Informe trimestral sobre el mercado transaccional ibérico – 1T

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El número de transacciones de M&A en España disminuye un 6% en el primer trimestre de 2022

  • En 2022 se han registrado 635 operaciones de M&A por un importe de EUR 16.898m
  • El sector inmobiliario ha registrado el mayor número de transacciones, con 159, y ha experimentado un aumento del 47% con respecto al mismo periodo de 2021
  • Adquisiciones extranjeras en el sector de Tecnología e Internet aumentan un 8% en 2022
  • Entrevista especial de TTR con Jaime Velázquez, Managing Partner de Clifford Chance Spain

El mercado transaccional español cierra los tres primeros meses del año con un total de 635 fusiones y adquisiciones, entre anunciadas y cerradas, por un importe agregado de EUR 16.898m, según el informe trimestral de TTR en colaboración con Intralinks. Estas cifras suponen una disminución del 6% en el número de operaciones y un descenso del 48% en el importe de las mismas, con respecto al mismo periodo de 2021.

En términos sectoriales, el Inmobiliario es el más activo del año, con un total de 159 transacciones, y ha registrado un aumento del 47% con respecto al primer trimestre de 2021; seguido por el sector de Internet , Software y Servicios IT, con 64 operaciones y un descenso interanual del 19%, y el sector de Servicios de Soporte Comercial y Profesional, que registra una 40 operaciones y una disminución del 45% con respecto al primer trimestre de 2021.

Ámbito Cross-Border

Por lo que respecta al mercado Cross-Border, en el primer trimestre del año, las empresas españolas han elegido como principales destinos de sus inversiones a Estados Unidos, Reino Unido y Francia, con 13 operaciones en cada país. En términos de importe, Estados Unidos es el país en el que España ha realizado un mayor desembolso, con un importe agregado de EUR 1.886m.

Por otro lado, Estados Unidos (55), Francia (32) y Reino Unido (30) son los países que mayor número de inversiones han realizado en España. Por importe destaca Estados Unidos, con un importe agregado de EUR 3.260m.

Private Equity y Venture Capital

En los tres primeros meses de 2022 se han contabilizado un total de 80 operaciones de Private Equity, de las cuales 26 tienen un importe no confidencial agregado de EUR 4.390m. Esto supone un aumento del 38% en el número de operaciones y una disminución del 1% en el importe de las mismas con respecto al mismo periodo del año anterior.

Por su parte, en el mercado de Venture Capital se han llevado a cabo 135 transacciones, de las cuales 116 tienen un importe no confidencial agregado de EUR 2.039. En este caso, ha existido una disminución con respecto al primer trimestre de 2021 del 18% en el número de las operaciones, y un aumento del 56% en el capital movilizado.

Asset Acquisitions

En el mercado de adquisición de activos, se han cerrado en el primer trimestre del año 196 transacciones con un importe de EUR 4.419m, lo cual implica un aumento del 7% en el número de operaciones y un aumento del 78% en su importe con respecto al mismo periodo de 2021.

Transacción del Trimestre

En el primer trimestre de 2022, TTR ha seleccionado como transacción destacada la relacionada con Ardian, firma francesa de private equity, la cual ha cerrado la adquisición de la española Adamo Telecom Iberia al fondo de private equity sueco EQT (Global).

La operación, valorada en EUR 1.000m, ha estado asesorada por la parte legal por Allen & Overy; Clifford Chance; PwC Tax & Legal DLA Piper.

Por la parte financiera han participado UBS y ING Bank. Y por la parte de Due Dilligence, la transacción ha sido asesorada por PwC España.

Ranking de Asesores Legales y Financieros

El ranking TTR de asesores financieros en el mercado de M&A del primer trimestre de 2022 por número de transacciones lo lidera hasta el tercer trimestre de 2022 Arcano Partners, con 5 deals, mientras que el ranking por importe lo lideran Bank of America y Credit Suisse Group, con EUR 10600m cada uno.

En cuanto al ranking de asesores jurídicos del mercado M&A, por número de transacciones lo lideran Garrigues España y Pérez-Llorca, con 33 operaciones cada uno, mientras que por capital movilizado Linklaters Spain se sitúa en el primer puesto, con EUR 3.479,03m registrados.

Perspectivas de 2022 con Clifford Chance

Jaime Velázquez, managing partner de M&A de Clifford Chance, ha conversado con TTR para esta edición trimestral, y ha analizado las perspectivas del mercado transaccional de España en medio de la coyuntura económica actual: “El año ha empezado con bastante movimiento, si bien el mercado está experimentando una pequeña ralentización por la guerra en Ucrania. Dicho esto, hay apetito inversor, con gran impulso e interés por parte de los inversores financieros nacionales e internacionales que tienen liquidez y siguen buscando oportunidades”.

Para conocer toda la entrevista, ingrese aquí

Relatório do primeiro trimestre sobre o mercado transacional português – 1T

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Volume de Fusões e Aquisições regista diminuição de 20% no primeiro trimestre de 2022

  • No primeiro trimestre foram registadas 98 transações e um valor total de EUR 977m
  • Em Asset Acquisitions, foi movimentado um capital de EUR 400m
  • Setor de Real Estate foi o mais ativo no período, com 25 transações
  • Fundos de Venture Capital realizaram 15 rodadas de investimentos

O mercado transacional português registou no primeiro trimestre de 2022, 98 operações com valor total de EUR 977m, no qual 43% do total das transações possuem os valores revelados, de acordo com o mais recente relatório  do Transactional Track Record em colaboração com o Intralinks.

Operações do mercado transacional do 1Q de 2020 até 1Q de 2022
Fonte: Transactional Track Record.

Estes números representam uma diminuição de 20% no número de transações em comparação ao mesmo período de 2021, bem como uma queda de 74% do capital mobilizado.

Em termos setoriais, o setor de Real Estate foi o mais ativo no primeiro trimestre, com 25 transações, seguido pelo setor de Business & Professional Support Services, com 10 operações.

Âmbito Cross-Border

No âmbito Cross-Border, quanto à número de transações, a Espanha foi o país que mais investiu em Portugal no período, contabilizando 10 transações. Em segundo lugar está os Estados Undios com oito operações.

As empresas portuguesas escolheram a Itália e a França como principal destino de investimento, com três e duas transações, respectivamente.

As empresas norte-americanas diminuiram em 11% suas aquisições no mercado português, no primeiro trimestre de 2022. As aquisições estrangeiras no setor de Tecnologia e Internet diminuíram 25% em comparação ao mesmo período de 2021.

Em relação aos fundos estrangeiros de Private Equity e Venture Capital que investem em empresas portuguesas, houve uma diminuição de 60% no período.

Private Equity, Venture Capital e Asset Acquisitions

No primeiro trimestre foram contabilizadas quatro transaçõesde Private Equity com um total de EUR 26m. Houve uma diminuição de 42% no número de operações em comparação ao mesmo período de 2021.

Em Venture Capital, foram realizadas 15 rodadas de investimentos com um total de EUR 70m, representando uma diminuição de 42% no número de transações.

No segmento de Asset Acquisitions, foram registadas 29 transações com um valor de EUR 400m, representando uma queda de 17% no número de operações.

Transação do trimestre

A transação destacada pelo TTR no primeiro trimestre de 2022 foi a conclusão da venda pela Atlantia, de participação de 17,21% na Lusoponte, para a VINCI Highways e Lineas – Concessões de Transportes, subsidiária da Mota-Engil. O valor da transação é de EUR 55,70m.

A operação contou com a assessoria jurídica dos escritórios Morais Leitão, Galvão Teles, Soares da Silva & Associados; Sérvulo & Associados e CS’Associados; e VdA – Vieira de Almeida.

Ranking de consultores financeiros e jurídicos

O relatório publica os rankings de assessoria financeira e jurídica no primeiro trimestre de 2022 em M&A, Private Equity, Venture Capital e Mercados de Capitais, onde a atividade dos assessores é refletida pelo número de transações e pelo valor total.

Quanto ao ranking de assessores jurídicos, por número de transações e em valor, lidera ao longo de 2022 o escritório Garrigues Portugal, com nove transações e contabilizando um total de EUR 286,25m.

No que se refere ao ranking de assessores financeiros, por número de transações e em valor, lidera em 2022 o Haitong Securities, com uma transação e um total de EUR 81m.

Dealmaker Q&A

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TTR Dealmaker Q&A with Clifford Chance Spain Managing Partner Jaime Velázquez

Clifford Chance Spain

Jaime Velázquez

Jaime Velázquez is Clifford Chance’s Office Managing Partner in Madrid and a Partner of the Corporate / M&A department. He specialises in M&A and corporate finance, mainly focused on regulated sectors including the financial, infrastructure, telecoms and energy sectors.
A State Lawyer since 1997, Jaime joined Clifford Chance as Partner in 2005 and became the Managing Partner in Spain in 2013. He also acts as Secretary to the Board of a leading Spanish listed company.
He has been consistently recognised as a leading individual for his expertise in Corporate / M&A by the main legal directories including Chambers & Partners, Legal 500 and IFLR1000.

TTR: How would you describe the current situation of the players in the M&A market in Spain with the current global political and economic situation in this 1Q22?

The start of this year has seen significant movement in the M&A market in Spain, though it is currently slowing down due to the war in the Ukraine. Having said this, there is still investor appetite, with great interest from domestic and international financial investors who have liquidity and are actively looking for opportunities.

TTR: What are the most relevant drivers for consolidating the M&A market in the country this year?

The main driver for investment continues to be a secure legal framework, so greater security and clarity on the regulation of foreign investments and of the energy sector would allow Spain to continue to retain its attractiveness to foreign investors. In addition, I think it is important to also pay attention to the use and management of the EU’s Next Generation funds, as well as to the concentration of corporates in the Spanish economy. Obviously, all this will have to be looked at together with the impact that rising inflation and the war in Ukraine are already having on our markets.

TTR: In which sectors might international investors find the biggest opportunities? Why?

  • The energy sector will continue to offer opportunities, in particular renewable energy and the development of green hydrogen and clean energies
  • The telecommunications sector, because of the development of optical fibre networks
  • The real estate market, due to the creation of new workplaces, as well as the reactivation of tourism in Spain
  • The logistics sector, due to the exponential growth it has experienced as a result of the pandemic

TTR: How will the conflict between Russia and Ukraine impact the energy sector, and what does this mean for M&A market in Spain?

The conflict is having a significant impact on the energy sector, given the increase in energy prices, as well as with supply. We anticipate that investment in the renewables sector will intensify as they look for alternative energy sources, though there will equally have to adapt and look for reasonable short-term solutions to overcome the difficulties generated by the war.

TTR: As one of the leading legal advisors in the Spanish M&A market, how has Clifford Chance handled the crisis in terms of advising clients, and what opportunities has the company identified through the current situation in the country?

The impact of the crisis on the Spanish M&A market has not been significant to date. While we have not yet experienced its effects and consequences, we continue to stay close to our clients and their needs and anticipate the challenges they will face, as well as identify interesting opportunities.

TTR: What will Clifford Chance main challenges be in terms of M&A deals in the region in the next months?

To maintain our clients’ confidence, so that they keep counting on our advice when they face the most complex challenges or embark on sophisticated transactions in key sectors.

Spanish version

Clifford Chance Spain

Jaime Velázquez

Jaime Velázquez es socio director de Clifford Chance en Madrid y socio del departamento de Corporate / M&A. Está especializado en el asesoramiento en materia de fusiones y adquisiciones y corporate finance, en particular, en sectores regulados tales como financiero, infraestructuras, telecomunicaciones y energía.
Abogado del Estado desde 1997, Jaime se incorporó a Clifford Chance como socio en 2005 y es socio director en España desde 2013. Actúa como secretario del consejo de administración de una de las principales empresas españolas que cotizan en bolsa, entre otras.
Está reconocido por su trabajo en el ámbito de Corporate / M&A por los principales directorios legales como Chambers & Partners, Legal 500 e IFLR1000.

TTR: ¿Cómo describe la situación actual de los players del mercado M&A en España con la actual coyuntura política y económica global en este primer trimestre del año?

El año ha empezado con bastante movimiento, si bien el mercado está experimentando una pequeña ralentización por la guerra en Ucrania. Dicho esto, hay apetito inversor, con gran impulso e interés por parte de los inversores financieros nacionales e internacionales que tienen liquidez y siguen buscando oportunidades.

TTR: ¿Cuáles serán los drivers más relevantes para la consolidación del mercado M&A para España en 2022?

El principal driver para la inversión sigue siendo la seguridad jurídica, por lo que una mayor certeza y claridad sobre la regulación de las inversiones extranjeras y de la energía en España permitirían mantener el atractivo de nuestro mercado para los inversores extranjeros. Junto a ello, creo que es importante prestar atención también al uso y gestión de los fondos Next Generation EU y al fenómeno de concentración empresarial que se está produciendo en importantes sectores de la economía española. Obviamente, todo ello deberá tamizarse con el impacto que la inflación está ya teniendo en nuestros mercados y las consecuencias de la guerra en Ucrania.

TTR: ¿Cuáles serían los sectores que podrían ofrecer las mayores oportunidades a los inversores internacionales en 2022 y por qué?

  • El sector energético continuará ofreciendo oportunidades, en particular el sector de las renovables y el desarrollo del hidrógeno verde y energías limpias
  • Telecomunicaciones por el desarrollo de redes de fibra
  • Sector inmobiliario por la creación de nuevos conceptos de lugares de trabajo así como la paulatina reactivación del turismo en España
  • Sector logístico por el crecimiento exponencial que ha experimentado tras la pandemia

TTR: ¿Cómo afectará el conflicto entre Rusia y Ucrania al sector energético y qué significa esta coyuntura para el mercado de fusiones y adquisiciones en España?

El conflicto está teniendo un impacto significativo en el sector energético por la importante subida en el precio de la energía, así como en los problemas de suministro. Anticipamos que se intensificará aún más la inversión en renovables como fuentes alternativas de energía, pero igualmente habrán de adaptarse y buscar alternativas razonables a corto plazo para superar las dificultades planteadas por la guerra.

TTR: Clifford Chance, al ser uno de los líderes en asesoría legal en el mercado M&A: ¿cómo ha manejado la crisis actual en términos de asesoramiento y qué oportunidades han encontrado a través de la coyuntura actual en España?

El impacto de la crisis en el mercado de M&A en España ha sido menor hasta ahora, aún no hemos experimentado todos sus efectos y consecuencias. En estos momentos, como siempre, procuramos

estar muy cerca de nuestros clientes, atentos a sus necesidades, ayudándoles a anticipar los retos que vendrán, así como a identificar oportunidades en el mercado.

TTR: ¿Cuáles serán los principales retos para Clifford Chance en términos de transacciones de M&A en la región para los próximos meses?

Mantener la confianza de nuestros clientes, para que sigan confiando en nosotros cuando se enfrenten a los retos más complejos o aborden las operaciones más sofisticadas en los sectores clave de la economía nacional.

Informe mensual sobre el mercado transaccional español – Febrero 2022

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Transacciones de Private Equity en España registran un aumento del 68% en febrero de 2022

  • En febrero se han registrado 175 deals de M&A y un capital movilizado de EUR 3.553m
  • El sector Inmobiliario es el más activo del año, con 107transacciones y un alza del 73%
  • En el año seregistran47 operaciones de PrivateEquity y 75de Venture Capital 
  • Montero | Aramburu, en entrevista con TTR, analiza previsiones para el mercado M&A en medio de la coyuntura Rusia-Ucrania

El mercado transaccional español ha registrado hasta el mes de febrero un total de 381 transacciones con un importe agregado de EUR 9.143m, según el informe mensual de TTR en colaboración con Intralinks 

Estas cifras suponen una disminución del 7% en el número de transacciones con respecto al mismo periodo de 2021, así como un descenso del 63% en el capital movilizado.

Por su parte, en el mes de febrero se han registrado 175 fusiones y adquisiciones, entre anunciadas y cerradas, por un importe agregado de EUR 3.553m. 

En términos sectoriales, el sector Inmobiliario ha sido el más activo del año, con un total de 107 transacciones y un aumento del 73% con respecto al mismo periodo de 2021, seguido por el de Internet, Software y Servicios de IT, con 35.

Ámbito Cross-Border 

Por lo que respecta al mercado Cross-Border, hasta febrero de 2022 las empresas españolas han elegido como principal destino de inversión a Reino Unido, con 10 transacciones.

Por otro lado, Estados Unidos y Francia, con 28 y 23 operaciones, respectivamente, son los países que mayor número de inversiones han realizado en España. Por importe destaca Alemania, con EUR 872m.

Private Equity, Venture Capital y Asset Acquisitions 

Hasta febrero se han contabilizado un total de 47 transacciones de Private Equity por EUR 1.707m, lo cual supone un aumento del 68% en el número de operaciones y del 10% en el importe de las mismas, respecto al mismo periodo del año anterior. 

Por su parte, en el mercado de Venture Capital se han llevado a cabo 75 transacciones con un importe agregado de EUR 1.370m, lo que implica un descenso del 25% en el número de operaciones y un aumento del 45% en el importe de las mismas, en términos interanuales. 

En el segmento de Asset Acquisitions, hasta febrero se han registrado 128 transacciones por un valor de EUR 3.357m, lo cual representa un aumento del 17% en el número de operaciones, y un aumento del 165% en el importe de éstas, en términos interanuales.

Transacción del mes 

En febrero de 2022, TTR ha seleccionado como transacción destacada la adquisición de Minas de Agua Teñida (MATSA)por parte de Sandfire.

La operación, que ha registrado un importe de aproximadamente EUR 1.588m, ha estado asesorada por la parte legal por Allen & Overy; PwC Tax & Legal España; y Clifford Chance. Por la parte financiera, la transacción ha estado asesorada por PwC España; Natixis Partners y EY España.

Entrevista con Montero | Aramburu

Miguel Cuesta e Ignacio Albendea, socios de la firma legal Montero | Aramburu, han conversado con TTR para esta edición, y han analizado las perspectivas del mercado transaccional de España en el sector de Energía, en medio de la coyuntura entre Rusia – Ucrania : “A medio plazo se va a impulsar una disminución del consumo del gas ruso, por lo que se abre una gran oportunidad para el sector de las energías renovables, que se postulan como una buena alternativa y un medio en la búsqueda constante de estabilización de los precios mediante las fórmulas de los PPA y el autoconsumo. Así lo secundan los mercados estos días, en los que las empresas de energía renovables se están viendo beneficiadas. Por todo ello, vislumbramos una época de incertidumbre que puede ofrecer al mismo tiempo grandes oportunidades para el mundo de las energías renovables, que pueden materializarse en importantes operaciones de M&A, en las que los PPA además tendrán gran relevancia”.

Para conocer toda la entrevista, ingrese aquí.  

Ranking de asesores financieros y jurídicos 

El informe publica los rankings de asesoramiento financiero y jurídico de febrero de 2022 en M&A, Private Equity, Venture Capital y Mercado de Capitales, donde se informa de la actividad de las firmas destacadas por número de transacciones y por importe de las mismas. 

En cuanto al ranking de asesores jurídicos, por número de transacciones lidera en el transcurso de 2022 Gómez-Acebo & Pombo España, con 16 transacciones y, por importe, lidera la firma Cuatrecasas España con EUR 1.776m.

Relatório mensal sobre o mercado transacional português – Fevereiro 2022

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Volume de Fusões e Aquisições regista diminuição de 18% no primeiro bimestre de 2022

  • No primeiro bimestre foram registadas 65 transações e um valor total de  EUR 705m
  • Em Asset Acquisitions, foram registadas 20 operações no período
  • Estados Unidos foi o país que mais investiu em Portugal, com sete transações

O mercado transacional português registou um total de 65 transações e movimentou EUR 706m nos dois primeiros meses  de 2022, no qual 45% do total das transações possuem os valores revelados, de acordo com o relatório mensal do TTR em colaboração com o Intralinks.

Estes números representam uma diminuição de 18% no número de transações em comparação ao mesmo período de 2021, bem como uma queda de 79% do capital mobilizado.

Em fevereiro, foram registadas 24 fusões e aquisições, entre anunciadas e encerradas, por um total de EUR 215,44m.

Operações do mercado transacional de fevereiro de 2021 a fevereiro de 2022
Fonte: Transactional Track Record.

Em termos setoriais, o setor de Real Estate foi o mais ativo até fevereiro, com 18 transações, seguido pelo setor de Internet, Software & IT Services, com cinco operações.

Âmbito Cross-Border

No âmbito Cross-Border, quanto à número de transações, os Estados Unidos foi o país que mais investiu em Portugal no período, contabilizando sete transações. Em segundo lugar está a Alemanha com cinco operações.

As empresas portuguesas escolheram a Itália e os Estados Unidos como principal destino de investimento, com três e duas transações, respectivamente.

As aquisições estrangeiras no setor de Tecnologia e Internet diminuíram 20% em comparação ao mesmo período de 2021. Em relação aos fundos estrangeiros de Private Equity e Venture Capital que investem em empresas portuguesas, houve uma diminuição de 66% no período.

Private Equity, Venture Capital e Asset Acquisitions

No primeiro bimestre  de 2022 foram contabilizadas três transaçõesde Private Equity com um total de EUR 26m. Houve uma diminuição de 40% no número de operações em comparação ao mesmo período de 2021.

Em Venture Capital, foram realizadas nove rodadas de investimentos com um total de EUR 38m, representando uma diminuição de 43% no número de transações.

No segmento de Asset Acquisitions, foram registadas 20 transações com um valor de EUR 362m, representando uma queda de 20% no número de operações.

Transação do mês

A transação destacada pelo TTR em fevereiro de 2022 foi a conclusão da venda pela Atlantia, de participação de 17,21% na Lusoponte, para a VINCI Highways e Lineas – Concessões de Transportes, subsidiária da Mota-Engil. O valor da transação é de EUR 55,70m.

A operação contou com a assessoria jurídica dos escritórios Morais Leitão, Galvão Teles, Soares da Silva & Associados; Sérvulo & Associados e CS’Associados.

Ranking de consultores financeiros e jurídicos

O relatório publica os rankings de assessoria financeira e jurídica até fevereiro de 2022 em M&A, Private Equity, Venture Capital e Mercados de Capitais, onde a atividade das empresas líderes é reportada pelo número de transações e pelo valor total.

Quanto ao ranking de assessores jurídicos, por número de transações e em valor, lidera ao longo de 2022 o escritório Garrigues Portugal, com oito transações e contabilizando um total de EUR 286,25m.

No que se refere ao ranking de assessores financeiros, por número de transações e em valor, lidera em 2022 a Caixa BI e o Millennium BCP, com uma transação e um total de EUR 46,80m, cada.