Fixed income: Relatório trimestral – 1T 2025

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Captação de Recursos no Brasil: Mercado de crédito privado movimenta R$ 97 bi no primeiro trimestre de 2025

  • Valor total de captação referente ao primeiro trimestre de 2025 registra queda de 19% em comparação ao mesmo período do ano anterior.
  • Em debêntures, Setor de Toll Brigdes, Roads & Highways lidera com 24% das emissões.
  • Os certificados de recebíveis do agronegócio apresentam captação de BRL 6 bi no trimestre, queda de 62,5% em relação ao ano anterior.

O cenário de captação de recursos utilizando a emissão de debêntures, notas comerciais e operações de securitização (CRI, CRA, CR) foi objeto de análise do mais recente relatório anual do mercado de crédito privado brasileiro no TTR Data (ttrdata.com), que revelou emissão de 341 séries com uma captação total de BRL 97 Bi no primeiro trimestre de 2025.

Esses dados representam uma diminuição do valor total captado de 19% quando comparado ao mesmo período do ano anterior.

Valor total emitido no mercado de crédito privado (Debêntures, Notas comerciais CRI, CRA, CR) no primeiro trimestre de 2025.

Fonte: TTR Data.

Em relação ao mercado de debêntures, foi registrada a emissão de 231 séries com uma captação total de BRL 81,5 Bi no período de janeiro a março de 2025, queda percentual de 6% quando comparado ao mesmo período do ano anterior, enquanto isso, a emissão de notas comerciais registra aumento de 20% em relação ao ano anterior, com R$ 5,8 bi emitidos em 26 séries. No mercado de securitização, foi registada a emissão de 84 séries de CRI/CRA/CR com uma captação total de BRL 10,2 bi, apresentando uma diminuição de 64% em relação ao mesmo período do ano anterior.

Valor total emitido no mercado de crédito privado (Debêntures, Notas Comerciais, CRI, CRA, CR) por trimestre.

Fonte: TTR Data.

Ranking de assessores jurídicos, agentes fiduciários e coordenadores líderes

Disponibilizamos em nossa plataforma os rankings de assessoria jurídica, agentes fiduciários e coordenadores líderes referentes ao primeiro trimestre de 2025 em emissões públicas de Debêntures, Notas Comerciais, CRI e CRA, onde a atividade dos assessores é refletida pelo valor total e número de emissões / séries.

Ranking Consolidado (Debentures, Notas Comerciais, CRI, CRA, CR)

Quanto ao ranking de assessores jurídicos, lidera o Machado, Meyer, Sendacz e Opice Advogados, contabilizando um total de BRL 24,7 bi.

No ranking de Agentes Fiduciários, a Pentágono DTVM lidera contabilizando o valor de BRL 42,6 bi. Já a respeito do ranking de coordenadores líderes, o Banco Itaú BBA lidera contabilizando o valor de BRL 30,0bi.

Informe trimestral sobre el mercado transaccional peruano -1Q25

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Mercado M&A peruano registra disminución del 39% en el primer trimestre de 2025

  • En 2025, se han registrado 25 transacciones por USD 202m
  • Deal del trimestre: Banco Santander adquiere CrediScotia Financiera
  • Entrevista de TTR Data a Pedro Costa, líder de M&A y soluciones transaccionales de Aon

El mercado transaccional peruano ha registrado en el primer trimestre de 2025 un total de 25 fusiones y adquisiciones, entre anunciadas y cerradas, por un importe agregado de USD 202m, según el informe trimestral de TTR Data (ttrdata.com). Estas cifras suponen un descenso del 39% en el número de transacciones y una disminución del 64% en su valor, con respecto al mismo periodo de 2024.

En términos sectoriales, el de Industria Específica de Software es el más activo del año, con un total de 4 transacciones, una disminución del 20% con respecto al mismo periodo del año pasado.

Ámbito Cross-Border

En lo que respecta al mercado cross-border, en 2025 las empresas peruanas han apostado principalmente por invertir en Uruguay, España y México, con 1 transacción en cada caso. Por otro lado, Chile se destaca por ser el país que más ha realizado adquisiciones en Perú, con 3 deals registrados.

Venture Capital

En el primer trimestre de 2025, se han contabilizado un total de 2 transacciones de Venture Capital, de las cuales 2 tienen un importe no confidencial agregado de USD 2m. Esto supone una disminución del 71% en el número de transacciones y del 96% en su valor, en términos interanuales.

Transacción Destacada

Para el primer trimestre de 2025, TTR Data ha seleccionado como transacción destacada la adquisición de CrediScotia Financiera por parte de Banco Santander.

La transacción, valorada en USD 170,41m, ha contado con el asesoramiento jurídico de Payet, Rey, Cauvi, Pérez Abogados y Miranda & Amado Abogados. Por la parte financiera, la transacción ha sido asesorada por Scotiabank. Y por la parte de Due Dilligence, la transacción ha sido asesorada por Miranda & Amado Abogados.

Ranking de Asesores Jurídicos y Financieros

En el ranking TTR Data de asesores jurídicos, por varlo, lideran Miranda & Amado Abogados y Payet, Rey, Cauvi, Pérez Abogados, con USD 102,21m. Por número de transacciones, lidera en el primer trimestre de 2025, Rodrigo, Elías & Medrano Abogados, con 4 transacciones.

En cuanto al ranking de asesores financieros, por valor y por número de transacciones, lidera LXG Capital, con USD 102,21m y 3 transacciones.

Dealmaker Q&A con Aon

TTR Data ha entrevistado en exclusiva a Pedro Costa, líder de M&A y soluciones transaccionales de Aon, para conocer las perspectivas del mercado de Fusiones y Adquisiciones en 2025: “Hay dos escenarios que influyen en la toma de decisiones de los inversores: por un lado, los constantes cambios en las políticas fiscales y regulatorias que aumentan las incertidumbres legales en la región. Por otro, los efectos del cambio climático imponen desafíos operacionales y reputacionales cada vez más complejos. Estos factores son fundamentales para la correcta estructuración de los negocios, impactando directamente en la valoración de los riesgos asumidos durante una transacción de fusiones y adquisiciones (M&A). Aon ha estado ayudando a sus clientes de diversos sectores con un conjunto de soluciones integradas que apoyan la mitigación de riesgos y brindan mayor previsibilidad a los acuerdos de fusiones y adquisiciones. Para reducir el impacto de los eventos climáticos adversos, contamos con la aplicación de modelos predictivos avanzados que ayudan en la evaluación de la exposición de los activos y operaciones al cambio climático, además de soluciones en Seguros Paramétricos que ofrecen cobertura para eventos generados por las inclemencias del clima”.

Para conocer toda la entrevista, ingrese aquí.

Informe trimestral sobre el mercado transaccional colombiano – 1Q25

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Mercado M&A colombiano registra disminución del 33% en el primer trimestre de 2025 – 1Q25

  • En 2025, se han registrado en el país 50 transacciones por USD 823m
  • El sector de Banca e Inversión es el más destacado de 2025, con 6 deals
  • Transacciones de Venture Capital disminuyen un 55% en el transcurso del año
  • Transacción destacada: Cementos Argos completa venta del 31% de Summit Materials
  • Entrevista de TTR Data a Pedro Costa, líder de M&A y soluciones transaccionales de Aon
  • Martínez Quintero Mendoza González Laguado & De La Rosa y Philippi Prietocarrizosa Ferrero DU & Uría Colombia, líderes en asesoría jurídica en el mercado M&A en 2025

El mercado transaccional colombiano ha registrado en el primer trimestre de 2025 un total de 50 fusiones y adquisiciones, entre anunciadas y cerradas, por un importe agregado de USD 823m, según el informe trimestral de TTR Data (ttrdata.com). Estas cifras suponen un descenso del 33% en el número de transacciones y una disminución del 71% en su valor, con respecto al mismo periodo de 2024.

En términos sectoriales, el de Banca e Inversiónes el más activo del año, con un total de 6 transacciones, seguido por el sector de Industria Específica del Software, con 5 deals.

Ámbito Cross-Border

En lo que respecta al mercado cross-border, en lo que va de año las empresas colombianas han apostado principalmente por invertir en México, con 4 transacciones.  Por valor, Alemania es el país con mayor capital movilizado desde Colombia, con USD 7,06m.

Por otro lado, Estados Unidos es el país que más ha apostado por realizar adquisiciones en Colombia, con 10 transacciones, y España es el país que ha registrado mayor capital movilizado en Colombia, con USD 403m.

Venture Capital

En el primer trimestre de 2025, se han contabilizado un total de 9 transacciones de Venture Capital, de las cuales 6 tienen un importe no confidencial agregado de USD 20m. Esto supone un descenso del 55% en el número de deals y del 90% en su valor, en términos interanuales.

Transacción Destacada

Para el primer trimestre de 2025, TTR Data ha seleccionado como transacción destacada la relacionada con Cementos Argos, filial de Grupo Argos dedicada a producir y comercializar cemento y concreto, que ha completado la venta de su 31% en Summit Materials a Quikrete por USD 2.875m.

La transacción ha contado con el asesoramiento jurídico de Davis Polk. Por la parte financiera, la transacción ha sido asesorada por Morgan Stanley, Evercore Partners y Wells Fargo.

Dealmaker Q&A con Aon

TTR Data ha entrevistado en exclusiva a Pedro Costa, líder de M&A y soluciones transaccionales de Aon, para conocer las perspectivas del mercado de Fusiones y Adquisiciones en 2025: “Hay dos escenarios que influyen en la toma de decisiones de los inversores: por un lado, los constantes cambios en las políticas fiscales y regulatorias que aumentan las incertidumbres legales en la región. Por otro, los efectos del cambio climático imponen desafíos operacionales y reputacionales cada vez más complejos. Estos factores son fundamentales para la correcta estructuración de los negocios, impactando directamente en la valoración de los riesgos asumidos durante una transacción de fusiones y adquisiciones (M&A). Aon ha estado ayudando a sus clientes de diversos sectores con un conjunto de soluciones integradas que apoyan la mitigación de riesgos y brindan mayor previsibilidad a los acuerdos de fusiones y adquisiciones. Para reducir el impacto de los eventos climáticos adversos, contamos con la aplicación de modelos predictivos avanzados que ayudan en la evaluación de la exposición de los activos y operaciones al cambio climático, además de soluciones en Seguros Paramétricos que ofrecen cobertura para eventos generados por las inclemencias del clima”.

Para conocer toda la entrevista, ingrese aquí.

Ranking de Asesores Jurídicos y Financieros

En el ranking de asesores financieros, por importe y por transacciones, lidera en el primer trimestre de 2025 BTG Pactual, con 2 transacciones y USD 101,33m.

En el ranking TTR de asesores jurídicos, por valor, lidera Martínez Quintero Mendoza González Laguado & De La Rosa, con USD 550m. Y, por número de deals, lidera Philippi Prietocarrizosa Ferrero DU & Uría Colombia, con 6 transacciones.

Informe mensual sobre el mercado transaccional latinoamericano – Febrero 2025

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Mercado M&A de América Latina registra un descenso del 22% en febrero de 2025

  • En febrero, se han registrado 156 transacciones y un importe de USD 4.124m
  • En el transcurso del año se han registrado 368 deals por USD 6.620m
  • Transacciones de Private Equity disminuyen un 63% en el transcurso de 2025
  • Argentina, único país que registra resultados positivos en el mercado M&A de LatAm

El mercado transaccional de América Latina ha registrado hasta febrero un total de 368 fusiones y adquisiciones, entre anunciadas y cerradas, por un importe agregado de USD 6.620m, según el más reciente informe de TTR Data y Datasite. 

Estas cifras implican un descenso del 22% en el número de transacciones y una disminución del 47% en su importe, con respecto a febrero de 2024.   

En cuanto a febrero, se ha registrado en el mes un total de 156 fusiones y adquisiciones, entre anunciadas y cerradas, por un importe agregado de USD 4.123m.

Ranking de Transacciones por Países

Según datos registrados hasta el mes de febrero, por número de transacciones, Brasil lidera el ranking de países más activos de la región con 228 transacciones (con un descenso del 16%) y con una disminución del 45% en el capital movilizado (USD 3.440m). Le sigue en el listado Chile que, por primera vez en el año, llega al segundo lugar del ranking con 42 transacciones (un descenso del 25%) y una disminución del 64% de su importe (USD 948m), con respecto a febrero de 2024.

Por su parte, Argentina sube en el ranking, con 35 transacciones (un aumento del 46%) y con un aumento del 1.111% en el capital movilizado (USD 1.523m), lo cual convierte al país en el único con resultados positivos, tanto en importe como en número de deals. Colombia, por su parte, asciende una posición en el ranking y registra 29 transacciones (un descenso del 46%) y un descenso del 86% en el capital movilizado (USD 341m), en términos interanuales.

Entretanto, México desciende dos lugares en el ranking y presenta 27 transacciones (disminución de un 54%) y registra una caída del 49% en su capital movilizado (USD 637m). En último lugar, Perú disminuye su actividad y registra 18 transacciones (un descenso del 33%), con un descenso del 49% en su importe (USD 151m). 

Ámbito Cross-Border

En el ámbito cross-border, se destaca en febrero el apetito inversor de las compañías latinoamericanas en el exterior, especialmente en Europa y Norteamérica, donde se han llevado a cabo 12 y 6 transacciones, respectivamente. Por su parte, las compañías que más han realizado transacciones estratégicas en América Latina proceden de Europa y Norteamérica, con 57 y 51 deals, respectivamente.

Private Equity, Venture Capital y Asset Acquisitions

En febrero de 2025, se han contabilizado un total de 16 transacciones de Private Equity por
USD 102m, lo cual supone una tendencia a la baja en el número de transacciones (-64%) y un descenso del 94% en su capital movilizado, con respecto al mismo periodo del año anterior. 

Por su parte, el segmento de Venture Capital ha contabilizado en los dos primeros meses del año un total de 60 transacciones con un importe agregado de USD 367m, lo que implica una variación negativa del 46% en el número de transacciones y un descenso del 68% en su importe, en términos interanuales.

En el segmento de Asset Acquisitions, hasta febrero se han registrado 65 transacciones por un valor agregado de USD 1.438m, lo cual representa un descenso del 32% en el número de transacciones y una disminución del 7% en su importe, con respecto al mismo periodo de 2024.

Transacción Destacada

Para febrero de 2025, TTR Data ha seleccionado como transacción destacada la relacionada con
Cementos Argos, filial de Grupo Argos, dedicada a producir y comercializar cemento y concreto con sede en Barranquilla, Colombia, la cual ha completado la venta de su 31% en Summit Materials a Quikrete por USD 2.875m.

La transacción ha contado con el asesoramiento jurídico de Davis Polk. Por la parte financiera, la transacción ha sido asesorada por Morgan Stanley, Evercore Partners y Wells Fargo.

Informe mensual sobre el mercado transaccional mexicano – Febrero 2025

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Mercado M&A mexicano registra disminución del 49% en capital movilizado hasta febrero de 2025

  • En febrero, se han registrado 27 transacciones en el país por USD 637m
  • Transacciones de Private Equity disminuyen un 94% hasta febrero de 2025

El mercado de M&A en México ha contabilizado hasta febrero de 2025 un total de 27 fusiones y adquisiciones, entre anunciadas y cerradas, por un importe agregado de USD 637m, de acuerdo con el informe mensual de TTR Data.

Estos valores implican un descenso del 54% en el número de transacciones y una disminución del 49% su importe, con respecto al mismo período de 2024. 

En cuanto al mes de febrero, se han registrado 11 transacciones, entre anunciadas y cerradas, por un importe agregado de USD 73m.

En términos sectoriales, el de Marketing y Publicidad ha sido el más activo del mes, con 3 transacciones.

Ámbito Cross-Border 

En lo que respecta al mercado cross-border, hasta el segundo mes de 2024, las empresas mexicanas han apostado principalmente por invertir en El Salvador, Chile, Uruguay, Perú y Argentina, con 1 transacción en cada país. Por importe, destaca El Salvador con USD 1,90m.  

Por otro lado, Estados Unidos y España son los países que han apostado por realizar adquisiciones en México, con 8 y 4 deals, respectivamente. 

Venture Capital y Asset Acquisitions

En febrero de 2025, se han contabilizado un total de 8 transacciones de Venture Capital por
USD 44m, lo que implica un descenso del 43% en el número de transacciones y un descenso del 64% en su importe, en términos interanuales.

En el segmento de Asset Acquisitions, en el mes de febrero se han registrado 3 transacciones, lo cual representa un descenso del 77% en el número de transacciones, con respecto a febrero de 2024.

Transacción Destacada

Para febrero de 2025, TTR Data ha seleccionado como transacción destacada la relacionada con Bilendi, empresa francesa especializada en proveer servicios de investigación y tecnología, que ha adquirido las empresas Netquest Brasil, Netquest Chile, Netquest Colombia y Netquest México, como resultado de la adquisición de su matriz española a NielsenIQ.

La transacción ha contado con el asesoramiento jurídico de Cuatrecasas, Garrigues y Mattos Filho. Cuatrecasas también ha otorgado asesoramiento de Due Dilligence.