Relatório Trimestral Portugal – 4T

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Fusões e Aquisições movimentam 22,6 mil milhões em Portugal em 2018

Foram registadas 350 transações no ano

58 transações revelaram valores que movimentaram 22,6 mil milhões em 2018

Investimentos de Venture Capital fecharam o ano em alta

O volume de fusões e aquisições no mercado transacional português somou 22,6 mil milhões de euros em 2018, crescimento de 70,1% comparado ao mesmo período de 2017. Esse mapeamento está disponível no Relatório Trimestral do Transactional Track Record (TTR), que registou 350 operações em Portugal no ano, leve queda de 2,2% face ao mesmo intervalo do ano anterior.

Apenas no último trimestre do ano foram anunciados 101 novos negócios no país. Destas, 46 tiveram suas informações financeiras divulgadas, revelando um valor total aportado superior a 5,7 mil milhões de euros, importância que reflete um crescimento de 41% face ao período homólogo do ano anterior.


O segmento Imobiliário teve mais uma vez uma forte influência no volume financeiro do ano, aparecendo como o mais ativo do período, com 90 operações registadas, uma alta de 27%, seguindo tendência que se repete desde 2015. Entretanto, o crescimento não foi limitado ao Imobiliário e outros segmentos também se mostraram bastante dinâmicos. Enquanto Tecnologia e Financeiro e Seguros anotaram crescimento de 3% e 6%, respetivamente, o segmento de Turismo, Hotelaria, Restaurantes teve alta de 68% no ano.


Cross-border
Em número de operações cross-border, o mercado português somou 160 operações inbound, em que empresas portuguesas foram adquiridas por companhias estrangeiras. Destas, 49 foram investimentos de empresas com sede em Espanha, totalizando 2,3 mil milhões de euros aportados pelos vizinhos ibéricos em território português. Destas operações, 22 tiveram como alvo o mercado imobiliário, que continua como o principal foco das empresas estrangeiras.


Em seguida, destacam-se os investimentos de empresas sediadas no Reino Unido e nos Estados Unidos. A sombra do Brexit não arrefeceu o interesse britânico pelos negócios portugueses, visto que foram mais de 1,6 mil milhões de euros investidos no país em 25 transações.


As companhias norte-americanas não ficaram muito atrás e realizaram 23 operações em território português no ano, crescimentos de 21% em comparação ao ano anterior, em um total de 1,3 mil milhões de euros aportados. Enquanto os negócios britânicos no país também estiveram focados no Imobiliário português, as empresas dos Estados Unidos olharam para as oportunidades do segmento de Tecnologia.


Acompanhando esse movimento, o subsector Tecnologia e Internet também passou a receber mais aportes estrangeiros, com crescimento de 27% nas operações em comparação com 2017.


No âmbito outbound, foram 49 aquisições realizadas por empresas portuguesas no mercado externo. Tecnologia também foi a atração principal dos investimentos de empresas portuguesas no mercado externo, particularmente em Espanha e nos Estados Unidos.


Private Equity e Venture Capital


No cenário de venture capital, 2018 terminou com os melhores resultados dos últimos quatro anos. De janeiro a dezembro, foram 45 operações registadas pelo TTR, crescimento de 50% face a 2017. Em volume financeiro os resultados foram ainda mais expressivos, 462 milhões aportados, representativos de uma alta de 400% em comparação com o ano anterior. Os fundos de capital de risco elegeram Tecnologia e Internet como os focos favoritos.


No decorrer do ano, os investimentos de private equity permanecem no negativo, tanto em número de operações, queda de 37% para 22 transações, quanto em valores, redução de 66% no total aportado, 1,9 mil milhões de euros.


Já o cenário de Private Equity teve, por outro lado, um 2018 de pouca expressividade, com investimentos na ordem de 3,3 mil milhões, 51% inferior aos volume investido no ano prévio e queda de 28% no montante de operações, 36 no ano. Empresas do segmento de Turismo, Hotelaria, receberam quatro aportes dos fundos, sendo as que mais atraíram o apetite dos investidores.

Transação do Trimestre

A transação eleita pela Transactional Track Record com a de destaque do último trimestre de 2018 foi a conclusão da aquisição de 70% do capital da portuguesa Frutorra pela espanhola Grefusa. Sediada em Degracias, na região de Coimbra, a Frutorra opera na produção, distribuição e importação de aperitivos, frutos e legumes secos.
A operação também inclui acordo de compra dos 30% remanescentes da companhia. Os compradores contaram com a assessoria da sociedade Garrigues em Portugal e em Espanha, e da PwC Espanha. A CNA Corporate Finance assessorou a Frutorra.

Rankings – Assessoria Financeira e Jurídica

A sociedade Linklaters Portugal fechou 2018 na liderança do Ranking TTR de assessores jurídicos, com 10,8 mil milhões de euros transacionados. Na sequência a PLMJ, líder por número de operações, com 10,7 mil milhões de euros, e Morais Leitão, Galvão Teles, Soares da Silva & Associados, com 10,2 mil milhões de euros.

Na liderança do Ranking de assessores financeiros, Millennium BCP, com 9,6 mil milhões transacionados durante o ano, seguido por Bank of America e Citigroup, empatados com 9,1 mil milhões de euros.

Informe Trimestral LatAm – 4T 2018

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Importe de operaciones de M&A en América Latina  
aumenta un 166% en 2018

En el año se han registrado 2.137 operaciones en la región

908 operaciones registradas en 2018 alcanzan un importe de USD 333.622m

América Latina registra un aumento del 13% en operaciones de Venture Capital en el año

Importe en el segmento de Private Equity aumenta un 21% en el año   

El mercado transaccional de América Latina cierra hasta diciembre de 2018 con un total de 2.137 operaciones, de las cuales 908 tienen un importe no confidencial que suman aproximadamente USD 333.632m, según el más reciente informe de Transactional Track Record.

Estas cifras suponen una disminución del 6,35% en el número de operaciones y un aumento del 166,24% en el importe de las mismas, con respecto a las cifras de 2017.   

Por su parte, en el cuarto trimestre del año se han producido un total de 508 transacciones, de las cuales 214 registran un importe conjunto de USD 259.725m, lo que implica un descenso del 19,11% en el número de operaciones y un aumento 628,27% en el importe de las mismas, con respecto al cuarto trimestre del año pasado. 

Ranking de Operaciones por Países 

Hasta diciembre de 2018, por número de operaciones, Brasil lidera el ranking de países más activos de la región con 1.153 operaciones (disminución del 3%), y una baja del 13% en el capital movilizado en términos interanuales (USD 52.668m). Le sigue en el listado México, con 343 operaciones (un aumento del 10%), y con un descenso del 50% de su importe con respecto al mismo periodo del año pasado (USD 14.379m). No obstante, se mantiene, junto con Perú, como los únicos países del ranking con aumento en el número de operaciones.  

Por su parte, Chile desplaza a Argentina en el ranking, con 169 operaciones (un descenso del 12%), y con una baja del 50% en el capital movilizado (USD 10.094m). Argentina, por su parte, registra 151 operaciones (baja del 10%), con un descenso 38% en capital movilizado (USD 2.946m).  

Entre tanto, Colombia ha subido un puesto en el ranking, con un registro de 234 operaciones, lo cual representa un 12% menos, con un ascenso del 783% en su importe con respecto al mismo periodo del año pasado (USD 249.554m). Perú ha registrado 155 operaciones (un alza del 2%), con un aumento del 85% en su importe con respecto al mismo periodo del año anterior (USD 9.133m). 

Ámbito Cross-Border 

En el ámbito Cross-Border se destaca el apetito inversor de las compañías latinoamericanas en el exterior en el cuarto trimestre de 2018, especialmente en Europa y Norteamérica, donde se han llevado a cabo 13 y 8 operaciones, respectivamente. 

Por su parte, las compañías que más transacciones estratégicas han realizado en América Latina proceden de Norteamérica, con 72 operaciones, Europa (64), y Asia (15). 

Private Equity y Venture Capital 

En 2018 se han contabilizado un total de 164 operaciones de Private Equity, de las cuales 50 transacciones tienen un importe no confidencial agregado de USD 13.364,38m. Esto supone una disminución del 10% en el número de operaciones y un alza del 5% en el importe de las mismas con respecto a 2017. 

En cuanto al segmento de Venture Capital, en el año se han llevado a cabo 328 transacciones, de las cuales 199 operaciones tienen un importe no confidencial que suman alrededor de USD 2,696.00m, lo que supone un aumento del 13% en el número de transacciones y un aumento del 85% en el capital movilizado con respecto al año pasado.

Ranking de Asesores Financieros y Jurídicos 

El informe publica los rankings de asesoramiento financiero y jurídico del tercer cuarto trimestre de 2018 de operaciones de M&A, Private Equity, Venture Capital y Mercado de Capitales, donde se informa de la actividad de las firmas destacadas por número de transacciones y por importe de las mismas. 

Informe Trimestral México – 4T 2018

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Mercado M&A de México aumenta un 9,5% hasta diciembre de 2018

De enero a diciembre se han contabilizado 343 operaciones en México

142 operaciones registradas en el año alcanzan un importe de USD 14.379m

En el cuarto trimestre se han registrado 73 transacciones en el país

El sector Financiero y de Seguros es el más destacado del año, con 58 operaciones

El mercado de M&A en México ha contabilizado de enero a diciembre de 2018 un total de 343 operaciones, de las cuales 142 suman un importe no confidencial de USD 14.379m, de acuerdo con el informe trimestral de Transactional Track Record. Estos datos reflejan un aumento del 9,58% en el número de operaciones y una disminución del 49,64% en el importe de las mismas, con respecto al mismo periodo de 2017. 

De las operaciones contabilizadas de enero a diciembre, 110 son de mercado bajo (importes inferiores a USD 100m), 25 de mercado medio (entre USD 100m y USD 500m) y 7 de mercado alto (superior a USD 500m).  

En términos sectoriales, el sector Financiero y de Seguros es el que más transacciones ha contabilizado a lo largo de 2018, con un total de 58 operaciones, seguido por el Inmobiliario, con 54, además del de Distribución y Retail, con 36 operaciones.  

Ámbito Cross-Border  

Por lo que respecta al mercado Cross-Border, en lo que va de año las empresas mexicanas han apostado principalmente por invertir en Estados Unidos, con 19 transacciones. Por importe destaca España con USD 1.690,76m.  

Por otro lado, Estados Unidos y España son también los países que más han apostado por realizar adquisiciones en México, con 61 y 17 operaciones, respectivamente. Por importe vuelve a destacar Estados Unidos, con USD 2.653,52m.

Private Equity y Venture Capital 

A lo largo de 2018 se han producido un total de 35 transacciones de Private Equity valoradas en USD 2.388,38m, las cuales representan una disminución del 20% en el número de operaciones y un descenso del 56% en el capital movilizado con respecto al mismo periodo de 2017.  

Por su parte, México ha registrado en el transcurso del año 72 operaciones de Venture Capital valoradas en USD 607,50m, lo que representa un aumento del 50% en el número de operaciones y un aumento del 38% en el capital movilizado con respecto al mismo periodo del año pasado. 

Transacción Destacada  

Para el cuarto trimestre de 2018, Transactional Track Record ha seleccionado como operación destacada la relacionada con Traxión, la cual ha cerrado la adquisición de Potencia Logística Potosina.  

La operación, valorada en USD 66,39m, ha estado asesorada en la parte legal por Greenberg Traurig México y Robles Miaja Abogados. La parte financiera ha estado asesorada por Dynamic M&A.

Ranking de Asesores Financieros y Jurídicos

El informe publica los rankings de asesoramiento financiero y jurídico year to date de 2018 en M&A, Private Equity, Venture Capital y Mercado de Capitales, donde se informa de la actividad de las firmas destacadas por número de transacciones y por importe de las mismas.

En el ranking de asesores jurídicos, por importe, lidera la firma Mijares, Angoitia, Cortés y Fuentes, con USD 2.664,78m; seguido por Garrigues México, con USD 1.748,92m; y Nader Hayaux & Goebel Abogados, con USD 1.580,00m. Por número de operaciones, el ranking es liderado por Creel, García-Cuéllar, Aiza y Enríquez; Mijares, Angoitia, Cortés y Fuentes; y Galicia Abogados, con 43, 15 y 13 transacciones, respectivamente.

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Relatório Trimestral Brasil – 4T 2018

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Fusões e aquisições movimentaram 192,4 bilhões de reais no Brasil em 2018

País soma 1153 transações no ano, queda de 2,95% em relação à 2017

497 operações revelaram valores que chegaram a 192,4 bilhões de reais

Investimento de Private Equity e Venture Capital fecham o ano em alta

De acordo com os dados publicados no Relatório Mensal da Transactional Track Record, em parceria com a LexisNexis e TozziniFreire Advogados, as 497 transações registradas no mercado de fusões e aquisições brasileiro em 2018 movimentaram, em volume financeiro, 192,4 bilhões de reais. O total aportado no ano ficou 1,76% abaixo do montante investido em 2017, 195,9 bilhões de reais.

Nesse período, foram anunciadas 1153 operações de compra e venda de participações de empresas no país, o que equivale a uma queda de 2,95% em relação ao mesmo intervalo de 2017, quando foram anotados 1188 negócios.
No último trimestre do ano, foram realizadas 266 transações envolvendo empresas nacionais, número 19,1% inferior às 329 registradas no mesmo intervalo de 2017. Das transações do quarto trimestre de 2018, 113 tiveram seus valores revelados, somando 42,2 bilhões de reais, mais de 25,6% de redução em comparação ao mesmo período do ano anterior.
Seguindo tendência que se repete desde 2014, o segmento Tecnologia foi o que mais atraiu aportes no ano. Foram 54 transações no quarto trimestre, que somadas às registradas no decorrer de 2018, acumularam o total de 231 operações. Em 2018, um salto de 24% nos movimentos no setor em relação ao mesmo intervalo do ano anterior.
No apanhado do ano, Financeiro e Seguros aparece na segunda colocação, com 157 deals, alta de 28% no período, semelhante ao crescimento obtido pelo setor de Saúde, Higiene e Estética, que chegou a 122 transações no ano.

Operações Cross Border


 No âmbito inbound, em que empresas estrangeiras investiram em companhias baseadas no Brasil, foram contabilizadas 288 operações de aquisição de negócios brasileiros de janeiro a dezembro de 2018. Apesar de uma redução de mais de 21,3% no número de companhias norte-americanas investindo no país, os Estados Unidos mantiveram o título de principal investidor estrangeiro no mercado nacional. As empresas norte-americanas realizaram 108 aquisições, com um total aportado acumulado de 30,7 bilhões de reais em investimentos no país. Em termos de valores, o Reino Unido aparece na sequência, totalizando mais de 5,9 bilhões de reais investidos, seguido por Japão, com 5,2 bilhões de reais em aportes. Espanha e Canadá investiram, respectivamente, 4,4 e 4,3 bilhões de reais.
As aquisições estrangeiras nos subsetores de Tecnologia e Internet permanecem como as mais atrativas para os investidores internacionais, com crescimento de 25%, para um total de 70 operações.
Já as empresas brasileiras realizaram 44 aquisições no mercado externo, tendo como alvo prioritário a América Latina, onde foram realizadas 23 acordos, que juntos somaram aproximadamente 6 bilhões de reais aportados, e os EUA, onde foi investido mais de 3,7 bilhões de reais em 10 transações.

Private Equity e Venture Capital

Em 2018, a TTR contabilizou 50 operações envolvendo fundos de investimentos de Private Equity e Venture Capital estrangeiros investindo em empresas brasileiras. Esses aportes tiveram forte influência no volume financeiro das operações de capital de risco registradas pelo TTR de janeiro a dezembro do ano que acabou.
Nessa modalidade de investimentos, foram registradas 204 operações no ano, 7% acima do reportado período homólogo do ano anterior. As 128 transações que tiveram seus valores revelados somaram 6,3 bilhões de reais, mais que o dobro do valor transacionado em 2017.
Os fundos de venture capital tiveram como alvos preferidos os segmentos Tecnologia, 109 operações no ano, Financeiro e Seguros, 44, Internet, 36, e Saúde, Higiene e Estética, com 21.
No panorama dos investimentos de Private Equity, 2018 também terminou em alta, apesar de menos expressiva, de 6%, encerrando o ano com total aportado de 22,3 bilhões de reais, em 102 operações.
A tendência de investimentos nos subsetores Saúde, Higiene e Estética e Distribuição e Varejo permaneceu no ano – foram os favoritos dos fundos e registraram respectivo crescimento de 13% e 7%. O setor Financeiro e Seguros também passou a receber mais aportes dos fundos de Private Equity, e cresceu 33% no ano.

Mercado de Capitais

O mercado de capitais brasileiro voltou a ter um ano expressivo em termos de volume financeiro, apesar de ter ficado abaixo das expectativas no número de empresas que abriram seu capital. Durante o ano, foram registrados seis IPOs, quase a metade do registrado em 2017. Essas transações movimentaram 19,5 bilhões de reais no ano.
As operações de emissões de ações também ficaram abaixo dos números de 2017, com queda no número de emissões de 22 para 16 transações, que movimentaram 17,6 bilhões de reais.

Transação do trimestre

A transação escolhida pelo TTR como a de destaque do último trimestre de 2018 foi a conclusão da aquisição pelo grupo norte-americano Mohawk Industries de 100% do capital social da brasileira Eliane, que atua no setor de revestimentos cerâmicos, por 937 milhões de reais.
O Grupo Mohawk é uma das maiores empresas do setor cerâmico mundial, com um faturamento bruto de 3,4 bilhões de dólares neste segmento. Com operações na Austrália, Europa, Malásia, México, Nova Zelândia, Rússia e EUA, o grupo marca sua entrada no Brasil com a aquisição da Eliane.
A Eliane Revestimentos Cerâmicos contou com a assessoria jurídica do escritório Machado, Meyer, Sendacz e Opice Advogados, enquanto o Grupo Mohawk foi assessorado pelo Demarest Advogados. Mattos Filho, Veiga Filho, Marrey Jr. e Quiroga Advogados e Mundie e Advogados foram assessores das partes vendedoras. A assessoria financeira para a Eliane Revestimentos ficou a cargo do Olimpia partners.

Ranking Assessores Financeiros e Jurídicos

O Cescon, Barrieu Flesch & Barreto Advogados encerrou 2018 como o líder do em transações de fusões e aquisições do ranking TTR de assessores jurídicos por valores. O Cescon atuou em 65 operações que movimentaram 59,9 bilhões de reais. Na sequência, aparecem Mattos Filho, Veiga Filho, Marrey Jr. e Quiroga Advogados, com 58,2 bilhões de reais, e TozziniFreire Advogados, com 43,3 bilhões de reais.

Já o ranking do TTR de assessores financeiros por valores das transações chega ao fim de 2018 liderado pelo Banco Bradesco BBI, que atuou em 21 negócios com valor transacionado de 58,2 bilhões de reais. Em segundo lugar, Banco Itaú BBA, com 55,5 bilhões de reais, e, na sequência Bank of America, 48,6 bilhões de reais.

Os Rankings completos estão disponíveis aqui.

Informe Mensual España – Noviembre 2018

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El importe de operaciones de M&A en España se incrementa un 12% en 2018

A lo largo del año se han contabilizado 2.019 transacciones valoradas en EUR 103.289m en España

Noviembre registra 136 operaciones valoradas en EUR 8.541m 

El sector Inmobiliario ha sido el más activo del año, con 606 transacciones

El mercado transaccional español ha registrado hasta noviembre de 2018 un total de 2.019 fusiones y adquisiciones, entre anunciadas y cerradas, por un importe agregado de EUR 103.289m, según el informe mensual de TTR en colaboración con Intralinks. Estas cifras suponen un aumento del 12,26% en el capital movilizado y una disminución del 2,84% en el número de operaciones con respecto al mismo periodo de 2017.  

Por su parte, en el mes de noviembre se han contabilizado un total de 136 transacciones, de las cuales 58 registran un importe conjunto de EUR 8.541m, lo que implica una disminución del 35,24% en el número de operaciones y un descenso del 21,46% en el importe de éstas, con respecto al mismo periodo del año pasado.  

En términos sectoriales, el Inmobiliario ha sido el más activo del año, con un total de 606 transacciones, seguido por el de Tecnología, con 239, y el de Internet, con 135. 

Ámbito Cross-Border 

Por lo que respecta al mercado Cross-Border, en el transcurso del año las empresas españolas han elegido como principales destinos de inversión a Estados Unidos, con 42 operaciones, a Portugal, con 41 transacciones, y a Reino Unido, con 26.  

Por otro lado, Estados Unidos (140), Reino Unido (101), Francia (81), y Alemania (49) son los países que mayor número de inversiones han realizado en España. Por importe destacan Italia y Alemania, como consecuencia del acuerdo entre Atlantia, Hochtief y ACS para tomar el control de Abertis, y Estados Unidos. 

Private Equity y Venture Capital 

Hasta noviembre de 2018 se han contabilizado un total de 198 operaciones de Private Equity por EUR 27.779,71m, lo cual supone un descenso del 17% en el número de operaciones y una disminución del 39% en el importe de éstas, con respecto al mismo periodo del año anterior.  

Por su parte, en el segmento de Venture Capital se ha contabilizado en los diez primeros meses del año un total de 338 operaciones con un importe agregado de EUR 2.069,06m, lo que implica un aumento del 1% en el número de operaciones y un crecimiento del 57% en el importe de las mismas en términos interanuales. 

Mercado de capitales 

En el mercado de capitales español se han cerrado a lo largo del año 20 salidas a Bolsa y 39 ampliaciones de capital. 

 
Transacción del mes 

En noviembre de 2018, TTR ha seleccionado como transacción destacada la relacionada con Repsol, el cual ha cerrado la adquisición del negocio de bajas emisiones y la comercializadora de gas y electricidad de Viesgo. La operación, que ha registrado un importe aproximado de EUR 750m, ha estado asesorada por la parte legal por Linklaters Spain, Uría Menéndez España y por Deloitte Legal. Por la parte financiera, la operación ha sido asesorada por Alantra y por Deloitte España. 

 
Ranking de Asesores Legales y Financieros 

En el ranking TTR de asesores financieros del mercado M&A por número de operaciones, lidera en el transcurso de 2018 Banco Santander, con 11 operaciones. Por importe, se destaca hasta el mes de octubre Citigroup, con EUR 26.399,80m. 

En cuanto al ranking de asesores jurídicos del mercado M&A, por importe, lidera la firma Uría Menéndez España con EUR 39.814,18m; seguido por Garrigues España, con EUR 34.239,19m. Por número de transacciones, el ranking es liderado por Garrigues España con 106 operaciones asesoradas, y le sigue en el listado Cuatrecasas España, con 94 transacciones. 

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