TTR Data Dealmaker Q&A con Pedro Goncalves da Costa, socio de AON Brasil
Con formación en Ingeniería Civil, Pedro desempeña
el cargo de M&A and Transaction Solutions Leader de Aon en Brasil. Con nueve años de experiencia en el mercado de Fusiones y Adquisiciones, está especializado en la debida diligencia de riesgos y seguros, con profundo conocimiento en la transferencia de riesgos de M&A a través de soluciones de Reps y Warranties, Warranties & Indemnities, Tax y Contigent.
Su experiencia se extiende a través de diversas industrias y sectores, incluyendo Infraestructura, Petróleo y Gas, Tecnología, Manufactura, Energía Renovable, entre otros.
TTR Data: En medio de un panorama de incertidumbre inversionista, en el cual realizar valoraciones se ha vuelto complejo y en el que la financiación se ha encarecido: ¿cuál es el balance que hace Aon hasta el tercer trimestre de 2024 en los segmentos de M&A, Capital Privado y Venture Capital en América Latina?
Sin duda 2024 sigue presentando desafíos globales macroeconómicos y geopolíticos que mantienen un ambiente de incertidumbre y volatilidad. En períodos como este, inversionistas experimentados, basados en fundamentos a largo plazo, buscan analizar de forma cada vez más profunda sus acuerdos. Es importante resaltar que los datos económicos globales ayudan a la reactivación de fusiones y adquisiciones en países emergentes, acercando al inversionista y trayendo más liquidez al mercado.
TTR Data: Aon ha logrado un gran trabajo en análisis de riesgos que permiten optimizar las coberturas aseguradoras en las inversiones financieras del mercado transaccional. ¿Cuáles han sido esos riesgos más latentes para el mercado de M&A, Capital Privado y Venture Capital en el transcurso de 2024 y cuáles son las oportunidades para el corto plazo?
Trabajamos constantemente en nuevas formas de transferencia de riesgos en operaciones de M&A a fin de reducir incertidumbres y aumentar la liquidez de las negociaciones. Aprovechar el retorno potencial de las transacciones es nuestro principal objetivo.
Sin duda, abordar desafíos regionales específicos como el tributario, laboral y regulatorio da impulso a operaciones complejas de M&A en América Latina. El riesgo tributario aún persiste como uno de los más desafiantes, pero el desarrollo de Due Diligences más rigurosas trae cada vez más tranquilidad para las transacciones. Importante resaltar que, en Brasil, y siguiendo modelos ya implementados en otros países de América Latina, la reforma tributaria también traerá buenos frutos a lo largo de los próximos años. Sin embargo, habrá bastante cautela de los inversionistas en este tema, ya que el plazo de transición de la reforma es bastante largo, con expectativa de implementación solo en 2032.
TTR Data: ¿Cuáles sectores en el mercado están requiriendo de mayor asesoría por parte de Aon en 2024 y cuál es el motivo?
Históricamente, operaciones de infraestructura como carreteras, puertos, saneamiento y energía renovable siempre aparecerán como principales, ya que requieren una evaluación bastante rigurosa en términos de transferencia de riesgos. Recientemente, operaciones de tecnología y comercio minorista también han comenzado a buscar nuestros servicios, dada una clara transformación en la cultura de seguros en América Latina, que dejó de ver al seguro como un costo y pasó a verlo como un aliado en operaciones bien estructuradas, potenciando el retorno de las transacciones de M&A. En general, todos los sectores vienen buscando nuestras soluciones de evaluación de cambios climáticos y riesgos cibernéticos para operaciones de M&A, lo que demuestra el interés cada vez mayor del inversionista en entender no solamente el modelo financiero para la definición de precio, sino la inclusión de transferencia de riesgo como parte intrínseca del éxito del negocio a largo plazo.
TTR Data: ¿Cuáles serían los países que podrían ofrecer las mayores oportunidades en América Latina a los inversionistas internacionales en los próximos meses y por qué?
Brasil lidera las operaciones de M&A en América Latina, dada su extensión continental y su matriz de negocios extremadamente diversa, como agroindustria, infraestructura, energía y tecnología. Sin embargo, Chile y México vienen colaborando de forma extremadamente positiva para el crecimiento en el número de acuerdos en la región, principalmente a través de transacciones con fondos soberanos, Private Equities y fondos de pensiones. Argentina también busca su recuperación económica, lo que puede acercar a inversionistas internacionales.
TTR Data: ¿Cuáles serán las metas y desafíos de Aon para los próximos en materia de gestión de riesgo en América Latina?
Entender de forma cada vez más profunda cómo los riesgos pueden desempeñar un papel positivo en las operaciones de nuestros clientes es sin duda nuestro mayor desafío. Estamos en el negocio de las mejores decisiones y buscamos de forma continua proporcionar la claridad y confianza a nuestros clientes con soluciones de transferencia de riesgos personalizadas, innovadoras y sostenibles para sus negocios.