El mercado transaccional español registra una disminución del 31% en el número de operaciones hasta mayo de 2020
En 2020 se han registrado 699 operaciones y un importe de EUR 13.802m
En mayo se han registrado 81 operaciones y un capital movilizado de EUR 1.233,52m
El sector Inmobiliario es el más activo del año, con 164 transacciones
En el año se registran 44 operaciones de Private Equity y 144 de Venture Capital
El mercado transaccional español ha registrado hasta el mes de mayo un total de 699 operaciones con un importe agregado de EUR 13.802m, según el informe mensual de TTR. Estas cifras suponen un descenso del 61,55% en el capital movilizado y una disminución del 30,79% en el número de operaciones, con respecto al mismo periodo de 2019.
Por su parte, en el mes de mayo se han contabilizado 81 fusiones y adquisiciones, entre anunciadas y cerradas, por un importe agregado de EUR 1.233,52m.
En términos sectoriales, el sector Inmobiliario ha sido el más activo del año, con un total de 164 transacciones, seguido por el de Tecnología, con 125.
Ámbito Cross-Border
Por lo que respecta al mercado Cross-Border, hasta mayo de 2020 las empresas españolas han elegido como principales destinos de inversión a Portugal y Francia, con 15 y 7 operaciones, respectivamente. En términos de importe, Portugal es el país en el que España ha realizado un mayor desembolso, con un valor aproximado de EUR 1.236,97m.
Por otro lado, Reino Unido y Estados Unidos, con 44 y 40 operaciones respectivamente, son los países que mayor número de inversiones han realizado en España. Por importe destaca Francia, con un importe de EUR 1.838,44m.
Private Equity, Venture Capital y Asset Acquisitions
En lo que va de año se han contabilizado un total de 44 operaciones de Private Equity por EUR 2.003m, lo cual supone un descenso del 56% en el número de operaciones y del 89,71% en el importe de las mismas, respecto al mismo periodo del año anterior.
Por su parte, en el mercado de Venture Capital se han llevado a cabo 144 transacciones con un importe agregado de EUR 343m, lo que implica una reducción del 19,55% en el número de operaciones y del 54,90% en el importe de las mismas, en términos interanuales.
En el segmento de Asset Acquisitions, hasta mayo se han registrado 225 operaciones por un valor de EUR 3.474m, lo cual representa una disminución del 27,18% en el número de operaciones, y un descenso del 37,85% en el importe de éstas, en términos interanuales.
La operación, que ha registrado un importe de EUR 475,30m, ha estado asesorada por la parte legal por Linklaters; Gómez-Acebo & Pombo España y por Hogan Lovells. Por su parte, PwC España ha prestado servicios de asesoría financiera y de Due Diligence.
Ranking de asesores financieros y jurídicos
Relatório Mensal Portugal – Maio 2020
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Os Estados Unidos reduziram suas aquisições em Portugal em 46% até maio
Fundos de Private Equity e Venture Capital estrangeiros reduzem seus investimentos em 75%
Montante de fusões e aquisições em Portugal aumenta 81%
Empresas estrangeiras diminuíram em 25% investimentos no setor de Tecnologia e Internet
O mercado transacional português registrou até o mês de maio 133 operações com um valor total de EUR 7,1bi, segundo o informe mensal da TTR. Isto representa um aumento de 81% do valor movimentado e uma redução de 24% no número de transações, em relação ao mesmo período de 2019.
Por sua vez, no mês de maio foram registadas 18 transações de fusões e aquisições entre anunciadas e concluídas, por um valor total de EUR 593m.
Os setor mais ativo do ano é o Imobiliário com 40 transações seguido pelo setor de Tecnologia com 20 transações até o fim de maio.
Âmbito Cross-Border
Os Estados Unidos reduziram suas aquisições em Portugal em 46%. Fundos de Private Equity e Venture Capital estrangeiros também reduziram seus investimentos em Portugal em 75%. Da mesma forma, empresas estrangeiras diminuíram em 25% seus investimentos no setor de Tecnologia e Internet em Portugal, na comparação anual.
Em relação a atuação de Portugal no exterior, Espanha é o destino favorito dos portugueses na hora de investir, com sete transações até maio. Da mesma forma, os espanhóis são os principais investidores estrangeiros em Portugal com 15 transações, seguidos pela França com 10.
Private Equity
Até maio, os fundos de Private Equity registraram EUR 806m no valor transacionado, o que representa uma redução de 15% na comparação anual. O número de transações foi 8, diminuição de 62%.
Venture Capital
Os fundos de Venture Capital movimentaram um total de EUR 106m até maio, redução de 16% em relação a 2019. Foram 24 transações, diminuição de 23%.
Mercado transaccional en México cae un 25% hasta mayo de 2020
En mayo se han registrado 11 transacciones en el país por USD 145,65m
A lo largo de 2020 se han registrado 99 transacciones
Adquisiciones extranjeras en Tecnología e Internet han disminuido un 50% en 2020
Sector Financiero y de Seguros, el más destacado del año con 16 operaciones
El mercado de M&A en México ha contabilizado en mayo de 2020 un total de 11 fusiones y adquisiciones, entre anunciadas y cerradas, por un importe agregado de USD 145,65m, de acuerdo con el informe mensual de Transactional Track Record.
Por su parte, en los cinco primeros meses del año se han producido un total de 99 transacciones, de las cuales 44 registran un importe conjunto de USD 2.779m, lo que implica un descenso del 25% en el número de operaciones y una disminución del 60,60% en el importe de estas, con respecto al mismo período de 2019.
En términos sectoriales, el Financiero y de Seguros ha sido el más activo del año, con un total de 16 transacciones, seguido por el de Internet, con 15.
Ámbito Cross-Border
Por lo que respecta al mercado cross-border, a lo largo de 2020 las empresas mexicanas han apostado principalmente por invertir en Estados Unidos, con 11 operaciones, seguido de España, con 5 transacciones. Por importe destaca Estados Unidos, con USD 910,95m.
Por otro lado, Estados Unidos, es el país que más ha apostado por realizar adquisiciones en México, con 19 operaciones, seguido de Chile y Canadá, con 5 transacciones en cada país. Por importe, se destaca Estados Unidos, con USD 198,32m.
Hasta mayo de 2020 se han contabilizado un total de 4 operaciones de Private Equity por USD 73m, lo cual supone un descenso del 55,56% en el número de operaciones y un aumento del 7,98% en el importe de éstas, con respecto al mismo periodo del año anterior.
Por su parte, en el segmento de Venture Capital se han contabilizado hasta mayo un total de 31 operaciones con un importe agregado de USD 303m, lo que implica un descenso del 13,89% en el número de operaciones y un alza del 132,09% en el importe de las mismas en términos interanuales.
En el segmento deAsset Acquisitions, hasta el mes de mayo se han registrado 26 operaciones, por un valor de USD 866m, lo cual representa una disminución del 23,53% en el número de operaciones, y un descenso del 62,83% en el importe de estas, con respecto a mayo de 2019.
La operación ha estado asesorada por Nader Hayaux & Goebel Abogados.
Ranking de Asesores Financieros y Legales
Relatório Mensal Brasil – Maio 2020
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Fusões e aquisições no Brasil têm redução de 28% até maio
Fundos de Private Equity e Venture Capital estrangeiros reduzem seus investimentos em 50%
Transações de Venture Capital no Brasil aumentam em 14%
Empresas estrangeiras diminuíram em 35% investimentos no setor de Tecnologia e Internet
Valor e número de transações
O mercado transacional brasileiro registrou até o mês de maio 411 operações com um valor total de BRL 43,6bi, segundo o informe mensal da TTR. Isto representa uma diminuição de 63% do valor movimentado e uma redução de 28% no número de transações, em relação ao mesmo período de 2019.
Por sua vez, no mês de maio se registraram 69 transações de fusões e aquisições entre anunciadas e concluídas, por um valor total de BRL 1,6bi.
Setores mais ativos
Os setor mais ativo do ano é o de Tecnologia com 113 transações. No segundo lugar dois setores tiveram a mesma quantidade de operações, Financeiro e Seguros e Saúde, Higiene e Estética, com 49 transações cada.
Âmbito Cross-Border
Os Estados Unidos reduziram suas aquisições no Brasil em 40%, mesmo assim, ainda são o investidor mais ativo com 29 transações até o fim de maio. Fundos de Private Equity e Venture Capital estrangeiros também reduziram seus investimentos no Brasil em 50%. Da mesma forma, empresas estrangeiras diminuíram em 35% seus investimentos no setor de Tecnologia e Internet no Brasil, na comparação anual.
Em relação a atuação brasileira no exterior, Estados Unidos é o destino favorito na hora de realizar investimentos, com sete transações.
Private Equity
Até maio, os fundos de Private Equity registraram BRL 1,3bi no valor transacionado, o que representa uma redução de 89% na comparação anual. O número de transações foi 33, diminuição de 18%.
Venture Capital
Os fundos de Venture Capital movimentaram um total de BRL 2,7bi até maio, incremento de 3% em relação a 2019. Foram 104 transações, aumento de 14%.
A operação movimentou BRL 150m. Os assessores jurídicos na transação foram os escritórios MNA – Miguel Neto Advogados e Souza, Mello e Torres. Os assessores financeiros foram o Banco Bradesco BBI e o Banco Itaú BBA.
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Transactional Impact Monitor: Spain & Portugal – Vol. 3
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Transactional Impact Monitor: Spain & Portugal – Vol. 3
27 May 2020
TTR’s Transactional Impact Monitor (TIM) is a Special Report combining local knowledge and market visibility from top dealmakers developed to address extraordinary situations affecting the macroeconomic stability and M&A outlook in core markets
INDEX
SPAIN – M&A Outlook – Private Equity – Equity Capital Markets – Handling the Crisis
PORTUGAL – M&A Outlook – Private Equity – Handling the Crisis
– The View from Milan – Dealmaker Profiles
SPAIN
As Spain approaches the 10-week mark since the royal decree was issued declaring a state of emergency on 11 March, the country has begun tiptoeing back to normalcy, or what even the government describes as the “new normal”, with a phased approach to the easing of restrictions on business activities and movement.
In phase one, which began 11 May, family members and friends are permitted to gather in groups of up to 10 persons in homes, open-air restaurants and bars, with a limit set at 50% of the normal maximum occupancy. In phase 2, which had a provisional start date of Monday, 25 May, family members will be permitted to visit their relatives in old age homes, one at a time, provided there are no Covid-19 infections among the residents. The limit on the number of persons permitted to congregate will increase to 15 and patrons will be able to sit inside restaurants and bars for table service.
Phase 3 will begin on 8 June, at the earliest, pending continued improvement in the health situation, with the government determining the pace of advancement from one phase to the next independently for each autonomous community. Once in phase three, protocols for workers to be reincorporated into the workplace will be implemented and patrons will be permitted to stand in bars once again. Travel beyond the province of residence will only be permitted after 22 June, at the earliest, and only to other regions of Spain that are in the same phase in the resumption of normal business activities.
Things are slightly better now, commented Écija Partner Emilio Prieto. “From the public health perspective, I believe the worst has passed. From an economic standpoint, however, things will be very tough for Spain,” he said.
In the tourism and hospitality industry, for example, which represents nearly 15% of Spain’s GDP, 2020 is a lost year, said Prieto, and 2021 will also be very difficult. “For the restaurant industry, where we have seen a lot of investment in recent years, the blow has obviously been nothing less than colossal,” he said. To make things worse, the new social distancing norms, which will continue to be enforced post-lockdown, will make several businesses simply inoperable, he added. “These are businesses that normally require a minimum occupancy rate of around 80% to remain viable; the owners of these establishments already know this is out of the question,” Prieto said.
Retail, leisure, hospitality and related sectors are among those suffering most, while deals in the healthcare industry, old age homes and pharmaceuticals, along with financial services, and wealth management, in particular, remain on track, according to Pinsent Masons Partner Antonio Sánchez Montero.
Regardless of what happens, Spaniards will eventually go back to restaurants and bars and those businesses will inevitably bounce back, sooner or later, Prieto said. “We are essentially gregarious people; socializing is in our nature,” he noted.
The new normal will look a lot different where the workplace environment is concerned, however, Prieto said. “The only thing we can be absolutely certain of, in the middle of all this anxiety and confusion, is that remote working is here to stay,” Prieto said.
“Why should a company pay for a five-story office in the center of Madrid when it can accommodate a portion of its employees in three floors and have the rest working remotely from home?” Prieto said. These remote workers will not only benefit from a much better work-family balance, but the cost savings involved are staggering, Prieto noted. “Some of our international clients are already moving in that direction,” Prieto said. “They have renegotiated rent prices and are now planning to sublet part of their space to other tenants and probably vacate part of the total area at the end of their contracts,” he said. Real estate will, no doubt, suffer as a result, particularly commercial space and corporate offices, Prieto noted.
Given the continuing uncertainty, it’s impossible to make foolproof macroeconomic projections for the close of 2020, but almost all the indications suggest a fall in GDP of between 7% and 12%, Prieto said.
“So the question, really, seems to be, will things be very bad or simply disastrous?” The key issue now is whether or not there will be a recovery in 2021, said Prieto. In Spain, a country heavily dependent on consumption to drive the economy, there will be economic sectors that suffer tremendously, he said.
“The legal field is privileged in that in times of prosperity, transactional work is in great demand, while in times of crisis, litigious work is in great demand. We saw it 10 years ago, and we are seeing it now,” Pinsent Masons Partner Antonio Sánchez Montero noted.
The impact of force majeure on contracts is keeping legal advisors busy at virtually every firm, he added. “This situation is so different, similar only to the situation in Spain a century ago. Nobody precisely contemplated this in their contracts; they are asking how they can amend terms they’d agreed to under completely different conditions.” Labor advisors also have their hands full amid all the legislative measures implemented to mitigate a sharp rise in unemployment in the aftermath of the lock-down, said Sánchez.
Portugal too has begun to implement a phased reactivation of the economy, though the shut down was more limited than in Spain from the outset.
We are still mandatorily working from home until the middle of June, said Abreu Advogados Partner Ana Sofia Batista. “We have this ability to adjust,” said Batista of the Portuguese and local businesses that have faced the current crisis with agility. Notwithstanding, the damage hasn’t been averted, only postponed by the government’s efforts to protect workers, tenants and provide liquidity to the market, she said. The moratorium on commercial and non-commercial rent, for example, is not forgiveness, and rents must be repaid in the first month following termination of the state of emergency.
A similar moratorium extends to companies in a borrowing relationship with the country’s commercial banks, which are in better shape than they were when the global economic crisis hit in 2008. “We think this crisis is very different,” said Batista. The impact is asymmetric, she said, noting certain sectors like energy and health were hardly impacted. “And then you have tourism,” she added, noting there were hotels that probably will be sold and groups that will eventually need to be restructured.
The substantive changes to Portugal’s labor laws and subsequent amendments gave Abreu Advogados a sizeable workload as transactional activity stalled over the past two months, Batista said. “There were very practical issues that needed to be amended and adjusted, which made our work more difficult than it should have been, but it’s natural because legislation was coming out very rapidly,” she explained.
Abreu has been running a series of webinars to keep its clients and broader business network abreast of all the new legislation being enacted. “Things are changing, not day-by-day, but almost,” she said, adding, “We anticipate that many companies will, naturally, suffer.”
Though Portugal has already begun allowing businesses to resume operations according to a phased approach similar to Spain’s, Batista said she sees a wave of restructurings in the latter part of 2020 as the moratorium providing breathing room to corporate borrowers is lifted and creditors take legal action. Judicial administrators will need to act rapidly in 4Q20 to deal with the backlog, she said.
The Special Report has sections on M&A, Private Equity and Handling the Crisis, as well as a first-hand account from Italy in The View From Milan, featuring EY Italy Managing Partner Tax & Law and Mediterranean Region Accounts Leader Stefania Radoccia.
