Informe mensual sobre el mercado transaccional español – Agosto 2024

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El capital movilizado en el mercado de M&A en España crece un 40% en 2024

  • La actividad en el mercado de M&A ha disminuido un 5% interanual
  • Hasta agosto se ha registrado una disminución del 5% en los deals de Private Equity  
  • Las transacciones de Venture Capital han registrado un descenso del 15%
  • El sector Inmobiliario es el más activo del mercado transaccional, con 372 deals en 2024

El mercado transaccional español ha registrado hasta el mes de agosto un total de 1.986 deals con un importe agregado de EUR 69.700 millones, según el informe mensual de TTR Data.

Estas cifras suponen un descenso del 5% en el número de transacciones, así como un aumento de aproximadamente el 40% en el capital movilizado, con respecto al mismo periodo de 2023.

En cuanto a agosto, se ha registrado en el mes un total de 100 fusiones y adquisiciones, entre anunciadas y cerradas, por un importe agregado de aproximadamente EUR 7.182m

En términos sectoriales, el sector Inmobiliario ha sido el más activo del año, con un total de 372 transacciones, seguido por el sector de Internet, Software y Servicios IT, con 190.

Ámbito Cross-Border 

Por lo que respecta al mercado Cross-Border, hasta agosto de 2024 las empresas españolas han elegido como principales destinos de inversión a Estados Unidos y Portugal, con 40 y 39 transacciones, respectivamente.

Por otro lado, Estados Unidos y Reino Unido, con 114 y 99 transacciones, respectivamente, son los países que mayor número de inversiones han realizado en España. Por importe destaca Estados Unidos, con EUR 9.849m.

Private Equity, Venture Capital y Asset Acquisitions 

Hasta el mes de agosto se han contabilizado un total de 248 transacciones de Private Equity por
EUR 22.713m, lo cual supone un descenso de aproximadamente el 5% en el número de transacciones, y un alza de aproximadamente el 116% en el importe de las mismas, respecto al mismo periodo del año anterior.

Por su parte, en el mercado de Venture Capital se han llevado a cabo 382 transacciones con un importe agregado de EUR 1.938m, lo que implica un descenso de aproximadamente un 15% en el número de transacciones y un descenso del 9% en el importe de las mismas, en términos interanuales. 

En el segmento de Asset Acquisitions se han registrado 544 transacciones por un importe de
EUR 9.799m, lo cual representa un descenso de aproximadamente un 7% en el número de transacciones, y un aumento de aproximadamente un 47% en el importe de éstas, en términos interanuales.

Transacción del mes 

En agosto de 2024, TTR Data ha seleccionado como transacción destacada la adquisición por parte de
Indotek Group, empresa húngara dedicada a gestionar activos financieros, de un centro comercial en León a Blackstone, por aproximadamente EUR 45m.

La transacción ha estado asesorada por la parte financiera por KPMG España. Por la parte legal, la transacción ha sido asesorada por Baker McKenzie España y por KPMG Abogados. Por la parte de Inmobiliaria, el deal ha sido asesorado por Cushman & Wakefield España y por JLL España. 

Ranking de asesores financieros y jurídicos 

El informe publica los rankings de asesoramiento financiero y jurídico de 2024 en M&A, Private Equity, Venture Capital y Mercado de Capitales, donde se informa de la actividad de las firmas destacadas por número de transacciones y por importe. 

El ranking TTR Data de asesores legales, por número de transacciones, lo lidera en el transcurso de 2024 Cuatrecasas España, con 119 deals, seguido de Garrigues España, con 81 transacciones. Por importe, lideran en el transcurso del año Uría Menéndez España y Garrigues, con EUR 25.122m y EUR 24.492m, respectivamente. 

En cuanto al ranking de asesores financieros, lideran por número de transacciones Banco Santander y Norgestión, con 13 deals cada uno, mientras que por importe lidera J.P. Morgan Chase International Holdings, con EUR 17.459m. 

Entrevista de TTR Data com Clifford Chance 

TTR Data ha entrevistado en exclusiva a Samuel Rosas, Counsel de M&A de Clifford Chance, con el objetivo de conocer la evaluación del mercado transaccional en el primer semestre de 2024 y las perspectivas para el corto y mediano plazo en este segmento: “En este contexto, aunque el mercado pueda seguir siendo cauto, esperamos que durante este segundo semestre de 2024 y puede que con mayor intensidad en el primer semestre de 2025, se pongan en marcha más procesos de M&A con involucración de fondos de Private Equity. Sectores como el tecnológico, las telecomunicaciones, la educación, la sanidad y la energía, sin desatender algunas operaciones en el sector de consumo, podrían acaparar la actividad de estos inversores en los próximos meses”.

Para leer la entrevista completa, clica aquí.

Dealmaker Q&A

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TTR Data Dealmaker Q&A con Samuel Rosas, Counsel en Clifford Chance

Clifford Chance Spain

Samuel Rosas

Es Counsel del departamento de Corporate / M&A de Clifford Chance en España. Está especializado en operaciones de M&A (principalmente en el sector de Consumer Goods & Retail), reestructuraciones y gobierno corporativo.

TTR Data: En medio de un panorama de incertidumbre inversionista, en el cual realizar valoraciones se ha vuelto complejo y en el que la financiación se ha encarecido: ¿Cuál es el balance que hace Clifford Chance para el primer semestre de 2024 en los segmentos de M&A, Capital Privado y Venture Capital?

El mercado parece estar experimentado una tendencia positiva moderada, propiciada por una mejora de los mercados financieros, una desaceleración de la inflación y la expectativa de potenciales rebajas en los tipos de interés, que dan una mayor certidumbre y estabilidad a la valoración de las compañías. 

Esta tendencia positiva, todavía leve, se espera que proporcione mayores frutos durante este segundo semestre del año y a principios de 2025.

TTR Data: ¿Cuáles sectores en el mercado de M&A están requiriendo de mayor asesoría por parte de Clifford Chance este año y cuál es el motivo?

Durante 2024, uno de los principales sectores en los que hemos estado involucrados ha sido el sector energético, lo que probablemente ha constituido la tónica general de los despachos especializados en M&A en España.  

Junto a sectores tradicionales, como los de infraestructuras y bancario, adicionalmente otros sectores en los que el despacho tiene una probada experiencia, conocimiento y competencia, están siendo también muy activos, como la tecnología, la educación, la sanidad y Entertainment & Sports.

TTR Data: ¿Qué papel está jugando el mercado de energías renovables para impulsar las inversiones en el mercado M&A en España?, ¿Qué otros sectores se ven altamente financiables en estos momentos?

El papel de las energías renovables está siendo crucial para el mercado de M&A, pues una parte importante del volumen de operaciones de los despachos especializados en M&A en España (incluyendo Clifford Chance) se corresponde con este sector.

Con carácter general y particularmente en momentos como el actual, el éxito en la obtención de financiación será para aquellos operadores que consigan convencer a bancos e inversores financieros sobre la predictibilidad de ingresos futuros y la certidumbre en cuanto a la regulación normativa aplicable.

TTR Data: ¿Cuáles son las previsiones en el segmento de Private Equity y Venture Capital en España para este segundo semestre de 2024? ¿Qué sectores podrían tener una mejor dinámica en estos segmentos?

Algunas firmas de Private Equity han tomado la decisión de vender activos y distribuir los fondos a sus inversores, para atender sus peticiones y también ayudar con el continuo esfuerzo de levantar nuevos fondos. Además, existen grupos corporativos buscando apoyo de inversores financieros para impulsar sus nuevos planes estratégicos. Así, creemos que la referida oferta de activos casará con la búsqueda de los gestores de Private Equity para invertir el capital comprometido de los fondos que se han levantado recientemente y los nuevos que están por cerrarse.

En este contexto, aunque el mercado pueda seguir siendo cauto, esperamos que durante este segundo semestre de 2024 y puede que con mayor intensidad en el primer semestre de 2025, se pongan en marcha más procesos de M&A con involucración de fondos de Private Equity. Sectores como el tecnológico, las telecomunicaciones, la educación, la sanidad y la energía, sin desatender algunas operaciones en el sector de consumo, podrían acaparar la actividad de estos inversores en los próximos meses.

TTR Data: ¿Cuáles serán las perspectivas y desafíos de Clifford Chance para los siguientes meses en términos de asesoramiento?

Nuestro esfuerzo en los próximos meses se encaminará a participar, como hasta ahora, en las operaciones más relevantes y sofisticadas del mercado de M&A, con el fin de mantener nuestro estatus como despacho internacional líder en España, por un lado, y continuar creciendo en el marco de la estrategia global de la firma, por otro.

Para ello, nos diferenciaremos de nuestros competidores en cuanto a conocimiento de los sectores implicados, experiencia, profundidad a la hora de realizar tareas de Due Diligence (cada vez más exhaustivas), rigor jurídico, anticipación, adaptación y homogeneidad en la calidad de nuestro asesoramiento, tanto interdisciplinar como multijurisdiccional.

Informe mensual sobre el mercado transaccional español – Julio 2024

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El capital movilizado en el mercado de M&A en España crece un 38% en 2024

  • La actividad en el mercado de M&A ha disminuido un 3% interanual
  • Las transacciones de Venture Capital han registrado un descenso del 9%
  • El sector Inmobiliario es el más activo del mercado transaccional, con 340 deals en 2024

El mercado transaccional español ha registrado hasta el mes de julio un total de 1.851 deals con un importe agregado de aproximadamente EUR 62.635m, según el informe mensual de TTR Data.

Estas cifras suponen un descenso del 3% en el número de transacciones, así como un aumento de aproximadamente el 38% en el capital movilizado, con respecto al mismo periodo de 2023.

En cuanto a julio, se ha registrado en el mes un total de 273 fusiones y adquisiciones, entre anunciadas y cerradas, por un importe agregado de aproximadamente EUR 6.163m

En términos sectoriales, el sector Inmobiliario ha sido el más activo del año, con un total de 340  transacciones, seguido por el sector de Internet, Software y Servicios IT, con 183.

Ámbito Cross-Border 

Por lo que respecta al mercado Cross-Border, hasta julio de 2024 las empresas españolas han elegido como principales destinos de inversión a Estados Unidos y Portugal, con 40 y 36 transacciones, respectivamente.

Por otro lado, Estados Unidos y Francia, con 103 y 95 transacciones, respectivamente, son los países que mayor número de inversiones han realizado en España. Por importe destaca Estados Unidos, con EUR 9.073m.

Private Equity, Venture Capital y Asset Acquisitions 

Hasta el mes de julio se han contabilizado un total de 234 transacciones de Private Equity por
EUR 22.586m, lo cual supone un descenso de aproximadamente el 4% en el número de transacciones, y un alza de aproximadamente el 137% en el importe de las mismas, respecto al mismo periodo del año anterior.

Por su parte, en el mercado de Venture Capital se han llevado a cabo 376 transacciones con un importe agregado de EUR 1.920m, lo que implica un descenso de aproximadamente un 9% en el número de transacciones y un alza de aproximadamente un 3% en el importe de las mismas, en términos interanuales. 

En el segmento de Asset Acquisitions se han registrado 501 transacciones por un importe de
EUR 9.224m, lo cual representa un descenso de aproximadamente un 8% en el número de transacciones, y un aumento de aproximadamente un 52% en el importe de éstas, en términos interanuales.

Transacción del mes 

En julio de 2024, TTR Data ha seleccionado como transacción destacada la adquisición de un 40% de la española Prosur a MCH Private Equity y otros accionistas, por parte de Intermediate Capital Group. 

La transacción, valorada en aproximadamente EUR 400m, ha estado asesorada por la parte financiera por AZ Capital, Deloitte España y PwC España.

Por la parte legal, la transacción ha sido asesorada por A&O Shearman Spain y Deloitte Legal. Por la parte de Due Dilligence, la transacción ha sido asesorada por PwC España.

TTR Data Dealmaker Q&A

Mikel Mendiola, socio de Lawesome, ha conversado con TTR Data para esta edición y ha analizado las perspectivas del mercado transaccional ibérico en medio de la coyuntura económica actual: “El crecimiento del M&A de los últimos meses viene motivado, en gran medida, por las operaciones en el sector energético y, en particular, en las renovables.
Entre los clientes de Lawesome, tenemos empresas que se dedican a las energías renovables más tradicionales -como pueden ser la eólica y la fotovoltaica-, así como otras que utilizan tecnologías más novedosas como el hidrógeno verde, los biocombustibles o los cargadores eléctricos. Y todos ellos están acaparando una gran atención por parte de los inversores, claramente auspiciada por el proceso de transición energética en el que estamos inmersos.
Otros sectores que están recibiendo mucha inversión son el tecnológico, ciberseguridad, petcare y, obviamente, todo lo relacionado con la sostenibilidad”.


Para conocer la entrevista completa, clic aquí.

Ranking de asesores financieros y jurídicos 

El informe publica los rankings de asesoramiento financiero y jurídico de 2024 en M&A, Private Equity, Venture Capital y Mercado de Capitales, donde se informa de la actividad de las firmas destacadas por número de transacciones y por importe. 

El ranking TTR Data de asesores legales por número de transacciones lo lidera en el transcurso de 2024 Cuatrecasas España, con 94 deals, seguido de Garrigues España, con 78 transacciones. Por importe, lideran en el transcurso del año Uría Menéndez España y Garrigues, con EUR 25.681m y EUR 25.092m, respectivamente. 

En cuanto al ranking de asesores financieros, lidera por número de transacciones Norgestión, con 13 deals, mientras que por importe lidera J.P. Morgan Chase International Holdings, con EUR 16.052m. 

Informe trimestral sobre el mercado transaccional español – 2T 2024

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El capital movilizado en el mercado M&A en España aumenta un 48% en el primer semestre de 2024

  • En 2024, se han registrado 1.532 transacciones de M&A por un importe de EUR 54.632m
  • El sector inmobiliario es el más destacado por número de transacciones, con 278 deals, pero ha experimentado un descenso del 18% con respecto al primer semestre de 2023
  • Las inversiones de fondos extranjeros de Private Equity y Venture Capital en empresas españolas han aumentado un 39% en el transcurso del año

El mercado transaccional español registra en el primer semestre de 2024 un total de 1.532 fusiones y adquisiciones, entre anunciadas y cerradas, por un importe agregado de EUR 54.632m, según el informe trimestral de TTR Data. Estas cifras suponen un descenso del 3% en el número de transacciones y un aumento del 48% en su importe, con respecto al mismo periodo de 2023.

En términos sectoriales, el Inmobiliario es el más destacado del año, con un total de 278 transacciones, aunque ha registrado un descenso del 18% con respecto al primer semestre de 2023; seguido por el sector de Internet, Software y Servicios IT, con 156 transacciones y un descenso interanual del 11%; y el sector de Turismo, Hotelería y Ocio, que registra 47 transacciones y un aumento del 68% con respecto al primer semestre de 2023. 

Ámbito Cross-Border

Por lo que respecta al mercado Cross-Border, en el primer semestre del año, las empresas españolas han elegido como principales destinos de sus inversiones a Estados Unidos y Portugal, con 32 y 29 transacciones en cada país, respectivamente. En términos de importe, Estados Unidos es el país en el que España ha realizado un mayor desembolso, con un importe agregado de EUR 4.276m.

Por otro lado, Estados Unidos (88), Francia (80) y Reino Unido (69), son los países que mayor número de inversiones han realizado en España en el transcurso del año. Por importe, destaca Estados Unidos, con un importe agregado de EUR 7.895m.

Private Equity y Venture Capital

En los seis primeros meses de 2024, se han contabilizado un total de 189 transacciones de Private Equity, de las cuales 45 tienen un importe no confidencial agregado de
EUR 19.162m. Esto supone un aumento del 6% en el número de transacciones y un aumento del 143% en su importe, con respecto al mismo periodo del año anterior.

Por su parte, en el mercado de Venture Capital se han llevado a cabo 331 transacciones, de las cuales 248 tienen un importe no confidencial agregado de
EUR 1.650m. En este caso, ha existido una disminución con respecto al mismo periodo de 2023 del 5% en el número de transacciones y un descenso del 0,15% en el capital movilizado.

Asset Acquisitions

En el mercado de adquisición de activos, se han cerrado en el primer semestre del año 404 transacciones con un importe de EUR 7.664m, lo cual implica un descenso del 12% en el número de transacciones y un aumento del 97% en su importe, con respecto al mismo periodo de 2023.

Transacción del Trimestre

Para el primer semestre de 2024, TTR Data ha seleccionado como transacción destacada la Oferta Pública de Adquisición (OPA) de Squared Capital y TDR Capital sobre Applus+, a través de la cual han adquirido el 70.65% de la empresa por aproximadamente EUR 1.165 millones.

La transacción ha contado con el asesoramiento jurídico de A&O Shearman; Lefosse; Linklaters y Uría Menéndez. Por la parte financiera, el deal ha sido asesorado por Evercore Partners; J.P. Morgan y PJT Partners.

Por último, por la parte de Relaciones Públicas, la transacción ha sido asesorada por LLYC. 

Ranking de Asesores Legales y Financieros 

El ranking TTR de asesores financieros por importe en el mercado de M&A durante el primer semestre de 2024 lo lidera J.P. Morgan Chase International Holdings, con EUR 15.451m. Mientras que el ranking por número de transacciones lo lidera Norgestión, con 10 transacciones.

En cuanto al ranking de asesores jurídicos, por importe lidera Garrigues España, con
EUR 23.504 m, mientras que, por número de transacciones, Cuatrecasas España se sitúa en el primer puesto, con 89 deals asesorados.

Dealmakers Q&A con Gómez-Acebo & Pombo

TTR Data ha entrevistado en exclusiva a Mónica Weimann y David Riopérez, socios de Gómez-Acebo & Pombo, para conocer las perspectivas del mercado ibérico de Fusiones y Adquisiciones en 2024: “En efecto, el private M&A ha mostrado un primer semestre irregular o menos dinámico en cuanto al ritmo de las operaciones que, sin embargo, parece haberse revertido en las últimas semanas en las que ya parece haber más ejecución. Pensamos que se trata de un cambio de tendencia que ya apuntaban los bancos de inversión a principios de año y no un fenómeno estacional fruto de las habituales prisas previas al verano. En este mismo sentido, la anunciada bajada de tipos ya ha sido descontada por el mercado y esto, junto con otros factores como la estabilización de la inflación o de los precios energéticos, debería favorecer un mayor dinamismo y actividad en el ámbito transaccional. Nosotros ya lo estamos percibiendo con la reactivación de operaciones que estaban en punto muerto y la aceleración de las existentes, a diferencia de los ritmos más lentos que hemos visto a principios de año. A pesar de las distintas tensiones geopolíticas, que hacen que la incertidumbre siga estando presente, este cambio de tendencia nos permite augurar un importante repunte de la actividad para el segundo semestre.”

Para conocer toda la entrevista, ingrese aquí

Informe mensual sobre el mercado transaccional español – Mayo 2024

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El capital movilizado en el mercado de M&A en España crece un 51% en 2024

  • La actividad en el mercado de M&A ha disminuido un 4% interanual
  • Hasta mayo se ha registrado un alza del 3% en las transacciones de Private Equity  
  • Las transacciones de Venture Capital han registrado un descenso del 6%
  • El sector Inmobiliario es el más activo del mercado transaccional, con 205 deals en 2024

El mercado transaccional español ha registrado hasta el mes de mayo un total de 1.225 deals con un importe agregado de EUR 44.615 millones, según el informe mensual de TTR Data.

Estas cifras suponen un descenso del 4% en el número de transacciones, así como un aumento de aproximadamente el 51% en el capital movilizado, con respecto al mismo periodo de 2023.

En cuanto a mayo, se ha registrado en el mes un total de 211 fusiones y adquisiciones, entre anunciadas y cerradas, por un importe agregado de EUR 16.984m

En términos sectoriales, el sector Inmobiliario ha sido el más activo del año, con un total de 205 transacciones, seguido por el sector de Internet, Software y Servicios IT, con 132.

Ámbito Cross-Border 

Por lo que respecta al mercado Cross-Border, hasta mayo de 2024 las empresas españolas han elegido como principales destinos de inversión a Portugal y Estados Unidos, con 28 y 23 transacciones, respectivamente.

Por otro lado, Estados Unidos y Francia, con 73 y 56 transacciones, respectivamente, son los países que mayor número de inversiones han realizado en España. Por importe destaca Estados Unidos, con EUR 7.460m.

Private Equity, Venture Capital y Asset Acquisitions 

Hasta el mes de mayo se han contabilizado un total de 147 transacciones de Private Equity por
EUR 12.981m, lo cual supone un aumento de aproximadamente el 3% en el número de transacciones, y un alza de aproximadamente el 101% en el importe de las mismas, respecto al mismo periodo del año anterior.

Por su parte, en el mercado de Venture Capital se han llevado a cabo 267 transacciones con un importe agregado de EUR 1.464m, lo que implica un descenso de aproximadamente un 6% en el número de transacciones y un alza de aproximadamente un 13% en el importe de las mismas, en términos interanuales. 

En el segmento de Asset Acquisitions se han registrado 309 transacciones por un importe de
EUR 5.661m, lo cual representa un descenso de aproximadamente un 18% en el número de transacciones, y un aumento de aproximadamente un 70% en el importe de éstas, en términos interanuales.

Transacción del mes 

En mayo de 2024, TTR Data ha seleccionado como transacción destacada la adquisición
del 100% de la española Vodafone Spain a Vodafone Europe por parte de Zegona, empresa de telecomunicaciones británica. 

La transacción, valorada en aproximadamente EUR 5.000m, ha estado asesorada por la parte financiera por Deutsche Bank, Evercore Partners, ING Bank, Morgan Stanley, Numis Securities, PwC España, Robey Warshaw, UBS Global, Unicredit Bank Germany.

Por la parte legal, la transacción ha sido asesorada por Garrigues España, Gómez-Acebo & Pombo España, PwC Tax & Legal España, Slaughter And May UK y Travers Smith. Por la parte de Due Diligence, el deal ha sido asesorado por PwC España. Y por la parte de Relaciones Públicas, la transacción ha sido asesorada por LLYC.

Ranking de asesores financieros y jurídicos 

El informe publica los rankings de asesoramiento financiero y jurídico de 2024 en M&A, Private Equity, Venture Capital y Mercado de Capitales, donde se informa de la actividad de las firmas destacadas por número de transacciones y por importe. 

El ranking TTR Data de asesores legales, por número de transacciones, lo lidera en el transcurso de 2024 Cuatrecasas España, con 77 deals, seguido de Garrigues España, con 46 transacciones. Por importe, lideran en el transcurso del año Garrigues y Uría Menéndez España, con EUR 20.429m y EUR 19.266m, respectivamente. 

En cuanto al ranking de asesores financieros, lidera por número de transacciones Norgestión, con 8 deals, mientras que por importe lidera Mediobanca, con EUR 12.280m.