Relatório Mensal Brasil – Janeiro 2020

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Fusões e Aquisições – Panorama setorial 

Após o excelente dinamismo do mercado de fusões e aquisições registrado em 2019, existe uma expectativa positiva para 2020 tanto em número de transações quanto em valor total das mesmas, em grande parte impulsionada pelo plano de privatizações do governo.  

Valor e número de transações 

O TTR – Transactional Track Record monitora constantemente o mercado e continua atualizando os dados de 2019, já que muitas transações ainda estava sob duras cláusulas de confidencialidade. Os números do ano passado estão cada vez melhores, já são 1.487 deals mapeados.  

Em uma análise mensal, a mais conveniente para um relatório com apenas um mês em 2020, janeiro acaba por decepcionar os mais optimistas, foram 62 deals registrados frente aos 112 registrados em janeiro de 2019. Do total de transações, 24 tiveram seu valor divulgado que somaram aproximadamente R$ 8,7 bilhões.  

Análise setorial  

Energia e Energia Renováveis 

Em 2019 foram mapeadas 130 transações neste setor, o que representa uma alta de 4% em relação ao ano de 2018. O valor total movimentado foi de aproximadamente R$ 154 bilhões, 164% maior do que o ano anterior.  A maior parte das transações foram no segmento de Óleo e gás, 61 negócios, especialmente a aquisição de blocos de exploração de petróleo.  

Educação 

Este setor terminou 2019 com 69 transações registradas, o que representa uma alta de 17% em relação ao ano de 2018.  É um setor no qual crescem os movimentos de fusões e aquisições a cada ano, desde 41 transações registradas em 2015, 40 em 2016, 45 em 2017 e 59 em 2018.  

Do total de transações em 2019 apenas seis envolveram empresas estrangeiras do lado comprador, sendo os Estados Unidos o mais ativo, tendo estado presente em quatro negócios. 

Transporte, Aviação e Logística 

Em 2019, se registraram 89 operações neste setor, o que corresponde a um aumento de 31% em relação a 2018, que registrou 68 transações. O valor total movimentado em 2019 foi de R$ 12,28 bilhões, representando un aumento de mais de  100% em relação a 2018. Este resultado foi bastante impulsionado pela aquisição de 88,67% de participação na Supervia, por parte do grupo chinês Guarana Urban Mobility, transação que movimentou R$ 3,4 bilhões. 

Indústria Alimentícia 

Em 2019 foram mapeadas 64 transações da indústria alimentícia, que reflete uma alta de 51% em relação ao ano de 2018. O valor total que foi movimentado em 2019 foi de R$ 9,5 bilhões, representando uma diminuição de 25% em relação a 2018. A maior transação no setor da indústria alimentícia foi a aquisição de 31,17% na National Beef Packing Company por parte da Marfrig, operação que movimentou R$ 3,6 bilhões.  

Tecnologia e Telecom 

O setor de tecnologia e telecomunicações foi o grande impulsionador da economia brasileira no ano de 2019, por isso, o TTR – Transactional Track Record conseguiu mapear 459 transações que representaram a movimentação de exuberantes R$ 25,5 bilhões. Em relação ao ano de 2018, o valor transacionado aumentou em 13% e o número de transações em 25%. 

A maior transação no setor de tecnologia e telecomunicações foi a aquisição de 100% da Nextel Brasil por parte da América Móvil, que representou um movimento de R$ 3,6 bilhões.   

Relatório Trimestral Brasil – 4T 2019

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Brasil registra 1448 Fusões e Aquisições em 2019

R$ 307 bilhões foram transacionados no Brasil em 2019 

Aquisições de empresas de Tecnologia crescem 39% em 2019 

O ano de 2019 terminou consolidando uma tendência de aquecimento na dinâmica das Fusões e Aquisições. O Brasil continua liderando o mercado da América Latina em fluxo de transações em diversos aspectos, segundo o mais recente Relatório Mensal do TTR – Transactional Track Record.

Valor e número de transações 

Durante o ano de 2019 o TTR – Transactional Track Record mapeou 1.448 transações envolvendo empresas brasileiras, o que representa um aumento de 17,5%. O valor total transacionado foi de R$ 307 bilhões, uma alta de 58,6%. São números muito positivos e que vem crescendo a cada ano, foram mapeadas 1.054 transações em 2016; 1.197 em 2017; e 1.236 em 2018. 

Tipo de transação 

As transações realizadas pelos investidores financeiros (Fundos de Private Equity e Venture Capital) representam cerca de 40% do total de transações e somam aproximadamente R$ 35 bilhões, tendo em conta apenas as que possuem valor não confidencial. 

Setor com mais atividade 

Mais uma vez o setor de tecnologia se afirma como o grande líder em número de transações com 351 negócios registrados, o que representa um crescimento de 39% em relação ao mesmo período do ano passado. Mais da metade das transações neste setor foram realizadas por investidores financeiros (Fundos de Private Equity e Venture Capital). 

Âmbito Geográfico 

O TTR mapeou um total de 328 transações onde empresas brasileiras foram adquiridas por estrangeiras (cross-border inbound) e um valor total de R$ 174 bilhões. 

Este ano as empresas dos Estados Unidos foram as que mais compraram empresas brasileiras,  com 112 negócios registrados, o que representa um aumento de 10,2% em relação a 2018. No sentido inverso os Estados Unidos foi o destino favorito das empresas brasileiras que realizaram aquisições no exterior. 

Private Equity

Os fundos de Private Equity transacionaram um total de R$ 25,2 bilhões em 2019, o que representa um aumento de 27,3% em relação ao ano de 2018. Este valor é uma referência tendo em conta que apenas 51% das transações tiveram seus valores divulgados. 

A maior parte dos negócios envolveram fundos estrangeiros, um total de 54 transações que movimentaram R$ 15,9 bilhões. 

O setor que mais atraiu o interesse dos fundos de Private Equity foi o Financeiro e Seguros com 18 transações que representaram um aumento de 125% em relação ao ano anterior, seguido do setor tecnológico, que cresceu 33%. 

Venture Capital  

Em 2019, os fundos de Venture Capital transacionaram mais de R$ 10 bilhões, o que retrata um crescimento de 20,7% em relação ao ano de 2018. Podemos ressaltar que de 274 transações, 190 foram realizadas por fundos brasileiros e o restante por fundos estrangeiros. 

O setor que mais atraiu o interesse dos fundos de Venture Capital foi o tecnológico com 160 transações, o que representa um aumento de 40%. O fundo brasileiro Redpoint e.Ventures terminou o ano como o mais ativo com 18 transações, seguido pelo também brasileiro Canary com 16 investimentos. 

Mercado de capitais 

Em relação a IPOs, o ano terminou com oito aberturas de capital concluídas e mais quatro em andamento. No total as completadas somaram cerca de R$20 bilhões movimentados.  

A partir de 2017, vemos um grande crescimento na busca de financiamento por meio da abertura de capital, com um salto de apenas um IPO em 2016, para 11 em 2017, com R$ 20,6 bilhões captados. A partir disso houve um fluxo sem muitas variações radicais, desta forma, em 2018 houve uma diminuição de 45% no número de IPOs, porém apenas 6% na redução do montante total. 

Transação TTR do Trimestre

A conclusão da aquisição pela América Móvil de de 100% da Nextel Brasil e suas subsidiárias foi eleita pelo TTR como a transação destacada do quarto trimestre. O valor da operação foi de USD 905m.

Em lei brasileira a América Móvil contou com a assessoria do BMA – Barbosa Müssnich Aragão. No valod vendedor o escritório Mattos Filho, Veiga Filho, Marrey Jr. e Quiroga Advogados foi assessor da NII Holdings.

Rankings de assessoria financeira e jurídica 

Com referência aos assessores financeiros, o Banco Itaú BBA lidera o ranking em volume com 44  transações, enquanto o ranking por valor total é liderado pelo BR Partners com R$ 52,6 bilhões. 

Já na assessoria jurídica, no tocante ao volume de transações o escritório Pinheiro Neto Advogados lidera o ranking com 108 transações assessoradas. Já o ranking por valor total é liderado pelo escritório Machado, Meyer, Sendacz e Opice Advogados com um total de R$ 63,1 bilhões.

Brazil – November 2019

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M&A volume up 10% to the close of November 2019

· US-based acquirers have invested over BRL 15bn in Brazil YTD

· Technology deal volume up 31% to the close of November

According to the most recent TTR M&A Report, the Brazilian market registered 1,217 transactions to the close of November, up to 10% compared to the same 11-month period last year. Aggregate deal value is up 58% to BRL 275.8bn, meanwhile, driven by the BRL 68bn acquisition of Buzios Oilfield by a consortium led by Petrobras.

Strategic M&A transactions represent approximately 60% of total deal volume, with, the remaining 40% spread between Private Equity deals, Venture Capital investments and Asset Acquisitions.

Top sectors

Technology deals lead the M&A market with 302 transactions to the close of November, up 31% compared to the same period last year. The Financial and Insurance sector ranks second with 181 deals.

Cross–border Deals

Foreign bidders acquired 281 targets in Brazil worth a combined BRL 161.3bn YTD. US-based buyers led inbound deal-making in Brazil with 112 transactions, up 6% to the close of November, while buyers based in Japan followed with 22 deals. US-based investors targeted Technology and Internet companies above all.

Private Equity

Private Equity activity fell 15% to the close of November relative to the same 11-month period in 2018, with 79 announced and closed transactions. Aggregate deal value is up 22% to BRL 23.2bn, meanwhile, taking into account 46 transactions of disclosed consideration. Private equity investments were mostly focused on financial companies with 17 deals, representing a 113% upswing compared to the same period in 2018.

Venture Capital

Venture Capital activity is up 19% with 224 investments to the close of November. Aggregate deal value is up 12.7% to BRL 9.4bn, meanwhile, based on 166 deals of disclosed consideration. Technology startups attracted the most investors with 136 deals in the segment, up 31% compared to the same period in 2018. Canary, a Brazil-based fund, leads the VC ranking by deal volume with 14 transactions, followed by Argentina-based Kaszek Ventures, with 10 deals under its belt YTD.

Equity Capital Markets

IPOs are regaining momentum with seven listings YTD and two in the pipeline, together worth BRL 11bn.

Deal of the Month

TTR selected Hapvida´s acquisition of São Francisco Saúde Group Deal of the Month for November. The deal value was BRL 5bn.

The São Francisco Group manages a portfolio of health and dental plans of approximately 1.8 million lives, with net revenues of about BRL 1.5bn in 2018.

League Tables

Banco Itaú BBA leads TTR’s financial advisory ranking in Brazil by volume and aggregate value YTD with 35 mandates on deals worth a combined BRL 47bn.

Pinheiro Neto Advogados leads TTR’s legal advisory ranking in Brazil by volume with 81 transactions YTD. Machado, Meyer, Sendacz e Opice Advogados leads the TTR legal advisory ranking by aggregate value, with mandates on deals worth a combined BRL 57.5bn.

Relatório Mensal Brasil – Outubro 2019

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Volume de Fusões e Aquisições cresce 7% até outubro de 2019

Segundo o mais recente Relatório Mensal do TTR – Transactional Track Record, em parceria com o TozziniFreire Advogados e a LexisNexis, o mercado brasileiro de fusões e aquisições inicia o último trimestre do ano com 107 transações registradas no mês de outubro, e um total de 1.081 desde janeiro, uma alta de 7% em relação ao mesmo período de 2018. O valor total transacionado ao longo do ano foi de 169,6 bilhões de reais, o que representa uma alta de 3%.

O segmento Tecnologia segue como o mais atrativo para os investidores, com um total de 282 transações, 32% acima do registrado no mesmo período do ano anterior.  O Setor Financeiro e Seguros aparece na segunda colocação, com 161 operações, aumento de 12%, seguido pelo segmento Imobiliário, que cresceu 55% e chegou a 107 negócios realizados. 

Transações cross-border

No âmbito das transações cross-border, foram contabilizadas 245 aquisições de empresas brasileiras por investidores estrangeiros (inbound acquisitions) no período de janeiro a outubro, totalizando 82,8 bilhões de reais em investimentos. As empresas com sede nos Estados Unidos seguem como as que mais realizam aquisições de empresas nacionais, 94 negócios que somam 13,9 bilhões de reais.

No caminho oposto (outbound acquisitions), as aquisições realizadas por empresas brasileiras no exterior somam 15,2 bilhões de reais em 2019, tendo como alvo prioritário os Estados Unidos, onde foram investidos 5 bilhões de reais em 15 transações. A Argentina surge na segunda colocação, com sete transações que movimentaram 125 milhões de reais. 

Private Equity e Venture Capital

Os investimentos realizados por fundos de private equity em empresas brasileiras sofreram uma queda de 21,95% no número de deals – 64, enquanto o volume financeiro registrado, 16,9 bilhões de reais, ficou 7% abaixo do anotado em período homólogo do ano anterior (Janeiro-Outubro). Vale destacar que 38 dos 64 investimentos foram realizados por fundos estrangeiros.

Os investimentos de venture capital também fecharam o período de janeiro a outubro com considerável aumento no número de transações. As 211 rodadas de investimento apontadas pelo TTR ficaram 15% acima do registrado no mesmo intervalo de 2018, e revelaram valores que somam 8,75 bilhões de reais, o que represente uma alta de 40,95%. Do total de investimentos, 148 foram realizados por fundos brasileiros. Uma das mais recentes e relevantes foi o aporte de capital recebido pela brasileira
Olist  no valor de BRL 190m em uma terceira rodada de investimentos liderada pelo Softbank. Fundada em 2015, a Olist atende pequenos varejistas físicos, disponibilizando seus produtos em lojas virtuais em marketplaces maiores.

Transação TTR do Mês

A transação destacada pelo TTR foi a conclusão da aquisição pela CPFL Energia da totalidade da participação de 47% detida pela sua controladora State Grid Brazil Power Participações na CPFL Renováveis.

A operação contou com a assessoria financeira do Banco Itaú BBA e do Banco UBS Brasil, este último assessorado pelo Cescon, Barrieu Flesch & Barreto Advogados. A CPFL Energia foi assessorada pelo BMA – Barbosa Müssnich Aragão.

Rankings Financeiros e Jurídicos

Relatório Brasil – 3T 2019

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Volume de Fusões e Aquisições se mantém estável em 2019

O mercado brasileiro de fusões e aquisições terminou o penúltimo trimestre do ano com um total de 934 transações registradas e R$ 161,2 bilhões movimentados segundo o mais recente Relatório do TTR.

Somente no terceiro trimestre foram registrados 321 negócios, praticamente o mesmo número registrado no mesmo trimestre de 2018, que movimentaram R$ 41 bilhões, alta de 2,4%. 

O segmento Tecnologia segue como o mais atrativo para os investidores. De janeiro a setembro já foram contabilizadas 235 transações, 26% acima do registrado no mesmo período de 2018.  O Setor Financeiro e Seguros aparece na segunda colocação, com 135 operações, aumento de 5%, seguido por operações no segmento Imobiliário, que cresceram 44% e chegaram a 91 negócios realizados, enquanto Distribuição e Varejo caiu para a quarta posição, com 86 operações, fechando o período com alta de 2%. 

Private Equity e Venture Capital

Os investimentos realizados por fundos de private equity em empresas brasileiras sofreram uma queda de 20% no número de deals – 59, enquanto o volume financeiro registrado, 15,6 bilhões de reais, ficou 14% abaixo do anotado em período homólogo do ano anterior. Vale destacar que mais da metade das transações registradas são de âmbito Cross-border, especialmente onde fundos estrangeiros realizam investimentos em empresas brasileiras. 

Os investimentos de venture capital também fecharam o período com ligeira queda no número de transações. As 163 rodadas de investimento apontadas pelo TTR entre janeiro e setembro ficaram 2,4% abaixo do registrado no mesmo intervalo de 2018, e revelaram valores que somam 8 bilhões de reais, o que represente uma alta de 99% se compado ao mesmo período de 2018. O número de investimentos realizados por fundos brasileiros representa 71% do total. Detre os fundos de venture capital mais ativos está o Canary com 9 investimentos realizados no período. 

Âmbito Cross-border

No âmbito das transações transnacionais, foram contabilizadas 216 aquisições de empresas brasileiras por investidores estrangeiros no período de janeiro a setembro, totalizando 81 bilhões de reais em investimentos. Apesar de registrar uma redução de 6% no número de transações em relação ao mesmo período de 2018, as empresas com sede nos Estados Unidos seguem como as que mais realizam aquisições de empresas nacionais, 83 negócios que somam 13 bilhões de reais. Segudo os dados do TTR o número de aquisições de empresas brasileiras realizadas por empresas dos Estados Unidos vem caíndo com uma média de 7% ao ano desde 2016.

No caminho oposto, as aquisições realizadas por empresas brasileiras no exterior somam 15 bilhões em aportes em 2019, tendo como alvo prioritário os Estados Unidos, onde foram investidos 5 bilhões de reais em 14 transações. A Argentina surge na segunda colocação, com sete transações que movimentaram 125 milhões de reais. 

Transacción Destacada

A transação destacada pelo TTR foi a conclusão da aquisição pela mineradora canadense Lundin Mining de 100% da Mineração Maracá, detida pela Yamana Gold. A Maracá é proprietária da mina de cobre e ouro Chapada, localizada na cidade de Alto Horizonte, em Goiás. A estimativa da Yamana para as reservas minerais de cobre da Chapada são de 664,6 toneladas com um teor médio de 0,25% de cobre e 0,16 grama por tonelada de ouro.

Ranking de Asesores Financieros y Jurídicos