Monthly Report: Latin America- August, 2017

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LATIN AMERICA

  • Deal volume grew 8% in August
  • Aggregate deal value fell by 9%
  • Deal of the Month: Goldman Sachs’ West Street Infrastructure Partners acquires 50% stake in Compás – Compañia de Puertos Asociados from Grupo Argos.

TTR Insight

Deal volume in Chile’s food industry is up by 62.5% in the first eight months of 2017 over the same period last year, according to TTR data (TTRecord.com).

An overlook at the market

The total number of announced and closed transactions across Latin America grew by 8% in August over the same month in 2016 to 164 deals region wide, according to TTR data.

Aggregate transaction value fell 9% relative to August 2016, meanwhile, to USD 8.3bn, taking into account 67 deals of disclosed consideration.

Total transaction volume is up by about 2% YTD, while aggregate deal value is down nearly 19% to USD 55.8bn, considering 507 announced and closed transactions of disclosed consideration regionally to the close of August.

Top Six M&A Markets in Latin America

  1. Brazil leads deal flow regionally with 636 transactions together worth USD 33.4bn to the close of August, up 2% by volume and down 11% by aggregate value compared to the first eight months of 2016. There were 250 announced and closed transactions with a disclosed consideration in Brazil contributing to aggregate value to the end of August.

2. Mexico follows with 189 deals worth a combined USD 11.8bn, down 2% by volume and 11% by aggregate value relative to the same eight-month period in 2016, taking into account 77 deals of disclosed consideration.

3. Chile ranks third regionally by volume, its 149 deals YTD together worth USD 5bn, up 10% by volume, down 52% by aggregate value, compared to the first eight months of 2016, taking into account 59 transactions of disclosed consideration.

4. Argentina ranked fourth in Latin America at the close of August, its 151 announced and closed deals worth a combined USD 4.3bn, up 13% by volume and down 27% by aggregate value relative to the first eight months of 2016.

5. Colombia follows with 102 deals in the first eight months of the year, down 2% compared to the same eight-month period last year. Aggregate deal value is down 60% YTD to USD 2.8bn, taking into account 36 transactions of disclosed consideration.

6. Peru rounds out the top six M&A markets in the region with 78 deals YTD. Transaction volume fell 23% over the same period in 2016 and aggregate deal value slipped 7% to USD 3.2bn, taking into account 36 transactions of disclosed consideration.

Cross-Border Deals

Bidders based in Latin America made eight extra regional cross-border acquisitions in July, five with targets based in North America, two in the EU and one in Asia.

North America-based buyers led inbound acquisitions in Latin America in July, with 17 deals originating from either the US or Canada. EU acquirers made nine deals in Latin America, while four deals in the region were led by Asia-based buyers. One Australian firm acquired a target in the region in August.

Rankings

Visit our website and take a look at the rankings of legal and financial advisors in our monthly report.

Deal of the Month

TTR selected the USD 136m acquisition of a 50% stake in Compas – Compañia de Puertos Asociados by Goldman Sachs’ West Street Infrastructure Partners III fund from Grupo Argos as Deal of the Month. The target operates port terminals in Cartagena, Manzanillo, Barranquilla, Buenaventura, Aguadulce, Buenavista, Tolú and Houston. The buyer was advised by Gibson, Dunn & Crutcher. The target was advised by Dentons Cardenas & Cardenas and Greenberg Traurig. Grupo Argos was advised by Brigard & Urrutia Abogados, Philippi, Prietocarrizosa Ferrero DU & Uría and Sullivan & Cromwell.

 

Interview with Arturo Costabal

Arturo Costabal, partner at Aninat Schwencke & Cia. gives us his perspective on the Chilean transactional market.

“We consider real estate to be among the most important drivers of economic activity in Chile…We saw the renewable energy boom coming from some time ago, but the activity has now shifted from the development to the construction phase ahead of commissioning the projects”

Read the complete interview here.

 

Dealmaker Q&A

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Specialist Insight – Análise do PLMJ das transações do setor de saúde em Portugal 

Análise de Duarte Schmidt Lino, coordenador da área de Private Equity do PLMJ, e Eduardo Nogueira Pinto, coordenador da equipa de Saúde, Ciências da Vida e Farmacêutico do PLMJ, sobre o setor.

De janeiro a agosto de 2017, o setor de Saúde, Higiene e Estética foi um dos mais ativos em transações em Portugal. Das 17 transações registradas pelo TTR, seis foram investimentos de empresas estrangeiras. O mesmo setor também está atraindo investimentos de Private Equity e está empatado com Petróleo e Gás como o mais ativo do ano.

 Quais são as condições do mercado hoje que favorecem ou que poderiam explicar essas movimentações?
Duarte Schmidt Lino- Coordenador da área de Private Equity do PLMJ

Não nos parece tratar-se de uma tendência recente ou a formar-se, mas as consequências de um crescimento das receitas e rentabilidades nesta área, que já vem de há algum tempo e que se pode explicar-se da seguinte forma:

O sector da saúde em Portugal é desde há já alguns anos um dos mais desenvolvidos ao nível mundial, onde compete pelos primeiros lugares nos mais importantes índices, ao ponto de a saúde, somando produtos e serviços, ocupar hoje os primeiros lugares no ranking de exportações portuguesas. Por outro lado, durante muitos anos a prestação de cuidados de saúde esteve na sua quase totalidade a cargo do Estado e do setor social. E, pois, da conjugação destas duas realidades que surge a oportunidade de crescimento de um sector privado de saúde, que paulatinamente tem vindo estender-se e a aumentar a sua importância.

O crescente aumento de peso do setor privado de cuidados de saúde vê-se pelo aparecimento e fortalecimento de players privados na saúde, que embora tenham ainda como principal cliente o Estado, já contam com uma parte importante da sua faturação a privados – particulares e empresas:

Seja por força da evolução que também tem acontecido nos setor dos seguros e planos de saúde;

Seja pela crescente importância que a saúde e o bem-estar têm vindo a ganhar nos orçamentos das famílias, com a consequente maior disponibilidade para gastar dinheiro em bens

Eduardo Nogueira Pinto- Coordenador da equipa de Saúde, Ciências da Vida e Farmacêutico do PLMJ

e serviços de saúde, não só em situações criticas, mas também na prevenção, no diagnóstico precoce, na educação;                                                                                                                                                           Seja, finalmente, pela globalização deste mercado, com Portugal a ser um dos destinos que melhores cuidados de saúde oferece em termos de qualidade/preço a cidadãos de outros países. Isto tendo como pano de fundo o progressivo aumento da esperança média de vida e consequente existência de cada vez mais cidadãos seniores com necessidades crónicas de assistência em saúde.

Há portanto uma tendência de expansão de setor privado dos cuidados de saúde em razão de uma maior procura – consistente e com propensão para aumentar nos próximos tempos – e de uma margem de expansão considerável, que resulta do facto de se ter partido de um ponto em que a prestação de cuidados de saúde pelo setor privado era pouco mais que residual, o que gera crescimento e atrai o interesse dos investidores por este sector, incluindo, naturalmente, os investidores de private equity.

Informe mensual: España- Agosto, 2017

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Informe mensual sobre el mercado transaccional Ibérico (España)

El importe de operaciones de M&A en España se incrementa un 27,20%

  • En el mes se han contabilizado 64 transacciones por EUR 2.379m
  • El sector Inmobiliario es el más activo del mes, con 18 transacciones
  • Agosto registra 8 operaciones de Private Equity y 12 de Venture Capital

 

El mercado transaccional

En España, se han registrado hasta el mes de agosto 1.329 fusiones y adquisiciones, de las cuales 610 contabilizan un importe agregado de EUR 59.778m, según el informe mensual de TTR. Estas cifras suponen un aumento del 3,99% en el número de operaciones y un crecimiento del 27,20% en el importe de las mismas, respecto al mismo periodo del año pasado.

Por su parte, en el mes de agosto se han contabilizado 64 fusiones y adquisiciones, entre anunciadas y cerradas, por un importe agregado de EUR 2.379m, lo que corresponde a una disminución del 27,27% en el número de operaciones, y un descenso del 17,01% en el importe de las mismas respecto a agosto de 2016.

En términos sectoriales, el sector Inmobiliario ha sido el más activo del año, con un total de 362 transacciones, seguido por el de Tecnología, con 174, y el de Internet, con 113.

Ámbito Cross-Border

Por lo que respecta al mercado Cross-Border en 2017, las empresas españolas han elegido como principales destinos inversión a Estados Unidos, con 20 operaciones, y a Portugal, con 16 transacciones. En términos de importe, Francia es el país en el que España ha realizado un mayor desembolso, con un valor aproximado de EUR 2.201m.

Por otro lado los países que mayor número de inversiones han realizado en España:

  • Estados Unidos, con 66 operaciones,
  • Reino Unido, con 49 operaciones y
  • Francia, con 41.

Por importe destaca Italia, con un valor de EUR 17.111,04m, como consecuencia principalmente de la OPA de Atlantia sobre Abertis, valorada en aproximadamente EUR 16.341m.

Private Equity y Venture Capital

A lo largo de 2017 se han contabilizado un total de 134 operaciones de Private Equity por EUR 17.144,17m, lo cual supone un aumento del 22% en el número de operaciones y un crecimiento del 127% en el importe de las mismas respecto al mismo periodo del año anterior.

Por su parte, en el mercado de Venture Capital se han llevado a cabo 221 transacciones con un importe agregado de EUR 873,76m, lo que corresponde a un aumento del 20% en el número de operaciones y un descenso del 29% en el importe de las mismas en términos interanuales.

Mercado de capitales

En el mercado de capitales español se han cerrado en el transcurso del año 17 salidas a Bolsa y 36 ampliaciones de capital, con importes agregados de EUR 3.017m y EUR 8.000,96m, respectivamente.

Transacción del mes

En agosto de 2017, TTR ha seleccionado como transacción destacada la adquisición de Acciona Ruta 160, por parte de Globalvía.

La operación, que ha registrado un importe de EUR 335m, ha estado asesorada por la parte legal por Herbert Smith Freehills Spain, Globalvía, Garrigues España, Morales & Besa Abogados, Honorato, Delaveau & Cía., Puga & Ortiz Abogados Asociados, y Acciona Concesiones. Por la parte financiera, han sido asesores BBVA Corporate Finance e Itaú CorpBanca.

Informe TTR: México-Agosto, 2017

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Informe mensual sobre el mercado transaccional de México 

Capital movilizado en el mercado M&A aumenta 124,84%

• Hasta agosto se han registrado 189 transacciones en el país
• 77 operaciones registradas en el año alcanzan un importe de USD 11.797m
• Sector Financiero y de Seguros e Inmobiliario, los más destacados de 2017, con 28 operaciones cada uno.

El escenario transaccional

El mercado de M&A en México ha contabilizado en agosto un total de 29 operaciones, de las cuales 15 suman un importe no confidencial de USD 3.872m, de acuerdo con el informe mensual de Transactional Track Record. Estos datos reflejan un aumento del 16% en el número de operaciones y un crecimiento del 124,84% en el importe de las mismas respecto a agosto de 2016. Por su parte, a lo largo del año se han producido un total de 189 transacciones, de las cuales 77 registran un importe conjunto de USD 11.797m, lo que implica un descenso del 2,07% en el número de operaciones y una disminución del 11,21% en el importe de las mismas, respecto a agosto de 2016.

De las operaciones contabilizadas en el transcurso del año, 56 son pequeñas transacciones (importes inferiores a USD 100m), 15 transacciones medianas (entre USD 100m y USD 500m) y 6 son grandes transacciones (superior a USD 500m). En términos sectoriales, el Financiero y de Seguros y el sector Inmobiliario, son los que más transacciones han contabilizado a lo largo de 2017.

  • Financiero y de Seguros, 28 operaciones;
  • Sector Inmobiliario, 28 operaciones;
  • Industria Alimentaria, con 16 registros; e
  • Internet, con 15 negocios.

Ámbito cross-border

Por lo que respecta al mercado cross-border, en 2017 las empresas mexicanas han apostado por invertir principalmente en:

  • Estados Unidos con 14 transacciones
  • Colombia con 6 transacciones

Y por importe movilizado en este segmento, se destaca Estados Unidos, con USD 2.653m. Por otro lado, Estados Unidos, España y Reino Unido, son también los países que más han apostado por realizar adquisiciones en México.

  • Estados Unidos con 23 operaciones
  • España con 15
  • Reino Unido con 7

Por importe destaca en este periodo España, con USD 768,36m, y Australia, con USD 737,53m.

Private equity y venture capital

Hasta el mes de agosto se han producido un total de 27 transacciones de Private Equity, de las cuales 8 suman un importe no confidencial de USD 1.963,38m. Esta actividad representa un aumento del 29% en el número de operaciones y un descenso del 33% en el capital movilizado, con respecto al mismo periodo de 2016. Por su parte, en 2017 se han contabilizado 33 operaciones de Venture Capital, de las cuales 13 suman un importe no confidencial de USD 329,22m. Estos datos representan un aumento del 65% en el número de transacciones, y un significativo ascenso del 428% en el capital movilizado en términos interanuales.

Mercado de capitales

En el mercado de capitales mexicano se han cerrado en los ocho primeros meses del año 4 salidas a Bolsa y una ampliación de capital, con importes agregados de USD 1.781,59m y USD 250,87m, respectivamente.

Transacción destacada

Para agosto de 2017, Transactional Track Record ha seleccionado como operación destacada la adquisición de Grupo Medios por parte de GINmedia Business. La operación, que ha registrado un importe de MXN 80m, ha estado asesorada por la parte legal por Creel Abogados y por GINmedia Business. Por la parte financiera, ha estado asesorada por Dila Capital.

 

Panorama transacional do Brasil no mês de Agosto

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Investimentos de Private Equity crescem 40% no Brasil em agosto

  • Subsetores Saúde, Higiene e Estética e Imobiliário são os que mais atraíram investimento de private Equity em Agosto
  • Agosto fecha com 79 transações e crescimento de 22,87% em comparação ao mesmo período de 2016
  • Investimento em empresas de Tecnologia seguem em destaque

Private Equity e Venture Capital

Agosto foi um mês de crescimento nos investimentos de private equity no Brasil. Segundo com o Relatório Mensal do Transactional Track Record, em parceria com a LexisNexis e TozziniFreire Advogados, foi registrado um aumento de 40% no número de transações em comparação ao período homólogo do ano, em operações que movimentaram R$ 546,1 milhões. Os subsetores favoritos dos fundos registraram crescimento de:

  • Saúde, Higiene e Estética: 60%
  • Imobiliário: 67%

No cenário de venture capital, 2017 segue com aumento nos valores aportados nessa modalidade de investimento. Das 117 transações registradas no TTR no ano, 59 revelaram valores que somam R$ 2,2 bilhões, alta de 43% em comparação ao período homólogo de 2016.

  • Distribuição e Retail foi o setor de maior crescimento no acumulado do ano (40%)
  • Tecnologia foi o que apresentou mais transações (59)

Na totalidade das transações de M&A, o mercado brasileiro fechou o mês de agosto com 79 operações, das quais 33 tiveram seus valores revelados, totalizando R$ 14,2 bilhões. Números que representam um crescimento de 22,87% face ao mesmo período de 2016.

O subsetor mais ativo, acompanhando a tendência dos últimos três anos, continua a ser o de Tecnologia, mas que em 2017 registrou retração de 14% nas operações face ao ao ano anterior. O setor Financeiro e Seguros foi o destaque positivo, com crescimento de 12% nos números de transações no ano.

América Latina

No cenário da América Latina, o Brasil se destaca tanto pelas transações domésticas, 429, como pelo números de aquisições cross-border inbound, 138, mais do que o dobro das transações dessa modalidade realizadas no México (60). Entretanto, o mercado mexicano fechou o período com 45 aquisições cross-border outbound, enquanto o mercado brasileiro encerrou com 31.

Brasil e México também protagonizaram uma das maiores operações anunciadas no mês de agosto no continente: a venda da Vigor Alimentos pela JBS para a Lala Derivados Lácteos pelo valor de R$ 5,7 bilhões.

Operações cross-border
  • Tecnologia foi aquele que mais recebeu aporte de empresas estrangeiras, contabilizando 17 operações ao longo de 2017.
  • Consultoria, Auditoria e Engenharia com 12 transações
  • Internet 10 transações
  • Tecnologia ainda foi o foco dos investimentos do Brasil no mercado estrangeiro, totalizando, ao longo do ano, 8 operações.
Transação TTR do mês

A transação de destaque do mês de agosto foi a conclusão da incorporação da Elektro Holding pela Neoenergia, ambas empresas brasileiras do setor de energia detidas pela espanhola Iberdrola. O valor da transação foi de R$ 4,26 bilhões.

Conheça os detalhes da transação

Ranking Assessores Financeiros e Jurídicos

O pódio do ranking TTR de assessores financeiros por valores das transações:

  1. Banco Bradesco BBI, que acumulou em 2017 o valor de R$ 18,3 bilhões,
  2. Banco Itaú BBA – que lidera por número de operações (16) – e alcançou R$ 14,9 bilhões,
  3. Banco BTG Pactual, com R$ 12,3 bilhões.

O ranking de assessores jurídicos por valor:

  1.  Mattos Filho, Veiga Filho, Marrey Jr. e Quiroga Advogados (R$ 30,5 bilhões), que também lidera por número de operações (36),
  2. Escritório Pinheiro Neto Advogados (R$ 16,3 bilhões),
  3. Vieira Rezende Advogados (R$ 16 bilhões).

Confira o ranking TTR de assessores Financeiros e Jurídicos (year to date)

Entrevista com Elysangela Rabelo

“Contudo, os tempos mudaram e as grandes industrias estão se vendo pressionadas a mudar seus modelos de negócios e estratégias de crescimento para investir em áreas, produtos e serviços que sejam mais focados no paciente, na prevenção, diagnóstico precoce de doencas e cura”.

Veja a entrevista completa

Acesse o relatório transacional do Brasil no mês de agosto de 2017 completo