômicas e políticas. Observamos que os investidores estratégicos estão olhando mais para o país. No entanto os motivos podem ser desde a desvalorização da nossa moeda, falta de oportunidades em outros países ou estabilidade. Estamos presenciando uma busca por consolidação em setores fragmentados e oportunidades de aquisição de ativos em situação especial (special situations). Os fundos de private equity estão mais focados nos add-ons (investidas comprando outras empresas) do que em teses novas. Estão mais seletivos. Notamos o crescimento de investidores estrangeiros olhando para o Brasil com foco em estruturas societárias mais robustas, compliance e planejamento sucessório. Apesar de todas as questões políticas e fiscais, o Brasil segue como uma alternativa muito boa e com estabilidade. O Brasil continua oferecendo ativos de alta qualidade a valuations atrativos.”

Para entrevista completa, clique aqui

Ranking de assessores financeiros e jurídicos

O relatório publica os rankings de assessoria financeira e jurídica até julho de 2025 em M&A, Private Equity, Venture Capital e Mercados de Capitais, onde a atividade dos assessores é refletida pelo número de transações e pelo valor total.

Quanto ao ranking de assessores financeiros, por número de transações e em valor lidera em 2025 o Banco Bradesco BBI com 19 operações e um total de BRL 46,2bi.

No que se refere ao ranking de assessores jurídicos, por número de transações e em valor lidera o escritório Mattos Filho, com 53 operações e contabilizando um total de BRL 47,5bi.

Fixed income: Relatório trimestral – 2T2025

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Captação de Recursos no Brasil: Mercado de crédito privado movimenta R$ 212 bi no primeiro semestre de 2025.

  •  Valor total de captação referente ao primeiro semestre de 2025 registra queda de 32% em comparação ao mesmo período do ano anterior.
  • Em debêntures, Setor de Power Transmission & Distribution lidera com 20% das emissões.
  • Notas Comerciais apresentam captação de BRL 28 bi no semestre, valor mais alto registrado para o período nos últimos 3 anos.

O cenário de captação de recursos utilizando a emissão de debêntures, notas comerciais e operações de securitização (CRI, CRA, CR) foi objeto de análise do mais recente relatório anual do mercado de crédito privado brasileiro no TTR Data, que revelou emissão de 700 séries com uma captação total de BRL 212 Bi no primeiro semestre de 2025.

Esses dados representam uma diminuição do valor total captado de 32% quando comparado ao mesmo período do ano anterior. 


Valor total emitido no mercado de crédito privado (Debêntures, Notas comerciais CRI, CRA, CR) no primeiro semestre de 2025.

Valor total emitido no mercado de crédito privado (Debêntures, Notas comerciais CRI, CRA, CR) no primeiro trimestre de 2025.

Fonte: TTR Data.

Em relação ao mercado de debêntures, foi registrada a emissão de 391 séries com uma captação total de BRL 155 Bi no período de janeiro a junho de 2025, queda percentual de 56% quando comparado ao mesmo período do ano anterior, enquanto isso, a emissão de notas comerciais registra aumento de 47% em relação ao primeiro semestre do ano anterior, com R$ 28 bi emitidos em 73 séries. No mercado de securitização, foi registada a emissão de 236 séries de CRI/CRA/CR com uma captação total de BRL 28 bi, apresentando uma diminuição de 50% em relação ao mesmo período do ano anterior.

Valor total emitido no mercado de crédito privado (Debêntures, Notas Comerciais, CRI, CRA, CR) por trimestre.

Fonte: TTR Data.
Maiores Emissões do trimestre

No mercado de debêntures, a maior emissão do segundo trimestre de 2025 foi a 11ª emissão, em três séries, realizada em maio pela Vale, no valor de BRL 6,0 bi, com remunerações indexadas ao IPCA. Segundo a empresa, os recursos captados com a oferta serão destinados aos projetos de investimento, considerados prioritários nos termos do artigo 2º da Lei 12.431, do Decreto 11.964 e da Portaria MT 689. A operação contou com a assessoria jurídica do escritório Pinheiro Guimarães. A Pentágono DTVM atuou como agente fiduciário e o Itaú BBA Assessoria Financeira como coordenador líder da operação.

A respeito do mercado de Notas Comerciais, maior emissão do segundo trimestre de 2025 foi a 1ª emissão, em duas séries, realizada em junho pela Eldorado Brasil, no valor de BRL 13,0 bi, com remunerações indexadas ao DI. Segundo a empresa, os recursos captados com a oferta serão utilizados para usos corporativos gerais. A operação contou com a assessoria jurídica do escritório Tozzini Freire Advogados. A Trustee DTVM atuou como agente fiduciário e o Banco Bradesco BBI atuou como coordenador líder da operação.

No mercado de Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRI), a maior operação do segundo trimestre de 2025 foi a 3 ª emissão, em cinco séries, realizada em maio pela Kanastra Securitizadora, no valor de BRL 727,5 mi. A operação é pulverizada em vários devedores, tendo como lastro direitos creditórios imobiliários cedidos pela Solfácil e possui remunerações indexadas ao DI. A operação contou com a assessoria jurídica dos escritórios Lobo de Rizzo Advogados e Vidigal Neto Advogados. A operação contou Oliveira Trust DTVM como agente fiduciário e a Itaú BBA Assessoria Financeira como coordenador líder.

Já no mercado de Certificados de Recebíveis do Agronegócio (CRA), a maior operação do segundo trimestre de 2025 foi a 390 ª emissão, em quatro séries, realizada em maio pela Eco Securitizadora, no valor de BRL 1,25 bi. A operação é concentrada e tem como lastro Direitos Creditórios do Agronegócio devidos pela BRF, possuindo remuneração indexada ao dólar e IPCA. A operação contou assessoria jurídica dos escritórios BMA Advogados e Machado, Meyer, Sendacz e Opice Advogados, com a Oliveira Trust DTVM atuando como agente fiduciário e a XP Investimentos como coordenador líder da operação.

Ranking de assessores jurídicos, agentes fiduciários e coordenadores líderes

Disponibilizamos em nossa plataforma os rankings de assessoria jurídica, agentes fiduciários e coordenadores líderes referentes ao primeiro semestre de 2025 em emissões públicas de Debêntures, Notas Comerciais, CRI e CRA, onde a atividade dos assessores é refletida pelo valor total e número de emissões / séries.

Ranking Consolidado (Debentures, Notas Comerciais, CRI, CRA, CR)

Quanto ao ranking de assessores jurídicos, lidera o Machado, Meyer, Sendacz e Opice Advogados, contabilizando um total de BRL 47,7 bi. 

No ranking de Agentes Fiduciários, a Pentágono DTVM lidera contabilizando o valor de BRL 84,8 bi. Já a respeito do ranking de coordenadores líderes, o Banco Itaú BBA lidera contabilizando o valor de BRL 49,2 bi.

Quanto ao ranking de assessores jurídicos, por valor e em número de emissões, lidera o Machado, Meyer, Sendacz e Opice Advogados, contabilizando um total de BRL 39,3 bi em 49 emissões. 

No ranking de Agentes Fiduciários, a Pentágono DTVM lidera em volume e número de emissões, contabilizando o valor de BRL 81,2 bi atuando em 87 emissões. Já a respeito do ranking de coordenadores líderes, o Banco Itaú BBA lidera em volume e também em número de emissões, contabilizando o valor de BRL 41,7 bi atuando em 63 emissões.

Notas Comerciais

Quanto ao ranking de assessores jurídicos, lidera por valor agregado o escritório Tozzini Freire Advogados, contabilizando um total de BRL 13 bi. Já em número de emissões, lidera o Machado, Meyer, Sendacz e Opice Advogados, contabilizando um total de 12 emissões assessoradas.

No ranking de Agentes Fiduciários, a Trustee DTVM lidera em volume de emissões, contabilizando o valor de BRL 15,9 bi. Já em número de emissões, lidera a Vórtx com 33 emissões. A respeito do ranking de coordenadores líderes, o Banco Bradesco BBI lidera em número de emissões e volume, atuando em 22 emissões e contabilizando o valor de BRL 19,5 bi.

CRI

Quanto ao ranking de assessores jurídicos, lidera por valor número de séries o escritório Lobo de Rizzo Advogados, contabilizando um total de BRL 3,9 bi em 24 séries assessoradas. 

No ranking de Agentes Fiduciários, a Vórtx lidera em volume e número de séries, contabilizando o valor de BRL 8,6 bi em 112 séries. Já a respeito do ranking de coordenadores líderes, o Banco Itaú BBA lidera em volume e em número de séries, contabilizando o valor de BRL 4,3 bi em 26 series. 

CRA

Quanto ao ranking de assessores jurídicos, o escritório Lefosse lidera em volume e em número de séries, contabilizando um total de BRL 3,7 bi em 15 séries.

No ranking de Agentes Fiduciários, a Vórtx lidera em número de séries e volume, atuando em 46 series e contabilizando R$ 6,8 bi emitidos. Já a respeito do ranking de coordenadores líderes, a Banco BTG Pactual lidera em número de séries e volume, atuando em 16 series e contabilizando R$ 3,3 bi emitidos.

Relatório trimestral sobre o mercado transacional brasileiro – 2T25

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Fusões e Aquisições movimenta BRL 146bi no primeiro semestre de 2025

  • No primeiro semestre foram registradas 827 transações
  • Setor de Internet, Software & IT Services é o mais ativo do ano, com 160 transações
  • Private Equity registra aumento de 57% no capital investido
  • Volume de operações em Assets Acquisitions aumenta em 16%


O mercado transacional brasileiro registrou um total de 827 transações e movimentou BRL 146bi no primeiro semestre de 2025, de acordo com o relatório mensal do TTR Data 

Esses números representam um aumento de 1% no número de transações em relação ao mesmo período de 2024, bem como um crescimento de 24% no capital mobilizado. Do total das transações, 36% possuem os valores revelados e 82% das operações já estão concluídas.

O setor de Internet, Software & IT Services foi o mais ativo no período, com um total de 160 transações, representando um aumento de 1% em relação ao mesmo período de 2024. Em seguida está o setor de Real Estate e Banking & Investment, com 78 e 62 transações, respectivamente.



Operações do mercado transacional de 2Q2023 até 2Q2025
Fonte: TTR Data.


Âmbito Cross-Border

No primeiro semestre de 2025, as empresas brasileiras escolheram os Estados Unidos como seu principal destino de investimento, com 30 transações e um total de BRL 1,4bi, seguido por Portugal e Espanha, com sete e seis operações, respectivamente.

Os Estados Unidos e Reino Unido, com 71 e 15 transações, respectivamente, são os países que mais investiram no Brasil.

As empresas norte-americanas que adquirem empresas brasileiras registraram uma queda de 12% em comparação com o mesmo período do ano passado. As aquisições estrangeiras nos setores de Tecnologia e Internet diminuiram em 19%.

Em relação aos fundos estrangeiros de Private Equity e Venture Capital que investem em empresas brasileiras, houve uma diminuição de 5% no primeiro semestre.

Private Equity, Venture Capital e Asset Acquisitions

Em Private Equity, foram contabilizadas 48 transações e um total de BRL 15,1bi no período, registrando um aumento de 57% no total investido.

No âmbito do Venture Capital, foram realizadas 177 rodadas de investimento, movimentando um capital de BRL 6,0bi, o que resulta uma queda de 17% no número de transações.

No segmento de Asset Acquisitions, foram registradas 153 transações e um total de BRL 37,1bi no primeiro semestre, representando um aumento de 16% no volume de operações, em relação ao mesmo período do ano passado.

Transação do trimestre

A transação destacada pelo TTR Data no segundo trimeste de 2025, foi a conclusão da aquisição pela Serasa Experian da Clear Sale. O valor da transação é de BRL 1,7bi.

A operação contou com a assessoria jurídica em lei brasileira dos escritórios FM/Derraik Advogados; Trindade Sociedade de Advogados; Spinelli Advogados; Lefosse; e Stocche

Forbes Advogados. Do lado financeiro, contou com a asessoria do Banco Itaú BBA; e BTG Pactual.

Ranking de assessores financeiros e jurídicos

O relatório publica os rankings de assessoria financeira e jurídica do primeiro semestre de 2025 em M&A, Private Equity, Venture Capital e Mercados de Capitais, onde a atividade dos assessores é refletida pelo número de transações e pelo valor total.

Quanto ao ranking de assessores financeiros, por número de transações e em valor lidera em 2025 o Banco Bradesco BBI com 17 operações e um total de BRL 45,4bi.

Relatório mensal sobre o mercado transacional brasileiro – Maio 2025

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Fusões e Aquisições movimentam BRL 120,0bi até maio de 2025

  • Setor de Internet, Software & IT Services é o mais ativo do ano, com 126 transações
  • Estados Unidos é o país que mais investiu no Brasil, com 56 aquisições
  • Capital mobilizado registra crescimento de 45% no período
  • Em Asset Acquisitions, houve um aumento de 18% volume de operações

O cenário transacional brasileiro foi objeto de análise no relatório mensal do TTR Data, que revelou 671 transações movimentando um total de BRL 120,0bi até maio de 2025.

Esses números representam uma diminuição de 1% no número de transações em relação ao mesmo período de 2024, no entanto, o capital mobilizado cresce em 45%. Do total das transações, 36% possuem os valores revelados e 82% das operações já estão concluídas.

Em maio, 114 fusões e aquisições foram registradas, entre anunciadas e concluídas, e um valor total de BRL 61,2bi.

O setor de Internet, Software & IT Services é o mais ativo com 126 transações, apresentando uma queda de 2% em relação a 2024, seguido pelo setor de Real Estate, com 63 transações.


Operações do mercado transacional de maio de 2024 a maio de 2025
Fonte: TTR Data.
 


Âmbito Cross-Border

Empresas brasileiras voltaram-se principalmente para os Estados Unidos, realizando 27 transações no valor de BRL 1,4bi até maio de 2025, seguido por Portugal com sete operações. 

Por outro lado, os Estados Unidos e o Reino Unido lideraram os investimentos no Brasil, com 56 e 11 transações, respectivamente.     

Empresas norte-americanas que adquirem negócios brasileiros registraram uma queda de 20%, as aquisições estrangeiras nos setores de Tecnologia e Internet diminuiram em 21%.

Em relação aos fundos estrangeiros de Private Equity e Venture Capital que investem em empresas brasileiras, houve uma queda de 6% em 2025.

Private Equity, Venture Capital e Asset Acquisitions

No segmento de Private Equity, houve 39 transações totalizando BRL 14,8bi, com um crescimento de 114% no capital mobilizado.

Em Venture Capital, 145 rodadas de investimento movimentaram BRL 5,4bi, representando um aumento de 21% no total investido.

O segmento de Asset Acquisitions registrou 130 transações e BRL 33,9bi até maio, refletindo um crescimento de 18% no volume em comparação ao mesmo período do ano passado.

Transação do mês

A transação destacada pelo TTR Data em maio de 2025, foi a conclusão pela Flutter de 56% da NSX Group. O valor da transação é de USD 350m.

A operação contou com a assessoria jurídica em lei brasileira dos escritórios Demarest Advogados; Coelho & Dalle Advogados; e Pinheiro Neto Advogados. A KPMG Portugal realizou a assessoria financeira.

Ranking de assessores financeiros e jurídicos

O relatório publica os rankings de assessoria financeira e jurídica até maio de 2025 em M&A, Private Equity, Venture Capital e Mercados de Capitais, onde a atividade dos assessores é refletida pelo número de transações e pelo valor total. 

Quanto ao ranking de assessores financeiros, por número de transações e em valor lidera em 2025 o Banco Itaú BBA com 11 operações e contabilizando um total de BRL 7,5bi.

Quanto ao ranking de assessores financeiros, por número de transações lidera em 2025 o Banco Itaú BBA com 13 operações. Em valor, lidera o BTG Pactual contabilizando um total de BRL 28,1bi.

No que se refere ao ranking de assessores jurídicos, por número de transações em 2025 lidera o escritório Mattos Filho, com 33 operações. Em valor, lidera o Lefosse contabilizando um total de BRL 35,1bi. 

Relatório mensal sobre o mercado transacional brasileiro – Abril 2025

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Fusões e Aquisições movimentam BRL 56,5i até abril de 2025

  • Setor de Internet, Software & IT Services é o mais ativo do ano, com 106 transações
  • Estados Unidos é o país que mais investiu no Brasil, com 46 aquisições
  • Volume de transações registra queda de 0,9% no período
  • Em Venture Capital, houve um aumento de 48% no total investido

O cenário transacional brasileiro foi objeto de análise no relatório mensal do TTR Data, que revelou 537 transações movimentando um total de BRL 56,5bi até abril de 2025.

Esses números representam uma diminuição de 0,9% no número de transações em relação ao mesmo período de 2024, tal como uma queda no capital mobilizado de 13%. Do total das transações, 34% possuem os valores revelados e 82% das operações já estão concluídas.

Em abril, 119 fusões e aquisições foram registradas, entre anunciadas e concluídas, e um valor total de BRL 16,7bi.

O setor de Internet, Software & IT Services é o mais ativo com 106 transações, apresentando o mesmo número em relação a 2024, seguido pelo setor de Real Estate, com 51 transações.

Operações do mercado transacional de abril de 2024 a abril de 2025
Fonte: TTR Data.


Âmbito Cross-Border

Empresas brasileiras voltaram-se principalmente para os Estados Unidos, realizando 25 transações no valor de BRL 1,2bi até abril de 2025, seguido por Portugal com seis operações. 

Por outro lado, os Estados Unidos e a Holanda lideraram os investimentos no Brasil, com 46 e 10 transações,respectivamente.                                                                                                                                                         

Empresas norte-americanas que adquirem negócios brasileiros registraram uma queda de 23%, as aquisições estrangeiras nos setores de Tecnologia e Internet diminuiram em 31%.

Em relação aos fundos estrangeiros de Private Equity e Venture Capital que investem em empresas brasileiras, houve uma queda de 7% em 2025.

Private Equity, Venture Capital e Asset Acquisitions

No segmento de Private Equity, houve 30 transações totalizando BRL 8,6bi, com um crescimento de 26% no capital mobilizado.

Em Venture Capital, 118 rodadas de investimento movimentaram BRL 4,8bi, representando um aumento de 48% no total investido.

O segmento de Asset Acquisitions registrou 98 transações e BRL 13,4bi até abril, refletindo um crescimento de 12% no capital mobilizado em comparação ao mesmo período do ano passado.

Transação do mês

A transação destacada pelo TTR Data em abril de 2025, foi a conclusão da aquisição pela CMA Terminals de 48% da Santos Brasil. O valor da transação é de BRL 6,3bi.

A operação contou com a assessoria jurídica em lei brasileira dos escritórios BMA Advogados e Lefosse. A Mediobanca realizou a assessoria financeira.


Ranking de assessores financeiros e jurídicos

O relatório publica os rankings de assessoria financeira e jurídica até abril de 2025 em M&A, Private Equity, Venture Capital e Mercados de Capitais, onde a atividade dos assessores é refletida pelo número de transações e pelo valor total. 

Quanto ao ranking de assessores financeiros, por número de transações e em valor lidera em 2025 o Banco Itaú BBA com 11 operações e contabilizando um total de BRL 7,5bi.

No que se refere ao ranking de assessores jurídicos, por número de transações em 2025 lidera o escritório Mattos Filho, com 28 operações. Em valor, lidera o Pinheiro Neto Advogados contabilizando um total de BRL 12,0bi.