Informe Trimestral España – 4T 2020

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Mercado M&A español registra descenso del 17% en 2020, según informe de TTR 

En 2020 se han registrado 2.210 operaciones de M&A por un importe de EUR 116.463m 

El sector inmobiliario ha registrado el mayor número de operaciones, con 471, pese a experimentar una caída del 30% con respecto a 2019 

Adquisiciones extranjeras en el sector de Tecnología e Internet aumentan un 10% en 2020 


Entrevista especial de TTR con Fernando Torrente, socio de Allen & Overy Spain –
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El mercado transaccional español ha registrado en 2020 un total de 2.210 fusiones y adquisiciones, entre anunciadas y cerradas, por un importe agregado de EUR 116.463m, según el informe trimestral de TTR en colaboración con Intralinks. Estas cifran suponen una disminución del 17,14% en el número de operaciones y un aumento del 27,70% en el importe de las mismas, con respecto al mismo periodo de 2019. 

Por su parte, en el cuarto trimestre de 2020 se han contabilizado un total de 639 operaciones con un importe agregado de EUR 44.639,18m. 

En términos sectoriales, el Inmobiliario es el más activo del año, con un total de 471 transacciones, seguido por el sector Tecnológico, con 404, y el Financiero y de Seguros, con 157 operaciones. Sin embargo, en términos interanuales el sector Inmobiliario ha registrado una disminución del 30%, mientras que el sector de Tecnología ha aumentado su actividad en un 3%, y el sector Financiero y de Seguros ha registrado un descenso del 19%. 

Ámbito Cross-Border 

Por lo que respecta al mercado Cross-Border, en 2020 las empresas españolas han elegido como principal destino de sus inversiones a Portugal con 34 operaciones.  

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Por otro lado, Estados Unidos (151), Reino Unido (115) y Francia (107) son los países que mayor número de inversiones han realizado en España. Por importe destaca Reino Unido, con un importe agregado de EUR 8.023,50m

Private Equity y Venture Capital

En 2020 se han contabilizado un total de 205 operaciones de Private Equity, de las cuales 63 tienen un importe no confidencial agregado de EUR 16.160m. Esto supone una disminución del 28,07% en el número de operaciones y un descenso del 49,49% en el importe de las mismas, con respecto al mismo periodo del año anterior. 

Por su parte, en el mercado de Venture Capital se han llevado a cabo 535 transacciones, de las cuales 439 tienen un importe no confidencial agregado de EUR 7.893m. En este caso, ha existido un aumento con respecto al mismo periodo de 2019 del 3,48% en el número de las operaciones, y un aumento del 256,76% en el capital movilizado. 

Asset Acquisitions 

En el mercado de adquisición de activos, se han contabilizado 606 transacciones con un importe de EUR 24.135m, lo cual implica un descenso del 28,03% en el número de operaciones y un aumento del 35,29% en su importe con respecto al mismo periodo de 2019. 

Transacción del trimestre

En el cuarto trimestre de 2020, TTR ha seleccionado como transacción destacada la adquisición por parte de Sanoma del negocio de Grupo Santillana en España a Prisa. 

La operación, valorada en EUR 465m, ha estado asesorada por la parte legal por Cuatrecasas España; PwC Tax & Legal España; y por Uría Menéndez España. Por la parte financiera han participado Greenhill & Co. Spain y PwC España.  

Además, PwC España también ha prestado servicios de Due Diligence y Fairness Opinion, y White & Case Finland ha asesorado en la financiación de la adquisición. 

Ranking de asesores financieros y jurídicos 

Informe Trimestral Portugal – 4T 2020

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Volume de Fusões e Aquisições sofre queda de 22% em 2020

Volume de transações no sector Imobiliário sofre redução 16%

Estados Unidos reduziram suas aquisições em Portugal em 67% 

Volume de investimentos de Venture Capital sofre queda de 33%

O mercado transacional português registou em 2020, 379 fusões e aquisições, das quais 182 tiveram valore divulgados que somaram EUR 18bi, segundo dados do TTR. Isto representa um aumento de 5% do valor movimentado e uma diminuição de 22% no volume  de transações em relação ao ano de 2019.  

No quarto trimestre do ano se registaram 104 transações, que apesar de representar uma redução de 32% em em relação ao 4T19, mantêm a tendência de alta observada no terceiro trimestre. 

Âmbito Cross-Border 

No que se refere às transações cross-border, houve uma redução generalizada na atividade em 2020, os Estados Unidos reduziram suas aquisições em Portugal em 67%, enquanto os Fundos de Private Equity e Venture Capital estrangeiros reduziram seus investimentos em Portugal em 33%, e até mesmo o sector historicamente mais atrativo para empresas estrangeiras, Tecnologia, sofreu queda de 13%. 

A Espanha continua sendo o principal investidor em Portugal e esteve envolvida em 34 operações até o fim de dezembro, o segundo país que mais investiu em Portugal em 2020 foi a França com 22 transações, e o terceiro mais ativo foi o Reino Unido que esteve envolvido em 21 operações. 

Em relação à atuação portuguesa no exterior, Espanha é o destino favorito na hora de realizar investimentos, com 16 transações registadas até o fim de dezembro. O segundo lugar onde Portugal investiu mais em 2020 é o Brasil com seis transações. 

Private Equity 

Em 2020, os fundos de Private Equity estiveram envolvidos em 29 transações, das quais 12 tiveram valores divulgados que somam EUR 4,2bi.  Estes números representam uma queda de 41% no número de negócios e um modesto aumento de 3% no valor total.  

Venture Capital 

Os fundos de Venture Capital movimentaram um total de EUR 881m em 2020, aumento de 117% em relação a 2019. Foram 56 transações representando uma redução anual de 33%. O setor mais ativo foi o de Tecnologia com 27 transações, redução de 40% na comparação anual. 

Transação do trimestre 

A transação destacada pelo TTR no 4T20 foi a aquisição de 81,1% da Brisa, por parte do consórcio formado por APG, NPS – National Pension Service e Swiss Life Asset Managers. A operação do setor de infraestrutura movimentou EUR 2,4bi. 

A transação contou com a assessoria legal em lei portuguesa dos escritórios Morais Leitão, Galvão Teles, Soares da Silva & Associados, VdA – Vieira de Almeida, Abreu Advogados e Campos Ferreira, Sá Carneiro – CS Associados ; A assessoria financeira ficou por conta da Caixa BI, Rothschild, Millennium BCP, EY Portugal e DC Advisory Partners. 

League Tables 

O informe publica os rankings de assessores financeiros e jurídicos até dezembro de 2020 en M&A, Private Equity, Venture Capital e Mercado de Capitais, onde se informa a atividade das firmas destacadas pelo valor total das mesmas. 

Informe Trimestral Brasil – 4T 2020

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Mercado brasileiro registra 1.549 fusões e aquisições em 2020 

Volume de investimentos em Startups brasileiras aumenta 31% 

Os Estados Unidos reduziram suas aquisições no Brasil em 18% em 2020

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Intralinks

O mercado transacional brasileiro registrou em 2020,     1.549 transações e um valor total de BRL 229,5bi, segundo dados do TTR . Isto representa uma redução de 32% do valor movimentado e uma diminuição de 5% no número de transações em relação ao mesmo período de 2019.  

Por sua vez, o número de transações manteve a tendência de crescimento iniciada no segundo trimestre e atingiu um volume de 491 negócios no quarto trimestre do ano e um valor total de BRL 81,4bi.  Na comparação anual houve uma redução de 3% no número de transações em relação ao 4T 2019.  

Ao longo de todo o ano de 2020, o setor Tecnológico foi o mais ativo e registrou 504 transações , o que representa um aumento de 19% em comparação com 2019. No segundo lugar, o setor Financeiro e Seguros aumentou em 4%, com  um total de 222 operações. Já o setor de Higiene e Saúde foi o terceiro mais ativo que com 175 transações teve um aumento de 22% na comparação anual. 

Âmbito Cross-Border 

Em 2020, os Estados Unidos reduziram suas aquisições no Brasil em 18%. Da mesma forma, Fundos de Private Equity e Venture Capital estrangeiros também reduziram seus investimentos no Brasil em 42%. Já em relação a aquisição de empresas de Tecnologia por investidores estrangeiros não houve variação na comparação anual. 

Os Estados Unidos continuam sendo o principal investidor no Brasil e estiveram envolvidos em 119 aquisições em 2020, o segundo país que mais investiu no Brasil esse ano foi a Alemanha com 22 transações, e os terceiros más ativos foram a Espanha, o Reino Unido e o Canadá, que estiveram envolvidos em 15 aquisições no Brasil cada um deles.  

Em relação à atuação brasileira no exterior, Estados Unidos é o destino favorito na hora de realizar investimentos, com 24 transações registadas em 2020. O segundo lugar onde o Brasil investiu mais esse ano é a Colômbia com nove transações. 

Private Equity

Em 2020, foram registrados 124 investimentos realizados por os fundos de Private Equity, dos quais 42 tiveram valor divulgados que somaram BRL 11,5bi, o que representa uma redução de 55% na comparação anual.  

Venture Capital 

Os fundos de Venture Capital movimentaram um total de BRL 18,6bi em 2020, aumento de 71% em relação a 2019. Foram 421 rodadas de investimento, o que representa um crescimento anual de 35%. O setor mais ativo foi o de Tecnologia com 269 transações, aumento de 32% na comparação anual. O setor de Financeiro e Seguros apresentou 84 transações, crescimento de 29% e o terceiro setor mais ativo foi o de Higiene e Saúde com um salto de 132% em relação a 2019, com 44 investimentos. 

Transação do trimestre 

A transação destacada pelo TTR no 4T20 foi a aquisição de ativos móveis e licenças da Oi, por parte do consórcio formado pelas operadoras Telefônica Brasil, Tim e Claro. A operação do setor de telecomunicações móveis movimentou BRL 16,5bi. 

A transação contou com a assessoria legal em lei brasileira dos escritórios BMA – Barbosa Müssnich Aragão, Machado, Meyer, Sendacz e Opice Advogados, Pinheiro Neto Advogados e Veirano Advogados. A assessoria financeira ficou por conta do Banco Merrill Lynch Brasil, Banco BTG Pactual, Banco Itaú BBA e Deloitte. 

Ranking de assessores Jurídicos e Financeiros

O informe publica os rankings de assessores financeiros e jurídicos em  2020 en M&A, Private Equity, Venture Capital e Mercado de Capitais, onde se informa a atividade das firmas destacadas pelo número de transações e pelo valor total das mesmas.

Informe Mensual América Latina – Noviembre 2020

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El mercado M&A de América Latina registra una disminución del 14% hasta noviembre de 2020 

Hasta noviembre se han registrado 2.035 operaciones y un importe de USD 61.759m 

En el año se han registrado 119 operaciones de Private Equity y 544 de Venture Capital 

Operaciones de Venture Capital aumentan un 24% en el transcurso de 2020 

Brasil, México, Chile y Argentina, países que registran mayor número de operaciones en LatAm 

El mercado transaccional de América Latina ha registrado en noviembre un total de 168 fusiones y adquisiciones, entre anunciadas y cerradas, por un importe agregado de USD 8.041,70m, según el más reciente informe de Transactional Track Record. 

Por su parte, en los once primeros meses del año se han contabilizado 2.035 fusiones y adquisiciones, entre anunciadas y cerradas, por un importe agregado de USD 61.759m. 

Estas cifras implican un descenso del 14,03% en el número de operaciones y una disminución del 48,45% en el importe de estas, con respecto a noviembre de 2019.

Ranking de Operaciones por Países

Según datos registrados en el transcurso hasta el mes de noviembre, por número de operaciones, Brasil lidera el ranking de países más activos de la región con 1.309 operaciones (con un descenso interanual del 9%), y con una disminución del 53% en el capital movilizado (USD 34.832m). Le sigue en el listado México, con 252 operaciones (con un descenso del 11%), y una disminución del 26% de su importe con respecto a noviembre de 2019 (USD 13.012m). 

Por su parte, Chile mantiene su posición en el ranking, con 194 operaciones (una disminución del 19%), y con un descenso del 50% en el capital movilizado (USD 6.538m). Argentina, por su parte, sube una posición en el ranking, desplaza a Colombia y registra 129 operaciones (un descenso del 13%), y una disminución del 63% en el capital movilizado (USD 1.914m). 

Entretanto, Colombia disminuye su actividad y registra 126 operaciones (una baja del 40%), con una disminución del 62% en su importe respecto al mismo periodo del año pasado (USD 4.306m). Y en último lugar, Perú presenta 81 operaciones (caída del 39%) y con una disminución del 87% en su capital movilizado (USD 995m).

Ámbito Cross-Border 

En el ámbito cross-border se destaca hasta noviembre el apetito inversor de las compañías latinoamericanas en el exterior, especialmente en Norteamérica, donde se han llevado a cabo 46 operaciones. Por su parte, las compañías que más han realizado operaciones estratégicas en América Latina proceden de Norteamérica y Europa, con 326 y 207 operaciones, respectivamente.

Private Equity, Venture Capital y Asset Acquisitions 

Hasta noviembre de 2020 se han contabilizado un total de 119 operaciones de Private Equity por USD 3.485m, lo cual supone un descenso del 22,73% en el número de operaciones y una disminución del 67,49% en el importe de éstas, con respecto al mismo periodo del año anterior. 

Por su parte, el segmento de Venture Capital ha contabilizado en los once primeros meses del año un total de 544 operaciones con un importe agregado de USD 4.763m, lo que implica una variación positiva del 23,92% en el número de operaciones y un descenso del 4,38% en el importe de las mismas en términos interanuales. 

En el segmento de Asset Acquisitions, hasta noviembre se han registrado 338 operaciones, por un valor de USD 14.983m, lo cual representa un descenso del 22,48% en el número de operaciones, y un descenso del 60,28% en el importe de estas, con respecto al mismo periodo de 2019

Transacción Destacada

Para noviembre de 2020, Transactional Track Record ha seleccionado como operación destacada la adquisición del 20% adicional en BCI Seguros por parte de Grupo Mutua Madrileña. 

La operación, valorada en USD 135,57m, ha estado asesorada por la parte legal por Philippi, Prietocarrizosa Ferrero DU & Uría Chile

Ranking de Asesores Financieros y Legales

Informe Mensal Portugal – Novembro 2020

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Fusões e Aquisições mantêm tendência de queda com redução acumulada de 23% no ano 

No mês de novembro foram registadas 21 fusões e aquisições  

Fundos de Venture Capital realizaram um total de 54 investimentos até novembro  

Empresas dos Estados Unidos reduziram o volume de aquisições em Portugal em 64%

O mercado transacional português registou até o mês de novembro 334 transações, onde 164 delas tiveram seus valores divulgados que somam EUR 16,3bi, segundo o informe mensal do TTR – Transactional Track Record, o que representa um aumento de 36,2% do valor movimentado e uma redução de 23% no volume de negócios, em relação ao mesmo período de 2019. 

No mês de novembro foram registadas 21 fusões e aquisições entre anunciadas e concluídas, por um valor total de EUR 732,66m. Depois de uma tendência de crescimento que se manteve até setembro, houve uma reversão que atinge o ponto mínimo em novembro, com o menor volume dos últimos 12 meses.  

Os setor Imobiliário se mantêm como mais ativo do ano, com 88 transações até o fim de outubro, o que representa uma redução 7% em relaçção ao mesmo período do ano anterior. O setor de empresas de tecnologia vem logo a seguir com 43 operações, o que representa uma redução de 30%. 

Âmbito Cross-Border 

As empresas espanholas seguem como as que mais realizam aquisições de empresas portuguesas, com 34 transações registadas até novembro, tendo participado em sete negócios no setor imobiliário. As empresas com sede no Reino Unido ocupam a segunda posição com 19 aquisições  

Empresas dos Estados Unidos reduziram o volume de aquisições em Portugal em 64% entre janeiro e novembro. Da mesma forma, Fundos de Private Equity e Venture Capital estrangeiros também reduziram seus investimentos em Portugal em 17%.  

Em relação à atuação portuguesa no exterior, Espanha continua sendo o destino favorito na hora de realizar aquisições, foram 16 registadas até o fim de novembro. 

Venture Capital 

Os fundos de Venture Capital realizaram um total de 54 investimentos até novembro, volume que representa redução de 28% em relação ao mesmo período de 2019. Do total, 46 rodadas de investimentos tiveram seu valor divulgado que somam EUR 820m. O setor que mais atraiu investimentos  foi o de Tecnologia com 25 transações, redução de 38% na comparação anual. 

Transação do mês 

A transação destacada pelo TTR no mês de novembro foi a conclusão da venda realizada pela Vertix, empresa controlada pela Prisa, de 64,7% que detinha na Grupo Media Capital, pelo valor de aproximadamente EUR 36,85m. A transação contou com a assessoria em lei portuguesa dos escritórios  Garrigues Portugal, Gómez-Acebo & Pombo Portugal e VdA – Vieira de Almeida.