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TTR Dealmaker Q&A with Seale & Associates Managing Director  Sergio García del Bosque

Seale & Associates México

Sergio García del Bosque

He is a managing director with significant experience in mergers, acquisitions, divestitures, arrangement of financing, general financial advisory, valuation and strategy consulting. Mr. Garcia del Bosque joined Seale & Associates in 2008 and has acted as lead advisor to numerous public and private companies on international and domestic transactions. Representative corporate clients include CEMEX, FEMSA,  Tyco, United Technologies, among other. Mr. Garcia del Bosque has also advised the shareholders and management of many founder-owned, family-owned and other private organizations and helped them achieve their strategic objectives through transactions, strategic alternatives assessments and generational planning. Representative privately owned clients include Caffenio, Cosmocel, Cuprum, Grupo Tampico, INMAGUSA, Torrey, among other. Mr. Garcia del Bosque leads the Mexico City office of Seale & Associates since 2016.

TTR: What are your main conclusions for the M&A market in 1Q23? What are the most relevant drivers for consolidating the M&A market in Mexico in the rest of the year?

The M&A market in Mexico remains strong despite the global economic headwinds such as high interest rates and inflation, as well as geopolitical tensions in different parts of the world. Global companies and private equity groups are showing renewed interest in investing in Mexico due to the potential for nearshoring operations to serve the North American market, as well as the opportunity to tap into the large and growing Mexican domestic market. Based on the current level of activity and inquiries for new projects, we expect the Mexican M&A market to remain robust for the rest of the year.

TTR: In which sectors might international investors find the biggest opportunities in the Mexican transactional market? Why?

International investors may find the biggest opportunities in sectors such as agriculture & livestock, IT services, and manufacturing. Mexican companies in these sectors can offer competitive prices and quick time response for delivering products and services to the North American market. Other sectors that are also attractive to global companies include building products, consumer products, and healthcare, which continue to grow as the Mexican population and economy expand.

TTR: Continuing with the Venture Capital segment, we see that, after the boom of 2021, the emergence of unicorns is slowing down and some are disappearing. What is your evaluation for this industry in Mexico in 2023?

In 2023, there is still significant interest from Venture Capital to invest in Mexico, but valuations and risk tolerance have decreased compared to 2021. Funds in this space are becoming more selective about their investments. We expect that some companies may not be able to secure additional rounds of investment and will need to explore strategic alternatives such as mergers, partnerships, or divestitures. However, there are still significant opportunities in fintech and e-commerce, and companies in these industries will continue to be funded despite the current headwinds.

TTR: In terms of global prospects, how do you think what happened with Silicon Valley Bank will affect the world of Venture Capital in the region? What are the main lessons for the players in this market?

The collapse of Silicon Valley Bank will affect many startups across the world, including those in Mexico, as there are no other specialized banks that can provide the same tailored services. One lesson for startups is to consider that higher returns and benefits always come with more risk.

TTR: What will be Seale & Associates’ main challenges in the upcoming months?

Seale & Associates’ main challenges will be to select the best projects and clients, as some companies may lack a well-defined strategy or strong commitment from management and boards to do acquisitions in the region. The firm will also continue to focus on developing the M&A market in Mexico by educating companies about M&A matters across the region. Additionally, headcount growth will be a priority for Seale & Associates, and the firm will implement a new training program with collaboration from top advisors in the M&A ecosystem to develop talent faster and have relationships with all the players in the industry early on.

Spanish version

Seale & Associates México

Sergio García del Bosque

Es director ejecutivo con una importante experiencia en fusiones, adquisiciones, desinversiones, arreglos de financiación, asesoramiento financiero general, valoración y consultoría estratégica.
Se unió a Seale & Associates en 2008 y ha actuado como asesor principal de numerosas empresas públicas y privadas en transacciones internacionales y nacionales. Entre los clientes corporativos representativos se encuentran CEMEX, FEMSA, Tyco, United Technologies, entre otros.
Ha asesorado a los accionistas y a la administración de muchas organizaciones de propiedad de los fundadores, de propiedad familiar y otras organizaciones privadas y les ha ayudado a alcanzar sus objetivos estratégicos a través de transacciones, evaluaciones de alternativas estratégicas y planeación generacional. Entre los clientes privados representativos se encuentran Caffenio, Cosmocel, Cuprum, Grupo Tampico, INMAGUSA, Torrey, entre otros. Sergio Garcia del Bosque dirige la oficina de Seale & Asociados en la Ciudad de México desde 2016.

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TTR: ¿Cuáles son sus principales conclusiones para el mercado de fusiones y adquisiciones en el primer trimestre de 2023? ¿Cuáles son los impulsores más relevantes para consolidar el mercado de fusiones y adquisiciones en México durante el resto del año?

El mercado de fusiones y adquisiciones en México sigue siendo fuerte a pesar de los obstáculos económicos globales, como las altas tasas de interés y la inflación, así como las tensiones geopolíticas en diferentes partes del mundo. Las empresas globales y los grupos de capital privado están mostrando un renovado interés en invertir en México debido al potencial de operaciones de nearshoring para servir al mercado norteamericano, así como a la oportunidad de incursionar en el mercado interno mexicano, que es grande y está en constante crecimiento. Basados en el nivel actual de actividad e indagaciones de nuevos proyectos, esperamos que el mercado de fusiones y adquisiciones en México se mantenga sólido durante el resto del año.

TTR: ¿En qué sectores pueden los inversores internacionales encontrar las mayores oportunidades en el mercado transaccional mexicano? ¿Por qué?

Los inversores internacionales pueden encontrar las mayores oportunidades en sectores como la agricultura y la ganadería, los servicios de TI y la manufactura. Las empresas mexicanas en estos sectores pueden ofrecer precios competitivos y una rápida respuesta para entregar productos y servicios al mercado norteamericano. Otros sectores que también son atractivos para las empresas globales incluyen productos de construcción, productos de consumo y cuidado de la salud, los cuales continúan creciendo a medida que la población y la economía mexicanas se expanden.

Continuando con el segmento de capital de riesgo, vemos que, después del boom de 2021, la aparición de unicornios se está desacelerando y algunos están desapareciendo.

TTR: ¿Cuál es su evaluación para esta industria en México en 2023?

En 2023, todavía hay un interés significativo por parte del venture capital para invertir en México, pero las valoraciones y la tolerancia al riesgo han disminuido en comparación con 2021. Los fondos en este espacio están siendo más selectivos en cuanto a sus inversiones. Esperamos que algunas empresas no puedan asegurar rondas adicionales de inversión y necesiten explorar alternativas estratégicas, como fusiones, alianzas o desinversiones. Sin embargo, todavía existen oportunidades significativas en fintech y comercio electrónico, y las empresas en estas industrias seguirán siendo financiadas a pesar de los obstáculos actuales.

TTR: ¿Cómo cree que afectará lo sucedido con Silicon Valley Bank al mundo del capital de riesgo en la región? ¿Cuáles son las principales lecciones para los actores de este mercado?

El colapso de Silicon Valley Bank afectará a muchas startups en todo el mundo, incluyendo aquellas en México, ya que no hay otros bancos especializados que puedan proporcionar los mismos servicios personalizados. Una lección para las startups es considerar que mayores rendimientos y beneficios siempre conllevan más riesgos.

TTR: ¿Cuáles serán los principales desafíos de Seale & Associates en los próximos meses?

Los principales desafíos de Seale & Associates serán seleccionar los mejores proyectos y clientes, ya que algunas empresas pueden carecer de una estrategia bien definida o de un fuerte compromiso por parte de la dirección y los consejos para llevar a cabo adquisiciones en la región. La firma también seguirá enfocándose en desarrollar el mercado de fusiones y adquisiciones en México, educando a las empresas sobre los temas de M&A en toda la región. Además, el crecimiento de la plantilla será una prioridad para Seale & Associates, y la firma implementará un nuevo programa de capacitación en colaboración con los principales asesores del ecosistema de M&A para desarrollar el talento más rápido y establecer relaciones con todos los actores de la industria desde el principio.

Dealmaker Q&A

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TTR Dealmaker Q&A with MCM Corporate – Diligence and Projects Founder Marcela Huertas

MCM Corporate – Diligence and Projects

Marcela Huertas

· 8+ years leading Due Diligence Projects for investments in innovation and technology (seed, early, and series A stages) for Venture Capital, Corporate Venture Capital and Venture Debt holdings and Startups.
· Faculty member of the Trevisan Escola de Negócios (Trevisan Business School) M&A and Equity MBA Program.
· 17-year career in Audit and Consulting Companies, including the Big Four, in the merging, acquisition, and taxes fields.
· Member of ABVCAP’s Venture Capital Committee.
· Scrum Alliance Certified Product Owner. Extension Program in Financial and Tax Planning from PUC/SP. Graduate in Tax Law from the Brazilian Institute of Tax Studies – IBET. Bachelor of Law.

TTR: What are your main conclusions for the M&A market in 1Q23? What are the most relevant drivers for consolidating the M&A market in Brazil in the rest of the year?

The TTR data shows an expressive decrease in M&A operations compared to the same period in 2022. Venture Capital decreased by 50% in the number of transactions. On the other hand, Corporate Venture Capital, in global terms, had a slight decrease in deals; we can observe the rise of CVC. 

At MCM Corporate, we only work with diligent and realistic Venture Capital Holdings, Corporate Venture Capital, and Startups; our target client is not adventurous. Therefore, I notice that the overexcitement of the adventurer market does not undermine what was already in the pipeline of our more realistic clients that have credibility and, as a consequence, are well capitalized. I say that because we performed a higher number of diligences than we are used to for this period of the year, and that is because our clients have a more cautious profile and also because we operate with Corporate Venture Capital, I don’t think that there’s a lack of capital for good entrepreneurs.

I believe this is a trend for the Brazilian Market: more diligent entrepreneurs, managers, and companies that innovate more and more through M&A operations with startups and constituting their CVCs – a crucial factor for the consolidation of the M&A market in Brazil. Now it is time for the real deal:  the only ones to remain will be the sensible and diligent managers, entrepreneurs, and companies who know how to deal and collaborate seriously with the ecosystem. We are indeed maturing.

TTR: In which sectors might international investors find the biggest opportunities in Brazil? Why?

Agribusiness is the flagship sector in Brazil — it has always anchored us in moments of crisis. However, agribusiness has been undergoing a substantial transformation: we no longer speak only about commodities; we now provide an added value, which is technology. A moment of crisis for the big techs is also a moment of great opportunities for the Agtechs. After the massive layoff of qualified personnel from the big techs, the Agtechs have been absorbing a great deal of this qualified labor, and improving agribusiness-related technology. 

We have very competent managers focused on agribusiness here in Brazil. And at MCM Corporate, we have the privilege of working with one of LATAN’s main Agtech Holdings and seeing first-hand how agribusiness is not easily undermined by crises. It is a large market, the sector’s investment and operations are each day more technological, and I do not see any overexcitement in this sector: it is constantly working with real needs, real numbers, and real clients. Agtech is a success, and investors should look at the works of SP Ventures here in Brazil, which is a reference for investments in agribusiness. We can see this feat in the vertical of seed and early stages investments report of the TTR.

Second, I would highlight the relevance of HealthTechs. In 2022, we performed diligence in the health sector, and in 2023 we also started with HealthTechs. I can see many well-prepared entrepreneurs in this sector coming up with solutions for real health problems in Brazil, and making clever use of data. Vox Capital is yet another Manager that is worth the attention of investors operating here in Brazil as they are carrying out diligent work in the health area

TTR: MCM Corporate has been one of the leading advisors in Seed Early and Series A Venture Capital investments in Brazil. What are the prospects for this segment in the medium and long term?

The prospects for this segment are to continue growing and maturing. These are stages that demand a lot from Venture and Corporate Capital Holdings, but as I have already highlighted, we work with excellent early stage Holdings that, indeed, offer smart money. I always point out the importance of having competent and well-oriented Holdings, once this is a significant differential for the smart money — uninterested holdings have little to offer the entrepreneur. Since I started in this sector in 2015, I have noticed the growth of holdings, and their recurrence in 2nd or 3rd funds, besides the participation of the Venture Debt that does not dilute the share participation and contributes a lot to the next raising and the company’s strategy. It is also an instrument that also works as smart money, and not less importantly, I see the growth of Corporate Venture Capital in which big companies are also investing in these stages, or looking for experienced managers to manage your Corporate Venture Capital. It is a complex stage, but it is paramount for strengthening the ecosystem and improving governance. In the medium and long term, we will have even more experienced holdings and entrepreneurs who understand the role of smart money. I also see that there is a slight confusion among entrepreneurs in terms of differentiating smart money and traditional financial institutions. Those who understand this difference more quickly and prepare themselves, start ahead and have more quality relationships with risk capital holdings. 

TTR: Continuing with the Venture Capital segment, we see that, after the boom of 2021, the emergence of unicorns is slowing down and some are disappearing. What is your evaluation for this industry in Brazil in 2023? 

I believe that we are now in an actually normal course of operations. What happened in 2021 was unusual and unhealthy – no ecosystem is sustainable with unreal valuations, growth at any costs, hirings without any criteria, etc. In sum, it was all completely disconnected from reality. Now, we will continue growing, but in a much more realistic and responsible way, accessing other options of financial instruments, such as Venture Debt. Here at MCM Corporate, we have already worked with solid operations of 5 unicorn promises, and it is clear for us the kinds of operations and entrepreneurs that have the potential to get there. However, getting there is not for everyone – we need to stop romanticizing entrepreneurship and better use our reason and cash flow to work on solutions to real problems, in real markets, and with real numbers. Not all operations have the conditions and the market to become unicorns, and I don’t see that as a problem. It’s pure vanity of some adventurous entrepreneurs and capitalist holding – I prefer the reality!

TTR: In terms of global prospects, how do you think what happened with Silicon Valley Bank will affect the world of Venture Capital? What are the main lessons for the players in this market? 

That will require what should have always existed: consistency of operations, focus on problem-solving, cash management of the entrepreneurs, and more diligence from the Holdings. On the other hand, it will also require better governance and compliance from the financial institutions – it seems that we are living in an era of blindness in terms of risks. Let’s wait for the report that FED will present on May 1st and understand possible failures in risk management.

TTR: What will be MCM Corporate’s main challenges in Brazil in the upcoming months?

The lack of accounting, financial, and tax knowledge for the new economy is a big problem for our entrepreneur ecosystem; distorted information, while intentional or not, gets in the way of capitalist Holdings when separating good from bad businesses. Therefore, educating the market about these matters, so that we have more transparent and consistent businesses that are ready to get investments, is a big challenge. MCM is here to help educate entrepreneurs and accountants to provide honest and realistic information through our diligence and throughout Corporate Education. I teach MBA in programs of M&A and Equity, and I always tell my students that we need to elevate the level of our technical discussions so that we can create a transparent and trustworthy ecosystem – in a way that the new digital economy continues to solidly and diligently work and grow through M&A, Equity, and Debt.   

Portuguese version

MCM Corporate – Diligence and Projects

Marcela Huertas

· Há 8 liderando projetos de Due Diligence para Investimentos em Inovação e Tecnologia (estágios seed, early e serie A) para gestoras de Venture Capital, Corporate Venture Capital, Venture Debt e Startups.
· Docente no curso MBA em M&A e Equity da Trevisan Escola de Negócios.
· Carreira de 17 anos construída em Empresas de Auditoria e Consultoria, incluindo Big Four nas área de Fusões, Aquisições e Tributos. 
· Membro do Comitê de Venture Capital da ABVCAP.
· Certificada Product Owner pela Scrum Alliance. Extensão em Planejamento Financeiro e Tributário pela PUC/SP. Pós Graduada em Direito Tributário pelo Instituto Brasileiro de Estudos Tributário – IBET. Graduada em Direito.

TTR: Quais são suas principais conclusões para o mercado de M&A no primeiro trimestre de 2023?, Quais são os fatores mais relevantes para a consolidação do mercado de M&A no Brasil no resto do ano?

Os dados do próprio TTR apontam uma queda expressiva das operações de M&A comparados ao mesmo período em 2022. Venture Capital  teve uma queda de mais de 50% no número de transações. Em contrapartida, o Corporate Venture Capital em termos globais teve uma queda pequena de deals,  podemos observar a crescente do CVC . 

Aqui na MCM Corporate só atuamos com perfil de Gestoras de Venture Capital, Corporate Venture Capital e Startups diligentes e realistas, não atendemos aventureiros, então percebo que a euforia do mercado aventureiro não fez abalar o que já estava no pipeline dos nossos Clientes que são mais realistas e tem credibilidade portanto estão capitalizados. Digo isso pois realizamos um volume maior de diligências do que estamos acostumados para esse período, e isso se deve ao fato dos nossos Clientes terem um perfil mais cuidadoso e também atuarmos com o Corporate Venture Capital, não acho que falta capital para bons empreendedores.  

Acredito que essa é uma tendência para o mercado brasileiro, empreendedores, gestores mais diligentes e empresas estão inovando cada vez mais, por meio de operações de M&A com startups e constituindo seus CVC´s, que são fatores muito importantes para a consolidação do mercado de M&A no Brasil, agora chegou a hora da verdade,  só ficarão gestores e empreendedores conscientes e diligentes e Empresas que saibam lidar e colaborar para o ecossistema com seriedade, estamos amadurecendo. 

TTR: Em quais setores os investidores internacionais podem encontrar as maiores oportunidades no Brasil? Por quê?

O agro é o carro chefe no Brasil, sempre nos ancora em momentos de crises, mas o agro tem se transformado, não falamos mais apenas em commodities, temos um valor agregado que é a tecnologia, um momento de crise nas big techs também é de grandes oportunidades para as agtechs, com as demissões de profissionais qualificados das big techs, as agtechs estão absorvendo boa parte dessa mão de obra qualificada e aprimorado as tecnologias voltadas para o agro. 

Temos Gestores bastante competentes focados no agro aqui no Brasil, e nós da MCM Corporate temos o privilégio de atender uma das principais Gestoras de agtech LATAM e vemos de perto o quanto o agro não se abala tanto com as crises, o mercado é grande, os investimentos e as operações voltadas para o setor estão cada vez mais tecnologicas e nao vejo euforia nesse setor, estão sempre trabalhando com necessidades reais, numeros reais, Clientes reais. As agtechs são um sucesso e os Investidores devem olhar para os trabalhos da SP Ventures que é uma referência de investimentos no agro aqui no Brasil. Podemos observar esse feito no relatório da vertical de investimentos seed e early stage do TTR .

Em segundo lugar destacaria a relevância das healthtechs. No ano de 2022 atendemos diligências no setor de saúde e 2023 também iniciamos com healthtechs. Vejo empreendedores muito bem preparados nesse setor, solucionando problemas reais da saúde no Brasil e fazendo uso muito inteligente de dados, a Vox Capital mais uma Gestora que vale a pena investidores observarem a atuação aqui no Brasil pois estão desempenhando um trabalho diligente na área da saúde.

TTR: MCM Corporate é um dos principais assessores em Investimentos de Venture Capital Seed, Early e Series A no Brasil. Quais são as perspectivas desse segmento no médio e longo prazo?

Continuar crescendo e amadurecendo, são estágios que exigem muito das Gestoras de Venture e Corporate Capital, mas como já destaquei atendemos excelentes Gestores Early stage que de fato oferecem o smart money. Saliento sempre a importância de se ter gestoras competentes e bem orientadas, pois isso é um grande diferencial para o smart money Gestoras desinteressadas pouco ajudam o empreendedor. Desde que comecei em 2015 nesse setor percebo o aumento de Gestores, sua recorrências em 2º ou 3º fundos, além da participação do Venture Debt que não dilui a participação societaria e contribui enormemente até a proxima captação e para estratégia da Empresa , é um instrumento que também cumpre seu papel como smart money e não menos importante vejo o crescimento do Corporate Venture Capital onde grandes Empresas também estão investindo nesses estágios ou buscanco Gestoras experientes para gerenciarem seu Corporate Venture Capital, é um estágio complexo mas extremamente importante para o fortalecimento do ecossistema e aprimoramento da governança, são os primeiros passos para transaparência e relação com investidores. No médio e longo prazo   teremos Gestoras ainda mais experientes e empreendedores entendendo o papel do smart money, ainda percebo uma certa confusão por parte dos Emprendedores em diferenciar smart money de instituições financeiras tradicionais, quem entende rápido essa diferença e se prepara sai na frente e tem relações de qualidade com Gestores de Capital de risco.

TTR: Continuando com o segmento de Venture Capital vemos que, após o ‘boom’ de 2021, o surgimento de unicórnios está diminuindo e alguns estão desaparecendo. Como você avalia essa indústria no Brasil em 2023?

Acredito que agora sim estamos no curso normal das operações, o que aconteceu em 2021 é algo fora da curva que não era saudável, nenhum ecossistema se  sustenta com valuations fora da realidade, crescimento a qualquer custo, constratações sem critérios tudo muito fora da realidade. Agora vamos continuar crescendo mas de forma mais consciente e realista e acessando outros tipos de instrumentos financeiros, como o Venture Debt, por exemplo. Aqui na MCM Corporate já atendemos operações sólidas de 5 promessas de unicórnios e podemos perceber operações e empreendedores que tem potencial para chegar lá, mas não é para todos essa chegada, precisamos parar de romantizar o empreendedorismo e utillizar mais a razão e o fluxo de caixa para trabalhar soluções de problemas reais em mercados reais com numeros também reais, nem todas as operações tem condições e mercado para virar unicórnio e não vejo problema nenhum nisso, é pura vaidade de alguns Empreendedores e Gestores Capitalistas aventureiros, prefiro a realidade!

TTR: Em termos de perspectivas globais, como você acha que o ocorrido com o Silicon Valley Bank afetará o mundo do Venture Capital? Quais são as principais lições para os players desse mercado?

Exigirá o que sempre deveria ter existido, consistência das operações, foco na solução de problemas, geração de caixa e não por parte dos Empreendedores e maior diligência por parte das Gestoras e por outro lado, maior governança e compliance por parte das Instituições Financeiras, parece que estamos vivendo uma era de uma cegueira em termos de riscos. Vamos aguardar o relatório que o FED apresentará em 1º de maio e entendermos eventuais falhas na gestão de riscos.

TTR: Quais serão os principais desafios para a MCM Corporate no Brasil nos próximos meses?

A falta de conhecimento sobre contabilidade, finanças e tributos para a nova economia é um grande problema para o nosso ecossistema empreendedor, informações distorcidas intencionalmente ou não atrapalham Gestores Capitalistas de separarem os bons dos maus negócios, então  educar o mercado sobre esses temas para termos negócios mais transparentes e consistentes para receberem investimentos é um grande desafio e a MCM está aqui para ajudar a educar empreendedores, contadores para demonstrarem informações verdadeiras e realistas por meio das nossas diligências e por meio da Educação Corporativa, ministro aulas em MBA nos cursos de M&A e Equity e sempre oriento meus alunos que precisamos elevar o nível das discussões técnicas para que possamos criar um ecossistema transparente e confiável para que a Nova Economia Digital continue cumprindo seu papel e crescendo por meio de M&A, Equity e Debt de forma sólida e diligente.   

Informe mensual sobre el mercado transaccional latinoamericano – Febrero 2023

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Mercado M&A de América Latina registra una disminución del 48% hasta febrero de 2023

  • En febrero, se han registrado 141 transacciones y un importe de USD 1.630m.
  • En el mes se han registrado 19 transacciones de Private Equity y 90 de Venture Capital.
  • Transacciones de Venture Capital disminuyen un 55% en el transcurso de 2023.

El mercado transaccional de América Latina ha registrado hasta el mes de febrero un total de 321 deals con un importe agregado de USD 3.005m, según el informe mensual de TTR Data y Datasite. 

Estas cifras suponen una disminución del 48% en el número de transacciones, así como un descenso del 83% en el capital movilizado, con respecto al mismo periodo de 2022.

Por su parte, en el mes de febrero se han registrado 141 fusiones y adquisiciones, entre anunciadas y cerradas, por un importe agregado de USD 1.630m. 

Ranking de Operaciones por Países

Según datos registrados en el mes de enero, por número de transacciones, Brasil lidera el ranking de países más activos de la región con 205 transacciones (con un descenso del 53%) y con un descenso del 78% en el capital movilizado (USD 2.261m). Le sigue en el listado Chile, con 48 transacciones (con un descenso del 2%) y una disminución del 88% de su importe (USD 308m) con respecto a febrero de 2022.

Por su parte, México permanece en la misma posición del ranking con respecto al mismo periodo del año pasado, con 28 transacciones (una disminución del 56%) y con un descenso del 89% en el capital movilizado (USD 224m). Colombia, por su parte, registra 23 transacciones (un descenso del 50%) y una disminución del 97% en el capital movilizado (USD 68m).

Entretanto, Argentina disminuye su actividad y registra 18 transacciones (un descenso del 50%), con una disminución del 73% en su importe (USD 179m), respecto del mismo periodo del año pasado. Y en último lugar, Perú presenta 7 transacciones (disminución del 75%) y una caída del 97% en su capital movilizado (USD 10m).

Ámbito Cross-Border

En el ámbito cross-border, se destaca hasta el mes de febrero el apetito inversor de las compañías latinoamericanas en el exterior, especialmente en Norteamérica y Europa, donde se han llevado a cabo 12 y 6 transacciones, respectivamente. Por su parte, las compañías que más han realizado transacciones estratégicas en América Latina proceden de Norteamérica y Europa, con 48 y 41 deals, respectivamente.

Private Equity, Venture Capital y Asset Acquisitions

Hasta febrero de 2023, se han contabilizado un total de 19 transacciones de Private Equity por
USD 198m, lo cual supone una tendencia a la baja tanto en el número de transacciones (-54%) como en su importe (-89%), con respecto al mismo periodo del año anterior. 

Por su parte, el segmento de Venture Capital ha contabilizado hasta el segundo mes del año un total de 90 transacciones con un importe agregado de USD 479m, lo que implica una variación negativa del 55% en el número de transacciones y un descenso del 79% en su importe, en términos interanuales.

En el segmento de Asset Acquisitions, hasta febrero se han registrado 34 transacciones, por un valor de USD 613m, lo cual representa un descenso del 42% en el número de transacciones y un descenso del 74% en su importe, con respecto al mismo periodo de 2022.

Transacción Destacada

Para febrero de 2023, TTR Data ha seleccionado como transacción destacada la relacionada con Oi, que ha vendido 8.000 sitios de infraestructura de telecomunicaciones a Highline do Brasil.

La transacción, valorada en USD 329.53m, ha contado con el asesoramiento jurídico de BMA – Barbosa Müssnich Aragão; Stocche Forbes Advogados y Vinson & Elkins.

Por la parte financiera, la transacción ha sido asesorada por BTG Pactual y por Banco Bradesco BBI.

TTR Dealmaker Q&A con Deloitte

Fernando Szterling, Managing Director en Nueva York de Deloitte Corporate Finance, ha conversado con TTR Data para esta edición y ha analizado las perspectivas del mercado transaccional de América Latina en 2023: “A pesar de la persistente volatilidad macro y geopolítica, América Latina tiene potencial para beneficiarse del aumento de los precios de las materias primas. Su distancia de las crecientes tensiones en otras regiones también es un factor positivo. Las políticas fiscales prudentes y la estabilidad fiscal son importantes para garantizar que las economías locales puedan aprovechar estas condiciones, y la actividad de fusiones y adquisiciones seguiría naturalmente”.

Para conocer la entrevista completa, ingrese aquí.

Relatório mensal sobre o mercado transacional brasileiro – Fevereiro 2023

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Fusões e Aquisições movimentam BRL 11,7bi no primeiro bimestre de  2023

  • Em fevereiro foram registradas 88 transações 
  • Setor de Internet, Software & IT Services é o mais ativo do ano, com 40 transações
  • Estados Unidos é o país que mais investiu no Brasil, com 22 aquisições

O mercado transacional brasileiro registrou um total de 205 transações e movimentou BRL 11,7bi no primeiro bimestre de  de 2023, de acordo com o relatório mensal do TTR Data.

Esses números representam uma diminuição de 52% no número de transações em relação ao mesmo período de 2022. Do total das transações, 42% possuem os valores revelados e 78% das operações já estão concluídas.

Em fevereiro, 88 fusões e aquisições foram registradas, entre anunciadas e concluídas, e um valor total de BRL 6,2bi.

Operações do mercado transacional de fevereiro de 2022 a fevereiro de 2023
Fonte: TTR Data

O setor de Internet, Software & IT Services foi o mais ativo no período, com um total de 40 transações, representando uma diminuição de 52% em relação ao mesmo período de 2022. Em segundo lugar está o setor de Industry-Specific Software, com 30 transações.  

Âmbito Cross-Border

Em fevereiro de 2023, as empresas brasileiras escolheram os Estados Unidos como seu principal destino de investimento, com nove transações e um total de BRL 1,1bi, seguido pelo Reino Unido com três operações.

Os Estados Unidos e a Espanha, com 22 e cinco transações, respectivamente, são os países que mais investiram no Brasil.  

As empresas norte-americanas que adquirem empresas brasileiras registraram uma queda de 54% em comparação com o mesmo período do ano passado. Já as aquisições estrangeiras nos setores de Tecnologia e Internet diminuiram em 53%.

Em relação aos fundos estrangeiros de Private Equity e Venture Capital que investem em empresas brasileiras, houve uma diminuição de 55% até fevereiro.

Private Equity, Venture Capital e Asset Acquisitions

Em Private Equity, foram contabilizadas 10 transações e um total de BRL 824m no período, registrando uma queda de 56% no número de operações, em comparação com o mesmo período de 2022.

No âmbito do  Venture Capital, foram realizadas 58 rodadas de investimento, movimentando um capital de BRL 1,5bi, o que resulta uma queda de 60% no número de transações.

No segmento de Asset Acquisitions, foram registradas 19 transações e um total de BRL 2,0bi até fevereiro, representando uma diminuição de 48% no número de operações, em relação ao mesmo período do ano passado.

Transação do mês

A transação destacada pelo TTR Data em fevereiro de 2023, foi a conclusão da aquisição da NEOGás Brasil pela Ultragaz. O valor da transação é de BRL 165,00m.

A operação contou com a assessoria jurídica em lei brasileira dos escritórios Ciccone Advogados; Mattos Filho, Veiga Filho, Marrey Jr. e Quiroga Advogados; e TozziniFreire Advogados.

Ranking de assessores financeiros e jurídicos

O relatório publica os rankings de assessoria financeira e jurídica até fevereiro de 2023 em M&A, Private Equity, Venture Capital e Mercados de Capitais, onde a atividade dos assessores é refletida pelo número de transações e pelo valor total. 

Quanto ao ranking de assessores financeiros, por número de transações lidera em 2023 o BTG Pactual, com três operações. Em valor, lidera o Bank of America, Citigroup e UBS BB contabilizando um total de BRL 3,6bi.

No que se refere ao ranking de assessores jurídicos, por número de transações em 2023 lidera o escritório Mattos Filho, Veiga Filho, Marrey Jr. e Quiroga Advogados, com seis operações. Em valor, lidera o Machado, Meyer, Sendacz e Opice Advogados contabilizando um total de BRL 4,5bi.

Informe mensual sobre el mercado transaccional mexicano – Febrero 2023

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Mercado transaccional mexicano registra descenso del 56% hasta febrero de 2023

  • En febrero, se han registrado 10 transacciones en el país por USD 153m.
  • Transacciones de Venture Capital disminuyen un 70% hasta febrero de 2023.

El mercado de M&A en México ha contabilizado hasta el mes de febrero un total de 28 deals con un importe agregado de USD 224m, según el informe mensual de TTR Data.

Estas cifras suponen una disminución del 56% en el número de transacciones, así como un descenso del 89% en el capital movilizado, con respecto al mismo periodo de 2022.

Por su parte, en el mes de febrero se han registrado 10 fusiones y adquisiciones, entre anunciadas y cerradas, por un importe agregado de USD 153,27m. 

En términos sectoriales, Transporte y Logística; Internet, Software y Servicios IT, y Software Específico han sido los más activos del año, con 4 transacciones cada uno. 

Ámbito Cross-Border 

En lo que respecta al mercado cross-border, hasta febrero de 2023 las empresas mexicanas han apostado principalmente por invertir en España, Estados Unidos, Canadá e Israel. Por importe, destaca España, con USD 96m. 

Por otro lado, Estados Unidos es el país que más ha apostado por realizar adquisiciones en México, con 5 transacciones. Por importe, destaca Estados Unidos, con USD 51m. 

Venture Capital y Asset Acquisitions

Hasta febrero de 2023, se han contabilizado un total de 8 transacciones de Venture Capital por
USD 75m, lo que implica un descenso interanual del 70% en el número de transacciones y del 86% en su valor.

En el segmento de Asset Acquisitions, hasta el mes de febrero, se han registrado 7 transacciones, lo cual representa un descenso del 13% en el número de deals y del 48% en su valor, con respecto a febrero de 2022.

Transacción Destacada

Para febrero de 2023, TTR Data ha seleccionado como transacción destacada la relacionada con Emergent Cold LatAm, entidad dedicada a proveer servicios logísticos de almacenamiento en frío, la cual ha adquirido el 100% de Qualianz. 

La transacción ha contado con el asesoramiento jurídico de Latham & Watkins; Creel, García-Cuéllar, Aiza y Enríquez; Sidley Austin US y Santos Elizondo. Por la parte financiera, la transacción ha sido asesorada por 44 Capital Finanças Corporativas y por J.P. Morgan Securities. 

Entrevista de TTR con Deloitte

Fernando Szterling, Managing Director en Nueva York de Deloitte Corporate Finance, ha conversado con TTR Data para esta edición, y ha analizado las perspectivas del mercado transaccional de México y América Latina en 2023: “A pesar de la persistente volatilidad macro y geopolítica, América Latina tiene potencial para beneficiarse del aumento de los precios de las materias primas. Su distancia de las crecientes tensiones en otras regiones también es un factor positivo.  Las políticas fiscales prudentes y la estabilidad fiscal son importantes para garantizar que las economías locales puedan aprovechar estas condiciones, y la actividad de fusiones y adquisiciones seguiría naturalmente”.

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