Dealmaker Q&A

Posted on

TTR Dealmaker Q&A con Manuel Carrera, socio de KPMG España

KPMG España

Manuel Carrera

Es socio en el área de Transaction Services de KPMG en España desde 2014. Está especializado en asesoramiento en transacciones (buy-side y sell-side) tanto para corporaciones como para entidades de capital riesgo, en los sectores de telecomunicaciones, energía, productos industriales, distribución y consumo y software. 
Manuel cuenta también con una amplia experiencia en transacciones cross-border en Reino Unido, Francia, Alemania, Italia, USA, Brasil, Canadá, Colombia, Chile o Turquía, asesorando tanto a clientes internacionales que invierten en empresas españolas como a clientes nacionales con objetivos de internacionalización.
A lo largo de su trayectoria, Manuel ha liderado el asesoramiento a clientes y trabajos de due diligence financiera en más de 400 transacciones de compra y venta. 

TTR Data: En medio de un panorama de incertidumbre inversionista, en el cual realizar valoraciones se ha vuelto más complejo y en el que hay un abanico importante de fuentes de financiación: ¿Cuál es el balance que hace KPMG para 2024 en los segmentos de M&A, Capital Privado y Venture Capital?

Las expectativas y precio de financiación han mejorado sin duda en el último año, y a pesar de las incertidumbres que vienen del otro lado del Atlántico, a nivel europeo se prevé un entorno más estable de financiación que debería poner cierto orden en las valoraciones de compañías y en consecuencia ajustar de mejor manera las divergencias de valoración entre comprador y vendedor.

Respecto al balance de 2024, en general ha sido un año de cierta estabilidad, con una tendencia de mejora a medida que avanzaba el año, observando un mayor volumen de anuncios de transacciones en el segundo semestre.

TTR Data: De acuerdo al ranking anual ibérico de TTR Data, KPMG lideró el ranking de las Big Four en asesoría en Due Diligence en 2024: ¿Qué factores clave han llevado a KPMG a destacar como líder en servicios de Due Diligence en 2024 en España?

Nuestro equipo de Transaction Services cuenta con una trayectoria imbatible en el mercado español. Llevamos operando más de 25 años, siendo referentes en calidad y en confianza para nuestros clientes y demostrando pasión por lo que hacemos. Nuestro desempeño en 2024 refleja esa buena trayectoria, así como el deseo de seguir siendo el equipo líder, volcado en prestar el mejor servicio a nuestros clientes.

TTR Data: ¿Cuáles son los sectores en el mercado de M&A que están requiriendo de mayor asesoría por parte de KPMG este año y cuál es el motivo?

En general, estamos observando un mayor peso del sector Business Services, consolidando una trayectoria imparable en los últimos años. Siendo este un sector muy amplio, destacaría el interés que despiertan las compañías con software propietario, servicios dedicados a la economía circular, sector Educación, así como servicios IT enfocados en Ciberseguridad, IOT, o AI, entre otros.

TTR Data: ¿Qué tendencias emergentes en fusiones y adquisiciones están impactando los procesos de Due Diligence?

En general todo aquello que tiene que ver con datos y su calidad. Un buen análisis de grandes bases de datos permite abrir nuevas perspectivas a compradores y construir otros caminos de crecimiento que refuercen el Equity story de la transacción.

TTR Data: ¿Qué oportunidades ve para seguir consolidando la posición de KPMG como líder en Due Dilligence para 2025?

Seguimos enfocados en reforzar relaciones de confianza con nuestros clientes así como en continuar impulsando reforzando nuestra apuesta por dar un servicio de calidad. Tanto en o en el propio informe de Due Diligence, sino en proporcionar un asesoramiento honesto y profesional.

TTR Data: ¿Cuáles serán las perspectivas y desafíos de KPMG para los siguientes meses en términos de asesoramiento?

Las perspectivas en general son positivas. Se puede decir que España es ya un mercado razonablemente maduro en términos de operaciones corporativas con una cada vez mayor presencia de plataformas inversoras en nuestro país. Esto conlleva que haya un nivel natural de rotación de activos superior al de años anteriores, y además las mejoras en las condiciones de financiación hacen que tengamos expectativas optimistas en los próximos meses. Quizás, la asignatura pendiente pueda ser la realización de secondary deals en el mundo del Private Equity español.

Relatório anual sobre o mercado transacional português – 2024

Posted on


Fusões e Aquisições movimentam EUR 12,6bi em 2024

  • Em 2024, foram registadas 602 transações
  • Volume de transações regista queda de 16% em comparação a 2023
  • Setor de Real Estate foi o mais ativo no período, com 105 transações
  • Houve um crescimento de 55% no capital mobilizado em Venture Capital
  • Aquisições estrangeiras no setor de Tecnologia e Internet aumentaram em 27%

Em 2024, o mercado transacional português viu a concretização de 602 operações e um valor total de EUR 12,6bi. Destas, 41% revelaram seus valores, conforme aponta o mais recente relatório do TTR Data (ttrdata.com).

Estes números representam uma queda de 16% no número de transações em comparação com o ano anterior, tal como uma diminuição de 17% no capital mobilizado.

No quarto trimestre de 2024, foram registadas 153 fusões e aquisições, entre anunciadas e encerradas, e um valor total de EUR 3,2bi.

Operações do mercado transacional de 4Q2022 a 4Q2024
Fonte: TTR Data.

Em termos setoriais, o setor de Real Estate foi o mais ativo em 2024, com 105 transações, seguido pelo setor de Internet, Software & IT Services com 70 operações, o qual registou uma queda de 18% comparado a 2023.

Âmbito Cross-Border

No âmbito Cross-Border, quanto à número de transações, a Espanha e a França, foram os países que mais investiram em Portugal no período, contabilizando 70 e 38 transações, respectivamente. 

As empresas portuguesas escolheram a Espanha e o Reino Unido como principal destino de investimento, com 45 e 14 transações, respectivamente.

As empresas norte-americanas diminuiram em 25% suas aquisições no mercado português, em 2024. As aquisições estrangeiras no setor de Tecnologia e Internet aumentaram em 27% em comparação ao mesmo período de 2023. 

Private Equity, Venture Capital e Asset Acquisitions

Em 2024, foram contabilizadas 70 transações de Private Equity contabilizando EUR 3,5bi, representando um crescimento de 56% no valor em comparação ao mesmo período de 2023.

Em Venture Capital, foram realizadas 122 rodadas de investimentos e um total de EUR 886m, representando um crescimento de 55% no capital investido.

No segmento de Asset Acquisitions, foram registadas 135 transações com um valor de EUR 3,0bi, representando um aumento de 47% no valor mobilizado.

Transação do ano

A transação destacada pelo TTR Data em 2024, é a conclusão da aquisição de uma participação majoritária na FairJourney Biologics pelo Partners Group. O valor da transação é de aproximadamente EUR 900m.

A operação contou com a assessoria jurídica em lei portuguesa dos escritórios Cuatrecasas Portugal e Deloitte Legal Portugal. Do lado financeiro, foi assessorado pelo J.P. Morgan. O PwC Portugal realizou a Due Diligence. 

Ranking de consultores financeiros e jurídicos

O relatório publica os rankings de assessoria financeira e jurídica em 2024 em M&A, Private Equity, Venture Capital e Mercados de Capitais, onde a atividade dos assessores é refletida pelo número de transações e pelo valor total. 

Quanto ao ranking de assessores jurídicos, por número de transações lidera ao longo de 2024, o escritório Cuatrecasas Portugal,com 49 transações. Em valor, lidera o escritório PLMJ contabilizando um total de EUR 2,7bi.

No que se refere ao ranking de assessores financeiros, por número de transações lidera em 2024 o Banco Santander com cinco operações. Em valor lidera o escritório J.P. Morgan,contabilizando um total de EUR 900m.

Informe anual sobre el mercado transaccional español – 2024

Posted on


El mercado de M&A en España aumenta un 8% en 2024

  • En 2024 se han registrado 3.473 transacciones de M&A por un importe de EUR 95.971m
  • El sector Inmobiliario ha registrado el mayor número de transacciones en 2024, con 646 deals
  • Las inversiones de fondos extranjeros de private equity y venture capital en empresas españolas han aumentado un 39% respecto a 2023

El mercado transaccional español registra en 2024 un total de 3.473 fusiones y adquisiciones, entre anunciadas y cerradas, por un importe agregado de EUR 95.791m, según el informe anual de TTR Data
en colaboración con A&O Shearman España. Estas cifras suponen un aumento de aproximadamente un 8% en el número de transacciones y de aproximadamente un  11% en su importe, con respecto a 2023.

En términos sectoriales, el Inmobiliario es el más activo del año, con un total de 646 transacciones, y ha registrado un descenso del 2% con respecto a 2023; seguido por el sector de Internet, Software y Servicios IT, con 330 transacciones y un descenso interanual del 4%.

Ámbito Cross-Border

En lo que respecta al mercado Cross-Border, en el transcurso del año, las empresas españolas han elegido como principales destinos de sus inversiones a Portugal, Estados Unidos, e Italia, con 70, 60, y 53 transacciones respectivamente. En términos de importe, Estados Unidos es el país en el que España ha realizado un mayor desembolso, con un importe agregado de aproximadamente EUR 4.945m.

Por otro lado, Estados Unidos (241), Francia (200) y Reino Unido (163) son los países que mayor número de inversiones han realizado en España en el transcurso del año. Por importe, destaca Estados Unidos, con un importe agregado de aproximadamente EUR 13.383m.

Private Equity y Venture Capital

En 2024, se han contabilizado un total de 430 transacciones de Private Equity, de las cuales 105 tienen un importe no confidencial agregado de EUR 27.620m. Esto supone un aumento del 4% en el número de transacciones y un alza del 48% en su importe, con respecto al año anterior.

Por su parte, en el mercado de Venture Capital se han llevado a cabo 658 transacciones, de las cuales 508 tienen un importe no confidencial agregado de EUR 3.407m. En este caso, ha existido una disminución con respecto a 2023 del 4% en el número de transacciones y del 2% en el capital movilizado.

Asset Acquisitions

En el mercado de adquisición de activos, se han cerrado en el año 915 transacciones con un importe de EUR 15.772m, lo cual implica un aumento del 2% en el número de transacciones y del 61% en su importe, con respecto a 2023.

Transacción del Año

Para 2024, TTR Data ha seleccionado como transacción destacada la adquisición de Idealista por parte de Cinven. 

La transacción, valorada en EUR 2.925m, ha contado con el asesoramiento jurídico de A&O Shearman Spain; Clifford Chance; Deloitte Legal; Dentons España; Freshfields España; Garrigues España; Simpson Thacher & Bartlett, y Uría Menéndez España. 

En cuanto a la parte financiera, la transacción ha sido asesorada por Deloitte España; J.P. Morgan y Morgan Stanley. Por su parte, en cuanto a Due Dilligence, el deal ha sido asesorado por KPMG España. 

Ranking de Asesores Jurídicos y Financieros 

El ranking TTR Data de asesores financieros en el mercado de M&A de 2024 por importe lo lidera J.P. Morgan con EUR 17.669m y, por número de transacciones, lo lidera Banco Santander, con 23 deals, respectivamente. 

En cuanto al ranking de asesores jurídicos del mercado de M&A de 2024 por importe, lideran Garrigues España, Uría Menéndez España, y A&O Shearman Spain conEUR 30.857m, EUR 30.698m, y EUR 18.408m, respectivamente.

Por número de transacciones, Garrigues España se sitúa en el primer puesto, con 207 deals asesorados, seguido por Cuatrecasas, con 198 transacciones, y Uría Menéndez, con 139 transacciones.

Perspectivas de 2025 con A&O Shearman España

Ignacio Hornedo, Socio de A&O Shearman España, ha conversado con TTR Data para esta edición anual, en la cual ha promocionado la fusión entre Allen & Overy con Shearman Sterling y ha analizado las perspectivas del mercado transaccional de España en medio de la coyuntura económica actual: “Tenemos muy buenas expectativas para 2025. Hay un volumen importante de participadas a las que distintos fondos deben dar salida. Y la deuda parece tender a estabilizarse, lo cual genera previsibilidad que es un elemento clave. Desde hace tiempo el mercado es muy sensible a los cambios geo-políticos y cualquier movimiento global impacta en la financiación de las operaciones, pero somos optimistas respecto al año que comienza.”.

Para conocer toda la entrevista, ingrese aquí.

Relatório mensal sobre o mercado transacional português – Novembro 2024

Posted on

Fusões e Aquisições movimentam EUR 9,5bi em 2024

  • Número de transações diminui em 21% em comparação a 2023
  • Setor de Real Estate foi o mais ativo no período, com 88 transações
  • Aquisições estrangeiras no setor de Tecnologia e Internet aumentam em 11%

Entre janeiro e novembro de 2024, o mercado transacional português viu a concretização de 503 operações, totalizando EUR 9,5bi. Destas, 38% revelaram seus valores, conforme aponta o mais recente relatório do TTR Data.

Estes números representam uma queda de 21% no número de transações em comparação com o mesmo período de 2023, bem como uma diminuição de 28% no capital mobilizado.

Em novembro, foram registadas 34 fusões e aquisições, entre anunciadas e encerradas, e um valor total de EUR 250,70m.

Operações do mercado transacional de novembro de 2023 a novembro de 2024
Fonte: TTR Data.

Em termos setoriais, o setor de Real Estate foi o mais ativo em 2024, com 88 transações, seguido pelo setor de Internet, Software & IT Services com 59 operações, o qual registou uma queda de 25% comparado a 2023.

Âmbito Cross-Border

No âmbito Cross-Border, quanto à número de transações, a Espanha e França, foram os países que mais investiram em Portugal no período, contabilizando 65 e 35 transações, respectivamente. 

As empresas portuguesas escolheram a Espanha e o Reino Unido como principal destino de investimento, com 38 e 13 transações, respectivamente.

As aquisições estrangeiras no setor de Tecnologia e Internet aumentaram em 11% em comparação ao mesmo período de 2023. 

Private Equity, Venture Capital e Asset Acquisitions

Até novembro de 2024, foram contabilizadas 57 transações de Private Equity e um total de EUR 2,8bi. 

Em Venture Capital, foram realizadas 105 rodadas de investimentos e um total de EUR 715m, representando um crescimento de 36% no capital mobilizado.

No segmento de Asset Acquisitions, foram registadas 121 transações com um valor de EUR 3,0bi, representando um aumento de 56% no valor total.

Transação do mês

A transação destacada pelo TTR Data em novembro de 2024, foi a aquisição pela CUF da miMed anteriomenete detida pela Sociedade Francisco Manuel dos Santos. O valor da transação é confidencial.

A operação foi assessorada em lei portuguesa pelo Cuatrecasas Portugal e VdA – Vieira de Almeida.

Ranking de consultores financeiros e jurídicos

O relatório publica os rankings de assessoria financeira e jurídica até novembro de 2024 em M&A, Private Equity, Venture Capital e Mercados de Capitais, onde a atividade dos assessores é refletida pelo número de transações e pelo valor total. 

Quanto ao ranking de assessores jurídicos, por número de transações e valor em 2024 lidera o escritório PLMJ, com 32 transações econtabilizando um total de EUR 1,9bi.

No que se refere ao ranking de assessores financeiros, por número de transações lidera em 2024 o Banco Santander com cinco operações. Em valor lidera o escritório J.P. Morgan Chase International Holdings,contabilizando um total de EUR 900m.

Informe mensual sobre el mercado transaccional español – Noviembre 2024

Posted on

El mercado de M&A en España crece un 2% en 2024

  • El capital movilizado en el mercado de M&A aumenta un 20% interanual
  • Hasta noviembre se ha registrado una disminución del 1% en los deals de Private Equity
  • Las transacciones de Venture Capital han registrado un descenso del 13%
  • El sector Inmobiliario es el más activo del mercado transaccional, con 551 deals en 2024

El mercado transaccional español ha registrado hasta el mes de noviembre un total de 2.939 deals con un importe agregado de EUR 89.764 millones, según el informe mensual de TTR Data.

Estas cifras suponen un crecimiento del 2% en el número de transacciones, así como un aumento de aproximadamente el 20% en el capital movilizado, con respecto al mismo periodo de 2023.

En cuanto a noviembre, se han registrado en el mes un total de 220 fusiones y adquisiciones, entre anunciadas y cerradas, por un importe agregado de aproximadamente EUR 6.930 millones.

En términos sectoriales, el sector Inmobiliario ha sido el más activo del año, con un total de 551 transacciones, seguido por el sector de Internet, Software y Servicios IT, con 277.

Ámbito Cross-Border 

Por lo que respecta al mercado Cross-Border, hasta noviembre de 2024 las empresas españolas han elegido como principales destinos de inversión a Portugal y Estados Unidos, con 65 y 56 transacciones, respectivamente.

Por otro lado, Estados Unidos y Francia, con 197 y 174 transacciones, respectivamente, son los países que mayor número de inversiones han realizado en España. Por importe destaca Estados Unidos, con EUR 12.366 millones. 

Private Equity, Venture Capital y Asset Acquisitions 

Hasta el mes de noviembre se han contabilizado un total de 377 transacciones de Private Equity por
EUR 25.531 millones, lo cual supone un descenso de aproximadamente el 1% en el número de transacciones, y un crecimiento de aproximadamente el 40% en el importe de las mismas, respecto al mismo periodo del año anterior.

Por su parte, en el mercado de Venture Capital se han llevado a cabo 541 transacciones con un importe agregado de EUR 3.093m, lo que implica un descenso de aproximadamente un 13% en el número de transacciones y un descenso del 6% en el importe de las mismas, en términos interanuales. 

En el segmento de Asset Acquisitions se han registrado 783 transacciones por un importe de
EUR 12.829m, lo cual representa un descenso de aproximadamente un 1% en el número de transacciones, y un aumento de aproximadamente un 63% en el importe de éstas, en términos interanuales.

Transacción del mes 

En noviembre de 2024, TTR Data ha seleccionado como transacción destacada la adquisición de Acciona Saltos de Agua (ASA) por parte de Elawan Energy, por aproximadamente EUR 293m.

La transacción ha estado asesorada por la parte financiera por Crédit Agricole, Deloitte España, Lazard España y PwC España. Por la parte legal, la transacción ha sido asesorada por Cuatrecasas España, Deloitte Legal y White & Case España. Por la parte de Due Dilligence, el deal ha sido asesorado por PwC España. 

Ranking de asesores financieros y jurídicos 

El informe publica los rankings de asesoramiento financiero y jurídico de 2024 en M&A, Private Equity, Venture Capital y Mercado de Capitales, donde se informa de la actividad de las firmas destacadas por número de transacciones y por importe. 

El ranking TTR Data de asesores legales, por número de transacciones, lo lidera en el transcurso de 2024 Cuatrecasas España, con 159 deals, seguido de Garrigues España, con 148. Por importe, lideran en el transcurso del año Uría Menéndez España y Garrigues, con EUR 30.811m y EUR 30.093m, respectivamente. 

En cuanto al ranking de asesores financieros, lideran por número de transacciones Banco Santander y Norgestión, con 18 y 17 deals, respectivamente, mientras que por importe lidera J.P. Morgan, con EUR 17. 611m, seguido de Mediobanca, con EUR 13.848m. 

Entrevista Especial de TTR Data com Squire Patton Boggs

TTR Data ha entrevistado en exclusiva a Teresa Zueco, Socia directora de Squire Patton Boggs, con el objetivo de conocer la evaluación del mercado transaccional en 2024, así como las perspectivas para el corto y mediano plazo en este segmento: “Esperamos un buen 2025 tanto en número como en el ticket de las operaciones, especialmente en Europa, Estados Unidos y Oriente Medio, asumiendo que la inflación se mantenga estable, que los tipos de interés sigan bajando y que no empeore la situación geopolítica.

Además, las valoraciones en operaciones estratégicas han mejorado, lo que podría indicar que los precios ya han tocado fondo, y que, aunque todavía existe cierto escepticismo, tanto en los fondos de Private Equity, como las grandes corporaciones, están dispuestas a pagar por compañías y activos sólidos coherentes con su estrategia de crecimiento”. 

Para conocer la entrevista completa, ingrese aquí.