Monthly Report: Latin America- August, 2017

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LATIN AMERICA

  • Deal volume grew 8% in August
  • Aggregate deal value fell by 9%
  • Deal of the Month: Goldman Sachs’ West Street Infrastructure Partners acquires 50% stake in Compás – Compañia de Puertos Asociados from Grupo Argos.

TTR Insight

Deal volume in Chile’s food industry is up by 62.5% in the first eight months of 2017 over the same period last year, according to TTR data (TTRecord.com).

An overlook at the market

The total number of announced and closed transactions across Latin America grew by 8% in August over the same month in 2016 to 164 deals region wide, according to TTR data.

Aggregate transaction value fell 9% relative to August 2016, meanwhile, to USD 8.3bn, taking into account 67 deals of disclosed consideration.

Total transaction volume is up by about 2% YTD, while aggregate deal value is down nearly 19% to USD 55.8bn, considering 507 announced and closed transactions of disclosed consideration regionally to the close of August.

Top Six M&A Markets in Latin America

  1. Brazil leads deal flow regionally with 636 transactions together worth USD 33.4bn to the close of August, up 2% by volume and down 11% by aggregate value compared to the first eight months of 2016. There were 250 announced and closed transactions with a disclosed consideration in Brazil contributing to aggregate value to the end of August.

2. Mexico follows with 189 deals worth a combined USD 11.8bn, down 2% by volume and 11% by aggregate value relative to the same eight-month period in 2016, taking into account 77 deals of disclosed consideration.

3. Chile ranks third regionally by volume, its 149 deals YTD together worth USD 5bn, up 10% by volume, down 52% by aggregate value, compared to the first eight months of 2016, taking into account 59 transactions of disclosed consideration.

4. Argentina ranked fourth in Latin America at the close of August, its 151 announced and closed deals worth a combined USD 4.3bn, up 13% by volume and down 27% by aggregate value relative to the first eight months of 2016.

5. Colombia follows with 102 deals in the first eight months of the year, down 2% compared to the same eight-month period last year. Aggregate deal value is down 60% YTD to USD 2.8bn, taking into account 36 transactions of disclosed consideration.

6. Peru rounds out the top six M&A markets in the region with 78 deals YTD. Transaction volume fell 23% over the same period in 2016 and aggregate deal value slipped 7% to USD 3.2bn, taking into account 36 transactions of disclosed consideration.

Cross-Border Deals

Bidders based in Latin America made eight extra regional cross-border acquisitions in July, five with targets based in North America, two in the EU and one in Asia.

North America-based buyers led inbound acquisitions in Latin America in July, with 17 deals originating from either the US or Canada. EU acquirers made nine deals in Latin America, while four deals in the region were led by Asia-based buyers. One Australian firm acquired a target in the region in August.

Rankings

Visit our website and take a look at the rankings of legal and financial advisors in our monthly report.

Deal of the Month

TTR selected the USD 136m acquisition of a 50% stake in Compas – Compañia de Puertos Asociados by Goldman Sachs’ West Street Infrastructure Partners III fund from Grupo Argos as Deal of the Month. The target operates port terminals in Cartagena, Manzanillo, Barranquilla, Buenaventura, Aguadulce, Buenavista, Tolú and Houston. The buyer was advised by Gibson, Dunn & Crutcher. The target was advised by Dentons Cardenas & Cardenas and Greenberg Traurig. Grupo Argos was advised by Brigard & Urrutia Abogados, Philippi, Prietocarrizosa Ferrero DU & Uría and Sullivan & Cromwell.

 

Interview with Arturo Costabal

Arturo Costabal, partner at Aninat Schwencke & Cia. gives us his perspective on the Chilean transactional market.

“We consider real estate to be among the most important drivers of economic activity in Chile…We saw the renewable energy boom coming from some time ago, but the activity has now shifted from the development to the construction phase ahead of commissioning the projects”

Read the complete interview here.

 

Informe mensual: España- Agosto, 2017

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Informe mensual sobre el mercado transaccional Ibérico (España)

El importe de operaciones de M&A en España se incrementa un 27,20%

  • En el mes se han contabilizado 64 transacciones por EUR 2.379m
  • El sector Inmobiliario es el más activo del mes, con 18 transacciones
  • Agosto registra 8 operaciones de Private Equity y 12 de Venture Capital

 

El mercado transaccional

En España, se han registrado hasta el mes de agosto 1.329 fusiones y adquisiciones, de las cuales 610 contabilizan un importe agregado de EUR 59.778m, según el informe mensual de TTR. Estas cifras suponen un aumento del 3,99% en el número de operaciones y un crecimiento del 27,20% en el importe de las mismas, respecto al mismo periodo del año pasado.

Por su parte, en el mes de agosto se han contabilizado 64 fusiones y adquisiciones, entre anunciadas y cerradas, por un importe agregado de EUR 2.379m, lo que corresponde a una disminución del 27,27% en el número de operaciones, y un descenso del 17,01% en el importe de las mismas respecto a agosto de 2016.

En términos sectoriales, el sector Inmobiliario ha sido el más activo del año, con un total de 362 transacciones, seguido por el de Tecnología, con 174, y el de Internet, con 113.

Ámbito Cross-Border

Por lo que respecta al mercado Cross-Border en 2017, las empresas españolas han elegido como principales destinos inversión a Estados Unidos, con 20 operaciones, y a Portugal, con 16 transacciones. En términos de importe, Francia es el país en el que España ha realizado un mayor desembolso, con un valor aproximado de EUR 2.201m.

Por otro lado los países que mayor número de inversiones han realizado en España:

  • Estados Unidos, con 66 operaciones,
  • Reino Unido, con 49 operaciones y
  • Francia, con 41.

Por importe destaca Italia, con un valor de EUR 17.111,04m, como consecuencia principalmente de la OPA de Atlantia sobre Abertis, valorada en aproximadamente EUR 16.341m.

Private Equity y Venture Capital

A lo largo de 2017 se han contabilizado un total de 134 operaciones de Private Equity por EUR 17.144,17m, lo cual supone un aumento del 22% en el número de operaciones y un crecimiento del 127% en el importe de las mismas respecto al mismo periodo del año anterior.

Por su parte, en el mercado de Venture Capital se han llevado a cabo 221 transacciones con un importe agregado de EUR 873,76m, lo que corresponde a un aumento del 20% en el número de operaciones y un descenso del 29% en el importe de las mismas en términos interanuales.

Mercado de capitales

En el mercado de capitales español se han cerrado en el transcurso del año 17 salidas a Bolsa y 36 ampliaciones de capital, con importes agregados de EUR 3.017m y EUR 8.000,96m, respectivamente.

Transacción del mes

En agosto de 2017, TTR ha seleccionado como transacción destacada la adquisición de Acciona Ruta 160, por parte de Globalvía.

La operación, que ha registrado un importe de EUR 335m, ha estado asesorada por la parte legal por Herbert Smith Freehills Spain, Globalvía, Garrigues España, Morales & Besa Abogados, Honorato, Delaveau & Cía., Puga & Ortiz Abogados Asociados, y Acciona Concesiones. Por la parte financiera, han sido asesores BBVA Corporate Finance e Itaú CorpBanca.

Chile: mercado M&A registra 51 operaciones en el 2T17

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  • 26 operaciones registradas en el periodo alcanzan un importe de USD 2.923m
  • Actividad en el mercado aumenta un 13,21% en el primer semestre de 2017
  • Sector Financiero y de Seguros es el más destacado del trimestre, con 14 operaciones

Insight TTR Chile

El número de operaciones relacionadas con el sector Transportes, Aviación y Logística en Chile ha aumentado un 450% en los primeros seis meses de 2017, con respecto al mismo periodo del año 2016.  El capital movilizado también ha aumentado un 261%, de los USD 51,44m en los seis primeros meses del año de 2016, hasta los USD 185,83m en el mismo periodo de 2017.

 

 

El mercado transaccional chileno cierra el segundo trimestre de 2017 con un total de 51 operaciones, de las cuales 26 tienen un importe no confidencial que suman aproximadamente USD 2.923m, según el informe trimestral de Transactional Track Record. Estas cifran suponen decrementos del 1,92% en el número de operaciones y del 52,09% en el importe de las mismas, respecto al mismo periodo de 2016.

Por su parte, en el transcurso del primer semestre del año se han producido un total de 120 transacciones, de las cuales 54 registran un importe conjunto de USD 5.123m, lo que implica un aumento del 13,21% en el número de operaciones y un descenso del 48,71% en el importe de las mismas, respecto a al mismo periodo del año pasado.

De las operaciones contabilizadas de enero a junio, 39 son de mercado bajo (importes inferiores a USD 100m), 13 de mercado medio (entre USD 100m y USD 500m) y dos de mercado alto (superior a USD 500m).

En términos sectoriales, el sector Financiero y de Seguros es el que más transacciones ha contabilizado a lo largo de 2017, con un total de 14 operaciones, seguido por el Alimentario, y el de Transportes, Aviación y Logística, con 11 operaciones cada uno.

Ámbito Cross-border

Por lo que respecta al mercado cross-border, en lo que va de año las empresas chilenas han apostado principalmente por invertir en Brasil, Argentina y Perú, con tres transacciones en cada país. Por importe, destaca Brasil de nuevo, con USD 959,10m, y Uruguay, con USD 189m.

Por otro lado, Estados Unidos (8 operaciones) y Canadá (6) son también los países que más han apostado por realizar adquisiciones en Chile. Por importe vuelve a destacar Estados Unidos, con USD 1.119,93m.

Private Equity y Venture Capital

En el transcurso de 2017 se ha producido tres transacciones de Private Equity, lo cual representa un descenso del 57% con respecto al primer trimestre de 2016.

Por su parte, en los tres primeros meses de 2017, Chile ha registrado nueve operaciones de Venture Capital, con un importe revelado de USD 78m, las cuales representan un aumento del 200% en el número de operaciones y un ascenso del 710% en el importe, respecto al mismo periodo del año pasado.

Transacción del Trimestre

Para el segundo trimestre de 2017, ha seleccionado como operación destacada la realizada por Enjoy Casinos & Resort, el cual ha adquirido el 55% del capital social de Baluma. La operación, que ha registrado un importe de USD 189m, ha estado asesorada por la parte legal por Guyer & Regules, y por Jones Day US.

 

TTR in the Press

DF – “Mercado legal ve mayor dinamismo en operaciones de fusión y adquisición tras prometedor primer semestre”

 

Informe Completo

 

Perú: mercado M&A registra 30 operaciones en el 2T17

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  • 16 operaciones registradas en Perú alcanzan un importe de USD 689m
  • A lo largo del año se han contabilizado 58 transacciones valoradas en USD 1.673m
  • Sector Financiero y de Seguros es el más destacado del semestre, con 10 operaciones
Insight TTR Perú

El número de operaciones con comprador español en Perú ha aumentado un 150% en los primeros seis meses de 2017, con respecto al mismo periodo del año pasado. El capital movilizado también ha aumentado un 142,48%, de los USD 31,90m en los seis primeros meses del año de 2016, hasta los USD 77,35m en el mismo periodo de 2017.

 

El mercado M&A peruano cierra el segundo trimestre de 2017 con un total de 30 operaciones, de las cuales 16 tienen un importe no confidencial que suman aproximadamente USD 689m, según el informe trimestral de Transactional Track Record. Estas cifran suponen decrementos del 30,23% en el número de operaciones y del 19,53% en el importe de las mismas, respecto al mismo periodo de 2016.

Por su parte, en el transcurso del primer semestre del año se han producido un total de 58 transacciones, de las cuales 32 registran un importe conjunto de USD 1.673m, lo que implica una disminución del 26,58% en el número de operaciones y un descenso del 26,29% en el importe de las mismas, respecto a al mismo periodo del año pasado.

De las operaciones contabilizadas de enero a junio, 29 son de mercado bajo (importes inferiores a USD 100m), dos de mercado medio (entre USD 100m y USD 500m) y una de mercado alto (superior a USD 500m).

En términos sectoriales, el Financiero y de Seguros es el que más transacciones ha contabilizado a lo largo de 2017, con un total de 10 operaciones, seguido por el de Agricultura, Agronegocios, Ganadería, con 7 operaciones, además del sector Minero, con 7 negocios realizados.

Ámbito Cross-border

Por lo que respecta al mercado cross-border, en lo que va de año las empresas peruanas han apostado principalmente por invertir en Chile, Ecuador y México, con tres, dos y una operación, respectivamente. Por importe, destaca México, con USD 15m.

Por otro lado, España (5 operaciones), Reino Unido, Chile y Canadá (3 operaciones cada una), son también los países que más han apostado por realizar adquisiciones en Perú. Por importe destaca México, con USD 749,17m.

Private Equity

En el segundo trimestre se han producido dos transacciones de Private Equity valoradas en USD 91m, lo cual representa un descenso del 50% en el número de operaciones y un ascenso del 28% en el importe de las mismas, respecto al segundo trimestre de 2016.

Transacción Destacada

Para el segundo trimestre de 2017, Transactional Track Record ha seleccionado como operación destacada la realizada por Advent International, la cual ha adquirido GMD, empresa peruana dedicada a ofrecer soluciones tecnológicas.

La operación, que ha registrado un importe de USD 91m, ha estado asesorada por la parte legal por Estudio Muñiz, y por Garrigues Perú.

TTR in the Press

GESTIÓN – “Fusiones y adquisiciones aumentan 86.3% el segundo trimestre del 2017 en América Latina”

DIÁRIO EL COMÉRCIO – “Fusiones y adquisiciones: un rubro vigente en el Perú”

Informe Completo

 

Colombia: actividad del mercado M&A aumenta un 40% en el 2T17

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  • En el periodo se han registrado 45 transacciones en Colombia
  • 21 operaciones registradas en el trimestre alcanzan un importe de USD 2.367m
  • Sector Financiero y de Seguros es el más destacado del periodo, con 8 operaciones
Insight TTR

El número de operaciones con comprador estadounidense en Colombia ha aumentado un 14,29% en los primeros seis meses de 2017, con respecto al mismo periodo del año pasado. El capital movilizado también ha aumentado un 303,81%, de los USD 178,35m en los seis primeros meses del año de 2016 hasta los USD 720,20m en el mismo periodo de 2017.

 

El mercado transaccional colombiano cierra el segundo trimestre de 2017 con un total de 45 operaciones, de las cuales 21 tienen un importe no confidencial que suman aproximadamente USD 2.367m, según el informe trimestral de Transactional Track Record. Estas cifran suponen incrementos del 40,63% en el número de operaciones y del 7,55% en el importe de las mismas, respecto al mismo periodo de 2016.

Por su parte, en el transcurso del primer semestre del año se han producido un total de 78 transacciones, de las cuales 30 registran un importe conjunto de USD 13.127m, lo que implica una tendencia estable en el número de operaciones y un incremento del 154,93% en el importe de las mismas, respecto al primer semestre del año pasado.

De las operaciones contabilizadas de enero a junio, 20 son de mercado bajo (importes inferiores a USD 100m), ocho de mercado medio (entre USD 100m y USD 500m) y dos de mercado alto (superior a USD 500m).

En términos sectoriales, el sector Financiero y de Seguros es el que más transacciones ha contabilizado a lo largo de 2017, con un total de 11 operaciones, seguido por el de Petróleo y Gas, con 8 transacciones, Distribución y Retail, con 6, y Transportes, Aviación y Logística, con 5 operaciones.

Ámbito Cross-border

Por lo que respecta al mercado cross-border, en lo que va de año las empresas colombianas han apostado principalmente por invertir en Estados Unidos, con dos transacciones, seguido de Francia, España y Chile, con una operación en cada país. Por importe, destaca de nuevo Estados Unidos, con USD 80m.

Por otro lado, Estados Unidos (8 operaciones) México (6) y España (5) son también los países que más han apostado por realizar adquisiciones en Colombia. Por importe destaca Irlanda, con USD 9.999m.

Private Equity y Venture Capital

En el segundo trimestre de 2017 se han producido 3 transacciones de Private Equity, de las cuales 2 tienen un importe no confidencial conjunto de USD 157,28m. Esta cifra representa un incremento del 200% en el número de operaciones y un aumento del 208% en el importe de las mismas con respecto al segundo trimestre de 2016.

Por su parte, Colombia ha registrado en el mismo periodo 5 operaciones de Venture Capital, de las cuales 2 registran un importe revelado de USD 6,53m, lo cual representa un aumento del 400% en el número de operaciones respecto al segundo trimestre de 2016.

Transacción del Trimestre

Para el segundo trimestre de 2017, Transactional Track Record ha seleccionado como operación destacada la realizada por Interconexión Eléctrica – ISA, la cual ha adquirido un 14,9% de Taesa.

La operación, que ha registrado un importe de USD 309m, ha estado asesorada por la parte legal por Soares Bumachar Chagas Barros Advogados y por Souza, Cescon, Barrieu & Flesch Advogados. Por la parte financiera, la operación ha sido asesorada por Banco Bradesco BBI y por el Banco Credit Suisse (Brasil). Por su parte, la auditoría ha sido asesorada por KPMG International.

 

TTR in the Press

LA REPUBLICA – “En el semestre, las fusiones y adquisiciones sumaron US$73.433m en la región”

Informe Completo