Informe de M&A del mercado español en 2017

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El importe de operaciones de M&A en España se incrementa un 44,22% en 2017

  • En el año se han contabilizado 2.185 fusiones y adquisiciones por EUR 113.090m
  • En el cuarto trimestre de 2017 se registraron 559 operaciones por EUR 39.948m
  • El sector inmobiliario es el más activo del año, con 596 transacciones

MERCADO DE FUSIONES Y ADQUISICIONES DE ESPAÑA

El mercado transaccional español cierra 2017 con un total de 2.185 operaciones, entre anunciadas y cerradas, por un importe agregado de EUR 113.090m, según el último informe trimestral de TTR (www.TTRecord.com). Estas cifras suponen incrementos del 8,01% en el número de operaciones y del 44,22% en el importe de las mismas, con respecto a 2016.

Por su parte, en el cuarto trimestre de 2017 se han producido un total de 559 transacciones, de las cuales 267 registran un importe conjunto de EUR 39.948m, lo que implica un descenso del 0,18% en el número de operaciones y un incremento del 140,16% en el importe de las mismas, con relación al cuarto trimestre de 2016.

En términos sectoriales, el sector inmobiliario es el más activo a lo largo del año, con un total de 596 transacciones, seguido por el tecnológico, con 279, y el de Internet, con 161.

ÁMBITO CROSS-BORDER

Por lo que respecta al mercado cross-border a lo largo de 2017, las empresas españolas han elegido como principales destinos de sus inversiones a Estados Unidos, con 34 operaciones, y a Portugal y Francia, con 33 y 23 operaciones, respectivamente. En términos de importe, Francia es el país en el que España ha realizado un mayor desembolso, con un importe valorado en EUR 2.270,70m.

Por otro lado, Estados Unidos (97), Reino Unido (89) y Francia (81) son los países que mayor número de inversiones han realizado en España. Por importe destaca Alemania, con un importe agregado de EUR 20.684,24m.

PRIVATE EQUITY Y VENTURE CAPITAL

En el transcurso de 2017 se han contabilizado un total de 246 operaciones de private equity, de las cuales 109 tienen un importe no confidencial agregado de EUR 64.119,49m. Esto supone incrementos del 34% en el número de operaciones y del 300% en el importe de las mismas con respecto a 2016.

 

Por su parte, en el mercado de venture capital se han llevado a cabo 360 transacciones, de las cuales 298 tienen un importe no confidencial agregado de EUR 1.415,66m. En este caso, se ha registrado un incremento respecto a 2016 del 21% en el número de operaciones, así como una disminución del 5% en el importe de las mismas.

MERCADO DE CAPITALES

En el mercado de capitales español se han cerrado durante los 12 meses del año 25 salidas a Bolsa y 48 ampliaciones de capital.

TRANSACCIÓN DEL MES

En el cuarto trimestre de 2017, TTR ha seleccionado como transacción destacada la adquisición por parte de Blackstone del 100% de HI Partners Holdco Value Added a Banco Sabadell.

La operación, valorada en EUR 630,73m ha estado asesorada en la parte legal por Garrigues España, Deloitte Legal, y Allen & Overy Spain. Por la parte financiera, la transacción ha sido asesorada por Deloitte España.

 

Fernando Torrente – socio de Allen & Overy en España

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Fernando Torrente, con casi 30 años de experiencia, es uno de los abogados mercantilistas  más reconocidos de España, particularmente en fusiones y adquisiciones y en mercado de capitales. Además Fernando tiene gran experiencia en gobierno corporativo, habiendo formado parte del Grupo de expertos que asesoró a la CNMV en la elaboración del Código de Buen Gobierno de las Sociedades Cotizadas aprobado en febrero de 2015.  Desde el comienzo de su carrera ha participado en operaciones del mercado español de mayor relevancia, particularmente en Opas y luchas por el control  (Endesa, Hidrocantábrico, Telefónica Páginas Amarillas, Banco Pastor etc.),  fusiones y adquisiciones , más de 40 procesos de  salidas a bolsa, OPV, OPS y colocaciones aceleradas. 

Fernando está recomendado tanto en Corporate (M&A) como en mercado de capitales  por los principales directorios legales Chambers, IFLR1000 y Legal500.

¿Cómo definiría la actividad de mercado de M&A español durante el año 2017? ¿Considera que ha sido un año de referencia?

Ha sido un año muy completo, por la tipología de operaciones, que ha mantenido su tono a pesar de las incertidumbres se han presentado, lo que acredita su consistencia y carácter extraordinario en cifras globales. Se ha superado en volumen de operaciones del año 2005, que había marcado el record. El mercado español ha sido, además, un mercado de enorme atractivo para la inversión exterior, lo que pone de manifiesto la recuperación de la confianza en nuestro mercado, en nuestra economía y en nuestras empresas y sus gestores que han demostrado una extraordinaria capacidad para adaptarse y superar la devastadora crisis económica que ha sufrido el mundo y España y cuyos efectos todavía, no debemos olvidarlo, siguen sufriendo muchas personas y empresas.

Ha participado usted en la primera OPA competitiva que se ha llevado a cabo en España en muchos años, y lo ha hecho como asesor de Atlantia, compitiendo contra Hochtief por el control de Abertis. ¿Por qué cree que ha sido precisamente Abertis quien ha tenido el privilegio de convertirse en el protagonista de esta “guerra”?

No creo que haya una sola razón, cada oferente tendrá la suya. Lo que es obvio es que cuando una compañía despierta el interés en ser adquirida por varias empresas en un proceso de opas competitivo, es porque resulta atractiva para los oferentes, lo que es mérito del buen hacer de sus gestores, de sus empleados y de los accionistas que han contribuido a lo largo de su existencia a que sea hoy lo que es. No es fruto de la casualidad y debemos tener en cuenta además que el mercado de control de las empresas es tremendamente sofisticado. Aparte del atractivo que una compañía de la categoría de Abertis tiene, es cierto también que existe un gran interés en el sector de infraestructuras, por sus propias características. En todo caso, aunque en los procesos de opas competitivas, se usan términos con connotaciones belicistas porque existe una puja y una competencia, no creo que deba hablarse de guerra sino de algo que es consustancial a los mercados de valores, en los que todos los días se compran y venden de forma abierta, transparente y organizada, las acciones que representan su capital social. Ese libre juego de oferta y demanda, cuando lo que se quiere adquirir es el control, debe hacerse a través de un procedimiento que tutela el interés de los accionistas afectados  – la OPA – y si hay más de un interesado en adquirir el control, como ocurre en Abertis, existen varias ofertas que compiten por convencer a sus destinatarios ofreciendo las mejores condiciones, hay concurrencia pero no una guerra.

Salvando las distancias en cuanto a importe, también ha participado usted en otra operación muy relevante dentro del panorama nacional: la OPA de Colonial sobre Axiare Patrimonio. Esta operación supondría la concentración de dos grandes compañías inmobiliarias en un gigante del ladrillo en España, justo en el año en el que numerosas SOCIMI están comenzando a cotizar en el MAB. ¿Considera que la operación puede sentar un precedente para futuras concentraciones de empresas del sector?

No creo que sea la persona para dar esta respuesta pues no soy quien para hacer pronósticos sobre procesos de consolidación sectoriales y no debo manifestar opiniones teniendo en cuenta que se trata de un proceso de oferta en curso, con su periodo de aceptación abierto. Más aún cuando soy un convencido de que es bueno que los proyectos empresariales puedan desarrollarse de forma independiente cuando las capacidades del equipo gestor se han demostrado extraordinarias teniendo en cuenta resultados objetivos, inapelables, que son el fruto de un magnífico trabajo. En cualquier caso es lógico que se produzcan procesos de consolidación como también lo es que surjan nuevos actores y que determinados proyectos empresariales mantengan su rumbo en solitario.

Otro sector en el que siempre se habla de numerosas concentraciones es el bancario/financiero, precisamente ha asesorado usted a Banco Popular en la venta de Targobank a Banque Fédérative du Credit Mutuel. ¿Es usted también de la opinión de que se producirán operaciones importantes en el sector bancario español en los próximos años? ¿considera que es necesaria la concentración de entidades bancarias?

Me vuelve a pasar lo mismo. Los abogados somos partícipes auxiliares en estas operaciones, pero no somos generadores ni protagonistas por lo que no creo que mi opinión sea de valor. Es cierto que el marco regulatorio de las entidades de crédito,  centrada en requisitos muy rigurosos de capital, y la situación económica de bajos tipos de interés que condicionan tremendamente la rentabilidad del negocio bancario son factores  que impulsan o propician esta corriente de consolidación pero también lo es que bancos solventes, bien gestionados que gozan de la confianza de sus clientes y del mercado podrán defender la estrategia que les parezca más adecuada.

¿Qué cree que deparará, además del cierre de ambas OPAs, el año 2018 para el mercado transaccional español? ¿Considera usted que la tendencia en número y tamaño de operaciones continuará al alza?

Las perspectivas son muy buenas y creo que podemos ser optimistas: el año 2018, salvo imponderables, debe ser un gran año, completo en tipología de operaciones así como en número y volumen. Pero más que las operaciones me parece que lo verdaderamente importante es la creación de riqueza, el crecimiento y fortalecimiento empresarial – y el profesional- que sirva para que haya más y mejor empleo y dar las máximas oportunidades para que la gente tenga trabajo. Y siendo objetivos, creo que España, por la gran calidad de sus empresarios y del colectivo de sus equipos gestores y empleados, ha demostrado una extraordinaria capacidad de adaptación, de sacrifico y de lucha, así como una una enorme fortaleza para enfrentarse a  la crisis y superarla, internacionalizando aún más su actividad, mejorando en competitividad y en capacidad tecnológica y de innovación. Debemos estar muy orgullosos de ello y seguir apostando y luchando para que nuestro tejido empresarial sea cada vez mejor y mad fuerte, conscientes de la dimensión social de la empresa.

Reporte transaccional- México 2017

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Mercado M&A de México moviliza USD 18.337m en 2017

  • De enero a diciembre se han registrado 302 transacciones en el país
  • En el cuarto trimestre se han contabilizado 81 transacciones por USD 5.262m
  • El sector Inmobiliario y Financiero y de Seguros son los más destacados del año, con 57 y 42 operaciones, respectivamente

ESCENARIO TRANSACCIONAL MEXICANO

Mexico, 12 de enero de 2018– El mercado de M&A en México ha contabilizado de enero a diciembre de 2017 un total de 302 operaciones, de las cuales 144 suman un importe no confidencial de USD 18.337m, de acuerdo con el informe trimestral de Transactional Track Record. Estos datos reflejan un descenso del 0,33% en el número de operaciones y una disminución del 40,14% en el importe de las mismas, con respecto al mismo periodo de 2016.

Por su parte, en el cuarto trimestre del año se han registrado 81 operaciones, de las cuales 46 suman un importe no confidencial de USD 5.262m, lo que representa un descenso del 3,57% en el número de operaciones, así como una disminución del 54,20% en el importe de las mismas, con respecto al cuarto trimestre de 2016.

En términos sectoriales, el sector Inmobiliario es el que más transacciones ha contabilizado en el año, con un total de 57 operaciones, seguido por el Financiero y de Seguros, con 42; Alimentario con 26; e Internet, con 22.

Ámbito Cross-Border

Por lo que respecta al mercado Cross-Border, a lo largo de 2017 las empresas mexicanas han apostado principalmente por invertir en Estados Unidos, con 16 transacciones, seguido de España, con 9 operaciones, y Colombia, con 8. Por importe, destaca Estados Unidos, con USD 2.683m, y Brasil, con USD 1.564,14m.

Por otro lado, Estados Unidos y España son también los países que más han apostado por realizar adquisiciones en México, con 43 y 18 operaciones respectivamente. Por importe destaca Canadá, con USD 1.951,07m.

Private Equity y Venture Capital

En el año se han producido un total de 42 transacciones de Private Equity, de las cuales 14 registran un importe conjunto de USD 3.021,72m, lo que representa un aumento del 27% en el número de operaciones registradas con respecto a las cifras de 2016.

Por su parte, de enero a diciembre de 2017, México ha registrado 47 operaciones de Venture Capital, de las cuales 24 registran un importe conjunto de USD 387,2m. Estas cifras representan un aumento del 21% en el número de operaciones y un ascenso del 113% en el importe de las mismas, respecto al mismo periodo del año pasado.

Transacción destacada

Para el cuarto trimestre de 2017, Transactional Track Record ha seleccionado como operación destacada la realizada por Fonadin y Mitsubishi, las cuales han invertido en EES – Energía Eólica del Sur.

La operación, que ha registrado un importe de USD 89,62m, ha estado asesorada por la parte legal por Nader Hayaux & Goebel Abogados; Ritch, Mueller, Heather y Nicolau; Galicia Abogados; Clifford Chance Japan; Norton Rose Fulbright México y Mijares, Angoitia, Cortés y Fuentes.

Ranking de asesores financieros y jurídicos

Ranking de asesores financieros y jurídicos

El informe publica los rankings TTR de asesoramiento financiero y jurídico del cuarto trimestre de 2017 de M&A, Private Equity, Venture Capital y Mercado de Capitales, donde se informa de la actividad de las firmas destacadas por número de transacciones y por importe de las mismas.

Entrevista com José Diogo Horta Osório, sócio da firma Cuatrecasas em Portugal

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Entrevista com José Diogo Horta Osório, coordenador do departamento de Direito Societário da Cuatrecasas em Portugal, sobre o balanço do mercado de M&A em Portugal em 2017.

 

Até novembro de 2017, houve em Portugal um aumento relativamente modesto no número de transações, mas expressivo nos valores envolvidos, em comparação com o mesmo período do ano anterior, qual o seu balanço da performance do mercado português de fusões e aquisições em comparação a 2016?

Efectivamente em 2017 – dados de Novembro – verificou-se um aumento modesto no número de transacções, todavia, e esse é um dado mais importante, em 2017 constata-se a concretização de um crescimento sustentado e duradouro do mercado de fusões e aquisições em Portugal. Trata-se agora de consolidar este crescimento sustentado e estamos francamente optimistas de que em 2018 se irá verificar esta tendência de crescimento sustentado. Naturalmente, esta tendência terá maior incidência em sectores como energia, tecnologia, turismo, real estate e retail.

 

O senhor tem uma atuação destacada em operações no setore de transportes. Assessorou esse ano a Barraqueiro Transportes na venda da Tranporta para a CTT e na compra da Lisboat, por exemplo.  É possível reconhecer alterações ou inovações nos últimos anos em relação às transações realizadas no setor? Quais são as tendências para 2018?

O sector dos transportes rodoviários de passageiros sofreu e ainda vai sofrer transformações por força fundamentalmente do Regime Jurídico do Serviço Público de Transporte de passageiros, aprovado pela Lei n.º 52/2005, de 9 de Junho. Estou convicto de que se vai assistir a um processo de consolidação no sector, o que, por seu turno, irá imprimir uma nova tendência no mercado de fusões e aquisições neste sector. As operações que refere, no entanto, estão fora do sector que referi, pois uma insere-se no sector de transporte de mercadorias e a outra na actividade de transporte turístico de “sightseeing”. As tendências para 2018 neste sector, como referi anteriormente, assentarão no necessário processo de consolidação empresarial para fazer face aos concursos públicos do serviço público de transporte de passageiros e no crescimento de aquisições no sub-sector do turismo.

 

Em 2017, o setor de Saúde, Higiene e Estética foi, até novembro, o mais ativo em transações de Private Equity, registrando um aumento de 500% em comparação ao mesmo período de 2017.  Quais são as condições do mercado hoje que favorecem ou explicam essas movimentações?

O sector de saúde, higiene e estética foi de facto um dos sectores mais activos em transacções private equity, o qual se baseia sobretudo no comportamento económico-financeiro francamente positivo das empresas target e nas estratégias dos players neste mercado de private equity do que propriamente numa tendência ou em condições específicas do respectivo mercado. Naturalmente que a disponibilidade dos bancos para financiar operações em sectores maduros, com estabilidade dos proveitos e de “ebitdas” normalmente positivos auxiliaram este aumento inusitado de transacções neste específico sector.

 

Quais transações destacaria em termos de importância e complexidade esse ano, sejam as que tenham atuado diretamente ou que contaram com a participação do Cuatrecasas?

Para além das transacções que referiu no sector dos transportes, destacaria pela sua complexidade e importância as aquisições da Vimeca, sociedade concessionária de carreiras urbanas e interurbanas na área ocidental de Lisboa, na qual assessorámos o comprador, da aquisição da Gascan pelo fundo de private equity Artá Capital e a venda da Probos ao grupo Surteco pela Alantra Capital.

 

Acredita que em 2018 possa ocorrer uma intensificação das operações de M&A? Quais cenários ou tendências já podem ser identificados, e quais setores possuem, na sua opinião, maior potencial de crescimento?

Estou pessoalmente convicto de que 2018 será mais um ano de consolidação do crescimento sustentado do mercado de fusões e aquisições em Portugal que se iniciou em 2016. Linhas de financiamento bancário disponíveis, taxas de juros muito reduzidas, relativa estabilidade legislativa e fiscal, equilíbrio das contas públicas e players internacionais com apetite sobre certos activos em Portugal dão sinais claros de que assistiremos a mais um bom ano de transacções de empresas. Os sectores com maior potencial de crescimento continuarão a ser real estate e retail, turismo e energia.

Portugal um aumento relativamente modesto no número de transações, mas expressivo nos valores envolvidos, em comparação com o mesmo período do ano anterior, qual o seu balanço da performance do mercado português de fusões e aquisições em comparação a 2016?

Efectivamente em 2017 – dados de Novembro – verificou-se um aumento modesto no número de transacções, todavia, e esse é um dado mais importante, em 2017 constata-se a concretização de um crescimento sustentado e duradouro do mercado de fusões e aquisições em Portugal. Trata-se agora de consolidar este crescimento sustentado e estamos francamente optimistas de que em 2018 se irá verificar esta tendência de crescimento sustentado. Naturalmente, esta tendência terá maior incidência em sectores como energia, tecnologia, turismo, real estate e retail.

 

O senhor tem uma atuação destacada em operações no setore de transportes. Assessorou esse ano a Barraqueiro Transportes na venda da Tranporta para a CTT e na compra da Lisboat, por exemplo.  É possível reconhecer alterações ou inovações nos últimos anos em relação às transações realizadas no setor? Quais são as tendências para 2018?

O sector dos transportes rodoviários de passageiros sofreu e ainda vai sofrer transformações por força fundamentalmente do Regime Jurídico do Serviço Público de Transporte de passageiros, aprovado pela Lei n.º 52/2005, de 9 de Junho. Estou convicto de que se vai assistir a um processo de consolidação no sector, o que, por seu turno, irá imprimir uma nova tendência no mercado de fusões e aquisições neste sector. As operações que refere, no entanto, estão fora do sector que referi, pois uma insere-se no sector de transporte de mercadorias e a outra na actividade de transporte turístico de “sightseeing”. As tendências para 2018 neste sector, como referi anteriormente, assentarão no necessário processo de consolidação empresarial para fazer face aos concursos públicos do serviço público de transporte de passageiros e no crescimento de aquisições no sub-sector do turismo.

 

Em 2017, o setor de Saúde, Higiene e Estética foi, até novembro, o mais ativo em transações de Private Equity, registrando um aumento de 500% em comparação ao mesmo período de 2017.  Quais são as condições do mercado hoje que favorecem ou explicam essas movimentações?

O sector de saúde, higiene e estética foi de facto um dos sectores mais activos em transacções private equity, o qual se baseia sobretudo no comportamento económico-financeiro francamente positivo das empresas target e nas estratégias dos players neste mercado de private equity do que propriamente numa tendência ou em condições específicas do respectivo mercado. Naturalmente que a disponibilidade dos bancos para financiar operações em sectores maduros, com estabilidade dos proveitos e de “ebitdas” normalmente positivos auxiliaram este aumento inusitado de transacções neste específico sector.

 

Quais transações destacaria em termos de importância e complexidade esse ano, sejam as que tenham atuado diretamente ou que contaram com a participação do Cuatrecasas?

Para além das transacções que referiu no sector dos transportes, destacaria pela sua complexidade e importância as aquisições da Vimeca, sociedade concessionária de carreiras urbanas e interurbanas na área ocidental de Lisboa, na qual assessorámos o comprador, da aquisição da Gascan pelo fundo de private equity Artá Capital e a venda da Probos ao grupo Surteco pela Alantra Capital.

 

Acredita que em 2018 possa ocorrer uma intensificação das operações de M&A? Quais cenários ou tendências já podem ser identificados, e quais setores possuem, na sua opinião, maior potencial de crescimento?

Estou pessoalmente convicto de que 2018 será mais um ano de consolidação do crescimento sustentado do mercado de fusões e aquisições em Portugal que se iniciou em 2016. Linhas de financiamento bancário disponíveis, taxas de juros muito reduzidas, relativa estabilidade legislativa e fiscal, equilíbrio das contas públicas e players internacionais com apetite sobre certos activos em Portugal dão sinais claros de que assistiremos a mais um bom ano de transacções de empresas. Os sectores com maior potencial de crescimento continuarão a ser real estate e retail, turismo e energia.

Leia mais sobre as transações de José Diogo Horta Osório aqui. 

Saiba sobre as transações do escritório Cuatrecasas Portugal aqui.

 

José Diogo Horta Osório, head of the Cuatrecasas Corporate and Commercial Practice in Portugal, discusse the year in M&A in Portugal

 

By November 2017, the increase in the volume of transactions in Portugal was relatively modest, although significant in terms of the amounts involved, when compared with the same period last year. What is your evaluation of the performance of the mergers and acquisitions market in Portugal compared with 2016?

Indeed, in 2017 (based on data in November), there was only a slight increase in the number of transactions, although what is important is that 2017 saw steady and lasting growth in the mergers and acquisitions market in Portugal. Now there is a need to consolidate this steady growth, and, frankly, we are optimistic that we will see this sustained growth trend in 2018. Of course, this trend will have a greater impact on sectors such as the energy, technology, tourism, real estate and retail sectors.

 

You have played a notable role in transactions involving the transport sector. This year you advised Barraqueiro Transportes on the sale of Transporta to CTT and on the acquisition of Lisboat, for example. Have you noted any changes or innovations in recent years relating to the transactions performed in this sector? What trends do you foresee for 2018?

The road passenger transport sector has transformed and will continue to transform, mainly due to the Legal Regime for the Public Passenger Transport Service (Regime Jurídico do Serviço Público de Transporte de Passageiros) approved by Act 52/2005 of June 9. I am convinced that we are going to see a consolidation process in the sector, which will in turn lead to a new trend in the mergers and acquisitions market in this sector. The transactions you refer to, however, are outside the scope of the sector I mentioned, as one involved the goods transportation sector, and the other concerned tourist transportation for sightseeing. As I said, the trends for 2018 in this sector will center on a necessary process of business consolidation to be able to compete in public passenger transport service tenders, as well as on an increasing number of acquisitions in the tourism sub-sector.

 

By November 2017, health, hygiene and beauty was the most active sector in private equity transactions, recording an increase of 500% in comparison with the same period in 2016. What are the current market conditions favoring or explaining these movements?

The health, hygiene and beauty sector has been one of the most active sectors in the private equity market, mainly as a result of the positive economic and financial performance of the target companies and the strategies of the players in this private equity market, rather than any specific trend or conditions in the market. Of course, the willingness of banks to finance transactions in mature sectors showing earnings stability and EBITDAs that are usually positive will have helped to account for the exceptional increase in transactions in this sector.

 

Which of the transactions in which Cuatrecasas has been involved directly or has participated in have been noted for their significance and complexity this year?

As well as the deals in the transport sector referred to, I highlight the complexity and significance of the acquisition of Vimeca, holder of the urban and interurban bus route concessions in the western area of Lisbon, in which we advised the purchaser; Artá Capital private equity fund’s acquisition of Gascan; and Alantra Capital’s sale of Probos to the Surteco group.

 

Do you think M&A activity will intensify in 2018? What scenarios or trends can already be identified and, in your opinion, which sectors show greatest growth potential?

I am personally convinced that 2018 will be a year of consolidation of the sustained growth in the mergers and acquisitions market in Portugal that began in 2016. The availability of bank credit lines, very low interest rates, a relatively stable legislative and fiscal environment, balanced public sector accounts and international players with an appetite for certain assets in Portugal provide a clear indication that we are going to see another good year for corporate transactions. The sectors with greatest growth potential will continue to be real estate, retail, tourism and energy.

To know about José Diogo Horta Osório and his transactions, click here.

To read about the firm Cuatrecasas Portugal and the transactions it has been involved in, click here. 

Relatório Anual 2017 – Portugal

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Fusões e Aquisições envolvendo empresas portuguesas movimentam € 11,4 mil milhões em 2017

 

  • Portugal registou 327 transações no ano
  • 127 transações revelaram valores que somam € 11,4 mil milhões
  • Investimentos de private equity tiveram alta de 53% no ano

 

 

PANORAMA DO MERCADO TRANSACIONAL

De acordo com o Relatório Anual de M&A da Transactional Track Record, os anúncios de compra e venda de participação que envolveram empresas portuguesas movimentaram € 11,4 mil milhões de janeiro a dezembro, alta de 13,58% face ao ano anterior. Foram 327 operações, representativas de um crescimento de 8,64% em comparação ao reportado em 2016.

O segmento Imobiliário teve forte influência no volume financeiro do ano, aparecendo como o mais ativo do período, com 66 operações registadas, uma alta de 32%, seguindo tendência que se repete desde 2015. O destaque negativo fica para a queda de 6% nas transações do sector Financeiro e Seguros, que encerrou o ano com 33 operações.

 

PRIVATE EQUITY E VENTURE CAPITAL

Os anúncios de investimentos realizados por firmas de investimento de private equity tiveram destaque em 2017. Foram contabilizadas 43 operações no período, um aumento de 19% em relação ao ano precedente. Destas, 16 transações revelaram valores que somaram € 5,6 mil milhões, um incremento de 53%. O subsetor Saúde, Higiene e Estética foi o alvo preferido dos fundos, totalizando seis operações.

Já o cenário de venture capital teve em 2017 um ano de pouca expressividade, com investimentos na ordem de € 92 milhões, representativos de uma queda de 3% no total aportado e de 24% no número de operações, 29 no ano. Tecnologia, 16 operações, e Internet, seis, foram os segmentos que mais atraíram o apetite dos investidores, apesar de ter sido registada queda de 30% e 40%, respetivamente.

 

CROSS-BORDER

Em número de operações cross-border, o mercado português somou 116 operações inbound, em que empresas portuguesas foram adquiridas por companhias estrangeiras.  Ao longo do ano, o país que mais efetuou transações em território nacional foi a Espanha, que adquiriu 33 empresas, em investimentos que chegaram a € 965 milhões. O Reino Unido ultrapassou, assim como a Espanha, os Estados Unidos em números de transações, foram 14 contra as 13 estadunidenses, representativas de uma queda de 31,58% do interesse das empresas dos EUA por Portugal.

As aquisições de empresas estrangeiras nos subsetores de Tecnologia e Internet tiveram alta de 23,08% em comparação com 2016. Já o setor Imobiliário foi o mais ativo, seguido por Tecnologia e Financeiro e Seguros.

No que diz respeito a transações cross-border outbound, registaram-se um total de 19 operações por empresas nacionais, das quais sete tiveram como objeto a aquisição de empresas em Espanha.

 

TRANSAÇÃO DO TRIMESTRE

A transação destacada pela Transactional Track Record no último trimestre do ano foi a conclusão da venda da refinaria de petróleo portuguesa Artlant PTA pela Caixa Geral de Depósitos para o grupo de origem tailandesa Indorama, pelo valor de € 28 milhões.

A Artlant produz ácido tereftálico purificado, a matéria-prima utilizada para a produção de politereftalato de etileno, componente base no fabrico de embalagens de plástico para uso alimentar.

A Indorama foi assessorada na transação pelo escritório jurídico Morais Leitão, Galvão Teles, Soares da Silva & Associados, enquanto Linklaters Portugal prestou assessoria à Caixa Geral de Depósitos.